水産飼料市場規模・シェア
Mordor IntelligenceによるAquafeed Market Analysis
水産飼料市場は2025年に572億米ドルの価値を達成し、2030年までに737億米ドルに達し、年平均成長率5.2%を示すと予測されています。市場拡大は、30億人以上の主要な魚類タンパク質源としての水産養殖の地位に起因し、飼料メーカーが原料の持続可能性を維持しながら生産を増加させる必要性を生み出しています。[1]Food and Agriculture Organization, "The State of World Fisheries and Aquaculture 2024," fao.org 魚粉供給の制約、昆虫・藻類・単細胞タンパク質の進歩、AI対応精密給餌の実装が、生産コスト、飼料効率、原料調達戦略に影響を与えています。アジア太平洋地域の統合された生産施設は、中国の2023年の生産量5,810万メトリックトンにより、運営効率を促進していますが、疾病の発生と気候関連の混乱に対する脆弱性を増加させています。[2]Foreign Agricultural Service, "China Fisheries Semi-Annual 2024," usda.gov エクアドルのエビ輸出の成長とEUの抗生物質規制は、機能性および薬用飼料の市場機会を創出しています。市場は適度な競争を示し、大手企業が垂直統合を追求する一方、専門企業が魚粉依存を最小化するための代替タンパク質とプロバイオティクスを開発しています。
主要レポートポイント
- 魚種別では、コイが2024年の水産飼料市場シェアの23%でリードし、エビ飼料は2030年まで年平均成長率8.6%で進歩しています。
- 原料別では、魚粉・魚油が2024年の水産飼料市場規模の37%のシェアを占め、新規タンパク質は年平均成長率14.6%で拡大すると予測されています。
- 添加物タイプ別では、アミノ酸が2024年の水産飼料市場規模の28%のシェアを占め、プロバイオティクスは2030年まで年平均成長率12.9%を示しています。
- 形状別では、ペレットが2024年に65%のシェアで優勢を占め、押出飼料は年平均成長率9.6%で成長しています。
- ライフサイクル段階別では、グロワー飼料が2024年の水産飼料市場規模の41%のシェアを獲得し、スターター飼料は2030年まで年平均成長率9.3%を記録しています。
- 地域別では、アジア太平洋が2024年の水産飼料市場シェアの45%を占め、年平均成長率7.4%で最も急速に拡大する地域として維持されています。
世界水産飼料市場トレンドと洞察
推進要因影響分析
| 推進要因 | (~) %CAGR予測への影響 | 地理的関連性 | 影響時期 |
|---|---|---|---|
| 世界的な海産物消費の増加 | +1.8% | アジア太平洋と新興市場 | 長期(4年以上) |
| 輸出志向水産養殖の拡大 | +1.2% | アジア太平洋中核、南米と中東への波及 | 中期(2~4年) |
| 高度飼料配合技術 | +0.9% | 世界的、北米・欧州で早期導入 | 中期(2~4年) |
| 機能性/薬用飼料の需要 | +0.8% | 欧州・北米、世界的に拡大 | 短期(2年以下) |
| 新規タンパク質の採用 | +0.6% | 欧州・北米がリード、アジア太平洋に拡大 | 長期(4年以上) |
| AI駆動精密給餌の採用 | +0.4% | 北米・欧州、アジア太平洋でパイロットプログラム | 長期(4年以上) |
| 情報源: Mordor Intelligence | |||
世界的な海産物消費の増加
水産養殖は総魚類生産量の46%を貢献し、中国の一人当たり海産物消費量は2024年に14.9kgに達し、水産飼料市場の安定した需要基盤を確立しています。中所得国経済は、消費者がタンパク質源を魚類に多様化するため、需要増加の主要源を表しています。パンデミック後の健康重視により家庭の食事における海産物消費が増加し、eコマースプラットフォームが都市部でプレミアム養殖種へのアクセスを向上させました。Rabobankによると、中国は2030年までに追加海産物需要の40%を生み出し、290億米ドルの輸入需要を表すと予測されています。この成長パターンは、飼料メーカーが海洋原料の持続可能性の懸念に対処しながら生産量を増加させることを要求し、代替タンパク質と効率向上飼料添加物への投資を促進しています。
輸出志向水産養殖の拡大
生産者は現地需要よりも国際価格プレミアムをますます目標としています。エクアドルのエビ生産量は2000年の4万メトリックトンから2023年の120万メトリックトンに増加し、この変化は飼料量を増加させながら、投入コストと疾病発生に対して業務をより脆弱にしています。サウジアラビアは、CargillのARASCOおよびNEOMとの連携に支えられ、食料安全保障イニシアチブの下で2030年までに養殖海産物60万メトリックトンを目標としています。輸出への焦点は、国際バイヤーの要件を満たすために製品の保存期間と色彩を向上させる機能性添加物の採用を促進しています。水産飼料市場では、サプライヤーは輸出プレミアムグレード向けに設計された特殊栄養プロファイルを通じて差別化を図っています。
高度飼料配合技術
CargillのFLOWシステムなどの精密栄養プラットフォームは、栄養素漏出を50%削減しています。固体発酵プロセスは米ぬかを高タンパク質エビ原料に変換し、農業副産物を活用し、魚粉依存を削減しています。マイクロカプセル化技術は敏感な化合物の制御放出を可能にし、消化率と飼料効率を向上させています。高度押出プロセスは、最適な腸溶解を確保しながら水安定性を維持する複雑なペレット構造を創造し、飼料が生産コストの60-70%を占める重要な要因です。近赤外分光法とDNAバーコーディングはリアルタイム品質管理を可能にし、バッチ変動を最小化し、規制要件のラベル適合性を確保しています。
機能性/薬用飼料の需要
欧州連合規則2019/4は成長促進抗菌剤の使用を制限し、抗生物質残留物なしで腸の健康を向上させるプロバイオティクス・プレバイオティクスブレンドの採用増加をもたらしています。[3]European Environment Agency, "Reducing Antimicrobial Use in Animals," eea.europa.eu Bacillus licheniformisを用いた研究試験は、ハイブリッドハタ集団の生存率と成長率の大幅な改善を実証し、生物学的代替品の有効性を検証しました。さらに、Streptomyces系製品はバナメイエビの飼料効率を向上させました。有機微量ミネラルの実装は生物学的利用能を向上させながら環境排出を削減し、排水規制への適合を促進しています。機能性栄養への戦略的移行は、水産飼料市場におけるサプライヤーのマージンを向上させ、規制リスクを最小化しています。
制約要因影響分析
| 制約要因 | (~) %CAGR予測への影響 | 地理的関連性 | 影響時期 |
|---|---|---|---|
| 魚粉・魚油価格の変動 | -1.4% | アジア太平洋と南米 | 短期(2年以下) |
| 抗生物質使用規制の強化 | -0.6% | 欧州・北米、アジア太平洋に拡大 | 中期(2~4年) |
| ビーガン/代替タンパク質食品の人気 | -0.8% | 主に北米・欧州、世界的に拡大 | 中期(2~4年) |
| 気候による原材料ショック | -0.5% | 世界的、地域により深刻度に差 | 長期(4年以上) |
| 情報源: Mordor Intelligence | |||
魚粉・魚油価格の変動
世界魚粉生産の20%を占めるペルーは、エルニーニョ現象により2023年の漁獲量が割当量の25%に減少し、14億米ドルの収益減少と原材料コストの上昇をもたらす大きな混乱を経験しました。2024年は248万メトリックトンの割当量の98%に達する水揚量で回復を示したものの、市場における供給不確実性は続いています。これに対応して、メーカーは在庫レベルを高めるか代替タンパク質を組み込んでいます。中国の定期的な漁業制限はその輸入需要を増加させ、一時的な価格上昇を生み出し、加工業者のマージンに影響を与えています。大豆粕価格の上昇が魚粉需要を押し上げる可能性があるため、市場は追加の変動性を経験し、水産飼料市場における投入コスト変動の循環パターンを創出しています。
抗生物質使用規制の強化
欧州連合の2030年までに50%の抗菌剤削減目標は、生産者に飼料の再配合と疾病予防プロトコルの実装を要求しています。地域間での規制の違いは市場不均衡と潜在的な貿易障壁を生み出し、特に重要な抗生物質が許可され続ける場所で顕著です。米国食品医薬品局のフロルフェニコールガイドラインは広範な記録管理を要求し、管理コストを増加させています。移行期間は一時的に生産性を低下させる可能性がありますが、研究開発投資は現在プロバイオティクスと免疫調節剤に焦点を当てています。これらのより厳しい規制は動物健康実践における革新を促進し、養殖海産物製品に対する消費者信頼を向上させています。
セグメント分析
魚種別:コイの優勢が市場成長を牽引
コイ飼料は2024年に23%のシェアで水産飼料市場を支配し、大量の低タンパク質飼料を使用する広範なアジアの池システムに支えられています。サーモン飼料は価値で2位を確保し、輸出品質フィレに必要な脂質と色素の高コストを反映しています。ティラピア飼料消費は、多様な水質条件への魚の適応性に支えられ、アフリカと東南アジアで大幅に増加しました。ナマズ飼料需要は、大豆粕生産センター近くの確立された飼料工場に支えられ、北米で安定を維持しました。エビ飼料は年平均成長率8.6%の最高成長率を示し、輸出市場向けのエクアドル、インド、ベトナムでの生産増加に牽引されています。バナメイエビ養殖の集約化は、高密度ペレットと機能性添加物の要求を増加させています。軟体動物飼料は、これらの種が主に自然プランクトンを消費するため小さな市場セグメントを占めていますが、特殊孵化場マイクロダイエットは限定的な機会を提示しています。種を超えた疾病発生と環境ストレスは免疫向上添加物の使用増加を促進し、水産飼料における健康重視配合の重要性を強調しています。
高級エビ飼料配合には、着色と消化健康を向上させるためのマイクロカプセル化アスタキサンチンとプロバイオティクスが含まれ、欧州・米国市場でプレミアム価格を獲得しています。コイ飼料メーカーは発酵穀物副産物の使用増加を通じてキログラム当たりのコストを削減することに焦点を当てています。ティラピア飼料開発は、タンパク質含量とコスト効率を最適化するために10%レベルでの昆虫粉組み込みを探求しています。ノルウェーとチリのサーモン生産者は、魚の摂食行動に基づいて飼料分配を最適化するAIベースのカメラシステムを実装し、廃棄と環境影響を削減しています。種を超えた多様化は、メーカーを市場特有の混乱から保護しながら、配合複雑性と研究要件を増加させています。
注記: 個別セグメントのシェアは全てレポート購入時に利用可能
原料別:新規タンパク質が従来の優勢に挑戦
魚粉・魚油は優れた消化性とアミノ酸プロファイルにより、2024年に37%のシェアを維持しました。しかし、水産飼料市場は持続的な供給制約を経験し、植物濃縮物と微生物タンパク質の採用を促進しています。穀物・穀類はエネルギーと結合特性を提供しますが、トウモロコシ価格の上昇は利益率に影響を与えています。油糧種子・豆類は費用対効果の高いタンパク質源を提供しますが、抗栄養因子に対処するために酵素補充が必要です。抗酸化剤と乳化剤を含む添加物は、ペレット安定性と飼料嗜好性を向上させています。
新規タンパク質は年平均成長率14.6%で成長し、欧州での昆虫粉生産施設と中国での単細胞タンパク質プラントの拡大に牽引されています。Calysseoの2万メトリックトンFeedKind施設は、現在サーモンとエビ飼料に組み込まれている微生物タンパク質の産業規模生産を実証しています。昆虫粉使用は、すべての養殖魚種への適用を許可するEU規制により増加しています。藻類油は必須脂肪酸の提供において魚油の部分代替として機能し、ペルーのアンチョビ漁獲への依存を削減しています。魚粉とのコスト競争力達成は依然として困難ですが、より低い炭素フットプリント効果により、生産者は持続可能性連動融資にアクセスできます。原料の多様化は価格変動を削減し、持続可能で気候に強靭な供給チェーンの基盤を確立しています。
添加物タイプ別:プロバイオティクスが健康重視革新を牽引
アミノ酸は2024年に28%の市場シェアで水産飼料添加物消費を支配し、低魚粉飼料配合における結晶リジンとメチオニンの広範な使用に牽引されています。ビタミン・ミネラルは2位にランクし、異なる成長段階における代謝・免疫機能に必須の支援を提供しています。酵素、特にフィターゼとカルボヒドラーゼは、メーカーが植物タンパク質含量を増加させ、リン利用能と消化性を改善するにつれて重要性を増しています。抗酸化剤は、特に熱帯地域での長期輸送中に脂肪安定性を維持しています。
プロバイオティクスセグメントは年平均成長率12.9%の最高成長率を示しています。疾病予防におけるBacillusとStreptomyces株の証明された有効性は、それらを実用的な抗生物質代替品として確立しています。酵母系プレバイオティクスは腸内微生物叢組成と栄養取り込みを向上させています。有機微量ミネラルは、より厳しい規制に対応しながら環境排出を削減しています。プレミアムエビ飼料配合は、取り扱いと輸送中のストレス抵抗性を改善するために特殊機能ブレンドをますます組み込んでいます。添加物配合の複雑性増加により、サプライヤーは投与管理のための技術支援サービスを統合し、顧客関係を強化し、水産飼料市場におけるサービスベース収益を拡大しています。
形状別:押出飼料技術の進歩
ペレットは2024年に65%のシェアで優勢を占め、自動ブロワーと給餌バージの互換性により価値を評価されています。浮上ペレットにより農家は消費を視覚的に監視でき、廃棄を抑制しています。沈降タイプはエビやナマズを含む底生種に適しています。粉末形は、幼生の口のサイズが微細化粒子を要求する孵化場に対応しています。液体飼料は親魚調整と幼生エンリッチメントの特殊オプションとして機能しています。
押出飼料は年平均成長率9.6%の最高成長形状です。押出中の高剪断調理は抗栄養因子を不活性化し、デンプンを糊化し、消化性を向上させています。現代のツインスクリューラインは真空コーティングを組み込み、熱ストレス後の精密オイル含浸を可能にしています。生産者は微粉の削減、水安定性の改善、飼料効率の低下を報告しています。エネルギーコストが当初採用を制限していましたが、新しいエネルギー回収システムと労働費の増加により押出が有利になっています。環境規制がより厳しくなるにつれて、栄養素漏出を削減する技術の能力がその地位を強化しています。
注記: 個別セグメントのシェアは全てレポート購入時に利用可能
ライフサイクル段階別:スターター飼料革新が加速
グロワー飼料は2024年の水産飼料市場収益の41%を占め、魚がこの成長段階で最も長い期間を過ごすためです。飼料配合者は日量増体を最大化するためにタンパク質密度と費用対効果のエネルギー源のバランスを取っています。仕上げ飼料は消費者受容に不可欠な脂質プロファイルと色彩を含む肉質要因を重視しています。親魚飼料は配偶子品質と産卵頻度を向上させるために高レベルのn-3脂肪酸とビタミンCを組み込んでいます。
スターター飼料は年平均成長率9.3%で成長し、早期栄養プログラミングが生涯パフォーマンスに影響するという業界の理解を反映しています。生餌を代替するマイクロダイエット技術は、孵化場労働コストを削減しながら生存率と均一性を改善しています。飼料は少量水域でのビタミン漏出を防ぐカプセル化微量栄養素を特徴としています。この段階での免疫刺激剤の添加は幼生免疫システムを強化し、後段階での抗生物質の必要性を減少させています。遺伝改良によるより速い成長稚魚の開発により、精密なスターター飼料粒子サイズと浮力が不可欠となり、このセグメントを飼料革新開発の重要分野にしています。
地域分析
アジア太平洋は2024年に45%の収益シェアを占め、2030年まで年平均成長率7.4%で予測され、水産飼料市場での優勢を維持しています。中国の養殖魚生産は2023年に5,810万メトリックトンに達し、インドネシアは2021年に水産養殖生産1,460万メトリックトンを達成しました。地域の統合クラスターは物流コストを削減し、新しい飼料技術の迅速な採用を可能にしています。しかし、疾病発生と沿岸環境制約はバイオセキュリティ費用を増加させています。東アジア海域に影響を与える海洋熱波を含む気候変動は、より深い養殖場と強化された機能性飼料への投資を必要としています。
北米は、陸上循環式水産養殖システム(RAS)が水質を維持する低ダスト・高タンパク質飼料の需要を牽引する成熟市場を表しています。アイダホ州のトラウト生産におけるGreen PlainsとRiverenceの発酵タンパク質供給パートナーシップは、市場の循環経済原料への焦点を実証しています。抗生物質残留物と炭素排出に関する規制要件は、AI誘導給餌システムと検証原料の実装を促進しています。アジアと比較して飼料コストは高いものの、プレミアム小売価格と持続可能性認証は技術重視生産者の収益性を維持しています。
欧州の水産養殖業界はコンプライアンスとトレーサビリティ基準を優先しています。スペインはEU生産をリードし、ムール貝と海産魚類が2024年に41.4億米ドル(36億ユーロ)の価値を示しました。厳格な抗菌剤規制はプロバイオティクス採用を増加させ、有機認証要件は非遺伝子組み換え・低魚粉飼料の需要を促進しています。Pelagiaの統合魚粉供給と廃棄物処理業務は持続可能性実践の収益化を実証しています。地中海の熱波は成長サイクルと栄養要件に影響を与え、飼料メーカーに脂質源と抗酸化剤含量の修正を要求しています。
競合情勢
水産飼料市場は適度に統合されており、世界的リーダーのCargill, Incorporated、Nutreco NV、BioMar Groupが合計29.2%の市場シェアを占めています。これらの企業は原材料調達と研究開発投資における規模の経済を通じて競争優位を維持しています。Cargillの2024年の米国飼料工場2施設買収は国内生産能力を増加し、配送リードタイムを削減しています。BioMarは2025年第1四半期に12%の飼料量成長を報告し、エビ飼料生産の24%増加を含み、高成長セグメントへの焦点を示しています。大手企業は原料調達、製造、流通業務を統合し、スポット市場価格変動への露出を最小化しています。
新規市場参入者は特殊技術に焦点を当てています。NutrecoのBiomEditへの投資は、抗生物質代替としての微生物叢ベース添加物と企業の流通ネットワークを組み合わせています。CalystaとInnovaFeedは炭素排出削減と安定した供給チェーンを提供する代替タンパク質を開発し、コスト競争力を達成するために10-15%の配合組み込み率を目標としています。AI技術プロバイダーは視覚システムと分析を提供し、メーカーは顧客関係強化のために飼料契約に含めています。
押出装置、マイクロカプセル化、プロバイオティクスコンソーシアムにおける特許活動は2024年に大幅に増加し、急速な技術進歩を示しています。飼料企業は、より良い飼料効率のために飼料配合と動物系統の両方を最適化するために遺伝学企業と戦略的パートナーシップを形成しています。スコープ3排出に連結された持続可能性連動ローンの導入は、成長性能を維持しながら魚粉消費を削減する追加圧力を生み出しています。これらの市場動態は技術要件を通じて参入障壁を増加させ、確立された企業の地位を強化しながら、価値ある技術資産を持つ潜在的買収対象を特定しています。
水産飼料業界リーダー
-
Cargill, Incorporated
-
Nutreco NV
-
BioMar Group
-
Charoen Pokphand Foods PCL.
-
Tongwei Co., Ltd.
- *免責事項:主要選手の並び順不同
最近の業界動向
- 2025年3月:IFFOが世界魚粉生産量の前年同期比29%増、魚油34%増を記録、ペルーの回復に牽引。
- 2024年9月:CargillがCompana Pet Brandsから米国飼料工場2施設を買収し、動物栄養・健康事業を強化。
- 2024年4月:Pelagiaが英国海産物商社Ideal Foodsを買収し、魚粉・魚油供給を向上。
- 2024年10月:CellanaがPhytoSmartを買収し、藻類ベースサプリメントと大規模生産を水産飼料向けに統合。
世界水産飼料市場レポート範囲
水産飼料は、天然または合成源から調達された原材料、添加物、その他の補充剤の混合物で、養殖魚に給餌されます。水産飼料市場は種類別(魚類飼料(コイ飼料、サーモン飼料、ティラピア飼料、ナマズ飼料、その他魚類飼料)、軟体動物飼料、甲殻類飼料(エビ飼料、その他甲殻類飼料)、その他水産飼料)と地域別(北米、欧州、アジア太平洋、南米、中東・アフリカ)に分類されています。レポートは上記全セグメントの市場規模と予測を価値(米ドル)で提供しています。
| 魚類飼料 | コイ |
| サーモン | |
| ティラピア | |
| ナマズ | |
| その他魚類飼料 | |
| 軟体動物飼料 | |
| 甲殻類飼料 | エビ |
| その他甲殻類飼料 | |
| その他水産飼料 |
| 穀物・穀類 |
| 油糧種子・豆類 |
| 魚粉・魚油 |
| 新規タンパク質(昆虫、藻類、SCP) |
| 添加物 |
| その他 |
| アミノ酸 |
| ビタミン・ミネラル |
| プロバイオティクス |
| 酵素 |
| 抗酸化剤 |
| その他 |
| ペレット |
| 押出飼料 |
| 粉末 |
| 液体 |
| スターター |
| グロワー |
| 仕上げ |
| 親魚 |
| 北米 | 米国 |
| カナダ | |
| メキシコ | |
| その他北米 | |
| 欧州 | スペイン |
| 英国 | |
| フランス | |
| ドイツ | |
| イタリア | |
| ロシア | |
| その他欧州 | |
| アジア太平洋 | 中国 |
| インド | |
| 日本 | |
| タイ | |
| ベトナム | |
| オーストラリア | |
| その他アジア太平洋 | |
| 南米 | ブラジル |
| アルゼンチン | |
| その他南米 | |
| 中東 | トルコ |
| サウジアラビア | |
| アラブ首長国連邦 | |
| その他中東 | |
| アフリカ | 南アフリカ |
| エジプト | |
| その他アフリカ |
| 魚種別 | 魚類飼料 | コイ |
| サーモン | ||
| ティラピア | ||
| ナマズ | ||
| その他魚類飼料 | ||
| 軟体動物飼料 | ||
| 甲殻類飼料 | エビ | |
| その他甲殻類飼料 | ||
| その他水産飼料 | ||
| 原料別 | 穀物・穀類 | |
| 油糧種子・豆類 | ||
| 魚粉・魚油 | ||
| 新規タンパク質(昆虫、藻類、SCP) | ||
| 添加物 | ||
| その他 | ||
| 添加物タイプ別 | アミノ酸 | |
| ビタミン・ミネラル | ||
| プロバイオティクス | ||
| 酵素 | ||
| 抗酸化剤 | ||
| その他 | ||
| 形状別 | ペレット | |
| 押出飼料 | ||
| 粉末 | ||
| 液体 | ||
| ライフサイクル段階別 | スターター | |
| グロワー | ||
| 仕上げ | ||
| 親魚 | ||
| 地域別 | 北米 | 米国 |
| カナダ | ||
| メキシコ | ||
| その他北米 | ||
| 欧州 | スペイン | |
| 英国 | ||
| フランス | ||
| ドイツ | ||
| イタリア | ||
| ロシア | ||
| その他欧州 | ||
| アジア太平洋 | 中国 | |
| インド | ||
| 日本 | ||
| タイ | ||
| ベトナム | ||
| オーストラリア | ||
| その他アジア太平洋 | ||
| 南米 | ブラジル | |
| アルゼンチン | ||
| その他南米 | ||
| 中東 | トルコ | |
| サウジアラビア | ||
| アラブ首長国連邦 | ||
| その他中東 | ||
| アフリカ | 南アフリカ | |
| エジプト | ||
| その他アフリカ | ||
レポートで回答される主要質問
水産飼料市場の現在の価値はどの程度ですか?
市場は2025年に572億米ドルの価値があり、2030年までに737億米ドルに登ることが予測されています。
どの地域が世界的な水産飼料需要を支配していますか?
アジア太平洋が2024年に45%の収益シェアでリードし、中国、インドネシア、ベトナムに支えられて年平均成長率7.4%で成長し続けています。
なぜ新規タンパク質が水産飼料で注目を集めているのですか?
昆虫、藻類、単細胞タンパク質は変動する魚粉供給への依存を削減し、より小さな炭素フットプリントを提供し、新規タンパク質原料セグメントで年平均成長率14.6%を推進しています。
規制は飼料配合にどのような影響を与えていますか?
EUの抗生物質制限と他地域での類似規則は、プロバイオティクスと機能性添加物の採用を加速し、環境制限は低漏出・高消化性飼料を促進しています。
どの水産飼料形状が最も急速に成長していますか?
押出飼料は年平均成長率9.6%で拡大しており、高度な加工が栄養素保持を改善し、排水影響を低下させ、より厳しい持続可能性基準に合致するためです。
飼料生産者が直面する最大の課題は何ですか?
魚粉・魚油での投入コスト変動性と気候誘導供給ショックの組み合わせが、収益性と供給継続性に対する最大の短期リスクを引き起こしています。
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