中国高電圧直流（HVDC）送電システム市場規模・シェア分析 - 成長トレンドと予測（2026年～2031年）

中国高電圧直流（HVDC）送電システム市場のトレンドとインサイト

第14次五ヵ年計画下の政策推進

12本の新しいUHV回廊が中央政府の承認を受け、HVDC投資は省レベルの事業者にとって任意から必須へと転換しました。State Gridは2026年の系統設備投資に6,000億人民元（830億米ドル）を充当し、そのうち45%がHVDC変換所および±800 kV線路を対象としています。^{[4]State Grid Corporation of China、「2026年度年間投資計画」、SGCC.COM.CN} 距離連動型の料金保証により、スポンサーは3.2%の金利で15年間の政策銀行融資を完結させることができ、商業資金との利ざやを拡大して損益分岐点までの期間を短縮しています。このメカニズムは、名目上23年の回収期間にもかかわらず、チベット（西蔵）－広東プロジェクトのリスクを既に軽減しています。2030年までに150 GWの風力・太陽光を東方向に送電することを求める再生可能エネルギー統合義務は、ブラックスタートおよび周波数支援機能を備えたフレキシブルVSC-HVDCトポロジーの需要をさらに確固たるものにしています。

西部から東部への再生可能エネルギー電力移送の加速

新疆では、既存の哈密（ハミ）－重慶連系線が85%の負荷率に達した際に二桁台のカーテルメントが記録されました。今後建設予定の甘粛－浙江間±800 kV VSC回廊は、2,370 kmにわたって8 GWを送電するとともに、太陽光ピーク時の逆潮流を可能にし、交流系統の熱的制限を緩和します。青海省の太陽光基地はなぜ追加送電容量が重要かを示しています。2025年、同省の最大需要9.2 GWは設備容量の4分の1をかろうじて吸収するにとどまり、3%未満のHVDC損失が収益確保に決定的な役割を果たしています。損失が3%を超えると、年間6,000フル負荷時間で運転する8 GW線路の年間収益は1%ポイントごとに2,800万米ドル減少します。

大規模洋上風力HVDCリンクの急増

陸岸から50 km超では、交流ケーブルに高コストの無効電力補償プラットフォームが必要となります。江蘇省の如東（ルードン）プロジェクトは、±400 kV VSCリンクによりこれらのプラットフォームの3分の2を削減し、総設置コストを18%削減できることを実証しました。広東は台風荷重によりアーマードケーブル価格が1 kmあたり280万米ドルまで上昇しますが、開発者は40年間の設計寿命と低い維持費が初期投資を上回ると判断してこのプレミアムを受け入れています。2025年には国内サプライヤーが海底ケーブル受注の68%を獲得しており、これは太平洋横断物流の制約を受ける欧州からの輸入品を下回る9ヶ月の納期が奏功したものです。

ハイパースケールデータセンターからのフレキシブルVSC-HVDC需要

中国の東西コンピューティングリソース（算力東西）構想は、新規データセンター容量の30%を西部地域へ誘導していますが、脆弱な交流系統が電圧安定性を脅かしています。VSC-HVDCフィーダーは10 ms以内に有効電力および無効電力を調整し、静止形無効電力補償装置（SVC）なしに稼働率99.99%の保証を達成します。張北（チャンベイ）4端子直流系統は、このような補償装置を12台削除し、変電所用地18 haを解放することで、補助費用を3億4,000万米ドル削減しました。Alibaba Cloudなどの事業者は、サービスレベル合意に違反する年間4～6回の電圧事象を回避するため、専用直流フィーダーを共同出資するようになっています。

非常に高い初期設備投資と長期の回収期間

甘粛－浙江間±800 kV VSCプロジェクトのコストはMWあたり612,500米ドルであり、同等の1,000 kV交流ルートと比べて28%高くなっています。省は変換所の共同出資が求められますが、1 kWhあたり0.05人民元の料金上限により、債務返済倍率が1.2倍を下回るリスクがあります。チベット（西蔵）－広東間プロジェクトは6,800運転時間を前提としていますが、水力発電の季節変動により稼働率が低下した場合、回収期間が28年に延びる可能性があります。計画外の停止1日ごとにプロジェクトのNPVは420万米ドル減少するため、冷却ループおよび直流フィルターの予知保全が投資収益の核心となっています。

多端子HVDC網のグリッドコードの複雑性

3端子のチベット（西蔵）－広東回廊は、短絡比が異なる交流系統間で直流電圧を安定させなければなりませんが、このシナリオはIEC 61975では十分に対応されていません。規模の小さい張北±500 kV系統は、最初の18ヶ月間に直流バス電圧の逸脱を3回記録し、安定性のために潮流を12%低減しなければなりませんでした。±800 kV では、ハイブリッド機械式半導体直流遮断器の単価が1,000万米ドルに達し、NR ElectricとXuji Groupのみが形式試験認定を取得しており、調達価格を35%引き上げる2社寡占状態が生じています。

セグメント分析

送電タイプ別：洋上風力が海底ケーブルの急拡大を牽引

架空回廊は2025年の中国高電圧直流送電システム市場の64.8%を占めており、その代表例として延長915 kmの隴東（ロンドン）－山東線が挙げられます。この路線の1 kmあたりのコストは150万～200万人民元であり、海底ケーブルに比べて60%低く抑えられています。しかし、海底リンクは江蘇省および広東省が±400 kV VSC技術を必要とする沖合遠距離の洋上風力発電所を急速に推進するにつれ、2031年にかけて12.0%のCAGRを記録すると予測されています。

海底リンクに係る中国高電圧直流送電システムの市場規模は、複数の交流プラットフォームを廃止することで達成されるコスト削減の恩恵を受けています。2024年から稼働中の如東（ルードン）プロジェクトでは、中間変電所3ヶ所を撤廃し、総コストを18%削減しました。洋上向けの採用はさらに、9ヶ月の納期と人民元建て価格を提供する国内ケーブルメーカーによって促進されており、欧州勢に対して4～6%のコスト優位性があります。地中HVDCは、北京の12 km区間（1 kmあたり820万人民元）に見られるように、架空ルートが用地取得の障壁に直面する短距離の都市部セグメントにおけるニッチな選択肢にとどまっています。

注記: 全セグメントのセグメントシェアはレポート購入時に入手可能

コンポーネント別：変換器の複雑性が変換所の優位性を支える

変換所は2025年の中国高電圧直流送電システム市場シェアの54.5%を占めました。±800 kV VSC変換所1ヶ所には高定格IGBTモジュール480個、±15%のタップ範囲を持つ変換変圧器、および精巧な冷却設備が必要であり、電気系統の調達だけで6億8,000万米ドルを超えます。送電媒体ケーブルは、洋上風力の系統連系および老朽化した±500 kV回廊の導体増強を背景に、2031年にかけて10.8%のCAGRで成長すると予測されています。

国内企業が中電圧コンテンツの68%を担っていますが、バルブグレードの8インチウェハファブは依然として不足しており、VSCの最上位層では輸入品が60%を占めています。それでも、電気系統の範囲とともに土木工事、HVAC、消火設備を一括提供できるサプライヤーは、変換所の価値の半分以上を取り込むことができ、中国高電圧直流送電システム市場において垂直統合プレーヤーの競争上の優位性を強固なものにしています。

電圧定格別：超高電圧が効率面でのリードを確立

800 kV超の送電線は2025年の収益の53.2%を獲得し、10.1%のCAGRで成長する見込みです。±1,100 kV昌吉（チャンジ）－古泉（グーチュアン）線および准東（ジュンドン）－皖南（ワンナン）線は、3,200 kmにわたってそれぞれ12 GWを2.8%未満の損失で送電し、低電圧回廊を70ベーシスポイント上回る性能を示しています。800 kV超プロジェクトに係る中国高電圧直流送電システムの市場規模は、燃料費節約効果によって支えられており、10 GWの送電経路で損失を3.5%から2.6%に削減することで年間7,200万米ドルの節約が実現します。

401～800 kV帯は1,500 kmまでの中距離回廊に適しており、400 kV以下の定格は、コンパクトな変電所が評価される洋上風力やポイントツーポイントのデータセンター向けフィーダーが主体となっています。±1,100 kV バルブに必要な8.5 kV サイリスタを供給できるグローバルベンダーは2社のみであり、この制約がリードタイムを18ヶ月に延長し、超高電圧層での外資の参画を強化しています。

注記: 全セグメントのセグメントシェアはレポート購入時に入手可能

地域分析

新疆、青海、甘粛、チベット（西蔵）の西部省における風力・太陽光の発電量は2025年に合計118 GWに達しましたが、これらの地域の地元需要は限定的です。これらの地域はHVDC送電線を通じて江蘇、浙江、広東、山東へ87 TWhを輸出し、これら4省が送電電力の62%を消費しました。新疆では肩季に12%超のカーテルメントが発生し、再生可能エネルギーの開発と回廊承認との間のギャップが浮き彫りになりました。

沿岸省は地元の洋上風力に資金を投じることで輸入依存を軽減しています。江蘇省は2025年に2030年までに計画する27.3 GWのタービンを接続するための海底HVDCケーブルに1,800億人民元を拠出しました。広東省は台風荷重に耐えるアーマードXLPE設計を採用しており、1 kmあたり280万米ドルのケーブルコストを受け入れる代わりに、運用コストを削減する40年間の耐用年数を得ています。

四川は新興のチベット（西蔵）－広東3端子ネットワーク内で水力発電の調整力源として機能しています。モンスーン季には2 GWを注入し、乾季には電力を引き取ることで、直流回廊を実質的に長距離貯蔵資産として活用しています。この事例は、グリッドコード上の課題が解決されれば、多端子プロジェクトが地域の供給多様性をいかにバランスさせうるかを示しています。