コバルト市場規模＆シェア分析 - 成長トレンドと予測（2026年～2031年）

市場動向とインサイト

充電式電池における使用増大

電池メーカーは2024年にコバルト総需要の半数以上を消費しており、これは1,700万台を超える記録的な電気自動車（EV）販売台数によって牽引されています。ニッケルリッチNCMカソードにおけるコバルト使用量削減に向けた継続的な取り組みにもかかわらず、高電圧安定性と長いサイクル寿命のために当該金属は依然として不可欠です。主要セルメーカーは価格変動に対するヘッジとして硫酸コバルトを積極的に備蓄しており、この戦略が短期的な市場変動を増幅させています。この慣行はまた、コバルトを戦略的材料として政府が指定することを後押しし、新たな精錬・リサイクル資産向けの公的融資を引き出しています。これらのフィードバックループは、供給側の投資が電池フットプリントの拡大に追随することを確保することで、コバルト市場を強化しています。

商業航空エンジン再稼働による超合金需要の増大

商業用ジェット機の生産が回復しており、タービンメーカーはコバルトリッチなディスクおよびコンバスターライナーを必要とするラインを再稼働させています。NATOの2024年防衛重要原材料リストにはコバルトが明示的に含まれており、合金の代替不可能な耐熱性が強調されています^{[1]欧州委員会、「CNSTechプログラムの成果」、cordis.europa.eu}。バックログが12,000機を超えるなか、オリジナル機器メーカーは2030年まで超合金需要が高一桁台で成長すると予測しています。資格認定の障壁が代替を阻むため、航空エンジン向けオフテイク契約は採掘事業者および精錬事業者に予測可能な高マージンの販路を提供しています。この安定した需要は、よりボリューム主導の電池セグメントを補完し、長期的な供給配分を支えています。

コバルトリッチ切削工具の採用増加

次世代ニッケルおよびチタン製航空宇宙部品を加工する超硬工具において、コバルト含有量8%〜20%が現在一般的となっています。EUが資金提供するCNSTechプログラムは、熱疲労試験において従来のニッケルグレードを上回るコバルト基高エントロピー合金を実証しました^{[2]北大西洋条約機構、「防衛重要原材料リスト2024」、nato.int}。航空会社がエンジンオーバーホールを加速するなか、工具メーカーは堅調な受注残を報告しており、この特化した需要がプレミアム価格を維持し続けることを示しています。切削工具合金のマージンが電池化学品のそれを上回るため、採掘事業者は工具顧客への供給配分保護に積極的であり、コバルト市場内における需要の多様化を強化しています。

5G/IoTの急速な普及が高周波磁性材料を牽引

通信機器ベンダーは、コンパクトなギガヘルツグレードのフィルターおよびアンテナ向けにコバルト基アモルファスおよびナノ結晶合金を採用しています。これらの材料は高透磁率と低保磁力を示し、5Gラジオにおける低消費電力を実現します。接続デバイスが数百億台規模に増加するにつれて、特殊なリボンおよび粉末コアがモビリティおよび機械加工を超えて顧客基盤を拡大しています。コバルトフリー電池などの単一技術転換が全体的な成長を阻害する確率を低下させる多様化が、コバルト市場の回復力を支えています。

鉱石からの複雑な精錬

コバルトの大部分は銅またはニッケル採掘の副産物として生産されており、複雑な鉱物学が下流の湿式製錬を複雑にしています。コンゴ民主共和国およびインドネシアの高圧酸浸出回路は、許認可の障壁、試薬の物流、およびエネルギー制約に直面しています。これらの課題が能力増強を遅らせ、操業コストを引き上げ、コバルト市場における近期的な供給成長を抑制しています。より環境配慮された処理フローに向けた政策圧力が、プロジェクトのタイムラインを延長するさらなる資本要件を追加しています。

中国以外での溶媒抽出能力の限界

中国は電池グレードのコバルト化学品に必要な溶媒抽出および晶析インフラの大部分を保有しています。欧州および北米の新興プロジェクトは、独自の抽出剤およびエンジニアリング人材の確保に苦慮しており、多様化を遅らせています。その結果、中国以外の精錬事業者は中間体のためにプレミアムを支払うか、混合水酸化物をアジアに送り返さなければならず、運賃および運転資本の負担が加わります。新たな地域プラントが規模に達しない限り、コバルト市場は供給弾力性を抑制する地理的ボトルネックを示し続けるでしょう。

*当社の予測では、推進要因および抑制要因の影響を加算的ではなく方向性のあるものとして扱います。影響予測は、ベースライン成長、構成効果、および変数間の相互作用を反映しています。

セグメント分析

金属は2025年のコバルト市場シェアの47.52%を占め、超合金、切削工具、および軟磁性部品への多用途な使用を反映しています。高温合金メーカーは安定した品質を確保するために複数年契約を締結しており、最近の価格急騰により複数の航空宇宙大手が現物引渡しを保証するトール精錬契約を締結し、スポット供給がさらに逼迫しています。長期オフテイク優先が小規模購買者のリードタイムを延長する可能性があり、ヘッジとしてリサイクルブリケットの探索を促しています。

購入スクラップのサブセグメントは、地域の電池リサイクルプラントの稼働拡大に伴い、2026年から2031年にかけてCAGR 10.82%を達成すると予測されています。リサイクルコンテンツへの規制上のクォータと、ニッケルおよびリチウムの回収による経済的利益が相まって、ブラックマスからのコバルト抽出を適度な価格でも財務的に魅力的なものにしています。Electra Battery Materialsなどの企業がスクラップ専用の湿式製錬回路を建設しており、安定した原料供給への自信を示しています。長期的には、二次フローの増加により金属のコバルト市場における優位性が低下し、資源効率が向上するでしょう。

注記: 各セグメントのシェアはレポート購入後にご確認いただけます

電池は2025年のコバルト市場規模の57.65%を占め、EVの普及とプレミアム家庭用電子機器に牽引されて、2031年に向けてCAGR 11.63%の軌道に乗っています。ニッケルリッチNCMカソードは急速充電条件下での格子安定性を維持するために依然としてコバルトを10%〜15%含有しており、この要件は中期的には消滅しないでしょう。部分的な使用削減であっても、セル総生産量が非常に急速に拡大しているため、絶対的なトン数需要は高いままです。

電池以外では、合金用途がガスタービンエンジンにおける耐久的なニッチを保持しており、触媒については捕捉したCO₂を合成航空燃料に変換するコバルト基フィッシャー・トロプシュルートが注目を集めています。磁性粉末は5Gの基地局展開とともに着実な成長を享受しており、セラミック顔料はカラーファストネス基準を依然として満たしながらもより低コバルトのブレンドへと移行しています。この幅広いポートフォリオにより、コバルト市場は一つの用途における適度な代替を吸収しながらも、全体的な成長を損なわないでいます。

一次採掘は2025年のグローバルコバルト生産量の81.55%を供給しており、コンゴ民主共和国の銅・コバルト鉱石によって支えられています。コンゴ民主共和国が輸出を一時停止した際、需要が軟調にもかかわらず四半期ごとの価格が上昇し、高い集中リスクが浮き彫りになりました。インドネシアの高圧酸浸出（HPAL）プロジェクトは2030年までにコバルト生産量を中間二桁キロトンレベルまで引き上げ、地理的多様性を加えるとともに、中部アフリカへのエクスポージャーをヘッジしようとする非中国精錬事業者からの事前オフテイク契約を引き付けています。

二次供給は最も急速に成長する供給源であり、2031年にかけてCAGR 10.14%が見込まれています。国際エネルギー機関は、リサイクルが今世紀中頃までにバージンコバルトの需要を最大40%削減できると推定しています。廃棄EVバッテリーおよび家庭用デバイスの増加するボリュームが予測可能な原料フローを生み出し、厳格な環境基準を持つ地域での新たな湿式製錬能力を支えています。輸送距離の短縮と低カーボンフットプリントが、コバルト市場全体にわたるサステナビリティの説明を強化しています。

自動車は2025年のコバルト市場シェアの43.65%を占め、政策的インセンティブがEV普及を増幅させるなか、最も高い将来CAGR 14.89%を示しています。完成車メーカーは直接調達および合弁採掘権益を通じて上流に進出しており、安定したコバルト供給が今や取締役会レベルの優先事項となっていることを示しています。トレーサビリティを認証できるサプライヤーは、責任ある管理が行われる操業への投資を支援しながら、プレミアム価格での長期契約を獲得できる立場にあります。

航空宇宙・防衛はより少ない量を消費するものの、コバルト含有率が非常に高い超合金を要求し、キログラムあたりの価値を高めています。航空交通の回復と軍事近代化プログラムが安定した高マージンの販路を確保しています。電子機器はスマートフォンおよびラップトップ向けのリチウムコバルト酸化物電池において引き続き重要ですが、交換サイクルの長期化に伴い成長は緩やかになっています。産業用工具および機械は持続的な基礎需要を提供し、コバルト市場にエンドユーザー産業間でバランスのとれたポートフォリオをもたらしています。

注記: 各セグメントのシェアはレポート購入後にご確認いただけます

地域分析

アジア太平洋・アフリカ コバルト市場

アジア太平洋地域は2025年のコバルト市場シェアの51.32%を占め、2031年までに11.03%のCAGRで成長すると予測されている。中国はグローバルなコバルト化学品の大部分を精製し、コンゴ民主共和国の多くの鉱山に持分を保有することで、バッテリー分野における優位性を支える鉱山から正極材までの一貫したサプライチェーンを確保している。韓国と日本はインドネシアのHPALベンチャーに少数持分を取得することで対応しており、今後10年の後半にはより多極化したサプライマップへの移行が見込まれる。厳格なESG基準を満たすコンセントレートをめぐる競争の激化により、すでにプレミアム支払いが増加している。

北米・欧州 コバルト市場

北米は、米国インフレ抑制法および国防生産法のもとでサプライチェーンの国内化を加速させている。2024年8月、国防総省はElectra Battery Materialsに対し、持続可能なコバルト硫酸塩精製の確立に向けて2,000万米ドルの助成金を交付した。欧州は、市場アクセスをライフサイクル報告と連動させるEUバッテリー規制に支えられた成長著しいバッテリーセルエコシステムを通じて、相当規模の川下需要を維持している。 

規制環境

コバルトの規制環境は、バッテリーサプライチェーンにおけるデューデリジェンス、再生材含有規制、および生産が集中する地域における輸出規制によって、ますます形作られている。欧州連合では、バッテリー規則(EU)2023/1542がバッテリー材料のライフサイクルおよびサプライチェーン義務の基盤を提供している一方、規則(EU)2025/1561により、特定のバッテリーデューデリジェンス義務の適用日が2025年8月18日から2027年8月18日に延期され、カソードおよびバッテリーメーカーにコバルト含有原料に関する監査システムと契約を整合させるための時間的猶予が与えられた。

供給面では、コンゴ民主共和国が正式な制約を用いてコバルトの流通を管理しており、同国が支配的な鉱山供給国である市場において政策リスクを強めている。ARECOMSは2026年および2027年について、年間96,600メトリックトンのコバルト輸出上限を実施した。運用上の摩擦も生じており、2026年7月には通関プラットフォームの技術的障害により輸出申告登録ができなくなり、計画されていた輸出の一部が脅かされたとの報告があった。米国では、防衛調達における重要鉱物調達規則が厳格化されており、2026会計年度NDAA条項や、H.R. 2310(COBALT Supply Chain Act)などの提案法案が、コバルト含有バッテリーのコンプライアンス課題としてトレーサビリティと中国関連の精製依存を指摘している。

バリューチェーン分析

コバルト供給は主に銅・ニッケル鉱山採掘の副産物流として始まり、上流の集中がDRC(コンゴ民主共和国)に偏っていることが、バリューチェーンの残りの部分を形作っている。DRCで事業を行うか同国から調達している主要鉱山会社および統合事業者には、CMOC、Glencore、Eurasian Resources Group(ERG)、Huayou Cobaltが含まれ、ARECOMSの割当制度を含む生産国の輸出管理は、コバルト中間製品の供給可能性に直接影響を及ぼし得る。精鉱および中間製品はその後、湿式製錬プロセスに投入され、バッテリーグレードの硫酸コバルトやその他の化学品が生産されるか、あるいは超合金、工具材料、磁性用途向けの金属生産に回される。

下流の転換および品質認証は地域によって不均一であり、溶媒抽出および結晶化能力の大部分は中国に集中している。この集中は、2つの並行する調達経路を支えてきた。すなわち、中国の精製業者と株式連携型のオフテイクを軸とした中国中心の鉱山から化学品への一貫チェーンと、OEMおよびセルメーカーがトレーサブルなコバルト単位を契約し、単一国の政策ショックへの依存を減らすために地域内の精製・リサイクルへ投資する代替経路である。リサイクルによる二次供給は増加傾向にあるループを加えており、ブラックマスやスクラップが湿式製錬回路に投入され、厳格化するESGおよび文書化要件に整合したコバルト化学品を供給できるようになっている。

市場機会と将来展望

規制および調達ルールは、鉱業、精製、リサイクル全体にわたり、トレーサブルで中国非依存のコバルト単位に新たな市場機会(ホワイトスペース)を生み出している。米国では、懸念外国事業体(FEOC)由来の調達を排除したバッテリーに関する防衛調達要件が2028年1月1日から段階的に導入される。H.R. 2310などの提案措置も、中国で精製され、DRCの労働基準に関連するコバルトへの監視を強めている。これらの動きは総じて、北米および同盟国での精製、バッテリーグレード硫酸コバルトの品質認証、そして所有権に関する文書と物理的供給を一体化した契約構造の機会を後押ししている。

欧州では、バッテリー規則の枠組みが、リサイクル主導のコバルト供給の商業化への道を提供している。欧州委員会は2027年末までにリサイクル業者に対して90%のコバルト回収効率要件を設定しており、EUはバッテリー中のコバルトに関する再生材含有率の義務的な閾値を2031年(16%)および2036年(26%)から定めた。これらの規定は、スクラップおよびブラックマスを適合コバルト化学品へと湿式製錬でアップグレードするバッテリーリサイクル市場の対象範囲を拡大するとともに、再生材含有率とトレーサビリティを証明する必要のあるリサイクル業者、セルメーカー、OEM間の長期調達提携を促している。