中東・アフリカETF市場規模とシェア

中東・アフリカETF市場（2025年〜2030年）

Mordor Intelligenceによる中東・アフリカETF市場分析

中東・アフリカETF市場規模は2026年に230億米ドルと推定され、2025年の220億8,000万米ドルから成長し、2031年には297億4,000万米ドルに達する見込みで、2026年〜2031年にかけて年平均成長率（CAGR）5.09%で拡大します。域内における急速な資本市場改革、デジタルプラットフォームの普及拡大、シャリア適合型確定利付商品への需要増加が成長の勢いを強めています。サウジアラビア公共投資基金がサウジ債券ETFに2億米ドルのアンカーコミットメントを行ったことに代表されるソブリンウェルスファンドによる資金配分は、流動性と商品の幅を継続的に深める機関投資家の牽引力を浮き彫りにしています。デジタルファースト型の個人投資家の普及、取引所取引に対する規制上の手数料免除、取引後インフラの整備が総合的に取引摩擦を低下させ、価格発見機能を改善しています。同時に、コモディティ中心のポートフォリオからグローバル株式エクスポージャーへの段階的なシフトが投資家基盤を拡大し、中東・アフリカETF市場におけるファーストムーバー優位性の獲得を目指す海外発行体を引き付けています。

主要レポートの要点

  • 資産クラス別では、株式ETFが2025年の中東・アフリカETF市場シェアの64.30%を占めてリードし、債券ETFは2031年にかけて年平均成長率（CAGR）6.52%で成長する見込みです。
  • 投資戦略別では、パッシブ型商品が2025年の中東・アフリカETF市場シェアの76.10%を占めて支配的であり、アクティブETFは2031年にかけて年平均成長率（CAGR）7.02%で最速の成長を示すと予測されています。
  • 投資家タイプ別では、個人投資家が2025年の中東・アフリカETF市場シェアの58.10%を占め、機関投資家のフローは2031年にかけて年平均成長率（CAGR）5.92%で増加する見通しです。
  • 販売チャネル別では、直接デジタル小売プラットフォームが2025年の中東・アフリカETF市場規模の35.60%のシェアを占め、2031年にかけて年平均成長率（CAGR）7.48%で拡大しています。
  • 地域別では、サウジアラビアが2025年の中東・アフリカETF市場の21.45%を占め、一方でアラブ首長国連邦は2031年にかけて年平均成長率（CAGR）6.31%で最速の成長を示すと予測されています。

注記：本レポートの市場規模および予測値は、Mordor Intelligence の独自推定フレームワークを使用して算出され、2026年時点で入手可能な最新のデータと洞察に基づいて更新されています。

セグメント分析

資産クラス別：スクーク需要を背景に債券ETFが加速

株式ETFは2025年に64.30%のシェアで中東・アフリカETF市場を牽引しましたが、スクークの新規上場は金利変動リスクを懸念する投資家に多様化された利回りを提供しています。債券商品は株式より規模は小さいものの、ソブリンウェルスファンドによるスクークマンデートへの資金配分に支えられ、年率6.52%の成長が見込まれています。コモディティファンド、主に金連動型は、インフレヘッジとして機能する一方、通貨および不動産戦略はニッチにとどまっています。Franklin Global Sukukファンドの地域配分は、イスラム適合型クレジットへの機関投資家の需要の高まりを示しています。

スクークETFの普及拡大が流通市場の厚みを増し、スプレッドを縮小させ、クロスボーダー上場を促進しています。海外投資家がサウジアラビアおよびアラブ首長国連邦のソブリンカーブへの信頼を高めるにつれ、中東・アフリカETF市場における債券エクスポージャーはポートフォリオ構築と流動性管理においてグローバルベストプラクティスへの収束が期待されます。

中東・アフリカETF市場：資産クラス別市場シェア、2025年

注記: 全個別セグメントのシェアはレポート購入後にご利用いただけます

投資戦略別：市場の非効率性を背景にアクティブETFが勢いを増す

パッシブセグメントは2025年の中東・アフリカETF市場において76.10%のシェアを保持しました。アクティブ戦略は2031年にかけて年平均成長率（CAGR）7.02%での成長が予測されており、価格の歪みやセクターのアンバランスを活用します。規制上の調整により非透過型ストラクチャーが認められるようになり、運用会社はETFの流動性メリットを維持しながら独自のスクリーニングを実施できます。ソブリンウェルスファンドのマンデートは戦術的アクティブオーバーレイへの配分を増加させており、中東・アフリカETF市場全体における需要を強化しています。

配当の質や低ボラティリティスクリーニングなどのアウトカム志向ソリューションへの投資家の選好の変化が、発行体にアクティブラッパーによる差別化を促しています。デジタル販売チャネルの強化により、これらの戦略が個人投資家ポートフォリオに組み込まれ、従来のファンド最低投資額なしに専門テーマへのアクセスが可能になっています。

投資家タイプ別：機関投資家フローが加速する中で個人投資家優位が継続

個人投資家は2025年の中東・アフリカETF市場の58.10%を占め、直感的なアプリベースのアクセスと100米ドル未満の投資開始額が普及を後押ししています。若年層はコアポジションとしてETFを活用しており、中東・アフリカETF市場への安定的な資金流入を支えています。一方、機関投資家はGCC年金制度における確定拠出型構造を奨励する改革を背景に、特に債券商品へのエクスポージャーを拡大しています。機関投資家セグメントは2026年から2031年にかけて年平均成長率（CAGR）5.92%で成長すると予測されています。

ナイジェリアおよびケニアにおける自動加入フレームワークが成熟するにつれ、機関投資家の浸透は拡大する見通しです。マルチアセットモデルポートフォリオにETFコアの組み込みが進み、受託者および規制当局にとっての運用上の複雑性が低減し、透明性が向上しています。

中東・アフリカETF市場：投資家タイプ別市場シェア、2025年

注記: 全個別セグメントのシェアはレポート購入後にご利用いただけます

販売チャネル別：デジタルプラットフォームがアクセスを再編

直接デジタル小売プラットフォームは35.60%のシェアを占め、年平均成長率（CAGR）7.48%で最速の成長を示しています。分数取引、ロボアドバイザリーの統合、手数料無料の価格設定が、初めての投資家にとっての所有障壁を下げています。既存銀行とフィンテック企業のハイブリッドパートナーシップは、アドバイザリーの深さと技術的なスケーラビリティを融合させ、中東・アフリカETF市場の流通変革を強化しています。

富裕層セグメントに対してはファイナンシャルアドバイザーが依然として影響力を持ちますが、手数料圧縮により商品選択よりも資産配分サービスへの移行が進んでいます。機関投資家チャネルはブロックトレードやカスタムバスケットにとって引き続き重要であり、特にサウジアラビアではソブリンウェルスファンドの取引が1件あたり1億米ドルを超えることがあります。

地域分析

サウジアラビアは2025年の中東・アフリカETF市場において21.45%のシェアを保持しており、ビジョン2030改革、取引後自動化、海外流入を増加させたインデックス採用が支えています。TASI 50ベンチマークの完成により細分化されたエクスポージャーが容易になり、計画されている1兆米ドルのインフラ支出は物流、グリーン水素、銀行分野でのテーマ型ファンド立ち上げの余地を提供しています。

アラブ首長国連邦は2031年にかけて年平均成長率（CAGR）6.31%という域内最速の軌跡を示しています。ドバイ仮想資産規制当局（VARA）による規制の明確化が暗号資産連動ファンドのストラクチャーを支援しており、DEWS年金制度の拡充がパッシブソリューションへの安定的な拠出を促しています。ESGおよびクリーンエネルギーテーマは政府のカーボンニュートラル目標と共鳴し、発行体がアブダビのADXにサステナブル戦略をクロスリストするよう促しています。

南アフリカはSatrix、1nvest、Sygnia Itrixを中核とするアフリカ大陸で最も成熟したETFエコシステムを有しています。流動性はフラッグシップインデックスに集中しますが、戦術的ポジションへの個人投資家需要の高まりとともに、アクティブ運用ラッパーがシェアを拡大しています。ヨハネスブルク証券取引所の堅固な決済基盤は、中東・アフリカETF市場における取引効率の地域的ベンチマークとなっています。

競争環境

BlackRockのiShares、ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ、Invescoなどのグローバル大手が、Emirates NBD Asset Management、Chimera Capital、Satrixなどの地域専門会社と競合しています。商品パイプラインはシャリア適合型確定利付商品とデジタル資産バスケットにおけるファーストトゥマーケットポジションをますます標的としており、中東・アフリカETF市場における差別化の戦略的重要性を反映しています。

ホワイトラベルプラットフォームが迅速参入を目指すブティック運用会社への参入障壁を下げる一方、ソブリンウェルスファンドの支持が国内ドミサイル発行体に規模の優位性をもたらしています。サウジ証券取引所における技術的アップグレードとアラブ首長国連邦の上場規則の簡素化が、市場投入までの時間を短縮し、効率的な設定・解約サイクルを支援しています。

アクティブETFの増殖に伴い競争ダイナミクスが鋭化しています。グローバル発行体はクオンティタティブリサーチの実績を活かしてルールベースのアクティブファンドを立ち上げ、地域運用会社はローカル市場への洞察を強みとしています。香港とサウジアラビアの主体間での共同ブランドスクーク商品のような戦略的アライアンスは、より広いグローバル投資家基盤に連結した中東・アフリカETF市場の深化を目指すクロスボーダー協力の拡大を示しています。

中東・アフリカETF産業リーダー

  1. Satrix

  2. 1nvest

  3. Sygnia Itrix

  4. Tabula Investment Management

  5. STANLIB

  6. *免責事項:主要選手の並び順不同
中東・アフリカETF市場の集中度

最近の業界動向

  • 2025年5月：Premia PartnersとBOCHK Asset ManagementがアジアのETFとして初となる投資適格サウジ政府スクークETFを香港に上場しました。iBoxx Tadawul政府・政府機関スクークインデックスに連動し、総経費率は0.35%です。
  • 2025年4月：Roebecoが3Dエマージングマーケットズ ETFを導入し、クオンティタティブシグナルを組み合わせて中東・アフリカETF市場への配分を含む長期的な新興市場成長機会を捕捉します。
  • 2024年3月：ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズが堅調な非米国流入を報告し、SPDRスイート内での新興市場エクスポージャーへの需要の高まりを指摘しました。
  • 2025年1月：サウジアラビア公共投資基金がSPDR J.P.モルガン サウジアラビア・アグリゲート・ボンド UCITSETFに2億米ドルのアンカー投資を行いました。これはヨーロッパ初のサウジソブリン債ファンドです。

中東・アフリカETF産業レポートの目次

1. はじめに

  • 1.1 調査の前提条件と市場定義
  • 1.2 調査のスコープ

2. 調査方法論

3. エグゼクティブサマリー

4. 市場環境

  • 4.1 市場概観
  • 4.2 市場ドライバー
    • 4.2.1 GCC資本市場改革とインデックスのアップグレード（MSCI/FTSE）
    • 4.2.2 カタールおよびサウジアラビアの手数料免除による取引所上ETF流動性の向上
    • 4.2.3 分散ニーズに牽引されたコモディティ中心ポートフォリオからグローバル株式ETFへの段階的シフト
    • 4.2.4 中東ソブリンウェルスファンドにおけるシャリア適合型スクーク（イスラム債）ETFの台頭
    • 4.2.5 暗号資産連動ETFを可能にするCBDCおよびデジタル資産フレームワーク
    • 4.2.6 ナイジェリアおよびケニアにおける年金基金自動加入制度による個人投資家ETFフローの加速
  • 4.3 市場阻害要因
    • 4.3.1 上場規則の断片化によるトラッキングエラーコストの上昇
    • 4.3.2 GCCおよび南アフリカ以外の流通市場流動性の低さがビッド・アスク・スプレッドを拡大
    • 4.3.3 エジプト、ナイジェリアおよびクウェートにおける外国人所有上限規制によるインデックス複製の制限
    • 4.3.4 クロスリスト型ファンドにおける高い源泉徴収税の漏出が機関投資家の採用を阻害
  • 4.4 バリュー／サプライチェーン分析
  • 4.5 規制上の見通し
  • 4.6 技術的見通し
  • 4.7 ポーターのファイブフォース
    • 4.7.1 買い手の交渉力
    • 4.7.2 売り手の交渉力
    • 4.7.3 新規参入の脅威
    • 4.7.4 代替品の脅威
    • 4.7.5 競合の激しさ

5. 市場規模と成長予測（金額）

  • 5.1 資産クラス別
    • 5.1.1 株式ETF
    • 5.1.2 債券ETF
    • 5.1.3 コモディティETF
    • 5.1.4 通貨ETF
    • 5.1.5 不動産ETF
    • 5.1.6 オルタナティブETF
  • 5.2 投資戦略別
    • 5.2.1 アクティブ
    • 5.2.2 パッシブ
  • 5.3 投資家タイプ別
    • 5.3.1 個人投資家
    • 5.3.2 機関投資家
  • 5.4 販売チャネル別
    • 5.4.1 直接デジタル小売プラットフォーム
    • 5.4.2 ファイナンシャルアドバイザーおよびウェルスマネージャー
    • 5.4.3 機関投資家チャネル
    • 5.4.4 伝統的銀行およびフルサービスブローカー
  • 5.5 国別
    • 5.5.1 アラブ首長国連邦
    • 5.5.2 サウジアラビア
    • 5.5.3 カタール
    • 5.5.4 クウェート
    • 5.5.5 オマーン
    • 5.5.6 バーレーン
    • 5.5.7 エジプト
    • 5.5.8 南アフリカ
    • 5.5.9 ナイジェリア
    • 5.5.10 その他中東・アフリカ地域

6. 競争環境

  • 6.1 市場集中度
  • 6.2 戦略的動向
  • 6.3 市場シェア分析
  • 6.4 企業プロファイル（グローバルレベルの概要、市場レベルの概要、中核セグメント、財務情報（利用可能な範囲）、戦略情報、主要企業の市場ランク／シェア、製品およびサービス、最近の開発動向を含む）
    • 6.4.1 Satrix
    • 6.4.2 1nvest
    • 6.4.3 Sygnia Itrix
    • 6.4.4 Tabula Investment Management
    • 6.4.5 STANLIB
    • 6.4.6 BlackRock – iShares
    • 6.4.7 Invesco
    • 6.4.8 HSBC Asset Management
    • 6.4.9 Franklin Templeton
    • 6.4.10 Chimera Capital
    • 6.4.11 Emirates NBD Asset Management
    • 6.4.12 Albilad Capital
    • 6.4.13 Amundi Asset Management
    • 6.4.14 WisdomTree
    • 6.4.15 QNB Asset Management
    • 6.4.16 EFG-Hermes ETFs
    • 6.4.17 Mashreq Capital
    • 6.4.18 Old Mutual Investment Group
    • 6.4.19 VanEck
    • 6.4.20 Global X

7. 市場機会と将来見通し

  • 7.1 ホワイトスペースおよび未充足ニーズの評価

研究方法のフレームワークとレポートの範囲

市場の定義と主な対象範囲

本調査では、中東・アフリカの上場投資信託（ETF）市場を、GCC諸国、中東・北アフリカ諸国、またはサハラ以南の主要取引所に上場しているETFの総額と定義し、評価額は暦年の終値×発行済投資口数で算出した。指数連動型ファンド、アクティブ運用型ETF、スマートベータ商品、シャリア・コンプライアントのSukuk ETFはすべて含まれる。

除外範囲：クローズドエンド型ファンド、上場投資信託、および欧州の投資家のみを対象として販売され、MEA上場を欠くETFは除外する。

セグメンテーションの概要

  • 資産クラス別
    • 株式ETF
    • 債券ETF
    • コモディティETF
    • 通貨ETF
    • 不動産ETF
    • オルタナティブETF
  • 投資戦略別
    • アクティブ
    • パッシブ
  • 投資家タイプ別
    • 個人投資家
    • 機関投資家
  • 販売チャネル別
    • 直接デジタル小売プラットフォーム
    • ファイナンシャルアドバイザーおよびウェルスマネージャー
    • 機関投資家チャネル
    • 伝統的銀行およびフルサービスブローカー
  • 国別
    • アラブ首長国連邦
    • サウジアラビア
    • カタール
    • クウェート
    • オマーン
    • バーレーン
    • エジプト
    • 南アフリカ
    • ナイジェリア
    • その他中東・アフリカ地域

詳細な調査方法とデータの検証

一次調査

ETF発行会社、カストディアン、デジタルブローカーCEO、各地域の規制当局との電話インタビューにより、セカンダリー数の検証、真のリテール参加者の測定、GCC市場全体で今後予定されているパスポーティングルールの理解を深めることができた。

サウジアラビア、アラブ首長国連邦、南アフリカ、ナイジェリアのポートフォリオ・マネジャーを対象とした調査では、アセットクラス別の実用的な採用率と、有効運用資産に影響を与える典型的なビッド-アスク・スプレッドが明らかになった。

デスクリサーチ

サウジアラビア資本市場庁（Saudi Capital Market Authority）、ドバイ金融市場（Dubai Financial Market）、南アフリカ金融庁（South African FSCA）など、毎月ETFのAUM、ユニット作成ファイル、手数料サーキュラーを公表しているオープンな規制当局から基礎的な統計を収集した。マクロ経済のアンカーはIMFの金融アクセス調査や世界銀行のグローバル金融開発データセットから得た。ETFGI、Gulf Bond & Sukuk Association、African Securities Exchanges Association などの業界団体は、商品数と資産分割を提供した。会社提出書類、目論見書、投資家向けプレゼンテーション・デッキは、平均的な手数料の圧縮傾向を把握するのに役立った。D&B HooversとDow Jones Factivaはスポンサーの収益エクスポージャーのクロスチェックをサポートした。

これらの情報源は、モルドールのアナリストが過去のフロー、スポンサーの立ち上げ、流動性指標を集計し、当社の基準年モデルに反映させる際に参照した資料を示すものであるが、すべてを網羅しているわけではない。

マーケット・サイジングと予測

トップダウン・モデリングでは、まず取引所が公表しているETFのAUMの期末残高を年平均為替レートで米ドルに換算し、クロスリスティングの重複を調整した後、一人当たりGDP、株式回転率、ETF新規上場数、平均経費率などのドライバーに多変量回帰を行うことにより、純作成と価格上昇による成長を予測する。ボトムアップの検証では、スポンサーレベルのAUM、ユニット成長率、指標平均スプレッドをサンプリングし、全体が大きく乖離していないことを確認する。2030年までの予測にはARIMAを採用し、手数料免除プログラム、GCCファ ンドパスポートの展開、Sukuk ETFへのシフトを反映させるため、専門家によるシナリオ・オーバー レ イ を 行 っ て い る 。

データ検証と更新サイクル

出力は、独立したETFGIのフロー集計とリッパーの地域AUMとの自動化された差異チェックを通過する。シニア・レビュアーが異常値を調査し、サイクルの途中で重要な事象が発生した場合は、アナリストがモデルを再オープンする。レポートは12ヶ月ごとに更新され、最終的なセンスチェックはクライアントへのリリース直前に完了する。

中東・アフリカETFのベースラインが信頼に足る理由

各社が異なる資産ユニバースを選択したり、対照的な為替換算を適用したり、価格上昇を積極的な方法で先送りしたりしているため、公表されている見積もりは異なっている。このようなギャップを事前に認識し、Mordorの規律あるスコープと年次リフレッシュ・ケイデンスにより、より安定した意思決定グレードのベースラインを提供する方法を示します。

ベンチマーク比較

市場規模匿名化されたソース主なギャップドライバー
221億米ドル モルドール・インテリジェンス（2025年）-
925億米ドル グローバル・コンサルタンシーA（2024年）グローバル・ドミカリーの中東・北アフリカ地域をテーマとするETFをカウントし、ピーク時の年内AUMで評価。
463億米ドル 業界紙B（2024年）アフリカのみを対象としているが、二重上場されている湾岸諸国の資金を差し引くことなく、「MEA」まで目盛りをつけている。

この比較から、重複上場、地域外上場、月末のスパイクを除けば、Mordorの数値はMEA ETFの戦略的プランニングにおいて最も再現性が高く、透明性の高いアンカーであることがわかる。

レポートで回答される主要設問

中東・アフリカETF市場の現在の価値はいくらですか？

市場は2026年に230億米ドルと評価されており、2031年までに297億4,000万米ドルに達すると予測されています。

域内ETFユニバースにおいて最も成長が速い資産クラスはどれですか？

スクーク需要に牽引された債券ETFは、2026年から2031年にかけて年平均成長率（CAGR）6.52%で拡大すると見込まれています。

個人投資家は地域のETF成長においてどの程度重要ですか？

個人投資家は売買回転率の58.10%を占め、デジタルプラットフォームのアクセシビリティと低い投資閾値のおかげで引き続き主要な取引量ドライバーとなっています。

中東・アフリカETF市場においてアクティブETFが勢いを増している理由は何ですか？

アクティブラッパーは市場の非効率性と地域固有のセクター機会を活用しようとする投資家に訴求しており、年平均成長率（CAGR）7.02%が期待されます。

ETF運用資産において域内をリードしている国はどこですか？

サウジアラビアは取引後インフラの整備とソブリンウェルスファンドの支持に支えられ、21.45%で最大のシェアを保持しています。

クロスボーダーETF流通を最も改善し得る規制動向は何ですか？

2025年以降に展開が見込まれるGCCファンドパスポート制度の計画は、加盟取引所間のルールを調和させ、上場コストの断片化を軽減することを目指しています。

最終更新日:

中東・アフリカETF レポートスナップショット