Tamanho e Participação do Mercado de Imóveis Comerciais da Espanha
Visão Geral do Mercado
| Período de Estudo | 2021 - 2031 |
|---|---|
| Período de Dados de Previsão | 2026 - 2031 |
| Tamanho do mercado no ano base (2025) | 83.33 Bilhões de dólares |
| Tamanho do Mercado (2026) | 88.14 Bilhões de dólares |
| Tamanho do Mercado (2031) | 116.67 Bilhões de dólares |
| Taxa de crescimento (2026 - 2031) | 5.77% CAGR |
| Concentração do Mercado | Baixo |
Principais jogadores *Isenção de responsabilidade: Principais participantes classificados em nenhuma ordem específica Imagem © Mordor Intelligence. O reuso requer atribuição conforme CC BY 4.0. | |
Análise do Mercado de Imóveis Comerciais da Espanha por Mordor Intelligence
O tamanho do mercado de imóveis comerciais da Espanha foi avaliado em USD 83,33 bilhões em 2025 e estima-se que cresça de USD 88,14 bilhões em 2026 para atingir USD 116,67 bilhões até 2031, a uma CAGR de 5,77% durante o período de previsão (2026-2031). O sólido crescimento do PIB de 2,6% esperado para 2025 e a posição do país como porta de entrada entre a Europa e a América Latina sustentam as perspectivas. O apetite dos investidores permanece forte à medida que fundos de pensão e seguradoras realocam capital de títulos voláteis para rendimentos de imóveis comerciais de núcleo, enquanto o comércio eletrônico, o nearshoring e a recuperação do turismo reformulam os padrões de demanda entre os tipos de propriedade.
Principais Conclusões do Relatório
- Por tipo de propriedade, os escritórios capturaram 33,65% da participação do mercado de imóveis comerciais da Espanha em 2025; a logística deve expandir-se a uma CAGR de 6,72% até 2031.
- Por modelo de negócio, as transações de vendas detinham 59,55% do tamanho do mercado de imóveis comerciais da Espanha em 2025, enquanto a atividade de aluguel registra a maior CAGR projetada de 6,46% até 2031.
- Por usuário final, empresas e PMEs responderam por 71,25% do tamanho do mercado de imóveis comerciais da Espanha em 2025 e avançam a uma CAGR de 6,05% até 2031.
- Por geografia, Madri liderou com uma participação de 44,58% do tamanho do mercado de imóveis comerciais da Espanha em 2025; Málaga é a área de crescimento mais rápido com uma CAGR de 6,85% até 2031.
Nota: Os números de tamanho de mercado e previsão neste relatório são gerados usando a estrutura de estimativa proprietária da Mordor Intelligence, atualizada com os dados e insights mais recentes disponíveis até 2026.
Tendências e Perspectivas do Mercado de Imóveis Comerciais da Espanha
Análise de Impacto dos Fatores Impulsionadores*
| Fator Impulsionador | ( ~ ) % de Impacto na Previsão de CAGR | Relevância Geográfica | Prazo de Impacto |
|---|---|---|---|
| Nearshoring pós-pandemia impulsionando a demanda por logística | +1.2% | Madri, Barcelona, Valência | Médio prazo (2-4 anos) |
| Migração do estoque de escritórios para maior qualidade em Madri e Barcelona | +0.8% | Madri, Barcelona | Curto prazo (≤ 2 anos) |
| Recuperação do turismo impulsionando ativos de hospitalidade urbana | +0.6% | Madri, Barcelona, Valência, Málaga | Médio prazo (2-4 anos) |
| Taxonomia Verde da UE acelerando investimentos em retrofit | +0.9% | Nacional | Longo prazo (≥ 4 anos) |
| Nearshoring de empresas de tecnologia da América Latina para a Espanha | +0.4% | Madri, Barcelona | Longo prazo (≥ 4 anos) |
| Rotação de capital institucional de títulos para rendimentos de imóveis comerciais de núcleo | +0.7% | Global | Curto prazo (≤ 2 anos) |
| Fonte: Mordor Intelligence | |||
Nearshoring pós-pandemia impulsionando a demanda por logística
As vulnerabilidades da cadeia de suprimentos expostas em 2020 levaram os fabricantes a realocar a produção para mais perto dos consumidores europeus, elevando a participação da logística no investimento do mercado de imóveis comerciais da Espanha de 15% em 2014 para 34% em 2024. A região central da Espanha registrou um salto de 25% na absorção anual, auxiliada pela aquisição pela CBRE Investment Management de um complexo de 90.000 m² em Pinto para entrega de última milha. Polos secundários agora atraem 37% da absorção total de armazéns, sinalizando a migração de ocupantes conscientes dos custos para longe das zonas prime. Os volumes de investimento podem atingir USD 1,9 bilhão em 2025, quase dobrando a participação do país nas alocações europeias de logística em relação a 2019.
Recuperação do turismo impulsionando ativos de hospitalidade urbana
O turismo gerou USD 198 bilhões em 2023, sustentando o mercado imobiliário hoteleiro. O investimento total em hotéis atingiu USD 4,7 bilhões em 2023, destacado pela saída de Atom Hoteles de Tenerife por USD 121 milhões, 83% acima do preço de compra de 2019. Projetos de uso misto que combinam quartos, varejo e coworking estão se beneficiando da mudança para o turismo experiencial.
Taxonomia Verde da UE acelerando investimentos em retrofit
Os fundos de investimento imobiliário espanhóis emitiram USD 770 milhões em títulos verdes para financiar melhorias de eficiência energética, enquanto Lar España alcançou 98% de certificação BREEAM. O marco de financiamento verde da Merlin Properties tem como meta o carbono zero até 2030, comprometendo-se com uma redução de 85% no carbono operacional até 2028. [3]Merlin Properties SOCIMI S.A., "Marco de Financiamento Verde 2024," merlinproperties.com
Nearshoring de empresas de tecnologia da América Latina para a Espanha
A atividade de tecnologia da informação e comunicação contribui com 22,6% para o PIB, ancorada em Madri e na Catalunha, onde 160 polos tecnológicos geraram um impacto de USD 3,2 bilhões em 2024. A Estratégia Digital 2025 mobiliza USD 17,25 bilhões em recursos públicos, estimulando a demanda por escritórios modernos equipados com conectividade robusta. [1]ACCIÓ Catalonia Trade & Investment, "Polos Tecnológicos na Catalunha 2024," accio.gencat.cat
Análise de Impacto dos Fatores Restritivos*
| Fator Restritivo | ( ~ ) % de Impacto na Previsão de CAGR | Relevância Geográfica | Prazo de Impacto |
|---|---|---|---|
| Aumento dos custos de construção devido à escassez de mão de obra ibérica | -0.9% | Nacional | Curto prazo (≤ 2 anos) |
| Incerteza política sobre o transbordamento da lei de habitação para imóveis comerciais | -0.6% | Nacional | Médio prazo (2-4 anos) |
| Volatilidade das taxas de juros comprimindo avaliações | -0.5% | Madri, Barcelona, Valência | Curto prazo (≤ 2 anos) |
| Fonte: Mordor Intelligence | |||
Aumento dos custos de construção devido à escassez de mão de obra ibérica
As licenças de construção caíram 9% em 2024 à medida que os incorporadores absorveram salários mais altos e preços voláteis de materiais, ampliando a lacuna entre 1,53 milhão de inícios de obras residenciais e 2,40 milhões de formações de domicílios registradas desde 2008. Com 26% do estoque residencial paralisado, as construtoras priorizam ativos pré-locados para gerenciar riscos.
Incerteza política sobre o transbordamento da lei de habitação para imóveis comerciais
A lei de habitação de 2023 limita aluguéis e tributa unidades vagas, acendendo o debate sobre possível extensão aos segmentos comerciais. Investidores estrangeiros agora precisam passar por revisões governamentais em transações acima de USD 550 milhões, prolongando os ciclos de negociação. [2]Gobierno de España – La Moncloa, "Lei de Habitação 2023 Explicada," lamoncloa.gob.es
*Nossas previsões tratam os impactos dos impulsionadores e restrições como direcionais, e não aditivos. As previsões de impacto refletem o crescimento de base, os efeitos de composição e as interações entre variáveis.
Análise de Segmentos
Por Tipo de Propriedade: Escritórios lideram hoje enquanto a logística acelera
Os escritórios detinham 33,65% da participação do mercado de imóveis comerciais da Espanha em 2025, reforçando seu status como classe de ativo de referência apesar da evolução dos hábitos de trabalho. Os aluguéis prime no CBD de Madri estão 12% acima de 2015, e a locação em Barcelona saltou 20% em 2024 à medida que ocupantes de tecnologia e finanças buscavam espaços prontos para critérios ESG. No entanto, os ativos de logística registram a CAGR mais rápida de 6,720% até 2031, impulsionados pelo comércio eletrônico e pelo nearshoring que estimulam a demanda sustentada por armazéns. O investimento em corredores industriais secundários subiu para 37% da absorção anual, ilustrando a busca por terrenos com boa relação custo-benefício.
A migração para maior qualidade diferencia o desempenho: 76% do estoque de escritórios legados enfrenta obsolescência sem retrofit, enquanto as torres Classe A registram vacância de um dígito. A expansão da logística também é de duas velocidades, com polos de última milha dentro do terceiro anel de Madri exigindo prêmios de aluguel, enquanto instalações de médio porte em Valência oferecem spreads de rendimento de 150 pontos-base. Os parques de varejo adicionam 850.000 m² de área bruta locável por meio de 44 novos projetos até 2026, refletindo uma mudança para formatos ancorados em conveniência e lazer. A hospitalidade permanece resiliente: os investimentos hoteleiros atingiram USD 4,7 bilhões em 2023, sublinhando o retorno do turismo.
Por Modelo de Negócio: Vendas dominam, aluguéis ganham ritmo
As transações de vendas contribuíram com 59,55% para o mercado de imóveis comerciais da Espanha em 2025, impulsionadas por fortes entradas de capital estrangeiro em ativos de prestígio em Madri, Barcelona e resorts costeiros. O segmento de aluguel, no entanto, registra uma CAGR de 6,46% até 2031, superando o crescimento das vendas à medida que as instituições buscam fluxos de renda recorrentes e os ocupantes preferem o arrendamento para preservar a flexibilidade do balanço patrimonial. Os rendimentos residenciais prime devem se comprimir 40 pontos-base até 2028, validando o apelo dos instrumentos de fluxo de caixa.
As mudanças demográficas sustentam o crescimento do aluguel: a redução do tamanho dos domicílios, o adiamento da aquisição da casa própria e uma força de trabalho móvel sustentam a demanda por coliving, moradia estudantil e escritórios flexíveis. Os inquilinos corporativos estruturam contratos de curto prazo com direitos de expansão, espelhando as rápidas oscilações de quadro de pessoal na base de serviços de tecnologia. No lado das vendas, investidores de valor agregado estão mirando shopping centers secundários e armazéns desatualizados para reposicionamento, apostando na compressão de rendimentos após as melhorias ESG desbloquearem liquidez.
Por Usuário Final: As necessidades de empresas e PMEs orientam a demanda
Os ocupantes corporativos e PMEs consumiram 71,25% do tamanho do mercado de imóveis comerciais da Espanha em 2025, sustentados por um setor de serviços que gera 76% da produção nacional. Espera-se que suas necessidades de espaço cresçam a uma CAGR de 6,05% até 2031, centradas em escritórios Classe A com infraestrutura digital, armazéns prontos para robótica e projetos de uso misto que apoiam o bem-estar dos funcionários.
O trabalho híbrido impulsiona instalações menores, mas de maior especificação: os principais bancos concentraram as operações em Madri em sedes inteligentes, enquanto grandes empresas de software dos Estados Unidos pré-locaram 25.000 m² no distrito 22@ de Barcelona. Investidores individuais acessam produtos comerciais por meio de plataformas de tokenização que fracionam andares de escritórios e parques de varejo, ampliando a base de compradores. Os fundos institucionais participam tanto como proprietários quanto como parceiros em joint ventures com incorporadores para garantir visibilidade do pipeline.
Análise Geográfica
Madri reivindicou 44,58% da participação do mercado de imóveis comerciais da Espanha em 2025, refletindo sua posição como núcleo político e financeiro. A vacância no CBD manteve-se em 4,3% e o crescimento dos aluguéis persistiu apesar dos elevados custos de novas construções, à medida que as multinacionais escolheram a capital para sedes que atendem à Ibéria e à América Latina. A logística prospera dentro da rede de três anéis da cidade; a aquisição de 90.000 m² em Pinto pela CBRE Investment Management sinaliza confiança nas localizações de última milha. O investimento em data centers de USD 6,72 milhões complementou as subvenções governamentais de digitalização, consolidando o status de Madri como principal polo tecnológico da Espanha.
Barcelona é o segundo pilar do país. A absorção de escritórios cresceu 20% em 2024 e a oferta futura permanece amplamente pré-locada, indicando uma migração duradoura para maior qualidade. O ecossistema de polos tecnológicos da Catalunha gerou USD 3,2 bilhões em atividade em 2024 em 160 incubadoras e espera empregar 42.752 profissionais até 2026. A recuperação do turismo atraiu investidores de hotéis de luxo, enquanto o roteiro de neutralidade de carbono da autoridade portuária adicionou dinamismo aos incorporadores de armazéns que visam fluxos de comércio multimodal.
Málaga, historicamente um destino de lazer, é o mercado regional de crescimento mais rápido com uma CAGR de 6,850% até 2031. Grandes empresas de tecnologia internacionais abriram escritórios satélites para aproveitar as vantagens de qualidade de vida e custos mais baixos, acelerando a demanda por espaços Classe A. Valência se beneficia da conectividade portuária e do reshoring da cadeia de suprimentos automotiva, ampliando sua pegada industrial e estimulando construções especulativas de armazéns apoiadas pelas previsões otimistas da Proequity. Cidades secundárias como Bilbao e Zaragoza atraem investidores que buscam spreads de rendimento de 200 pontos-base acima do CBD de Madri, viabilizados pela melhoria das ligações ferroviárias de alta velocidade AVE que comprimem os tempos de viagem.
Panorama regulatório
O setor imobiliário comercial da Espanha é influenciado por normas nacionais de planejamento urbano e reabilitação de edifícios publicadas por meio do Boletin Oficial del Estado (BOE), juntamente com as políticas de habitação e locação supervisionadas pelo Ministerio de Vivienda y Agenda Urbana (MIVAU). A Lei de Habitação de 2023 (Ley 12/2023) reforçou a atenção sobre o controle de aluguéis e a tributação de unidades vagas em todo o mercado mais amplo, e também alimentou o debate sobre um possível efeito de contágio para os segmentos não residenciais, o que aumenta o risco de política percebido por alguns investidores.
Em 2024, o foco das políticas mudou para agilizar os processos de planejamento e permitir a reutilização do estoque construído. O MIVAU iniciou uma modificação legislativa da Ley de Suelo y Rehabilitacion Urbana em março de 2024 para melhorar a segurança jurídica dos instrumentos de planejamento. No nível regional, a Comunidad de Madrid promulgou a Ley 3/2024 para facilitar o desenvolvimento urbano, incluindo a permissão de conversão de determinados terrenos de uso terciário (por exemplo, terrenos destinados a escritórios) em habitação pública protegida, ao mesmo tempo em que reduz alguns encargos administrativos. Isso reforçou a ligação entre o planejamento do uso do solo comercial e as prioridades de reurbanização orientadas para a habitação.
Análise da cadeia de valor
A cadeia de valor do setor imobiliário comercial da Espanha começa com a aquisição de terrenos e o planejamento (aprovações municipais e regionais), passa pelo desenvolvimento e construção (incorporadoras, empreiteiras, instaladores especializados e fornecimento de materiais), segue para a corretagem e locação, execução de transações (jurídico, notarial, registro e consultoria) e, por fim, para a gestão de propriedades e instalações voltada a operações geradoras de renda. Dados do INE para 2024 apontam um setor de construção de grande porte, com 66.024 milhões de EUR em valor agregado, e atividade concentrada na construção de edifícios e instalações especializadas. Isso ressalta a importância da capacidade das empreiteiras e das especialidades técnicas para a entrega de reformas de escritórios, galpões logísticos e ativos de uso mista.
O risco de execução tende a se concentrar em duas áreas: prazos de licenciamento e volatilidade dos custos de insumos. Processos administrativos longos para terrenos e licenciamento, frequentemente citados como plurianuais para terrenos não finalistas, estendem os períodos de retenção das incorporadoras. Os custos de materiais e energia também permaneceram voláteis desde 2021. A digitalização está cada vez mais incorporada à execução, com o Building Information Modelling (BIM) obrigatório para contratos públicos de construção acima de 5,538 milhões de EUR a partir de 1º de abril de 2024 (com expansão programada para contratos menores a partir de 1º de outubro de 2025). Essa exigência leva equipes de projeto, empreiteiras e gerentes de projeto a padronizar os fluxos de dados, o que também pode se estender a projetos comerciais privados e programas de retrofit.
Cenário Competitivo
Investidores internacionais forneceram mais da metade do capital total em 2024, tornando a Espanha o quarto maior destino europeu para fluxos imobiliários transfronteiriços. A propriedade de escritórios em Madri e Barcelona está concentrada em torno das SOCIMIs listadas Merlin Properties e Colonial; a primeira emitiu USD 770 milhões em dívida verde para financiar retrofits, enquanto os resultados de 2024 da segunda ressaltaram seu foco em torres de prestígio no CBD. Na logística, a GIC de Singapura e a Prologis continuam a acumulação de terrenos, competindo com o incorporador local Montepino por terrenos ao longo do corredor A-2.
A concorrência está se intensificando em sustentabilidade. O portfólio 98% certificado BREEAM de Lar España acompanhou seus ativos de USD 1,4 bilhão, mas a Fitch rebaixou o fundo de investimento imobiliário para "BB-" após a alta alavancagem financiar uma oferta pública de aquisição pelos novos proprietários. O varejo está se consolidando: a Helios RE concluiu um squeeze-out para adquirir 100% de Lar España em fevereiro de 2025, migrando o veículo para o BME Scaleup para maior flexibilidade de financiamento. Os operadores hoteleiros Travelodge e Barceló favorecem operações de venda e arrendamento para liberar capital para pipelines de reforma visando reduções no consumo de energia antes das metas de eficiência de 2030.
Espaços em branco e disruptores abundam. Os codesenvolvimentos de data centers com concessionárias de energia se multiplicam ao longo do anel externo de Madri, onde o terreno é mais barato e o acesso à energia é mais fácil. Plataformas de PropTech como a Clikalia utilizam avaliações por inteligência artificial e transferência de titularidade por blockchain, reduzindo os ciclos de transação em 30%. As empresas de tokenização Bricks&People e Reental fracionam ativos individuais em fatias de USD 100, ampliando a participação do varejo. Os proprietários tradicionais respondem lançando braços de capital de risco para identificar tecnologias que reduzam despesas operacionais e melhorem a retenção de inquilinos.
Líderes do Setor de Imóveis Comerciais da Espanha
MERLIN Properties SOCIMI
Colonial Av.
Lar España
Vía Célere
Kronos Real Estate Group
- *Isenção de responsabilidade: Principais participantes classificados em nenhuma ordem específica
Oportunidades de mercado e perspectivas futuras
Um conjunto claro de oportunidades está surgindo em torno da reutilização e da simplificação de licenciamento, o que afeta diretamente o estoque de escritórios, varejo e uso mista nos centros urbanos. Em janeiro de 2026, orientações da Direção-Geral de Segurança Jurídica e Fé Pública (DGSJFP) apoiaram o uso de uma declaração de responsabilidade como título habilitante para registrar mudanças de uso de comercial para residencial no Registro de Imóveis, nos casos aplicáveis. Isso reduz o atrito para estratégias voltadas à conversão, onde as normas locais permitem. Paralelamente, o Decreto-Lei Real 3/2026 (em vigor a partir de 24 de março de 2026) introduziu medidas destinadas a simplificar os procedimentos de planejamento urbano e as licenças administrativas, criando espaço para incorporadoras e proprietários encurtarem os ciclos de reurbanização de ativos subutilizados.
A conformidade com a descarbonização também está se transformando em uma oportunidade de serviços e capex nos segmentos de escritórios, varejo, logística e hospitalidade, especialmente onde é necessário trabalho de retrofit para permanecer investível sob critérios ESG. Os requisitos de relato de carbono do ciclo de vida da UE estão se tornando mais rígidos, incluindo a conformidade obrigatória com o Regulamento Delegado (UE) 2026/52 sobre os cálculos do potencial de aquecimento global (GWP) durante todo o ciclo de vida de novos edifícios, o que aumenta a demanda por consultores especializados, software e fluxos de trabalho de construção digital. Programas de coordenação setorial adicionam impulso, como a Agenda Estratégica Interplataformas PTEC para o Setor de Construção 2026-2030 (apresentada em fevereiro de 2026), que prioriza a industrialização e a integração digital (incluindo BIM e gêmeos digitais). Também apoia um pipeline de projetos de atualização e modernização que conecta a capacidade de construção a ativos comerciais investíveis e de bom desempenho energético.
Desenvolvimentos recentes do setor
- Março de 2026: A MERLIN Properties informou que seus shopping centers encerraram 2025 com 97% de ocupação e assinaram mais de 250 contratos, cobrindo cerca de 85.000 metros quadrados. A profundidade da locação reforça a visibilidade do fluxo de caixa para formatos de varejo prime e sustenta os ciclos de capex ligados ao reposicionamento e às atualizações do mix de locatários.
- Maio de 2025: Os acionistas da Inmobiliaria Colonial aprovaram a fusão com sua subsidiária francesa Societe Fonciere Lyonnaise (SFL), avançando para uma plataforma pan-europeia de escritórios prime mais integrada. Essa etapa aumenta a flexibilidade estratégica para a alocação de capital transfronteiriça e a gestão de portfólio em escritórios de CBDs centrais.
- Fevereiro de 2025: A Helios RE concluiu o squeeze-out para atingir 100% de participação na Lar Espana Real Estate SOCIMI, seguido pelo deslistamento das bolsas espanholas e pela transferência para o segmento BME Scaleup. A transação acelera a consolidação liderada por private equity no setor imobiliário de varejo espanhol e pode alterar o ritmo de rotação de ativos e as decisões de reforma dentro da plataforma.
Estrutura da metodologia de pesquisa e escopo do relatório
Definição e abrangência do mercado
Para esta metodologia, o mercado abrange imóveis não residenciais geradores de renda localizados na Espanha, onde o valor é criado por meio de locação, arrendamento ou venda de ativos comerciais construídos em todos os principais usos imobiliários.
Exclusões de escopo: habitação residencial, terrenos brutos sem autorização de planejamento ativa e ativos de infraestrutura pública são excluídos.
Visão geral da segmentação
- Por Tipo de Propriedade
- Escritórios
- Varejo
- Logística
- Outros (Industrial, Hospitalidade, etc.)
- Por Modelo de Negócio
- Vendas
- Aluguel
- Por Usuário Final
- Pessoas Físicas / Domicílios
- Empresas e PMEs
- Outros
- Por Geografia (Cidade Principal)
- Madri
- Barcelona
- Valência
- Catalunha (excl. Barcelona)
- Málaga
- Outras Cidades
Fontes de dados, dimensionamento de mercado e validação
Pesquisa documental
O trabalho documental começa com a construção de uma base factual sobre a demanda imobiliária e os mercados de capitais da Espanha, para que o modelo permaneça ancorado na atividade real de mercado, em vez de se mover apenas com base em suposições. Normalmente, referenciamos fontes públicas como divulgações do Banco de Espana, conjuntos de dados do Instituto Nacional de Estadistica (INE), séries do Eurostat, registros de propriedades e registros de terras espanhóis, quando disponíveis, e indicadores bancários e de construção em nível da UE.
Além disso, analisamos relatórios anuais e apresentações a investidores de proprietários e incorporadoras imobiliárias listados, comentários de credores e coberturas de imprensa reconhecidas para mapear o que está em expansão e o que está desacelerando por tipo de ativo. Uma assinatura paga para dados financeiros de empresas e inteligência corporativa é usada seletivamente para padronizar o relato de receita, exposição do balanço patrimonial e composição do portfólio, e um banco de dados de embarques de importação e exportação pode ser consultado apenas quando ajuda a validar o momento do ciclo de equipamentos e materiais de construção como um sinal direcional. As fontes documentais listadas aqui são apenas ilustrativas, e muitos outros documentos públicos também foram usados para coleta de dados, verificação cruzada e esclarecimento.
Entrevistas e pesquisas primárias
O trabalho primário é usado para testar sob pressão o que os dados documentais não conseguem responder claramente, especialmente em relação ao comportamento de preços, à variação de vacância, aos incentivos de locação e à disponibilidade de capital por tipo de ativo e agrupamento urbano. Conversamos com uma combinação de proprietários, incorporadoras, operadores, corretores, credores e grandes locatários, de modo que as suposições sobre absorção, rendimentos e ocupação possam ser ajustadas ao que está sendo observado nos principais centros comerciais da Espanha. As informações são comparadas entre os principais centros comerciais da Espanha e os corredores secundários e, em seguida, reconciliadas com os totais do modelo antes da finalização.
Distribuição dos respondentes do trabalho de campo da pesquisa primária
| Tipo de empresa | Cargo do respondente |
|---|---|
| Nível superior: 29% | Diretores executivos (CXOs): 12% |
| Nível médio: 54% | Líderes funcionais/de unidade: 43% |
| Players menores: 17% | Gerentes: 45% |
Dimensionamento e previsão de mercado
O dimensionamento é construído com uma abordagem top-down, na qual sinais macro do mercado imobiliário e de capitais são usados para reconstruir o estoque investível e sua trajetória de valor ao longo do tempo, e depois alinhados às realidades específicas de locação e transação da Espanha. Para manter isso fundamentado, corroboramos o resultado usando aproximações bottom-up seletivas, como valores de ativos amostrados por tipo de imóvel nas principais cidades e verificações de canal sobre os movimentos típicos de preços e rendimentos.
Alguns insumos-chave que moldam o modelo incluem a direção da vacância comercial e da absorção líquida, as tendências de nível de aluguel e incentivos, o movimento das taxas de rendimento e financiamento, o pipeline de construção e os prazos de conclusão, e o apetite de risco dos investidores (frequentemente visível no ritmo de transações e nos spreads entre compra e venda). Quando os dados são escassos para cidades menores ou ativos de nicho, as lacunas são tratadas por meio de proxy a partir de localidades comparáveis, seguido de um ajuste com base no feedback das entrevistas, para que o resultado permaneça realista. A previsão é orientada por análise de cenários que vincula as perspectivas às trajetórias das taxas de juros, à demanda de locação e aos cronogramas de entrega de nova oferta, e depois é testada por estresse com o consenso de especialistas sobre a rapidez com que os preços e a ocupação podem se normalizar.
Validação de dados e ciclo de atualização
Os resultados são verificados em várias etapas para que saltos incomuns não passem despercebidos. Comparamos os valores de mercado modelados com sinais independentes, como o sentimento das transações, as condições de financiamento e os indicadores de desempenho de locação, e depois investigamos as variações que não podem ser explicadas por uma mudança clara nas taxas ou na demanda.
Antes da aprovação final, as suposições são revisadas por outro analista, e chamadas de acompanhamento são acionadas quando o feedback das entrevistas entra em conflito com os indicadores documentais ou quando uma grande revisão aparece em uma série temporal oficial. Os relatórios são atualizados anualmente, com atualizações intermediárias quando choques significativos nas taxas, mudanças regulatórias ou disrupções de mercado afetam materialmente os preços e a liquidez. Imediatamente antes da entrega, uma revisão final é concluída para que os clientes recebam a visão mais atual disponível.
Estimativa do Mordor Intelligence para o mercado imobiliário comercial da Espanha em comparação com outras estimativas publicadas
Os tamanhos de mercado publicados para o setor imobiliário comercial da Espanha frequentemente não coincidem entre si, mesmo quando tratam do mesmo país e período. As diferenças geralmente decorrem da forma como cada publicador define o valor de mercado (valor do estoque de ativos versus fluxo de investimento anual), dos tipos de imóveis incluídos e da forma como os preços são convertidos e atualizados.
Neste estudo, a estimativa está vinculada ao valor de capital de imóveis não residenciais geradores de renda na Espanha, o que mantém o número alinhado ao estoque de ativos investíveis, em vez da atividade de negociações em um único ano. Algumas cifras externas parecem misturar volume de transações, valor do pipeline de desenvolvimento ou segmentos mais restritos, como apenas gastos com investimento, o que pode reduzir drasticamente o total em comparação com uma avaliação completa do estoque. A dispersão também aumenta quando o momento das taxas de câmbio e as suposições de taxas de juros não são atualizados próximo à data de publicação.
Comparação de referência
| Fonte | Tamanho do mercado | Lacunas na metodologia de pesquisa |
|---|---|---|
| Mordor Intelligence | 83,33 bilhões de USD (2025) | |
| Consultoria Global A | 62,64 bilhões de USD (2024) | Parece usar um ano-base diferente e pode aplicar uma base de avaliação mais restrita, o que pode alterar os totais quando os reajustes de rendimento e preço não são sincronizados com o mesmo período. |
| Editora do Setor B | 17,60 bilhões de USD (2023) | A magnitude sugere um foco em métrica de fluxo (como investimento ou atividade de negociações), em vez do valor total de capital da base de ativos comerciais em operação, o que naturalmente resulta em um número muito menor. |
A tabela mostra que a maior parte da diferença se deve ao que está sendo contabilizado e ao momento em que é medido, e não apenas a diferenças de cálculo. Quando o mercado é definido como o valor do estoque de propriedades comerciais em operação e as suposições de preços e taxas são atualizadas com sinais atuais, o resultado permanece rastreável e replicável, que é a abordagem aplicada aqui pela Mordor Intelligence.
Principais Perguntas Respondidas no Relatório
Qual é o valor atual do mercado de imóveis comerciais da Espanha?
O mercado de imóveis comerciais da Espanha está avaliado em USD 88,14 bilhões em 2026.
Qual tipo de propriedade detém a maior participação do mercado de imóveis comerciais da Espanha?
Os escritórios lideram com 33,65% de participação de mercado em 2025.
Qual segmento está crescendo mais rapidamente no mercado de imóveis comerciais da Espanha?
As propriedades de logística devem crescer a uma CAGR de 6,720% até 2031.
Por que se espera que a atividade de aluguel supere as vendas?
As instituições buscam fluxos de renda estáveis e os ocupantes preferem o arrendamento para flexibilidade do balanço patrimonial, impulsionando uma CAGR de aluguel de 6,460% em comparação com o crescimento mais lento nas transações de vendas.
Qual cidade domina o mercado de imóveis comerciais da Espanha?
Madri detém 44,58% da participação do mercado nacional, sustentada por seu papel como capital política e financeira.
Como as regulamentações de sustentabilidade estão moldando as decisões de investimento?
As regras da Taxonomia Verde da UE e os mandatos ESG dos investidores estão pressionando os proprietários a financiar retrofits profundos, com os fundos de investimento imobiliário espanhóis emitindo USD 770 milhões em títulos verdes para melhorar o desempenho energético.
Página atualizada pela última vez em:
