高電圧直流（HVDC）ケーブル市場規模・シェア分析 - 成長トレンドおよび予測（2026年〜2031年）

グローバル高電圧直流（HVDC）ケーブル市場のトレンドとインサイト

洋上風力相互接続プロジェクトの加速

欧州およびアジア太平洋では洋上風力の設備容量が陸上増設を上回るペースで拡大しており、100 km超の距離でギガワット規模の電力を輸送できる海底リンクへの安定した需要を生み出しています。デンマークのボーンホルム・エネルギー・アイランド・ハブは、2030年までにデンマーク、ドイツ、ポーランドへ電力を輸出するために3 GWのHVDCバックボーンを使用する予定です。^{[1]Hitachi Energy、「ボーンホルム・エネルギー・アイランドHVDC契約」、hitachienergy.com} オーストラリアでは、1.5 GWのマリナス・リンクが2025年にファイナンシャル・クローズを迎え、Prysmianが供給する±500 kVの押出成形ケーブルに依存することになります。アイルランドの700 MWケルティック・インターコネクターは建設中であり、2027年に稼働すると同島のピーク時の化石燃料発電を削減します。これらのプロジェクトはいずれも、洋上風力がもはやニッチな存在ではなく、船舶の船隊規模、ケーブル鎧装の標準、さらには乗組員の訓練にまで影響を与えることを示しています。

HVDCリンクによる老朽化AC相互接続の更新

1980年代および1990年代に建設された多くのACリンクは耐用年数が近づいており、所有者は損失を大幅に削減し、容量を増加させ、非同期運転を可能にするHVDCへの置き換えを選択しています。ナショナル・グリッドは2025年に、2 GWのIFAリンクを廃止してNextans製320 kVケーブルを使用した3 GW電圧源コンバーター・システムに置き換えると発表しました。^{[2]ナショナル・グリッド、「IFA更新発表」、nationalgrid.com} ノルウェーのスタットネットは、絶縁劣化による停電が発生したノルネッド・リンクについて同様のアップグレードを検討しています。更新工事は回廊がすでに存在するため許認可リスクが低いものの、専門的な解体作業と海洋調整が必要となります。欧州連合の2030年に向けた相互接続率15%目標が、この置き換えの波をさらに加速させています。

アジアおよびMENAにおける国家スーパーグリッド計画

中国、インド、湾岸諸国は、再生可能エネルギーの資源地帯と遠隔の需要センターを接続する超高電圧回廊を整備しています。国家電網公司は2025年に3本の±800 kV線路を稼働させ、36 GWの送電容量を追加しました。^{[3]中国国家電網公司、「±800 kV UHV線路の運転開始」、sgcc.com.cn} インドは2025年に6 GWのラダック〜パンジャブ間リンクをコンソーシアムに発注し、アルミニウム・コア架空導体と地中引き込み区間を組み込みました。湾岸協力会議は、最終的に南アジアと連結し合成燃料の輸出を支援する3 GWのバックボーンを推進しています。これらの回廊は50億USD超の規模に上り、入札者には財務力、EPC実績、ならびにローカルコンテンツのロードマップを示すことが求められます。

アルミニウム・コアHVDCケーブル需要を押し上げる銅価格ヘッジ

銅先物は2025年後半に平均9,000USD/トンを超え、ケーブルメーカーがアルミニウム導体ラインを前倒しで展開する動きを促しました。LS Cable & System Ltdは2025年に±320 kVアルミニウム・コア・ケーブルを認定し、韓国の風力集電システム向けに400 MWの受注を獲得しました。^{[4]LS Cable & System、「アルミニウム・コアHVDCケーブルの認定」、lscns.com} Taihan Cable & Solution Co. Ltdは中東の過酷な気候向けにアルミニウム・銅ハイブリッド導体の試験を進めています。アルミニウムは60%の軽量化と40%のコスト優位性をもたらしますが、損失が増加し、より厳密な製造公差が求められます。価格に敏感なアジア太平洋および湾岸市場のユーティリティ企業は入札でアルミニウムを指定するようになっており、並行したサプライチェーンが形成されています。

海底回廊における複雑な越境許認可

海底プロジェクトは複数の経済水域をまたぎ、海事、環境、防衛、水産業の各機関からの許可取得が必要となり、スケジュールが5年以上延長されることも少なくありません。英国〜ドイツ間のニューコネクト・リンクは、ルート変更の議論と漁業界の反発により2028年に延期されました。ライオンリンクは14か所の海洋保護区域にわたる環境調査が必要となり、18か月の追加期間を要しました。欧州では「ワンストップ・ショップ」の概念が紙上には存在するものの、まだ調和されておらず、ASEANの電力グリッドも通過料金や障害責任をめぐる同様の遅延に直面しています。こうした遅延はファイナンシング・コストを高め、マーチャント・モデルによるスポンサーを遠ざけています。

XLPEインシュレーション・サプライチェーンの変動

ダウ（Dow）とボレアリス（Borealis）が高品質XLPE樹脂の生産能力を独占しており、両社は2024年に不可抗力（フォース・マジュール）事象に直面し、2025年初頭にはリードタイムが26週間にまで延長されました。樹脂価格は前年比18%上昇し、NKT AGはバルティック・パワー・プロジェクト向けケーブルの納品を4か月遅延させたと報告しています。代替可能な認定誘電体がほとんど存在しないため、ケーブルメーカーは上流への投資を進めており、Prysmian Groupは2025年に欧州のコンパウンダーへの出資を通じて原料の確保を図りました。新素材の認定には最大2年を要することもあり、短期的な解決策はほとんど期待できません。

*当社の予測では、推進要因および抑制要因の影響を加算的ではなく方向性のあるものとして扱います。影響予測は、ベースライン成長、構成効果、および変数間の相互作用を反映しています。

セグメント分析

展開場所別：海底ケーブルが最も急速に成長するセグメントとして台頭

海底ケーブルは2025年において最も小さいシェアを占めていましたが、洋上風力の建設が急増する中、地中・架空線を上回るCAGR 10.5%（2026〜2031年）を記録すると予測されています。海底プロジェクト向けのHVDCケーブル市場規模は、欧州の北海風力発電ハブ計画と連動して拡大する見通しで、同計画だけで約15,000 kmのケーブルを必要とします。Prysmian Groupの新型ケーブル敷設船「P-Laser」は2024年から稼働を開始しており、水深3,000 mで525 kVケーブルを敷設することが可能で、ノルウェー海および日本沖のプロジェクトへの対応を実現します。

地中ケーブルは2025年も50.1%のシェアを維持しており、これは架空線の設置が困難な北京、上海、ムンバイなどの都市部フィーダーによるものです。Nexans SAは2025年に320 kVケーブルをデリー〜アーグラー間230 km路線向けに納入しました。架空ネットワークは中国内陸の±800 kVバックボーンで優勢を保っており、1 kmあたりのコストが40〜60%低くなっています。中国のコアグリッドが飽和状態に近づくにつれ、この分野の成長は鈍化しているものの、アフリカや南米は依然として架空リンクに依存して遠隔地の水力・太陽光資源を活用しています。

電圧レベル別：330 kV超システムが台頭

330 kV超として定義される超高電圧セグメントは、中国の±800 kV回廊とインドの計画中の±1,100 kV試験路線に牽引され、2031年にかけてCAGR 9.0%で成長する見込みです。Hitachi Energy Ltdのモジュラー・マルチレベル・コンバーターは、2024年以降のノース・シー・リンクにおいて±525 kVで99.5%の稼働率を実証しています。

115〜330 kVの帯域は2025年も市場シェアの48.3%を占めており、ドイツ〜ノルウェー間のノードリンクのような中距離相互接続の主力として位置付けられています。半導体ファブなどの産業ニッチでは66〜110 kVのポイント・ツー・ポイント方式が利用されており、LS Cable & System Ltdは2025年に韓国のファブ向けに±80 kVシステムを出荷しました。この二極化は、ユーティリティ企業が千キロメートル規模の回廊に超高電圧を採用しながら、段階的なアップグレードには中電圧リンクを維持するという実態を示しています。

地域分析

アジア太平洋は2025年にHVDCケーブル市場収益の42.5%を占め、2031年にかけてCAGR 9.8%で成長する見込みです。中国は2025年に全長2,090 kmの白鶴灘〜江蘇間±800 kV線路を運転開始し、2031年までにさらに3件の超高電圧プロジェクトを計画しています。インドの再生可能エネルギー回廊は2025年に6 GWの容量を入札し、Prysmian Group、ZTT Group、Hengtong HV Power Systemが応札しました。日本と韓国は北海道および黄海沖の洋上風力を需要地へ輸送する海底リンクを推進しており、Sumitomo Electric Industries LtdとLS Cable & System Ltdがこれらの案件の有力候補となっています。

欧州は洋上風力ハブと老朽化ACリンクの更新に牽引されて第2位に位置しています。ボーンホルム・エネルギー・アイランド、バイキング・リンク、ライオンリンクの各プロジェクトを合わせると、設備容量は10 GWを超え、ケーブル長は2,000 km以上に達します。ドイツの規制当局は2024年に南北4本のHVDC回廊を承認し、住民の反対を緩和するために80%の地中ルーティングを採用しました。英国は放射状の洋上接続をメッシュ型バックボーンに置き換えることを目指しており、60億ポンドの節減とケーブル量30%削減を目標としています。

北米はカナダの水力発電を米国の電力需要地に供給する越境プロジェクトに注力しています。1.25 GWのシャンプレーン・ハドソン・パワー・エクスプレスは2026年に稼働を開始し、全長545 kmの±320 kVケーブルを通じてニューヨーク市に電力を供給します。湾岸では、サウジアラビア、UAE、オマーンを結ぶ3 GWのスパインが太陽光発電の急峻な出力変動を平滑化し、南アジアへの電力輸出に備えます。南米とアフリカは依然として初期段階にありますが、ブラジルのベロ・モンテ±800 kV線路やエジプト〜サウジアラビア間の3 GW相互接続など、実証例が存在します。

規制環境

HVDCケーブルプロジェクトは、許認可に加えて、相互運用性やサイバーセキュリティ要件の影響を一層強く受けるようになっている。欧州では、欧州委員会のグリッド行動計画および関連するグリッド政策の取り組みが、HVDCインフラの技術仕様の合理化と調和に注力してきた。ACERも、洋上需要施設、パワー・ツー・ガスユニット、洋上蓄電を含む新たな接続点を対象とするよう、HVDCネットワークコードを改正する勧告を進めている。

ENTSO-Eは、525kVのHVDC陸上・海底ケーブルシステムの評価フレームワークを開発しており、事前資格審査および型式試験の実務を整合させるためCIGREのワーキンググループと連携している。これは結果として、どのサプライヤーが大容量コリドーの資格を得られるかに影響を与える。米国では、DOEのHVDC CORE Initiativeが、HVDCシステムで送電されるエネルギーについて2035年までに35%のコスト削減目標を設定しており、DOE電力局は2026年7月8日に国家送電需要調査草案（National Transmission Needs Study）をパブリックコメントに付した。各市場において、800kVまでのDCケーブルシステムに関するCIGREの技術勧告のような業界試験ガイダンスが、正式な法制化に先立って入札仕様を形成し続けており、小規模事業者や事前資格未取得の新規参入者に対するコンプライアンス主導の障壁を強めている。

バリューチェーン分析

HVDCケーブルのバリューチェーンは、銅または アルミニウム線材、鋼製鎧装線、高品位XLPE絶縁コンパウンドなどの上流原材料から始まり、導体の伸線・撚線、押出成形・架橋、工場試験・型式試験へと進む。下流工程は、物流、接続部材・付属品の供給、施工を含む。海底プロジェクトの場合、これらの後工程は、ケーブル敷設船やトレンチング・埋設用機材といった専門的な海洋設備、および限られた数の資格を持つ施工業者と密接に結びついている。その結果、調達は、ターンキー式のEPC型デリバリーのもとで製造と施工をひとまとめにする傾向を強めている。

大容量押出型システムのサプライヤー基盤は、Prysmian、Nexans、NKT、住友電気工業、およびZTTやHengtongといった主要アジアメーカーなど、少数の資格取得済み生産者に集中しており、業界は多くの大規模海底連系線で525kV級を中心に収束しつつある。ボトルネックは、資格審査サイクルと高品位コンパウンドの供給不足がリードタイムを延ばし、長期的なフレームワーク契約を強めている製造スロットと絶縁材料において最も顕著である。新規製造ラインの構築には数年にわたる建設・資格取得期間と大規模な資本投下が必要であり、そのため後方統合と、生産能力拡大を加速するための公的支援の双方が進んでいる。古河電気工業は2025年、経済産業省のGXサプライチェーン構築支援事業に選定され、最大307億円の補助を受けて500kV級HVDCケーブルの生産体制を確立することを目指している。連携も進んでおり、太韓（Taihan）は2026年6月にJan De NulおよびBoskalisとHVDC協業の覚書に署名し、住友電気工業は2026年の枠組みのもとSSEN TransmissionにおいてVan Oordと提携している。

市場機会と将来展望

大規模・数ギガワット級の連系線と強化された洋上送電バックボーンは、長期にわたる生産スロットを確保し、525kVでの資格を取得し、設計・製造・施工を一体的に提供できるサプライヤーにとって明確な空白領域を生み出している。英国では、Eastern Green Linkプログラムが、メガプロジェクトの調達と長期的な生産能力の予約が契約行動をどのように変えているかを示している。National Gridは2026年2月、2GWのEastern Green Link 4についてPrysmianに20億英ポンドの契約を発注し、NKTは2026年、Eastern Green Link 3に関連する主要契約を締結した。これは、TSO（送電系統運用者）が大規模な発注とフレームワークを用いて、複数年にわたる建設プログラム全体にわたる供給を確保していることを示している。

国境・大陸間コリドーもまた、特に複雑な連系線のリスクを公的資金が低減する場合に、HVDCケーブルおよび関連付属品の対象範囲を広げている。イタリアとチュニジアを結ぶ600MWのElmed連系線は、欧州委員会のコネクティング・ヨーロッパ・ファシリティから3.07億ユーロの支援を確保し、Hitachi Energyは2026年6月に7.70億ユーロのコンバータステーション契約を受注、Prysmianは海底連系部分（約4.60億ユーロ）について着工通知を受けた。北米では、モダナイゼーションと都市部への電力供給プロジェクトが、グリーンフィールドコリドーに加えた需要を生み出しており、Minnesota Powerが2026年に9億米ドルのSquare Butte HVDCモダナイゼーションの着工式を行い、州・連邦の合計7,500万米ドルの資金支援を受けたことが好例である。アジアは超高圧送電網の整備を引き続き主導しており、国家電網（State Grid）は2026年6月、陝北・安徽間の±800kV UHVDCプロジェクト（1,055km、800万kW）を運転開始させた。