Tamaño y Participación del Mercado de Valores Respaldados por Activos
Visión General del Mercado
| Período de Estudio | 2020 - 2031 |
|---|---|
| Tamaño del Mercado (2026) | 2.61 Billones de dólares |
| Tamaño del Mercado (2031) | 3.47 Billones de dólares |
| Tasa de crecimiento (2026 - 2031) | 5.86% CAGR |
| Mercado de Crecimiento Más Rápido | Asia-Pacífico |
| Mercado Más Grande | América del Norte |
| Concentración del Mercado | Medio |
Jugadores principales
*Nota aclaratoria: los principales jugadores no se ordenaron de un modo en especial Imagen © Mordor Intelligence. El uso requiere atribución según CC BY 4.0. |
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Análisis del Mercado de Valores Respaldados por Activos por Mordor Intelligence
Se espera que el tamaño del Mercado de Valores Respaldados por Activos aumente de 2,46 billones de USD en 2025 a 2,61 billones de USD en 2026 y alcance los 3,47 billones de USD en 2031, creciendo a una CAGR del 5,86% durante 2026-2031.
El mercado de valores respaldados por activos está siendo impulsado por la demanda institucional sostenida de instrumentos de renta fija orientados al rendimiento, una gama más amplia de garantías susceptibles de titulización y procesos de originación y agrupación más eficientes. El mercado de valores respaldados por activos también está evolucionando más allá de las cuentas por cobrar de consumidores tradicionales, con grupos vinculados a infraestructura, como los flujos de caja de centros de datos, que están ganando mayor visibilidad en los canales de emisión. Las adquisiciones netas de activos financieros por parte de los emisores de ABS aumentaron de 129.300 millones de USD en 2024 a 194.000 millones de USD en 2025, lo que respalda la visión de que el despliegue de capital en vehículos estructurados se mantuvo sólido al entrar en 2026. El mercado de valores respaldados por activos sigue siendo liderado por América del Norte debido a su profunda liquidez, los sólidos marcos de vehículos de propósito especial y los programas de emisores consolidados, mientras que Asia-Pacífico se está expandiendo más rápidamente sobre la base de una mayor actividad de originación. La competencia en el mercado de valores respaldados por activos también está cambiando, ya que los grandes bancos distribuidores mantienen su fortaleza en la distribución, mientras que las plataformas de finanzas especializadas y los originadores no bancarios habilitados por inteligencia artificial escalan la emisión en categorías de garantías más nuevas.
Conclusiones Clave del Informe
- Por activo subyacente, los ABS de préstamos y arrendamientos de automóviles capturaron el 36,57% de la participación del mercado de valores respaldados por activos en 2025, mientras que los ABS de nicho u otros se proyecta que crecerán a una CAGR del 8,89% hasta 2031.
- Por tipo de emisor, las transacciones patrocinadas por bancos y lideradas por instituciones financieras representaron el 57,42% del tamaño del mercado de valores respaldados por activos en 2025, mientras que las finanzas especializadas y los prestamistas no bancarios se proyecta que crecerán a una CAGR del 7,92% hasta 2031.
- Por geografía, América del Norte capturó el 68,79% de la participación del mercado de valores respaldados por activos en 2025, mientras que Asia-Pacífico se proyecta que crecerá a una CAGR del 8,47% hasta 2031.
Nota: Las cifras del tamaño del mercado y los pronósticos de este informe se generan utilizando el marco de estimación patentado de Mordor Intelligence, actualizado con los datos y conocimientos más recientes disponibles a partir de enero de 2026.
Tendencias e Información del Mercado Global de Valores Respaldados por Activos
Análisis del Impacto de los Impulsores*
| Impulsor | (~) % de Impacto en el Pronóstico de CAGR | Relevancia Geográfica | Horizonte Temporal del Impacto |
|---|---|---|---|
| Demanda Robusta de los Inversores por Rendimiento y Diversificación | +1.8% | Global, concentrado en América del Norte y Europa | Corto plazo (≤ 2 años) |
| Crecimiento en los Canales de Préstamos No Bancarios | +1.5% | Global, con Asia-Pacífico y América del Norte como mercados principales y expansión hacia Oriente Medio y África | Mediano plazo (2-4 años) |
| Expansión de la Titulización Verde y Sostenible | +0.8% | América del Norte, Europa, con avances tempranos en Asia-Pacífico | Largo plazo (≥ 4 años) |
| Migración de Emisiones hacia Garantías Vinculadas a Centros de Datos e Infraestructura | +1.2% | América del Norte, con avances tempranos en Europa y Australia | Mediano plazo (2-4 años) |
| Diversificación de Capital y Optimización del Financiamiento entre Jurisdicciones | +0.9% | Global, más fuerte en jurisdicciones activas transfronterizas incluidas la UE, el Reino Unido y los Estados Unidos | Mediano plazo (2-4 años) |
| Automatización de los Flujos de Trabajo de Suscripción, Agrupación e Informes a Inversores | +0.7% | Global, con Asia-Pacífico emergiendo | Largo plazo (≥ 4 años) |
| Fuente: Mordor Intelligence | |||
Demanda Robusta de los Inversores por Rendimiento y Diversificación
El mercado de valores respaldados por activos continuó beneficiándose de la demanda institucional a medida que los inversores buscaban ingresos por diferencial más allá de los instrumentos convencionales de renta fija gubernamental y corporativa. La emisión de ABS en febrero de 2026 alcanzó los 36.900 millones de USD, muy por encima del promedio de los tres años anteriores para el mes de febrero de 23.800 millones de USD, lo que indica que la demanda de los inversores absorbió la oferta a pesar de las restricciones estacionales. La demanda fue amplia en los segmentos de automóviles subprime, préstamos personales, ABS solares, grupos de préstamos y arrendamientos de aeronaves e infraestructura digital, lo que redujo la dependencia de cualquier segmento de garantía individual. Los datos del Flujo de Fondos de la Reserva Federal también mostraron que las adquisiciones netas de activos financieros por parte de los emisores de ABS aumentaron de 129.300 millones de USD en 2024 a 194.000 millones de USD en 2025, lo que apunta a una asignación de capital más profunda y persistente en vehículos de crédito estructurado[1]Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, "F.127 Emisores de Valores Respaldados por Activos (ABS)," Cuentas Financieras de los Estados Unidos, federalreserve.gov. Este perfil de demanda ha contribuido a mantener los diferenciales ajustados en los tramos con grado de inversión y ha reforzado el lugar del mercado de valores respaldados por activos en las carteras con pasivos equiparados. Una base de inversores más amplia, que ahora incluye cuentas generales de seguros e inversores soberanos, debería mantener el respaldo al mercado de valores respaldados por activos, incluso si categorías individuales de garantías experimentan períodos de desempeño desigual.
Crecimiento en los Canales de Préstamos No Bancarios
El mercado de valores respaldados por activos está atrayendo más garantías de originadores no bancarios porque estos prestamistas carecen de financiamiento mediante depósitos y deben depender más intensamente de la ejecución en los mercados de capitales para escalar. El mercado de titulización de la India alcanzó INR 2,55 lakh crore, o aproximadamente 30.600 millones de USD, en el ejercicio fiscal 2026, y las originaciones de las NBFC aumentaron un 30% interanual, lo que compensó una fuerte caída en las originaciones lideradas por bancos. En Australia, los prestamistas no bancarios también fortalecieron su papel, con 42 operaciones públicas de ABS por un total de AUD 23.100 millones (15.480 millones de USD) en 2025, frente a 38 operaciones por un total de AUD 18.500 millones (12.400 millones) en 2024. En los Estados Unidos, la emisión de ABS de préstamos al consumidor sin garantía alcanzó un récord de 25.600 millones de USD en 2025, un 54% más que los 16.600 millones de USD en 2024, lo que refleja el creciente papel de los prestamistas fintech y de mercado en la generación de grupos de préstamos susceptibles de titulización[2]Fitch Ratings, "La Emisión de ABS de Préstamos al Consumidor Sin Garantía Establece Récords en 2025," Asset Securitization Report, americanbanker.com. Esta expansión es importante para el mercado de valores respaldados por activos porque no solo aumenta el volumen de emisión, sino que también amplía la base de garantías e incorpora emisores que operan fuera de los canales de originación bancaria tradicionales.
Expansión de la Titulización Verde y Sostenible
El mercado de valores respaldados por activos también se está ampliando a través de estructuras verdes y vinculadas a la sostenibilidad que ahora se extienden más allá de las cuentas por cobrar de energías renovables hacia infraestructura digital y relacionada con baterías. La emisión combinada de ABS de centros de datos y CMBS alcanzó los 26.000 millones de USD en 2025, más de 10 veces el nivel de 2020, lo que subraya la rapidez con que los grupos de infraestructura etiquetados ingresaron a los canales de finanzas estructuradas. Switch completó su quinta emisión de ABS desde 2024 en abril de 2026 y recaudó 768 millones de USD en notas de la Serie 2026-1 con calificación AAA, llevando su emisión total de ABS desde 2024 a aproximadamente 4.200 millones de USD bajo su Marco de Financiamiento Verde[3]Switch, "Switch Recauda 768 Millones en su Última Emisión de ABS de Centros de Datos," Switch, switch.com. Mirattery, el operador de activos de baterías de NIO Inc., también emitió un nuevo tramo de ABS verde en junio de 2026 bajo un registro en estante de CNY 3.000 millones, o aproximadamente 443 millones de USD, lo que amplió el uso de la titulización en el ecosistema de vehículos eléctricos. A medida que estas estructuras se expanden, la elegibilidad de las garantías está vinculándose más estrechamente a estándares de desempeño de activos como la eficiencia energética y la certificación de baterías, lo que debería fortalecer la calidad de los grupos con el tiempo y ayudar al mercado de valores respaldados por activos a atraer una gama más amplia de capital orientado a criterios ESG.
Migración de Emisiones hacia Garantías Vinculadas a Centros de Datos e Infraestructura
El mercado de valores respaldados por activos está experimentando uno de sus cambios más claros en el creciente uso de garantías vinculadas a centros de datos e infraestructura. Los ABS de centros de datos y redes de fibra combinados alcanzaron los 7.400 millones de USD en emisiones en los Estados Unidos en los primeros dos meses de 2026, más del doble de los 3.200 millones de USD registrados en el mismo período de 2025, y se proyecta que la emisión del año completo supere los 40.000 millones de USD. El uso de estructuras de fideicomiso maestro permite a los emisores agregar nuevas garantías de centros de datos con el tiempo sin lanzar nuevas transacciones, lo que reduce los costos marginales de emisión y respalda el crecimiento de programas recurrentes. Esta garantía también se comporta de manera diferente a los grupos de consumidores porque los flujos de caja están vinculados a contratos de arrendamiento a largo plazo en lugar de ciclos de pago de los hogares. Switch declaró que el 84% de los ingresos en su grupo titulizado provenían de clientes con grado de inversión, lo que respalda la visión de que este nicho puede actuar como una alternativa de crédito estructurado de mayor calidad dentro del mercado de valores respaldados por activos. El mismo patrón es ahora visible en las regalías musicales y las estructuras de aviación, donde los flujos de caja contratados y recurrentes están siendo aislados y valorados de manera más eficiente en los mercados públicos de ABS.
Análisis del Impacto de las Restricciones*
| Restricción | (~) % de Impacto en el Pronóstico de CAGR | Relevancia Geográfica | Horizonte Temporal del Impacto |
|---|---|---|---|
| Mayor Complejidad Regulatoria en Estructuras Transfronterizas | -0.5% | UE, América del Norte transfronteriza, Global | Mediano plazo (2-4 años) |
| Deterioro del Crédito en Garantías de Consumidores Subprime | -0.4% | América del Norte, con expansión hacia Europa | Corto plazo (≤ 2 años) |
| Complejidad de los Vehículos de Propósito Especial, Informes y Gobernanza en Emisiones de Múltiples Jurisdicciones | -0.3% | Global, concentrado en jurisdicciones activas transfronterizas | Largo plazo (≥ 4 años) |
| Volatilidad de Diferenciales por Riesgo Geopolítico y de Shock de Tasas | -0.3% | Global | Corto plazo (≤ 2 años) |
| Fuente: Mordor Intelligence | |||
Mayor Complejidad Regulatoria en Estructuras Transfronterizas
El mercado de valores respaldados por activos enfrenta una restricción significativa debido a la creciente complejidad de las normas de cumplimiento e informes transfronterizos. La publicación conceptual de la SEC de 2025 sobre divulgaciones de ABS solicitó la opinión del mercado sobre divulgaciones ampliadas a nivel de activos para ABS registrados, lo que señaló que las expectativas de cumplimiento pueden aumentar aún más para las transacciones públicas[4]Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, "Publicación Conceptual sobre Divulgaciones de Valores Respaldados por Hipotecas Residenciales y Mejoras al Registro de Valores Respaldados por Activos," Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, sec.gov. En Europa, la propuesta de junio de 2025 para modificar el Reglamento de Titulización de la UE introdujo requisitos de información que aumentan la carga para los originadores no pertenecientes a la UE que buscan capital europeo, especialmente cuando las transacciones deben alinearse con las plantillas prescritas por la UE. Esto es relevante porque los emisores más pequeños o los que emiten por primera vez generalmente carecen de la infraestructura de informes que los patrocinadores más grandes ya mantienen, lo que puede elevar los costos de estructuración y reducir el acceso de los inversores. Con el tiempo, la claridad supervisora puede mejorar la coherencia del mercado, pero en el mediano plazo, el mercado de valores respaldados por activos probablemente experimentará mayor fricción en las operaciones transfronterizas que en las emisiones domésticas.
Deterioro del Crédito en Garantías de Consumidores Subprime
El mercado de valores respaldados por activos también enfrenta presión por el debilitamiento del desempeño crediticio en las garantías de consumidores subprime, especialmente en los ABS de automóviles. Fitch informó que el índice de morosidad de automóviles subprime a 60 días alcanzó el 6,90% en enero de 2026, el nivel más alto en más de 30 años de seguimiento, mientras que las pérdidas netas anualizadas alcanzaron el 9,63% a finales de 2025. El Monitor de ABS de los Estados Unidos del FMI de octubre de 2025 también mostró que las morosidades de automóviles subprime a más de 30 días aumentaron al 16% a septiembre de 2025, mientras que el desempeño de los automóviles prime se mantuvo mucho más bajo, en el 1,9%. La presión no se limita a los niveles de morosidad porque las garantías de vehículos más antiguos pueden elevar la severidad de las pérdidas incluso si los impagos se estabilizan. La Reserva Federal señaló que las tasas de morosidad de préstamos para automóviles retomaron su tendencia alcista en el tercer trimestre de 2025, lo que sugiere que la selección de garantías y la calidad de las cosechas seguirán siendo fundamentales para las diferencias de desempeño en todo el mercado de valores respaldados por activos.
*Nuestras previsiones consideran los impactos de impulsores y restricciones como direccionales, no aditivos. Las previsiones de impacto reflejan el crecimiento base, los efectos de mezcla y las interacciones entre variables.
Análisis de Segmentos
Por Activo Subyacente: Los ABS de Automóviles Anclan el Mercado, las Garantías de Nicho se Aceleran
Los ABS de préstamos y arrendamientos de automóviles representaron el 36,57% del mercado de valores respaldados por activos en 2025, lo que refleja su profunda base de originación, la liquidez del mercado secundario y la amplia familiaridad de los inversores con el desempeño de las garantías en los segmentos prime y subprime. Toyota Motor Credit, Ford Motor Credit y Ally Financial continuaron respaldando este liderazgo a través de programas de emisión recurrente, y Ally regresó con un ABS de automóviles prime de 1.100 millones de USD respaldado por 59.907 cuentas por cobrar durante la actividad de emisión de 2025 y 2026. Los ABS de tarjetas de crédito enfrentaron una pausa temporal a principios de 2026 después de que la propuesta de límite del 10% de TAE generara incertidumbre, pero Synchrony Financial regresó con una transacción de 500 millones de USD en marzo de 2026, lo que indica que el acceso de los emisores se mantuvo intacto tras la breve interrupción. Los ABS de préstamos estudiantiles continuaron enfrentando restricciones relacionadas con políticas en medio de la incertidumbre en torno a los programas de préstamos federales, mientras que los ABS de arrendamiento y préstamo de equipos siguieron siendo importantes para los arrendadores de manufactura y tecnología del mercado medio que buscan financiamiento eficiente en capital. Los ABS de préstamos al consumidor y personales registraron un impulso especialmente fuerte en 2025, con la emisión de ABS de préstamos al consumidor sin garantía aumentando a un récord de 25.600 millones de USD, un 54% más que en 2024, lo que subraya el creciente papel de las cuentas por cobrar originadas por fintech en la industria de valores respaldados por activos.
Se proyecta que los ABS de nicho u otros crecerán a una CAGR del 8,89% de 2026 a 2031, convirtiéndolos en el segmento de activo subyacente de más rápido crecimiento en el mercado de valores respaldados por activos. Esta categoría incluye cuentas por cobrar de centros de datos, arrendamientos de aeronaves, regalías musicales y préstamos de franquicias, todos los cuales se están beneficiando de una mayor aceptación por parte de los inversores de estructuras de flujo de caja contratado y recurrente. Los ABS de centros de datos y redes de fibra alcanzaron los 7.400 millones de USD en emisiones en los Estados Unidos solo en los primeros dos meses de 2026, lo que indicó que los grupos de infraestructura están pasando a una parte más programática de la industria de valores respaldados por activos. El ABS del catálogo musical Concord de Apollo por 1.765 millones de USD en julio de 2025 y su transacción de Chord Music Partners por 500 millones de USD en abril de 2026 mostraron que las estructuras respaldadas por regalías ya no son operaciones aisladas y están siendo colocadas con mayor convicción por parte de los inversores. Los ABS vinculados a la aviación también se volvieron más repetibles, ya que el afiliado de Apollo PK AirFinance completó 2.000 millones de USD en emisiones acumuladas de ABS de préstamos de aeronaves entre julio de 2024 y mayo de 2025, lo que ayudó a reducir el riesgo de ejecución para los inversores que evalúan garantías no tradicionales.
Nota: Las participaciones de todos los segmentos individuales están disponibles con la compra del informe
Por Tipo de Emisor: Los Bancos Mantienen la Ventaja de Escala Mientras los No Bancarios se Aceleran
Las transacciones patrocinadas por bancos y lideradas por instituciones financieras representaron el 57,42% del mercado de valores respaldados por activos en 2025, manteniendo a los bancos en la posición de liderazgo por tipo de emisor. Ese liderazgo fue respaldado por profundas relaciones con los inversores, mayor credibilidad del balance y mejor capacidad para estructurar mejoras crediticias que satisfagan los requisitos de las agencias de calificación y los inversores a un costo competitivo. Las empresas de financiamiento cautivo siguieron siendo una capa intermedia importante en el mercado de valores respaldados por activos, especialmente en los ABS de automóviles, donde subsidiarias automotrices como Toyota Motor Credit y Ford Motor Credit continuaron emitiendo a través de programas de fideicomiso bien establecidos. La categoría más amplia de originadores corporativos también se expandió hacia áreas de nicho, incluidas estructuras de préstamos de franquicias, cuentas por cobrar de servicios públicos y grupos de flujo de caja vinculados a suscripciones. Esta combinación de emisores muestra que el mercado de valores respaldados por activos todavía depende en gran medida de instituciones con acceso duradero a los mercados de capitales, incluso a medida que nuevos canales de originación continúan ampliando el campo.
Se proyecta que las finanzas especializadas y los prestamistas no bancarios crecerán a una CAGR del 7,92% de 2026 a 2031, convirtiéndolos en la categoría de emisores de más rápido crecimiento en el mercado de valores respaldados por activos. Su expansión está vinculada a una realidad de financiamiento simple, ya que los prestamistas sin depósitos deben titulizar para escalar y a menudo se mueven más rápido que los bancos en grupos de garantías más nuevos. Pagaya Technologies cerró aproximadamente 3.000 millones de USD en transacciones de ABS de préstamos personales acumuladas hasta mayo de 2026 en 4 operaciones, cada una de las cuales fue ampliada por encima del objetivo inicial y respaldada por una red de más de 165 inversores institucionales. La trayectoria de crecimiento de este grupo de emisores también está respaldada por el creciente interés de las cooperativas de crédito de los Estados Unidos en la titulización, lo que apunta a una base más amplia de futuros patrocinadores no bancarios en los segmentos de préstamos al consumidor, automóviles y pequeñas empresas. Durante el período de pronóstico, es probable que el mercado de valores respaldados por activos vea a los bancos defender las categorías principales mientras los no bancarios se expanden más rápidamente en cuentas por cobrar vinculadas a préstamos habilitados por inteligencia artificial, flujos de regalías, activos de baterías para vehículos eléctricos e infraestructura digital.
Análisis Geográfico
América del Norte representó el 68,79% del mercado de valores respaldados por activos en 2025, manteniendo su posición como el líder regional indiscutible. La escala de la región se sustenta en la profunda infraestructura de titulización de los Estados Unidos, una base de inversores madura, normas de divulgación duraderas y un largo precedente legal sobre vehículos de propósito especial con aislamiento de quiebra. Kroll Bond Rating Agency proyectó nuevas emisiones de ABS en los Estados Unidos en aproximadamente 385.200 millones de USD en 2026, un 5% más que en 2025, lo que indica que el mercado de valores respaldados por activos en la región todavía tiene impulso de volumen. Canadá continuó aportando garantías institucionales de calidad en automóviles y residencial, mientras que México y América del Sur siguieron siendo mercados de ABS en etapas más tempranas fuera de un marco doméstico brasileño más profundo. Una ventaja adicional para América del Norte es la velocidad de ejecución, ya que las plataformas habilitadas por inteligencia artificial están acortando el tiempo entre la originación y la emisión y reforzando el liderazgo de la región en el mercado de valores respaldados por activos.
Europa se mantuvo activa en 2025 y 2026, con emisiones que superaron los récords posteriores a la crisis financiera global y la región trabajando para reducir su brecha histórica con los Estados Unidos. La reforma regulatoria fue central en ese esfuerzo, ya que la propuesta de enmienda de junio de 2025 al Reglamento de Titulización de la UE buscó agilizar la diligencia debida y simplificar partes del marco STS para los participantes del mercado. Esta dirección es importante porque el mercado de valores respaldados por activos en Europa ha estado históricamente limitado tanto por la carga de los procesos como por el apetito de los inversores. España fue uno de los mercados nacionales más activos durante 2025 y 2026, y nuevas transacciones de prestamistas de automóviles en Polonia y originadores de finanzas islámicas en el Reino Unido ampliaron la diversidad de garantías. La titulización de centros de datos también comenzó a ganar terreno en Europa tras las primeras transacciones en el Reino Unido y Alemania, lo que señala una convergencia más amplia entre el financiamiento de infraestructura digital y el mercado de valores respaldados por activos.
Se proyecta que Asia-Pacífico crecerá a una CAGR del 8,47% de 2026 a 2031, convirtiéndola en el segmento regional de más rápido crecimiento en el mercado de valores respaldados por activos. China registró 2.435 nuevas transacciones de titulización de activos en 2025 con una emisión total de CNY 2,33 billones, mientras que los ABS corporativos siguieron siendo la estructura dominante en la combinación de productos del mercado. El volumen de titulización de la India en el ejercicio fiscal 2026 alcanzó aproximadamente 30.600 millones de USD, y la base de originadores se expandió a más de 190 participantes, lo que mostró que la profundidad del mercado está mejorando junto con la escala. Australia también se está volviendo más importante, con los no bancarios representando la mayoría de los emisores, y se espera que la emisión pública total se mantenga en el rango de AUD 75.000 millones a AUD 80.000 millones en 2026, mientras que el país también está preparado para su primera titulización de centros de datos. Oriente Medio y África se mantuvieron en una etapa más temprana, pero transacciones como la titulización de cuentas por cobrar de servicios públicos de Senelec en 2025 en Senegal mostraron que el mercado de valores respaldados por activos se está extendiendo gradualmente hacia jurisdicciones fronterizas a través de estructuras más a medida.
Panorama Competitivo
El mercado de valores respaldados por activos tiene una estructura competitiva de dos niveles, con un nivel superior concentrado de grandes bancos distribuidores y un nivel inferior más amplio de originadores especializados, gestores de activos alternativos y plataformas habilitadas por inteligencia artificial. Los grandes bancos como JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup, Bank of America y Barclays continúan manteniendo una ventaja en escala de estructuración, acceso a inversores y respaldo del balance. Esa fortaleza los mantiene en el centro del proceso de fijación de precios y distribución en grandes transacciones de referencia en el mercado de valores respaldados por activos. Al mismo tiempo, el campo competitivo se está ampliando porque las empresas especializadas están desarrollando capacidades de originación a titulización en grupos de garantías que los bancos no desarrollaron al mismo ritmo. Esto ha creado más espacio para la competencia en aviación, regalías musicales, financiamiento de centros de datos, cuentas por cobrar de consumidores fintech y otras partes del mercado de valores respaldados por activos.
La tecnología se ha convertido en uno de los diferenciadores competitivos más claros en el mercado de valores respaldados por activos. Pagaya Technologies utiliza una plataforma de suscripción basada en inteligencia artificial que se conecta directamente con los sistemas de decisión de préstamos de los originadores, lo que permite una agrupación más rápida y una ejecución más eficiente en los mercados de capitales en préstamos personales, automóviles y financiamiento en el punto de venta. Pagaya cerró un ABS de préstamos personales con calificación AAA de 800 millones de USD ampliado en mayo de 2026 e informó casi 38.000 millones de USD en emisiones totales desde 2018 en 89 transacciones de ABS, lo que destaca cuán repetible se ha vuelto la emisión para las plataformas no bancarias habilitadas por inteligencia artificial. Apollo también introdujo AMAPS en 2026, un producto de crédito estructurado respaldado por activos de mayor calidad y menor apalancamiento que los CLO convencionales, en un esfuerzo por definir una nueva categoría de crédito estructurado institucional. Estos movimientos muestran que la competencia en el mercado de valores respaldados por activos ya no se basa únicamente en el volumen de originación, ya que la infraestructura operativa, los modelos de suscripción y el diseño de productos ahora determinan quién puede escalar de manera eficiente.
La ejecución estratégica en garantías de nicho también está remodelando el mercado de valores respaldados por activos. La plataforma de Soluciones de Capital de Apollo extendió la titulización a través de la aviación, los derechos de catálogos musicales y los flujos de caja vinculados a infraestructura, y la operación de Chord Music Partners de abril de 2026 fue valorada con un diferencial récord de 160 puntos básicos para los ABS de regalías musicales. Switch construyó un modelo de emisión recurrente en ABS de centros de datos, con su transacción de abril de 2026 marcando la quinta emisión de la empresa desde 2024 y llevando la emisión acumulada a aproximadamente 4.200 millones de USD. Estos ejemplos muestran que el liderazgo en el mercado de valores respaldados por activos se está volviendo más especializado, con programas sólidos construidos en torno al acceso estable a garantías y la ejecución recurrente en lugar de solo la escala del distribuidor. Aun así, el nivel superior sigue siendo influyente porque los grandes bancos todavía controlan gran parte de la red de distribución a inversores y continúan anclando la amplia estructura competitiva del mercado de valores respaldados por activos.
Líderes de la Industria de Valores Respaldados por Activos
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JPMorgan Chase and Co.
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Citigroup Inc.
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Bank of America Corporation
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Wells Fargo and Company
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Goldman Sachs Group, Inc.
- *Nota aclaratoria: los principales jugadores no se ordenaron de un modo en especial
Desarrollos Recientes de la Industria
- Junio de 2026: Mirattery, el operador de activos de baterías de NIO Inc., emitió un nuevo tramo de ABS verde en la Bolsa de Valores de Shenzhen bajo un registro en estante de CNY 3.000 millones (aproximadamente 443 millones de USD), el primer ABS de batería de energía de ciencia y tecnología verde registrado en estante en la bolsa, abriendo una nueva categoría de garantías en el ecosistema de titulización de infraestructura de vehículos eléctricos de China.
- Mayo de 2026: Pagaya Technologies cerró PAID-2026-3, un ABS de préstamos personales con calificación AAA de 800 millones de USD ampliado con 33 inversores, llevando la emisión acumulada de ABS de préstamos personales en el año hasta la fecha a aproximadamente 3.000 millones de USD. La emisión total desde 2018 alcanzó casi 38.000 millones de USD en 89 transacciones de ABS, el total acumulado programático más alto entre los emisores no bancarios de ABS de préstamos personales.
- Mayo de 2026: Apollo Global Management lanzó AMAPS (Apollo Multi-Asset Prime Securities), un vehículo de crédito estructurado respaldado por activos de mayor calidad con menor apalancamiento que los CLO convencionales, posicionándose como una nueva categoría de producto institucional dirigida a fondos soberanos de riqueza, aseguradoras de terceros y grandes asignadores institucionales.
- Abril de 2026: Apollo Global Management valoró 500 millones de USD en ABS de regalías musicales (Canon Music Issuer Trust, Serie 2026-1) para Chord Music Partners, con calificación A de S&P Global Ratings y Kroll Bond Rating Agency, al precio más ajustado jamás registrado para ABS de regalías musicales con un diferencial de 160 puntos básicos, demostrando la maduración de las garantías de propiedad intelectual de nicho como una clase de activos de ABS programática.
Alcance del Informe Global del Mercado de Valores Respaldados por Activos
| ABS de Préstamos y Arrendamientos de Automóviles |
| ABS de Cuentas por Cobrar de Tarjetas de Crédito |
| ABS de Préstamos Estudiantiles |
| ABS de Arrendamiento y Préstamo de Equipos |
| ABS de Préstamos al Consumidor / Personales |
| ABS de Préstamos Comerciales a Pequeñas y Medianas Empresas |
| Otros / ABS de Nicho (p. ej., Arrendamientos de Aeronaves, Préstamos de Franquicias, Respaldados por Regalías, Cuentas por Cobrar de Centros de Datos, etc.) |
| Patrocinado por Bancos / Instituciones Financieras |
| Empresas de Financiamiento Cautivo |
| Finanzas Especializadas / Prestamistas No Bancarios |
| Otros (p. ej., Originadores Corporativos) |
| América del Norte | Estados Unidos |
| Canadá | |
| México | |
| América del Sur | Brasil |
| Argentina | |
| Resto de América del Sur | |
| Europa | Reino Unido |
| Alemania | |
| Francia | |
| Italia | |
| España | |
| Resto de Europa | |
| Asia-Pacífico | India |
| China | |
| Japón | |
| Australia | |
| Corea del Sur | |
| Sudeste Asiático (Singapur, Malasia, Tailandia, Indonesia, Vietnam y Filipinas) | |
| Resto de Asia-Pacífico | |
| Oriente Medio y África | Emiratos Árabes Unidos |
| Arabia Saudita | |
| Sudáfrica | |
| Nigeria | |
| Resto de Oriente Medio y África |
| Por Activo Subyacente | ABS de Préstamos y Arrendamientos de Automóviles | |
| ABS de Cuentas por Cobrar de Tarjetas de Crédito | ||
| ABS de Préstamos Estudiantiles | ||
| ABS de Arrendamiento y Préstamo de Equipos | ||
| ABS de Préstamos al Consumidor / Personales | ||
| ABS de Préstamos Comerciales a Pequeñas y Medianas Empresas | ||
| Otros / ABS de Nicho (p. ej., Arrendamientos de Aeronaves, Préstamos de Franquicias, Respaldados por Regalías, Cuentas por Cobrar de Centros de Datos, etc.) | ||
| Por Tipo de Emisor | Patrocinado por Bancos / Instituciones Financieras | |
| Empresas de Financiamiento Cautivo | ||
| Finanzas Especializadas / Prestamistas No Bancarios | ||
| Otros (p. ej., Originadores Corporativos) | ||
| Por Geografía | América del Norte | Estados Unidos |
| Canadá | ||
| México | ||
| América del Sur | Brasil | |
| Argentina | ||
| Resto de América del Sur | ||
| Europa | Reino Unido | |
| Alemania | ||
| Francia | ||
| Italia | ||
| España | ||
| Resto de Europa | ||
| Asia-Pacífico | India | |
| China | ||
| Japón | ||
| Australia | ||
| Corea del Sur | ||
| Sudeste Asiático (Singapur, Malasia, Tailandia, Indonesia, Vietnam y Filipinas) | ||
| Resto de Asia-Pacífico | ||
| Oriente Medio y África | Emiratos Árabes Unidos | |
| Arabia Saudita | ||
| Sudáfrica | ||
| Nigeria | ||
| Resto de Oriente Medio y África | ||
Preguntas Clave Respondidas en el Informe
¿Cuál es el tamaño del espacio de valores respaldados por activos en 2026?
El mercado de valores respaldados por activos se sitúa en 2,61 billones de USD en 2026 y se proyecta que alcance los 3,47 billones de USD en 2031 a una CAGR del 5,86%.
¿Qué categoría de activo subyacente lidera la emisión?
Los ABS de préstamos y arrendamientos de automóviles lideraron con una participación del 36,57% en 2025, respaldados por profundos programas de emisores y una sólida familiaridad de los inversores con el desempeño de las garantías.
¿Qué grupo de emisores está creciendo más rápido?
Las finanzas especializadas y los prestamistas no bancarios son el grupo de emisores de más rápido crecimiento, con una CAGR proyectada del 7,92% de 2026 a 2031.
¿Qué región lidera la actividad global?
América del Norte lideró con una participación del 68,79% en 2025 debido a su profunda liquidez, estructuras legales consolidadas y programas de emisión recurrente.
¿Qué región se está expandiendo más rápido hasta 2031?
Se proyecta que Asia-Pacífico crecerá a una CAGR del 8,47% hasta 2031, respaldada por la expansión de la actividad de titulización en China, India y Australia.
¿Qué está impulsando las nuevas categorías de garantías de ABS?
El crecimiento proviene de centros de datos, regalías musicales, financiamiento de aviación y activos vinculados a vehículos eléctricos, donde los flujos de caja recurrentes o contratados están demostrando ser más fáciles de titulizar a escala.
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