Tamaño y Participación del Mercado de Gestión de Activos - Tendencias de Crecimiento y Pronóstico (2026 - 2031)

Tendencias e Información del Mercado Global de Gestión de Activos

Acumulación de Ahorros para la Jubilación

Los ahorros para la jubilación continúan proporcionando una de las bases más estables para el mercado de gestión de activos, ya que estos saldos se acumulan durante largos períodos y son menos sensibles a las fluctuaciones del mercado a corto plazo. Los activos de jubilación de Estados Unidos alcanzaron 49,1 billones USD en el cuarto trimestre de 2025, tras aumentar un 11,2% durante el año, y las cuentas IRA por sí solas mantuvieron 19,2 billones USD, equivalente al 39% del total de activos de jubilación de Estados Unidos^{[1]Los datos del ICI muestran que los activos de jubilación totalizan 49,1 billones USD en el cuarto trimestre de 2025}. Las tasas de ahorro totales en planes 401(k) alcanzaron un récord del 14,3% en el primer trimestre de 2025, y Fidelity informó que los participantes de la Generación Z aumentaron las tasas de contribución en el cuarto trimestre de 2025, lo que fortalece la base de acumulación a largo plazo para los gestores que atienden cuentas de jubilación. El diseño automático de planes refuerza este patrón: el 61% de los planes de contribución definida de Vanguard tenían inscripción automática en 2025, y dos tercios de esos planes también utilizaban aumentos anuales automáticos de diferimiento. El mercado de gestión de activos también se beneficia cuando los gestores ofrecen soluciones de ciclo de vida e ingresos para la jubilación que ayudan a retener los saldos durante la fase de desacumulación, en lugar de perder esos activos cuando los participantes se jubilan. Esto convierte a las plataformas de jubilación en una fuente tanto de escala como de fidelización en el mercado de gestión de activos.

Asignación Institucional a Activos Alternativos

La demanda institucional de activos alternativos sigue siendo un importante motor de crecimiento para el mercado de gestión de activos, ya que los asignadores buscan rendimiento, diversificación y retornos de mayor duración fuera de los valores cotizados. Los inversores institucionales globales aumentaron las asignaciones a mercados privados del 10,5% de las carteras en 2023 al 12,5% en 2025, y las asignaciones promedio alcanzaron el 17% de las carteras en 2026. Aviva Investors informó que el 88% de los inversores institucionales globales planeaban aumentar o mantener las asignaciones a mercados privados durante los próximos 2 años, con la renta variable de infraestructura mostrando una intención particularmente fuerte^{[2]AVIVAINVESTORS.COM Las asignaciones a mercados privados alcanzan un nuevo máximo – Investigación de Aviva Investors - Aviva Investors}. La actividad de captación de fondos también muestra que esta demanda no se limita a los gestores de fondos insignia más grandes, ya que Hamilton Lane cerró el Fondo de Oportunidades de Infraestructura II en casi 2.000 millones USD en febrero de 2026 y Goldman Sachs Asset Management alcanzó un primer cierre de 3.000 millones USD para West Street Infrastructure Partners V en junio de 2026. Los sistemas de pensiones públicos comprometieron 84.800 millones USD en mercados privados y estrategias alternativas en el primer trimestre de 2026, un 51% más que en el cuarto trimestre de 2025, lo que muestra la rapidez con que las asignaciones siguen aumentando. El mercado de gestión de activos está ganando un canal adicional a través de la demanda de crédito privado vinculada a seguros, donde las aseguradoras actúan como inversores institucionales en algunas regiones y como estructuras de distribución minorista en otras, ampliando la base de compradores para estas estrategias.

Plataformas de Patrimonio Digital y Asesoría Impulsada por Inteligencia Artificial

La distribución digital está cambiando la forma en que el mercado de gestión de activos atrae, atiende y retiene cuentas más pequeñas que antes estaban fuera del alcance de la economía de asesoría tradicional. Los activos bajo gestión de los asesores robóticos globales alcanzaron 1,2 billones USD a finales de 2024, tras superar el umbral de 1 billón USD en 2023^{[3]CONDORCAPITAL.COM El Futuro de los Asesores Robóticos – Condor Capital Wealth Management}. Unbiased señaló que su plataforma de asesoría financiera habilitada por inteligencia artificial respaldó un récord de 52.000 millones GBP en oportunidades de activos bajo gestión en 2025, frente a los 41.000 millones GBP en 2024, y vinculó parte de ese aumento a un incremento del 106% en el tráfico de consumidores que utilizan búsquedas de inteligencia artificial generativa para encontrar asesoría. BCG estimó que la integración de la inteligencia artificial podría reducir los costos de la industria entre un 25% y un 35% y aumentar la cobertura de clientes por gestor de relaciones entre 3 y 5 veces en los próximos 3 a 5 años, lo que explica por qué las empresas están rediseñando los modelos de servicio en lugar de tratar la inteligencia artificial como una herramienta de productividad limitada. Los Bonos del Tesoro de Estados Unidos tokenizados alcanzaron 13.600 millones USD en abril de 2026, un 170% más interanual, lo que subraya cómo la infraestructura digital está dando forma cada vez más al diseño y la distribución de productos. Es probable que el mercado de gestión de activos registre las mayores ganancias entre las empresas que combinan la automatización con el juicio humano en los puntos donde la planificación, la confianza y la personalización siguen siendo más importantes.

Expansión de la Infraestructura de Mercados Privados

La infraestructura de mercados privados está adquiriendo un mayor peso en el mercado de gestión de activos, ya que combina una economía de ingresos más sólida con grandes necesidades de capital en los sectores de energía, transporte y sistemas digitales. Moody's señaló que los mercados privados generan actualmente 4 veces más beneficio por cada 1.000 millones de USD en AUM que los gestores tradicionales, lo que está impulsando a las firmas a ampliar su oferta de productos, desarrollar capacidades de originación y añadir equipos especializados. PwC prevé que los mercados privados representen más del 50% de los ingresos totales del sector de gestión de activos para 2030, mientras que solo el crédito privado se espera que alcance los 2,7 billones de USD para 2028. Las necesidades de infraestructura de Europa ascienden a 12 billones de EUR (14,11 billones de USD) para 2040, con necesidades de gasto anual de 800.000 millones de EUR (941.000 millones de USD), lo que proporciona al mercado de gestión de activos un contexto de demanda duradera para vehículos de deuda y capital en infraestructura. PIMCO y SIMCo lanzaron una plataforma de originación de deuda de infraestructura de varios miles de millones de dólares en junio de 2026, y EQT estableció un objetivo de 21.000 millones de EUR (24.600 millones de USD) para EQT Infrastructure VII en mayo de 2026, lo que muestra el continuo apetito institucional por este segmento^{[4]SIMCOFUNDS.COM SIMCo anuncia una asociación con PIMCO para lanzar una Plataforma de Originación de varios miles de millones de dólares centrada en Deuda de Infraestructura de Grado de Inversión Senior - SIMCo – Sequoia Investment Management Company}. Esta parte del mercado de gestión de activos está atrayendo tanto a grandes firmas diversificadas como a especialistas en renta fija que buscan acceso a primas de rendimiento y mandatos de mayor duración.

Compresión de Comisiones por Productos Pasivos

La compresión de comisiones continúa limitando el potencial alcista en el mercado de gestión de activos, ya que los vehículos pasivos de bajo costo están captando una mayor participación de los flujos y las bases de activos en las principales líneas de productos. Los ratios de gastos promedio de los fondos de inversión de renta variable cayeron un 62% entre 1996 y 2025, mientras que los ratios de gastos de los fondos cotizados de renta variable indexada se situaron en el 0,14% y los de los fondos cotizados de bonos indexados en el 0,09% a finales de 2025. Los fondos de inversión indexados y los fondos cotizados indexados representaron el 52% de los activos de fondos a largo plazo en Estados Unidos a finales de 2025, frente al 19% en 2010, lo que indica cuánto ha cambiado la combinación de activos hacia estructuras más económicas. BCG informó que las comisiones sobre las entradas netas de 2024 fueron 40 puntos básicos inferiores a las comisiones sobre los activos bajo gestión existentes de 2023 en fondos de inversión y fondos cotizados, lo que significa que el efecto de la combinación está erosionando los ingresos incluso antes de que se apliquen recortes generales de comisiones. Los flujos de fondos cotizados activos superaron los 470.000 millones USD en 2025, un 59% más que en 2024, pero estos vehículos aún cotizan con descuento respecto a los fondos de inversión activos tradicionales, por lo que incluso los formatos de productos que atraen crecimiento no protegen completamente los márgenes. El mercado de gestión de activos está respondiendo mediante la innovación de productos, pero esa respuesta también aumenta la complejidad operativa y el riesgo de idoneidad.

Exposición a Ciberseguridad y Privacidad de Datos

La ciberseguridad es una restricción material para el mercado de gestión de activos porque las empresas mantienen datos de carteras, registros de identidad e información de transacciones, lo que crea riesgos tanto operativos como reputacionales. La Regulación S-P enmendada de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos tenía una fecha límite de cumplimiento del 3 de diciembre de 2025, y amplió las obligaciones de protección de datos y respuesta a incidentes para los asesores de inversión registrados, incluida la información obtenida de terceros como fondos de alimentación, administradores y agentes de colocación. La División de Exámenes de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos también mantuvo la ciberseguridad como prioridad de examen para 2025, con atención en los controles de acceso, la prevención de pérdida de datos, la gestión de cuentas y las prácticas de respuesta a incidentes. Estas obligaciones son más difíciles de absorber para los gestores independientes y medianos porque no cuentan con los mismos presupuestos de seguridad dedicados e infraestructura interna que las plataformas más grandes. Una brecha grave también puede desencadenar pérdidas directas de activos bajo gestión, especialmente en mandatos institucionales, donde las normas fiduciarias pueden requerir la rescisión del contrato con el gestor tras un fallo de seguridad documentado. Esto convierte el gasto en ciberseguridad en un costo necesario para operar en el mercado de gestión de activos, en lugar de una partida tecnológica discrecional.

*Nuestras previsiones consideran los impactos de impulsores y restricciones como direccionales, no aditivos. Las previsiones de impacto reflejan el crecimiento base, los efectos de mezcla y las interacciones entre variables.

Análisis de Segmentos

Por Clase de Activo: Las Acciones Anclan la Base Mientras los Activos Alternativos se Expanden Más Rápido

Las acciones representaron el 48,67% del mercado de gestión de activos en 2025, convirtiéndolas en la clase de activo más grande. Esta posición reflejó las continuas entradas de renta variable pasiva y el papel central de la exposición a renta variable cotizada en las carteras de acumulación para la jubilación. El mercado de gestión de activos también continuó dependiendo de la beta de renta variable para el crecimiento de los ingresos durante el reciente ciclo alcista, lo que hace que los mercados cotizados sean especialmente importantes para la expansión del volumen de activos bajo gestión. Los flujos de fondos cotizados activos de Estados Unidos superaron los 470.000 millones USD en 2025, un 59% más que en 2024, capturando el 32% de todos los flujos de fondos cotizados, lo que indica que los inversores continuaron utilizando vehículos vinculados a la renta variable incluso cuando cambiaron los formatos de distribución. La renta fija siguió siendo importante en los mandatos institucionales, mientras que el efectivo y los equivalentes de efectivo mantuvieron ponderaciones elevadas durante gran parte de 2025 en medio de una persistente incertidumbre sobre los tipos de interés.

Se proyecta que los activos alternativos crecerán a una CAGR del 9,81% hasta 2031, convirtiéndolos en la clase de activo de más rápido crecimiento en el mercado de gestión de activos. La exposición a mercados privados también se amplió materialmente, con el 94% de los propietarios de activos manteniendo dicha exposición en 2026, frente al 86% en 2025, y las asignaciones institucionales promedio alcanzando el 17% de las carteras. Las 50 principales firmas de capital privado captaron el 37% de la captación de fondos global en 2024, frente a un promedio de 10 años del 22%, lo que indica que el crecimiento en esta parte de la industria de gestión de activos se está concentrando entre los gestores establecidos con mayores capacidades operativas. Esa concentración favorece a las empresas que pueden proporcionar informes, profundidad de originación y alcance de distribución en crédito privado, infraestructura y activos reales. También significa que el mercado de gestión de activos no solo está cambiando hacia los activos alternativos, sino que lo está haciendo de una manera que recompensa la escala y la credibilidad institucional.

Por Tipo de Proveedor: Los Gestores Independientes Amplían su Ventaja

Los Gestores de Activos Independientes representaron el 57,59% de los activos bajo gestión en 2025, y se mantuvieron como el grupo de proveedores más grande en el mercado de gestión de activos. Su posición refleja la preferencia del cliente por la transparencia de comisiones, la capacidad de inversión especializada y menos conflictos derivados de la distribución de productos cautivos. Las empresas independientes también se benefician cuando los asignadores institucionales utilizan la selección de arquitectura abierta en lugar de los catálogos de productos liderados por bancos. El mercado de gestión de activos ha recompensado cada vez más a los gestores que pueden demostrar alineación de intereses, especialmente en mandatos donde los estándares de rendimiento e informes importan más que la distribución a través de sucursales. Los bancos, por el contrario, enfrentan presión por los mayores costos de cumplimiento, la sustitución pasiva en los productos principales y una competencia más dura por el talento en inversiones.

También se proyecta que los Gestores de Activos Independientes crecerán a una CAGR del 8,32% hasta 2031, manteniéndolos por delante de otros grupos de proveedores en el mercado de gestión de activos. Una señal notable llegó en abril de 2025 cuando Wellington Management, Vanguard y Blackstone formaron una alianza para construir soluciones multiactivo que combinan mercados públicos y privados con estrategias activas e indexadas. Ese movimiento mostró cómo las empresas independientes están ampliando su alcance sin depender de las estructuras bancarias tradicionales. La categoría "Otros", que incluye boutiques, plataformas de patrimonio y asesores digitales, también está ganando terreno a medida que los clientes dividen los mandatos entre proveedores más especializados en lugar de consolidar todos sus activos con una sola institución. Esto está empujando al mercado de gestión de activos hacia una estructura de proveedores más estratificada donde la escala importa, pero la capacidad especializada aún crea espacio para el crecimiento.

Por Modelo de Distribución: La Asesoría Humana Mantiene la Mayoría, Mientras la Asesoría Robótica se Expande Más Rápido

La Asesoría Humana retuvo el 71,23% de la participación en la distribución de activos bajo gestión en 2025, convirtiéndola en el modelo de distribución más grande en el mercado de gestión de activos. Esto refleja la continua importancia de la planificación fiscal, las consideraciones patrimoniales y la coordinación de carteras para las relaciones con clientes de alto patrimonio e institucionales. Los mandatos complejos aún requieren juicio, confianza y responsabilidad que los clientes no delegan completamente a los canales automatizados. El mercado de gestión de activos, por lo tanto, continúa dependiendo de las relaciones lideradas por personas para saldos más grandes y necesidades de clientes más sofisticadas. Al mismo tiempo, la propuesta de valor de la asesoría puramente humana está cambiando a medida que la tecnología reduce la brecha de información que antes respaldaba los precios premium.

Se proyecta que la asesoría robótica crecerá a una CAGR del 12,58% hasta 2031, convirtiéndola en el modelo de distribución de más rápido crecimiento en el mercado de gestión de activos. Los activos bajo gestión de los asesores robóticos globales alcanzaron 1,2 billones USD a finales de 2024, lo que indica que la asesoría digital ya ha superado con creces una posición de nicho. La Asesoría Híbrida está emergiendo como el camino intermedio, combinando la construcción algorítmica con la participación periódica del asesor y mejores economías unitarias en cuentas de tamaño moderado. BCG estimó que la inteligencia artificial podría aumentar la cobertura de clientes por gestor de relaciones entre 3 y 5 veces en los próximos 3 a 5 años, lo que respalda un uso más amplio de modelos híbridos y automatizados. Por lo tanto, es probable que el mercado de gestión de activos mantenga la asesoría humana dominante en tamaño absoluto, mientras que los canales digitales e híbridos capturan una mayor participación de las entradas incrementales.

Por Tipo de Cliente: Las Instituciones Siguen Liderando Mientras el Segmento Minorista Gana Importancia

Los clientes institucionales representaron el 64,89% del mercado de gestión de activos en 2025, convirtiéndose en la base de clientes principal. Los fondos de pensiones, aseguradoras, dotaciones, fondos soberanos de riqueza, family offices y otros grandes asignadores continúan marcando el ritmo en el diseño de productos y las expectativas de diligencia debida. La demanda institucional es especialmente importante en activos alternativos, donde el tamaño del mandato, las necesidades de reporte y las estructuras de acceso favorecen a los asignadores experimentados. Esta parte del mercado de gestión de activos también ejerce mayor influencia sobre la economía de los gestores, ya que los grandes mandatos pueden transformar la combinación de plataformas y el desarrollo de productos. Los compromisos de pensiones públicas de 84,8 mil millones de USD con mercados privados y activos alternativos en el primer trimestre de 2026, un 51% más que en el trimestre anterior, subrayan la continua actividad del segmento.

Se proyecta que el segmento minorista crecerá a una CAGR del 8,77% hasta 2031, convirtiéndolo en el grupo de clientes de mayor crecimiento en el mercado de gestión de activos. El crecimiento está respaldado por el acceso a corretaje digital, mínimos de inversión más bajos y la apertura gradual de productos de mercados privados a inversores individuales. Los inversores minoristas representaron el 61% de la expansión global de AUM entre 2020 y 2025, lo que sugiere un cambio significativo en el origen de los nuevos saldos. State Street informó que el 84% de los gestores de activos y gestores de patrimonio ofrecen o planean ofrecer estrategias de mercados privados a inversores individuales, lo que indica la rapidez con que el diseño de productos se está adaptando a esta demanda. El mercado de gestión de activos está, por tanto, reduciendo la brecha entre el acceso institucional y el minorista, aunque las instituciones aún mantienen la mayor base de activos.

Por Domicilio: La Dominancia Nacional Continúa Mientras el Impulso Extraterritorial se Consolida

El domicilio nacional representó el 74,26% del AUM en 2025, lo que lo convirtió en el formato de domicilio líder en el mercado de gestión de activos. Las estructuras de fondos nacionales en Estados Unidos y Europa siguen siendo profundas y líquidas, y muchos mercados emergentes aún dependen de las normativas de vehículos locales para la distribución y el cumplimiento regulatorio. El acceso minorista también sigue siendo más sencillo en estructuras locales familiares, como los formatos calificados por el IRS y los conformes con UCITS. Esto otorga a los vehículos nacionales una ventaja de escala duradera en los canales de ahorro y asesoramiento convencionales del mercado de gestión de activos. También ayuda a explicar por qué los mayores fondos de AUM siguen ubicados dentro de estructuras nacionales, incluso a medida que aumenta la demanda transfronteriza.

Se proyecta que el domicilio extraterritorial crecerá a una CAGR del 9,02% entre 2026 y 2031, convirtiéndolo en el domicilio de mayor crecimiento en el mercado de gestión de activos. El crecimiento de la diversificación patrimonial en Asia-Pacífico y la demanda institucional del Golfo por productos domiciliados internacionalmente. PwC señaló que los gestores de Asia-Pacífico actualmente administran menos de una cuarta parte de los activos de clientes regionales, en comparación con casi el 40% en Europa y casi el 60% en América del Norte, lo que deja espacio para que los centros extraterritoriales desempeñen un papel más relevante a medida que evoluciona la regulación. Singapur y Hong Kong continúan consolidando sus posiciones como centros de gestión de patrimonio transfronterizo mediante acuerdos de acceso a fondos más amplios. El mercado de gestión de activos también utiliza cada vez más las estructuras extraterritoriales para el acceso a productos en lugar de para la planificación fiscal, especialmente cuando los inversores nacionales buscan alternativas globales y estrategias de renta fija que no están ampliamente disponibles en sus mercados locales.

Análisis Geográfico

América del Norte capturó el 46,98% del mercado de gestión de activos en 2025, manteniendo su posición como el mayor mercado regional. La región continúa beneficiándose de un gran fondo de jubilación, una profunda adopción de ETF y una amplia distribución de asesoramiento. Los flujos de ETF en Estados Unidos superaron los 1,4 billones de USD en 2025, y los flujos globales de ETF superaron los 2,2 billones de USD, lo que refuerza el papel central de América del Norte en la acumulación de fondos cotizados. Los flujos netos en las Américas crecieron un 2,4% en 2024, y los activos de jubilación en Estados Unidos alcanzaron los 49,1 billones de USD a finales de 2025, proporcionando a la región una fuente duradera de entradas recurrentes. El sistema de pensiones de Canadá y la estructura AFORE de México añaden mayor profundidad institucional, mientras que la transferencia de patrimonio en Estados Unidos respalda la participación minorista continua a lo largo del tiempo.

Europa no lideró en escala, pero siguió siendo una fuerza importante en el mercado de gestión de activos, ya que los flujos de fondos, la adopción de ETF y las necesidades de financiación de infraestructuras se fortalecieron. Los mercados de fondos europeos registraron flujos netos casi tres veces superiores a los niveles de 2023 en 2024, y los activos de ETF europeos superaron los 3 billones de USD a finales de 2025, un 40% más que el año anterior. Europa también requiere 12 billones de EUR (14,11 billones de USD) en inversión en infraestructuras para 2040, lo que respalda la demanda a largo plazo de activos reales y estrategias de mercados privados, independientemente de las condiciones del mercado a corto plazo. América del Sur se mantuvo en una posición menor dentro del mercado global de gestión de activos, pero la base de pensiones privadas de Brasil, el sistema AFP de Chile y el mayor uso de corredores digitales están ampliando la base de inversión formal de la región.

Se proyecta que Asia-Pacífico crecerá a una CAGR del 9,31% hasta 2031, convirtiéndola en la geografía de mayor crecimiento en el mercado de gestión de activos. La región registró un crecimiento anual de flujos netos del 9% entre 2020 y 2025 y podría alcanzar los 34,5 billones de USD en AUM para 2030, lo que apunta a una expansión estructural sostenida. India registró un crecimiento del AUM del 17% en 2025, respaldado por flujos mensuales de SIP superiores a 3 mil millones de USD y 192 millones de cuentas demat, mientras que el AUM de fondos mutuos y fondos privados de China alcanzó los 5,7 billones de USD (39,36 billones de CNY) en abril de 2026. Japón alcanzó los 6,4 billones de USD en AUM a finales de 2025, y Oriente Medio y África están construyendo una base de inversores más amplia a través de la actividad de fondos soberanos de riqueza y la reforma de pensiones, lo que amplía el horizonte de crecimiento del mercado de gestión de activos.