分散型金融（DeFi）市場規模・シェア分析 - 成長トレンドと予測（2026年〜2031年）

市場動向とインサイト

主要DeFiセクター全体における総ロック価値（TVL）の上昇

主要チェーンおよび取引所における流動性の深さは、分散型金融市場が信頼性の高い約定と監査済みコドパスを求めるユーザーを引き付けるにつれ、より効率的な価格設定・ルーティング・担保管理を支援する。高水準かつ持続的なステーブルコイン送金量は、レイヤー2活動の成長とともに、断続的な投機から継続的な決済ユーティリティへの構造的シフトを示しており、プロトコル収益と長期的なユーザー定着を促進する。資本がより強固なガバナンスとセキュリティを持つプラットフォームに集中するにつれ、市場は通常の条件下でスリッページの低減とスプレッドの縮小という恩恵を受ける。国際機関は、高まる相互連関が取引所間でストレスをより迅速に伝播させることも指摘しており、これにより厳格なリスク管理と分散化されたオラクルソースの価値が高まる^[2]。最終的な効果として、深度・速度・コンポーザビリティが成長を支援する一方、主要流動性プール全体にわたるシステミックリスクと透明性への継続的な注意が求められる市場構造が形成される。

米国（ETF）およびEU（MiCA）における規制の明確化が機関投資家のフローを解放

スポット型ビットコイン上場取引型商品の承認により、伝統的な資産配分者が既存のポリシーの下で利用できる規制されたラッパーが生まれ、DeFi流動性会場と下流で相互作用することが多いエクスポージャーに対する業務上の摩擦が軽減された。MiCAは暗号資産サービスプロバイダーの認可経路を概説し、資産参照型トークンおよび電子マネートークンに対する準備金および開示要件を定めており、ブロック全体でコンプライアントな発行者および仲介者のパスポータビリティを強化し、規制上の不確実性を低減している。ステーブルコイン決済のための決済ネットワークパイロットは、コア照合および紛争処理プロセスと整合した銀行パートナーモデルの下で運営されており、これはDeFi市場を主流の受け入れインフラと結びつける進展である。デジタル資産向けの米国銀行・トラスト構造は、カストディと決済を健全性監督の内側に移行させ、大規模機関がトークン化金融に参加しながら監督上の期待を満たすことを支援する。これらのフレームワークは総じて、認識されるコンプライアンスリスクを低下させ、大規模な製品展開を可能にし、北米および欧州全体でパイロットプログラムから本番展開へと資本をシフトさせ、類似のルールに整合するアジア太平洋のハブへの波及効果をもたらす。

レイヤー2手数料圧縮が実行可能なユースケースを拡大

ロールアップへの活動移行はトランザクションコストを削減し、スループットを向上させており、DeFi市場においてコンシューマーおよび機関ユーザーにとって頻繁かつ少額の取引を実現可能にしている。事前確認を追加し、バリデーター経済との価値蓄積を整合させるロードマップは、ベースレイヤーの決済保証を強化しながら低手数料を維持するよう設計されている。手数料の低下と確認の高速化により、より高いガス価格体制では非経済的であったマイクロトレジャリースイープ、エージェント主導のリバランス、高頻度ルーティングなどのユースケースが拡大する。流動性プロバイダーとマーケットメーカーは、オーダーフローがロールアップ全体に分散しながらも、ポリシー制約を反映したクロスチェーンメッセジングおよびカノニカルブリッジを通じてコンポーザブルな状態を維持することで恩恵を受ける。これらのネットワークレベルの改善は、分散型金融市場が取引・レンディング・決済においてリアルタイム活動を支援しながら、機関がスケールした参加に必要とする規制上のポジションを維持するのに役立つ。

トークン化実物資産（RWA）プラットフォームが銀行グレードの牽引力を獲得

トークン化ファンドおよび固定収益商品は現在、明確な償還経路、監査済み準備金、および透明なオンチェーン報告を備えた規制された構造の下で運営されており、エンタープライズグレードのカストディおよび開示基準と整合している ^[3]。大手資産運用会社および銀行は、既存の投資家保護の枠内に収まりながら、より迅速な決済と自動化された管理を提供するトークン化商品を立ち上げており、これはDeFi市場における広範な採用を直接支援する。証券化を合理化し、照合ステップを削減し、証明を標準化する発行者は業務効率を向上させ、これがパイロットから本番への移行の説得力ある推進力となる。許可型プールとアイデンティティ認識型アクセス制御により、機関投資家は分散型決済および流動性と相互作用しながらコンプライアンス要件を満たすことができる。文書化基準、カストディ慣行、および二次流動性が改善するにつれて、RWAプラットフォームは伝統的な商品とコンポーザブルなDeFiワークフローを結びつける高成長インフラ層となる。

スマートコントラクトのエクスプロイトおよびオラクル操作リスク

セキュリティインシデントおよびロジックの欠陥は資金を流出させたり価格発見を妨げたりする可能性があり、これはDeFi市場における新規展開への信頼を損ない、オンボーディングを遅らせ、資本コストを引き上げる。コンポーザビリティは利点とリスクの両方を増幅させ、単一の欠陥のあるコントラクトや価格フィードが数分以内に貸付、取引、担保管理全体に波及する可能性がある。国際機関は、特定の業務管理の集中化が、ガバナンスとアップグレードが少数のアクターに集中する際に分散化の主張を損なう障害点となり得ることを指摘している。このパターンは、形式的検証、多要素アップグレードパス、および多様化されたデータソースを持つ階層型オラクル設計に対するプレミアムを高める。機関参加が拡大するにつれて、市場は健全性監督に関連する期待を満たすために、より強固な保証管理と文書化されたインシデント対応を必要とするだろう。

レバレッジおよびデリバティブに対する標的型規制措置が不確実性を生む

監督当局は、暗号資産ベンチマークに連動する特定のETF構造をブロックする措置を通じて、高倍率レバレッジ商品への制限を示唆しており、これはリスク制限措置に対する政策上の選好を示している。英国および欧州連合における並行した協議および政策声明は、ステーキング、貸付、およびコア暗号資産活動への監督を拡大し、レバレッジ集約型戦略のコンプライアンス負担を増大させる。機関はデリバティブに大規模にバランスシートをコミットする前に、カストディ、証拠金処理、および倒産隔離構造に関する明確性を必要とすることが多く、これが規制されたチャネルにおけるより深い流動性形成を遅らせる。この制約があっても、標準化は強制清算を削減し、市場行動を投資家保護のための既存ルールと整合させることで、長期的な安定性を向上させることができる。DeFi市場はしたがって、コンプライアントな会場がより厳格なルールの下で運営される一方、オフショアプラットフォームがより緩い慣行を維持して流動性を分断しベーシススプレッドを拡大させる二重構造の環境を進んでいる。

*当社の予測では、推進要因および抑制要因の影響を加算的ではなく方向性のあるものとして扱います。影響予測は、ベースライン成長、構成効果、および変数間の相互作用を反映しています。

分散型金融（DeFi）市場セグメント分析

貸付・借入プロトコルは2025年に27.33%のシェアを獲得し、トークン化RWAプラットフォームは2031年までに39.72%のCAGRで拡大すると予測されており、コンプライアントな発行、カストディ、および報告を必要とする資本の新たな成長基準を設定している。確立された投資家保護の下でのマネーマーケットエクスポージャーおよび固定収益商品のトークン化は、資産運用会社および財務担当者がガバナンスと管理を妥協することなくオンチェーン流動性を活用するためのオンランプを生み出している。透明な準備金と許可型アクセスおよび標準化された証明を組み合わせる発行者は、照合を合理化し業務上の摩擦を低減でき、これがスケールでのトークンベース管理の根拠を強化する。DeFi市場では、RWAプラットフォームがポリシー要件をコードとプロセス設計に組み込むことで、規制された資産と分散型決済の間の結合組織として機能するようになっている。その結果、貸付プロトコルは担保とイールドのアンカーとして残る一方、RWAインフラは伝統的なマンデートに適合する商品フォーマットを解放することで最速の成長を獲得する。

取引所は引き続き価格発見とボリューム集中を牽引しており、手数料ベースの価値蓄積への進化はDeFi市場におけるインセンティブ重視モデルからの広範な転換を反映している。少数のDEXにおける市場シェアのリーダーシップは流動性上の利点をもたらすが、同時に堅牢なオラクルと透明なパラメータガバナンスの必要性を高める。レイヤー2手数料圧縮は、より積極的な流動性管理と小規模取引サイズの余地を生み出し、個人および機関全体でユーザーベースを拡大する。開示および準備金ルールと整合したステーブルコイン発行は、決済統合と銀行パートナーシップから恩恵を受け、伝統的なワークフローをオンチェーンインフラに近づける。予測期間にわたり、DeFi市場はコンプライアンス対応、許可型プール、および機関向け報告を中心にプロトコルの差別化が進み、RWAプラットフォームが最速拡大層のアンカーとなる可能性が高い。

注記: 全セグメントの個別シェアはレポート購入後に入手可能

貯蓄＆イールドファーミングは2025年に36.52%を占め、ペイメント・送金＆クロスボーダートレジャリーセグメントは、銀行パートナーおよびカードネットワークと直接統合するステーブルコイン決済パイロットに支えられ、2031年までに34.67%のCAGRで成長すると予測されている。プログラマブル決済がコストを削減し、不正管理および紛争管理を犠牲にすることなく照合を迅速化できるため、ペイメントグレードのユースケースが拡大している。これらのパイロットが本番稼働に移行するにつれ、企業はサプライヤー支払い・クロスボーダートレジャリー・マーケットプレイス支払いのためのツールを獲得し、それらはウォレットおよび銀行とネイティブに相互運用可能となる。手数料ベース収益分配とバイバックがインセンティブ重視モデルに取って代わりつつあるため、貯蓄は引き続き重要であり、プロトコルファンダメンタルズに沿ったより安定したリターンを生み出す可能性がある。これらの変化は総じて、分散型金融市場が受動的収益商品とペイメントグレード決済を融合させ、成長ドライバーを多様化してサイクル全体のボラティリティを平滑化する形で位置付けられる。

取引＆投資は、DeFi市場における資産およびチェーン全体の価格発見・ヘッジ・ルーティングの必要性から、引き続きコアアプリケーションである。フィースイッチとプロトコル収益整合へのピボットは、持続可能な経済性を支援し、時間の経過とともにトークンインフレや補助金への依存を低減する。ペイメントの成長は、管轄区域をまたいでマーチャントおよび銀行の基準を満たすことができる発行者コンプライアンスとネットワークグレードの信頼性に依存する。トランザクションコストの低下により、コンシューマーおよびB2Bペイメントの実行可能なチケットサイズが拡大し、日常商取引におけるステーブルコインのアドレサブルフローが増加する。予測期間にわたり、アプリケーションミックスは、貯蓄と取引への持続的な需要とともにペイメントの台頭を反映し、市場においてパーミッションレスアクセスとパーミッションドコントロールのバランスをとる製品設計が採用される。

個人ユーザーは2025年に62.12%を占め、機関投資家・資産運用会社はDeFi市場への参加に対する規制されたラッパー、カストディ拡大、および銀行連携型トラスト構造の影響を反映して、2031年までに32.55%のCAGRで成長すると予測されている。ETF承認は、多くのマンデートが既存の受託者および報告フレームワーク内で採用できる標準化されたエクスポージャーパスを提供する。銀行およびトラスト事業体がデジタル資産サービスを拡大するにつれて、財務チームおよび資産運用会社は監督上の期待の下でトークンインフラおよびDeFi流動性と相互作用するポリシー整合型の方法を獲得する。個人参加は、パーミッションレスアクセス、迅速な商品イテレーション、および低い最低投資額により引き続き堅調であり、機関レーンと並行して広範な実験を持続させる。この二重トラック採用は、会場全体でのルーティングおよびアグリゲーションの価値を高め、これは市場における執行品質のコア機能である。

機関はカストディ、開示、および市場行動に関する明確なルールを通常要求するため、MiCAの認可制度、準備金ルール、および業務基準が欧州での大規模展開の根拠を改善する。決済ネットワークパイロットおよびコンプライアントなステーブルコイン発行は、クロスボーダー財務管理やサプライヤー決済などのエンタープライズユースケースの業務上の摩擦をさらに低減する。機関が決済とカストディを確立された慣行に結びつけるポリシー管理の下で大規模注文をもたらすにつれて、流動性プロバイダーはDeFi市場で恩恵を受ける。予測期間にわたり、DeFi産業は銀行グレードチャネルの成熟に伴い、ユーザー数では個人ユーザーのリーダーシップが継続し、ボリュームでは機関シェアが拡大する可能性が高い。規制されたアクセスとオープンなコンポーザビリティの組み合わせは、より深い流動性とより強靭な市場構造を促進する幅広いユーザーミックスを支援する。

注記: 全セグメントの個別シェアはレポート購入後に入手可能

地域分析

北米の分散型金融（DeFi）市場

北米は2025年に42.78%を占め、規制されたETFアクセス・カストディ拡大・銀行パートナーをトークン化決済と接続する初期ペイメントネットワークパイロットに支えられ、DeFi市場における地位を維持している。ETF承認により、機関が既存のポリシーおよび開示体制の下で組み込むことができる馴染みのある商品フォーマットが生まれ、規制されたチャネルへのフローが加速した。デジタル資産向けの銀行・信託チャーターにより、決済とカストディが健全性監督の内側に移行し、DeFiのインタラクションが監督上の期待とリスク管理に整合するようになった。並行して、ステーブルコイン決済パイロットは、プログラマブル資産を用いてマーチャント受け入れ・照合・紛争管理がどのように機能するかを実証し、より多くのレジャリー活動を分散型金融市場へと引き寄せた。商品アクセス・監督・ペイメントユーティリティのこの組み合わせが、北米がリーディングポジションを維持しながら、他の地域が各自の法的文脈の中で適応するテンプレートを生み出している理由を説明している。

欧州の分散型金融（DeFi）市場

欧州のシェアは、MiCAのもとで認可、準備金、および開示要件を成文化するルールベースのアプローチを反映しており、DeFi市場にサービスを提供する発行体、カストディアン、および取引所のパスポータビリティを向上させています。電子マネーの整合性と資金移転義務の組み合わせにより、暗号資産の移転プロセスに本人確認と追跡可能性がもたらされ、加盟国全体で運用基準を満たすことができるプロバイダーに有利に働きます。ユーロ建て決済トークンおよびトークン化された金融商品を試験的に導入している銀行は、同地域が既存の金融インフラに分散型コンポーネントを統合している様子を示しています。予測期間中、欧州の貢献は、MiCA準拠のプロバイダーが国境を越えてどれだけ迅速にスケールし、市場内での上場とカストディを拡大できるかにかかっています。開示、準備金、および運用レジリエンスへの重点が、同地域を投機的なサイクルではなく、政策主導の安定した成長へと位置づけています。

アジア太平洋の分散型金融（DeFi）市場

アジア太平洋地域は、規制ハブがステーブルコイン規則とトークン化預金パイロットを実施し、DeFi市場へのコンプライアントな参加を可能にするにつれ、2031年までに31.89%のCAGRで成長すると予測されている。ブロックチェーンベースのファンドおよびペイメントのフレームワークを含む地域の政策変更は、銀行グレードのインフラと相互運用する監督チャネルへの活動を引き寄せている。ペイメントネットワークパイロットとウォレット・銀行統合は、クロスボーダー商取引と送金を支援し、規制されたコリドー内でステーブルコインへの実際的な需要を生み出している。銀行・カストディアン・取引所間の接続性が向上するにつれ、流動性は分散型金融市場においてコンプライアントな発行者と取引所へのアクセスを維持しながら、チーンおよびロールアップ全体に引き続き分散する。この地域の成長経路は、ハブにおける規制上の実験と、地域ルールに整合するプログラマブル決済への強い企業需要のバランスを反映している。