スカンジナビア住宅不動産市場規模・シェア
市場概要
| 調査期間 | 2019 - 2030 |
|---|---|
| 推定の基準年 | 2024 |
| 予測データ期間 | 2025 - 2030 |
| 市場規模 (2025) | 28.12 十億米ドル |
| 市場規模 (2030) | 37.42 十億米ドル |
| 成長率 (2025 - 2030) | 5.88% CAGR |
| 市場集中度 | 中 |
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Mordor Intelligenceによるスカンジナビア住宅不動産市場分析
スカンジナビア住宅不動産市場規模は2025年に281.2億米ドルとなり、2030年には374.2億米ドルに達すると予測されており、年平均成長率5.88%を反映しています。正常化された金利、機関投資資本の急増、賃貸への人口動態シフトがこの成長軌道を支えています[1]Erik Thedéen, "Monetary Policy Report April 2025," Sveriges Riksbank, riksbank.se。スウェーデンの急速な利下げサイクル、デンマークの2026年まで一貫した年率4.2%の価格上昇、ノルウェーの緩和された融資条件が総合的に取引量を拡大し、価格決定力を強化しています[2]Michael Rasmussen, "Nordea Housing Market Outlook 2025," Nordea, nordea.com。都市部の用地不足の深刻化により高密度アパートへの需要が激化し、EU基準に準拠したグリーンビルディング規制がスカンジナビア住宅不動産市場全体で新築活動を加速させています。予測可能な賃貸キャッシュフローとESG認証に惹かれた機関投資家は、物流・インフラと並んで住宅を中核的配分として扱うようになっています。
主要レポート要点
• 不動産タイプ別では、アパート・コンドミニアムが2024年のスカンジナビア住宅不動産市場規模の59%のシェアを占め、2030年まで年平均成長率6.09%で成長すると予測されています。
• 価格帯別では、中間市場セグメントが2024年のスカンジナビア住宅不動産市場規模の46%のシェアを保持し、手頃な価格層は2030年まで年平均成長率6.16%で伸長しています。
• ビジネスモデル別では、賃貸住宅が2024年のスカンジナビア住宅不動産市場シェアの19%を獲得し、2030年まで年平均成長率6.88%で拡大すると予測されています。
• 販売方式別では、第一次取引が2024年のスカンジナビア住宅不動産市場規模の38%のシェアを占め、2025年～2030年の間に年平均成長率6.94%で成長します。
• 地理的には、スウェーデンが2024年のスカンジナビア住宅不動産市場シェアの48%でトップを占める一方、デンマークは2030年まで年平均成長率7.00%で拡大すると予測されています。
スカンジナビア住宅不動産市場のトレンド・洞察
ドライバー影響分析
| ドライバー | （〜） 年平均成長率予測への影響% | 地理的 関連性 | 影響 タイムライン |
|---|---|---|---|
| 金利の 正常化と予想される利下げ | +1.5% | グローバル、 スウェーデンとノルウェーで最も強い | 短期 （≤2年） |
| 急速な 都市化と世帯規模の縮小 | +1.2% | スウェーデン とデンマークの都市中心部、ノルウェーに波及 | 中期 （2～4年） |
| 機関投資 資本の流入とREIT拡大 | +1.1% | ストックホルム とコペンハーゲン | 中期 （2～4年） |
| グリーンハウジング インセンティブとEPC規制 | +0.8% | EU全域、 デンマークとスウェーデンで早期導入 | 長期 （≥4年） |
| 市町村の 土地放出改革 | +0.7% | 国家 政策、都市固有の実施 | 長期 （≥4年） |
| 国境を越えた リモートワーカーの流入 | +0.6% | 主要 都市中心部 | 中期 （2～4年） |
| 情報源: Mordor Intelligence | |||
金利の正常化と予想される利下げ
リクスバンクの政策金利は2025年に2.25%まで低下し、ノルウェー銀行は3.25%のベースレートを目指しており、住宅ローンの支払い負担を軽減し、融資承認を押し上げています。スウェーデンでは投資額が前年同期比66%回復して2024年に1,385億スウェーデンクローナとなり、住宅資産が取引フローの28%を占めました。デンマークの住宅ローン金利は3.5%近辺で安定し、国境を越えた資本にとって地域裁定機会が開かれました。頭金規制の緩和後、初回購入者はすでにノルウェーの新規住宅ローンの半数を占め、所有需要の高まりを示しています。より安い信用は機関投資配分も活性化し、スカンジナビア住宅不動産市場にとって構造的な恩恵となっています。
急速な都市化と世帯規模の縮小
人口集中と小規模な世帯単位により、ストックホルム、コペンハーゲン、オスロのコンパクトアパートへの需要が激化しています。平均世帯規模は減少しており、デベロッパーは手頃な価格を維持しながら1平方メートルあたりの収益を上げるマイクロユニット、コワーキングラウンジ、共有アメニティを優先するようになっています。オスロの中央区域は2024年に6%の価格上昇を記録し、柔軟な働き方のトレンドにもかかわらず都市中心部がプレミアムを維持していることを示しています。そのため、スカンジナビア住宅不動産市場は通勤時間を制限し、ライフスタイルの利便性を提供する高密度プロジェクトにシフトしています。リモートワーカーは依然として活気のある地域に引き寄せられ、立地の良いアパートの価値提案を強化しています。
機関投資資本の流入とREIT拡大
住宅配分は現在、ヨーロッパへのグローバルな国境を越えた資本フローで3位にランクされ、2024年下半期に10%増の216.3億米ドルに跳ね上がりました。外国投資家は同期間のデンマーク住宅取引の45%を占め、クローナヘッジの利益と安定した利回りに惹かれました。規制の調整により単位発行が簡素化され、個人投資家が機関投資家の引受けに便乗できるようになった後、ストックホルムREITは流動性急増を達成しました。規模を求める年金基金は、予測可能な収入とESGコンプライアンスを約束するビルド・トゥ・レント・ビークルを支援し、スカンジナビア住宅不動産市場の資本プールを深めています。運用会社の競争は現在、レバレッジよりも実績と持続可能性スコアを中心としています。
グリーンハウジングインセンティブとEPC規制
デンマークは2025年7月から全ての新築住宅の運用排出量を年間7.1 kg CO2e/m²に制限し、木材、リサイクル鋼、敷地内再生可能エネルギーへのシフトを強いています。2,000戸の大規模木造地区であるストックホルム・ウッド・シティは、最低環境基準を上回ることのコストとブランディング効果を例証しています。北欧の貸し手はEPC評価プロジェクトに金利リベートを提供し、持続可能性をより安い資本に変換しています。エネルギー効率の高い物件は賃貸プレミアムを実現し、空室リスクを低下させ、スカンジナビア住宅不動産市場全体でキャッシュフローの回復力を強化しています。ヒートポンプシステムとスマートメータリングプラットフォームを統合するデベロッパーは、より迅速な事前販売と削減されたライフサイクルコストを報告しています。
制約要因の影響分析
| 制約要因 | （〜） 年平均成長率予測への影響% | 地理的 関連性 | 影響 タイムライン |
|---|---|---|---|
| 家計の 高い債務負担 | -0.9% | ノルウェー とスウェーデン、デンマークで中程度の影響 | 短期 （≤2年） |
| マクロプルーデンシャル 融資上限（LTV/DSI） | -0.7% | 実施方法が 異なる3カ国すべて | 中期 （2～4年） |
| 現代木材建設の 熟練労働者不足 | -0.6% | スウェーデン とデンマークの大規模木造プロジェクト、ノルウェーに波及 | 中期 （2～4年） |
| 沿岸住宅の 気候適応コスト | -0.5% | デンマーク とノルウェーの沿岸地帯、スウェーデンの限定的な地域 | 長期 （≥4年） |
| 情報源: Mordor Intelligence | |||
家計の高い債務負担
ノルウェーの家計は可処分所得の相当な部分を住宅ローンに配分しており、2023年の金利急上昇時には14.5%が深刻な負担を経験しました[3]José Manuel Campa, "ESRB Warning on Vulnerabilities in Residential Real Estate Sectors," European Systemic Risk Board, esrb.europa.eu。スウェーデンとデンマークも同様に高い債務対所得比率に直面し、欧州システミックリスク理事会から変動金利エクスポージャーについて警告を受けています。高いレバレッジは改修活動を抑制し、スカンジナビア住宅不動産市場全体で投機的需要を減衰させています。学生ローンと上昇する生活費をやりくりする若い購入者は所有を遅らせ、賃貸需要を維持していますが販売勢いを削いでいます。銀行は融資簿成長を犠牲にして資産品質比率を維持するため、より厳しい引受けで対応しています。
マクロプルーデンシャル融資上限（LTV/DSI）
規制当局はシステミックリスクを抑制するためLTV上限を維持し、債務返済制限を課しており、それにより初回購入者が利用できるレバレッジを制限しています。ノルウェーの頭金削減10%は参入を緩和しますが、特にオスロの高価な地区では、DSI規制により全体的な借入力は制約されたままです。ストックホルムの購入者は、銀行が現行金利を大幅に上回る金利バッファーでローンをストレステストするため、同様の手頃な価格の壁に直面しています。これらの政策は金融安定性を強化しますが、スカンジナビア住宅不動産市場内で回転率を遅らせ、価格エスカレーションを抑制しています。デベロッパーは信用上限によって排除された需要を収益化するため、賃貸とコリビングの提供にシフトしています。
セグメント分析
不動産タイプ別：アパートが都市密度を牽引
アパート・コンドミニアムは2024年にスカンジナビア住宅不動産市場シェアの59%を確保し、2030年まで最も速い年平均成長率6.09%を記録しています。ビラは残り41%を保持し、通勤圏で専用屋外スペースを好む家族にアピールしています。高い土地コスト、ゾーニング制限、大規模木材モジュラーシステムにより、アパートは優れた建設経済性を持ち、スカンジナビア住宅不動産市場での持続的なアウトパフォーマンスを支えています。
ストックホルム・ウッド・シティの2,000戸は、組み込まれたコワーキング、EV充電、カーボンニュートラルな認証が環境意識の高い都市住民の間でプレミアムを引き出す方法を示しています[4]Karin Comstedt Webb, "Stockholm Wood City: Sustainability Brief 2025," Atrium Ljungberg, atriumljungberg.se。デベロッパーはまた、公共交通ノードと複合用途ポディウムを統合するため市町村が提供する密度ボーナスを活用しています。エネルギー共有ヒートグリッドは運営費を削減し、機関投資家の大家の入居安定性を強化し、スカンジナビア住宅不動産市場規模へのセグメントの寄与を支えています。
価格帯別：中間市場の優位性が手頃な価格帯の圧力に直面
中間市場住宅は2024年にスカンジナビア住宅不動産市場規模の46%を占め、共働き世帯の品質とコストのバランスを取っています。しかし、政策支援を受けた手頃な価格の物件は年平均成長率6.16%で拡大しており、市町村の土地放出オークションと優遇的なVAT免除に支援されています。
共有持分住宅ローンを認めるデンマークのスキームは購入者層を拡大し、手頃な価格のビルダーと協同住宅組合にとって追い風を生み出しています。高級住宅はニッチのままで、より小さな需要プールとより高いキャピタルゲイン税と戦っています。そのため、中間市場は競争が激化するスカンジナビア住宅不動産市場で財布のシェアを維持するため、スマートホームパッケージと柔軟なレイアウトで差別化する必要があります。
ビジネスモデル別：賃貸急増が所有パターンを再構築
賃貸住宅は2024年にスカンジナビア住宅不動産市場シェアの19%を保持しましたが、流動性志向の専門職と厳しい信用規則に推進され、セクターをリードする年平均成長率6.88%で加速しています。所有の手頃な価格が低下するにつれて、販売取引はより控えめに成長しています。
機関投資ファンドは、リテンションを向上させるホテルグレードのサービス、一括ブロードバンド、コミュニティアプリを提供する目的建設賃貸プラットフォームを支援しています。供給不足の中、コペンハーゲンの賃料は2024年に5～7%上昇し、債券スプレッドに対する投資家利回りを支えました。そのため、賃貸ブームはスカンジナビア住宅不動産市場全体でキャッシュフローの期待と資産配分モデルを再構築しています。
販売方式別：第一次市場が新規建設をリード
第一次販売は2024年にスカンジナビア住宅不動産市場規模の38%を獲得し、エネルギー効率の高い在庫に対する抑制された需要に支えられ、年平均成長率6.94%で拡大すると予測されています。62%とより大きな第二次取引は、EPC基準を満たすために高額な改修を必要とすることが多い老朽化した物件と対峙しています。
デベロッパーはモジュラー木材、BIM、敷地内PVアレイを活用して内在炭素を削減し、納期を短縮し、それによりグリーンローン割引とより迅速な吸収率を確保しています。購入者はカスタマイズ可能なインテリアと将来対応配線を重視し、スカンジナビア住宅不動産市場で総開発利益率を押し上げるプレミアムを検証しています。
地理分析
スウェーデンは2024年にスカンジナビア住宅不動産市場価値の48%を占め、ストックホルムのテクノロジー主導の雇用ブームとストックホルム・ウッド・シティなどの画期的な都市木材スキームに支えられています。住宅投資は2024年に1,385億スウェーデンクローナに達し、66%の回復を示し、再流動化された資本市場とスカンジナビア住宅不動産市場規模の拡大を示しています。利下げとバランスの取れた住宅政策は所有と賃貸の両セクターで需要を維持し、EPCインセンティブはグリーン志向のデベロッパーに報酬を与えています。
デンマークは2030年まで年平均成長率7.00%でスカンジナビア住宅不動産市場の最速成長セグメントであり、コペンハーゲンの61%取引シェアと45%外国資本浸透率に支えられています。住宅価格は逼迫した労働市場とインフレーションを上回る賃金上昇を背景に、2025年に4.2%、2026年に4.0%の上昇が予測されています。2025年7月から有効な排出上限は次世代低炭素住宅への需要を増大させ、デンマークの規制リーダーシップを強化し、スカンジナビア住宅不動産市場規模のさらなる拡大を支えています。
ノルウェーは債務負担の逆風とフィヨルド沿いの大都市圏近くの建設可能土地不足にもかかわらず、意味のあるポジションを維持しています。政府の2025年1月からの頭金緩和10%はアクセスを拡大し、ベースレート削減はサービシングコストを緩和し、潜在需要を行動に押し上げています。オスロの主要地区は2024年に6%の価格上昇を予測しており、通貨安が海外購入者を誘致し、グリーン建設インセンティブが機関投資パートナーを引き付けています。同国の余剰再生可能エネルギーは高効率住宅を支え、より広いスカンジナビア住宅不動産市場内でノルウェーを差別化しています。
競争環境
スカンジナビア住宅不動産市場は中程度に分散しています。Fastighets AB Balderは2,169億スウェーデンクローナの資産を管理し、信用指標を保護するため純債務対資産比率50%の上限を維持しています。Heimstaden Bostadは71,838戸を管理し、賃貸収入23億スウェーデンクローナと97%超の入居率で、機関投資家の大家がスカンジナビア住宅不動産市場にもたらす規模を示しています。Skanskaは2024年第3四半期にコンドミニアムの事前販売が軟調にもかかわらず428億スウェーデンクローナの収益を記録した後、エネルギー効率の高い建物を優先してパイプラインを調整しています。
PropTechチャレンジャーが増加しています。オスロ拠点のFindableは200万件の不動産ファイル全体でドキュメントコンプライアンスを自動化するため900万ユーロを調達し、データ駆動型OPEX削減が新たな競争レバーであることを示しています。Bane NOR EiendomはTelescopeと提携してポートフォリオ全体にAIリスクスコアリングを組み込み、持続可能性レポートと資産管理ダッシュボードを結合しています。このようなパートナーシップはデジタル軍拡競争を激化させ、スカンジナビア住宅不動産市場の既存企業にセンサー、IoT、分析を統合するか陳腐化のリスクに直面するかを強いています。
年金・保険資本が安定したキャッシュフローを収穫するプラットフォーム規模を求めるビルド・トゥ・レントで機関投資統合が継続しています。KLP EiendomのUlven Boligutleie買収はノルウェー賃貸足場を拡大し、一方でBrookfieldのスウェーデンデータセンターインフラへの950億スウェーデンクローナのコミットメントは、テクノロジーセクター職員向けの付随住宅需要を刺激する可能性があります。全体的に、スカンジナビア住宅不動産市場内での能力差別化はバランスシート強度、ESG認証、運営技術採用にかかっています。
スカンジナビア住宅不動産業界リーダー
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Riksbyggen
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Fastighets AB Balder
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Danish Homes
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Dades AS
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Veidekke ASA
- *免責事項:主要選手の並び順不同
最近の業界動向
- 2025年6月：Brookfield Asset ManagementがスウェーデンAIインフラに950億スウェーデンクローナの投資を計画、地域住宅需要を押し上げる可能性。
- 2025年3月：Scandinavian Astor Group ABが2024年第4四半期329%の収益成長後、買収資金調達のため1.25億スウェーデンクローナの新株を発行。
- 2025年3月：FindableがAI不動産管理プラットフォーム拡大のためシリーズA900万ユーロを確保。
- 2025年2月：KLP EiendomがUlven Boligutleieを買収、ノルウェー賃貸エクスポージャーを強化。
スカンジナビア住宅不動産市場レポート範囲
スカンジナビア諸国の住宅不動産市場の完全な評価には、経済の評価、市場概要、主要セグメントの市場規模推定、レポート内の市場セグメントにおける新興トレンドが含まれます。レポートは、この分野における成長要因、制約、機会などの市場トレンドに光を当てています。スカンジナビア諸国の住宅不動産市場の競争環境は、アクティブな主要プレーヤーのプロファイルを通じて描かれています。
スカンジナビア諸国の住宅不動産市場は、タイプ別（ビラ・戸建住宅、アパート・コンドミニアム）および国別（ノルウェー、スウェーデン、デンマーク、その他のスカンジナビア諸国）にセグメント化されています。レポートは上記すべてのセグメントについて価値（10億米ドル）での市場規模と予測を提供しています。
| アパート・コンドミニアム |
| ビラ・戸建住宅 |
| 手頃な価格 |
| 中間市場 |
| 高級 |
| 販売 |
| 賃貸 |
| 第一次（新築） |
| 第二次（既存住宅転売） |
| ノルウェー |
| スウェーデン |
| デンマーク |
| 不動産タイプ別 | アパート・コンドミニアム |
| ビラ・戸建住宅 | |
| 価格帯別 | 手頃な価格 |
| 中間市場 | |
| 高級 | |
| ビジネスモデル別 | 販売 |
| 賃貸 | |
| 販売方式別 | 第一次（新築） |
| 第二次（既存住宅転売） | |
| 国別 | ノルウェー |
| スウェーデン | |
| デンマーク |
レポートで回答される主要質問
スカンジナビア住宅不動産市場の現在の規模は？
市場は2025年に281.2億米ドルと評価され、2030年までに374.2億米ドルに達すると予測されています。
市場シェアでどの国がリードしていますか？
スウェーデンが市場価値の48%を保持し、ストックホルムのテクノロジー経済と大規模木材プロジェクトに支えられています。
グリーンビルディング規制は開発コストにどのような影響を与えますか？
デンマークの2025年CO₂上限とより広範なEPC規制は大規模木材と再生可能エネルギーの使用を奨励し、初期費用を押し上げますが融資割引と保険料価格設定を解放します。
どの不動産タイプが最良の成長見通しを提供しますか？
アパート・コンドミニアムが最も強い年平均成長率6.09%を記録し、都市化と効率的な土地利用に牽引されています。
最終更新日:
