Marktgröße und Marktanteil der Gewerbeimmobilien – Wachstumstrends und Prognose (2026 - 2031)

Globale Trends und Erkenntnisse im Gewerbeimmobilienmarkt

Schwenk von Staatsfonds und Pensionsfonds hin zu ertragsgenerierenden Gewerbeimmobilien

Staatliche Investoren und Pensionspläne erhöhten ihre Allokationen in ertragsgenerierende Immobilien, was die Liquidität in Kernsegmenten stärkt und die Gebotstiefe für Logistik, Mehrfamilienhäuser und digitale Infrastruktur festigt. Staatliche Investoren und Pensionsfonds steigerten 2025 ihre globalen Investitionen, wobei die USA einen großen Anteil absorbierten, der auf digitale Infrastruktur und KI-verknüpfte Vermögenswerte ausgerichtet war. Staatliche Investoren aus den Golfstaaten trugen einen erheblichen Teil des staatlichen Kapitals bei, während nordamerikanische und nordische Pensionsfonds weiterhin langfristige Vermögenswerte mit bonitätsstarken Mietern bevorzugten. Das grenzüberschreitende Kapital in die USA stieg Anfang 2025, wobei kanadische, norwegische und britische Investoren in Industrie-, mehrstöckige Lager- und Sale-Leaseback-Transaktionen aktiv waren. Die politische Ausrichtung bei beitragsorientierten Plänen in den USA könnte neue Kapitalflüsse in private Vermögenswerte freisetzen, was die langfristige Finanzierung mietlastiger Strategien unterstützt. Energie- und rohstoffgestützte Staatsfonds sind positioniert, um ihre Allokationen im Jahr 2026 aufrechtzuerhalten, während kohlenwasserstoffabhängige Fonds fiskalische Abwägungen bei der Kapitalallokation vornehmen.^{[2]https://globalswf.com/}

Logistikgetriebener Nachfrageanstieg durch Omnichannel-Einzelhandel

Die Verlagerung der Einzelhändler hin zur Omnichannel-Erfüllung steigert den Wert moderner Logistikanlagen mit hohen Deckenhöhen und effizientem Durchsatz. Einzelhändler benötigen pro Dollar Online-Umsatz etwa dreimal so viel Lagerfläche wie für filialbasierte Kanäle, was die Nachfrage nach modernen Verteilungsknoten in wichtigen Korridoren erhöht. Filialnetze fungieren zunehmend als Knotenpunkte für Click-and-Collect- und Ship-from-Store-Aktivitäten, da Führungskräfte auf Bequemlichkeit und lokalisierte Lagerbestände setzen, was die Last-Mile-Nachfrage im Gewerbeimmobilienmarkt verstärkt. Micro-Fulfillment-Flächen konzentrieren sich weiterhin in dichteren Teilmärkten, um Lieferzeiten zu verbessern und die Kosten der letzten Meile für Einzelhändler zu senken, die einen integrierten Lagerbestand über alle Kanäle hinweg betreiben. Entwickler priorisieren Standorte in Kundennähe und mit multimodalen Verkehrsanbindungen, während Zollläger und grenznahe Einrichtungen aufgrund des Zoll- und Lieferkettenrisikomanagements Premiummieten erzielen. Zusammen festigen diese Veränderungen das Wachstum in der e-commerce-getriebenen Logistik und erhöhen die Anforderungen an Strom, HVAC und automatisierungsgerechte Designs im Gewerbeimmobilienmarkt.^{[3]https://www.jll.com/en-in/}

Schneller Ausbau von Hyperscale- und Edge-Rechenzentrumsstandorten

KI-Training und Inferenz-Workloads haben Rechenzentren zu einer wichtigen Wachstumssäule des Gewerbeimmobilienmarkts gemacht, wobei große Betreiber Rekordinvestitionen und Multi-Gigawatt-Standorte planen. Hyperscale-Pipelines umfassen nun Hunderte zukünftiger Standorte und implizieren eine rasche Verdoppelung der Kapazität in den nächsten Jahren. Die US-amerikanische Hyperscale-Nachfrage könnte sich bis 2030 mehr als verdreifachen, wobei führende Bundesstaaten bei Grundstücken, Netzanschlüssen und Steueranreizen konkurrieren, um Mega-Standorte zu sichern. Die Verfügbarkeit von Strom und die Zeitpläne für die Netzanbindung bestimmen die Standortwahl, was Entwickler bei anhaltenden Netzengpässen zu dezentraler Stromerzeugung und privaten erneuerbaren Energieleitungen drängt. Metas Louisiana-Standort und andere angekündigte Supercluster veranschaulichen den für KI-Training erforderlichen Maßstab, während Sekundärmärkte wie Kentucky und Ohio durch erweiterbare Stromverträge an Bedeutung gewinnen. Politische Entscheidungsträger verfeinern Steuer- und Genehmigungsrahmen, um den Ausbau zu beschleunigen, obwohl gemeinschaftliche und ökologische Herausforderungen große Projekte in mehreren Rechtsgebieten verzögert haben.

Flucht in Qualität bei erstklassigen Büros in zentralen Geschäftslagen

Die Nachfrage der Nutzer konzentriert sich auf hochwertige, energieeffiziente Türme mit guter Verkehrsanbindung, die an Spitzentagen eine Auslastung nahe dem Niveau vor 2020 verzeichnen, während Standardflächen zurückbleiben. Mitte 2025 erzielten erstklassige Objekte in wichtigen US-Märkten an Spitzentagen eine Auslastung von rund 90 % des Niveaus vor der Pandemie, während die gesamte Büroauslastung über die Woche hinweg niedriger blieb. Leerstände konzentrieren sich auf eine kleine Teilmenge minderwertiger Gebäude, und Umwandlungsprogramme haben begonnen, veraltetes Angebot zu reduzieren, was den Nenner für den Leerstand verringert und die Mieten in ausgewählten zentralen Geschäftslagen stabilisiert. Neue Bürofertigstellungen erreichten Anfang 2025 Mehrjahrestiefs, und die Baupipeline bleibt deutlich unter den Höchstständen von 2019, was das unmittelbare neue Angebot begrenzt. ESG-orientierte Vorschriften wie das New Yorker Local Law 97 setzen klare wirtschaftliche Signale, die die Kosten für ältere, nicht konforme Bestände erhöhen und effiziente, kohlenstoffarme Gebäude begünstigen. Diese Spaltung prägt die Vermietungsergebnisse im Gewerbeimmobilienmarkt, wo Mieter Fläche gegen Qualität eintauschen und Aufschläge für moderne Ausstattungsmerkmale zahlen.

Anhaltendes hybrides Arbeiten dämpft die globale Büroabsorption

Hybride Arbeitszeitmodelle haben sich in stabilen Mustern eingependelt, bei denen die meisten Vorgaben drei bis vier Bürotage pro Woche erfordern, was eine Lücke zur Vollwochenauslastung aufrechterhält. Anfang 2026 arbeitete nur ein kleiner Anteil der Mitarbeiter großer Unternehmen vollständig im Homeoffice – ein deutlicher Rückgang gegenüber 2022 –, dennoch blieb der nationale Leerstand in den USA bis Mitte 2025 hoch. Die rollende Absorption blieb 2024 und 2025 unter den historischen Normen, was mit Rightsizing und Flächenoptimierung übereinstimmt. Küstenmetropolen verzeichneten 2024 eine erhebliche negative Absorption, während Binnenmärkte mehr Widerstandsfähigkeit zeigten. Die Fläche pro Mitarbeiter wurde bis 2025 auf rund 11,3 Quadratmeter verdichtet, da Mieter für mehr Kollaborationsbereiche und weniger feste Arbeitsplätze umgestalteten. Die kanadische Untervermietungsverfügbarkeit verbesserte sich bis Ende 2024, doch der Leerstand in Innenstadtlagen blieb erhöht, was auf einen schrittweisen statt plötzlichen Erholungspfad hindeutet.^{[4]https://www.nar.realtor/}

Inflation bei Baumaterialien und Finanzierungskosten drückt Renditen

Erhöhte Material- und Arbeitskosten zusammen mit Finanzierungszinsen über den langfristigen Normen erhöhten die Projekthürden in allen Anlageklassen. Die Baukosten für Rechenzentren lagen 2025 im Durchschnitt bei rund 10,7 Millionen USD pro Megawatt und werden 2026 voraussichtlich weiter steigen, was den Druck auf Entwicklungskalkulationen und Lieferzeitpläne erhöht. Die kanadischen Baukosten im Nicht-Wohnbereich stiegen 2025 aufgrund von Arbeits- und Zollfaktoren, was den lokalen Kostendruck verstärkte. Lieferketten- und Beschaffungsverschiebungen halten die Inputpreise hartnäckig hoch, und ein erheblicher Anteil der US-amerikanischen Baueingaben wird importiert, was Währungs- und Zollrisiken für Budgets hinzufügt. Kreditrenditen in den USA lagen 2025 häufig über den Kapitalisierungsraten, was Verkäufe verzögerte, bis das Einkommenswachstum die Schuldenkosten ausgleichen konnte. Schrittweise Leitzinssenkungen begannen Ende 2025, die Bedingungen zu lockern, doch die Finanzierung bleibt enger als vor 2024, und grüne Richtlinien in Europa erhöhen den Investitionsbedarf für ältere Bestände.

*Unsere Prognosen behandeln die Auswirkungen von Treibern und Einschränkungen als richtungsweisend und nicht additiv. Die Wirkungsprognosen berücksichtigen Basiswachstum, Mischungseffekte und Wechselwirkungen zwischen Variablen.

Segmentanalyse

Nach Immobilientyp: Logistik überholt Büros als Wachstumsmotor

Büros hielten 2025 einen Anteil von 35 %, was auf langfristige Mietverpflichtungen und den langsamen Anpassungszyklus für Unternehmensflächenbedarfe zurückzuführen ist. Der Logistik- und Industrieanteil an der Marktgröße des Gewerbeimmobilienmarkts wird bis 2031 voraussichtlich mit einer CAGR von 6,32 % wachsen, da Omnichannel-Einzelhändler die Lagerplatzierung auf Geschwindigkeit ausrichten. Einzelhändler benötigen pro Online-Umsatzdollar deutlich mehr Lagerkapazität als traditionelle Kanäle, was hochwertige, automatisierungsgerechte Gebäude in städtischen und hafennahen Lagen begünstigt. Micro-Fulfillment-Einrichtungen gewinnen innerhalb und in der Nähe von Städten Marktanteile, da Einzelhändler Same-Day-Service betonen, was die Nachfrage nach kleineren Flächen mit robuster HVAC und Stromversorgung steigert. Last-Mile-Standorte in der Nähe multimodaler Knotenpunkte und Zollläger nahe Grenzen erzielen weiterhin Mietaufschläge, was den Leistungsunterschied gegenüber älteren Beständen vergrößert.

Einzelhandelszentren stabilisierten sich bei niedrigem Leerstand, da Erlebnis- und Convenience-Formate wieder Besucher gewannen, und viele Ladengeschäfte unterstützen nun die Online-Auftragsabwicklung zur Umsatzdiversifizierung. Große Logistikplattformen setzten Kapital ein, um die regionale Abdeckung zu erweitern, wie bei erheblichen Portfoliokäufen in Sun-Belt-Korridoren zu sehen ist, um die E-Commerce-Nachfrage im Gewerbeimmobilienmarkt zu bedienen. Politik und Regulierung verstärken die Portfoliobifurkation, da Energieleistungsmandate und stadtweite Emissionsregeln konforme Objekte für Kernkäufer attraktiver machen. Tiefgreifende Sanierungen sind nun ein zentrales Instrument zur Büroneupositionierung, und Kapitalpläne verlagern sich auf gezielte Upgrades, wo langfristige Mietverhältnisse realisierbar sind. Da Entwickler Kosteninflation und Genehmigungsengpässe bewältigen, übertrifft moderne Logistik weiterhin andere Immobilientypen auf der Grundlage einer konsistenten Mieternachfrage im Gewerbeimmobilienmarkt.

Nach Geschäftsmodell: Vermietung steigt durch operative Flexibilität

Verkaufsmodelle entfielen 2025 auf 69 % des Transaktionswerts, was Portfolio-Recycling und opportunistische Transaktionen in herausgeforderten Bürosegmenten widerspiegelt. Notverkäufe von Vermögenswerten erfolgten mit erheblichen Abschlägen in ausgewählten zentralen Geschäftslagen, und grenzüberschreitende Käufer zielten auf Logistikportfolios und Sale-Leasebacks mit bonitätsstarken Mietern ab. Da die Neubewertung durch Bilanzen verarbeitet wird, kaufen große Allokierer weiterhin Schulden oder erwerben die Kontrolle über Darlehensprozesse, was die Liquidität unterstützt, aber die Zeichnungsdisziplin betont. Mieteinnahmen expandierten im Prognosezeitraum mit 6,49 %, da Nutzer Flexibilität bevorzugten und eine Bilanzbelastung durch Hauptsitzflächen im Gewerbeimmobilienmarkt vermieden. Bei Rechenzentren sind langfristige Build-to-Suit-Mietverträge für Hyperscaler üblich, was das technologische Obsoleszenzrisiko gegen stabile Eskalationsklauseln auf Vermieter überträgt.

Die Gewerbeimmobilienbranche passt sich dieser Präferenzverschiebung mit produktbezogenen Innovationen und Finanzierungsausrichtungen an, die stabilisierte Mietportfolios begünstigen. Politische Änderungen, die den Zugang beitragsorientierter Pläne zu privaten Vermögenswerten erweitern, könnten neues Kapital in mietfokussierte Strategien lenken. Die Liquidität im Mehrfamilienhaussegment aus staatlich geförderten Kanälen und grünen Finanzierungsüberlagerungen bleibt unterstützend, was die Investment-Grade-Nachfrage nach effizienten Gebäuden aufrechterhält. Benchmarks und Zertifizierungen, einschließlich ISO 14001 und GRESB-Berichterstattung, sind nun Standard für institutionelle Plattformen, was die Ausrichtung von Allokationen auf ESG-Mandate verbessert. Zusammen unterstützen diese Elemente das Wachstum des Vermietungsmodells in Logistik, Mehrfamilienhäusern und digitaler Infrastruktur, da Nutzer Flexibilität im Gewerbeimmobilienmarkt schätzen.

Nach Endnutzer: Unternehmen konsolidieren sich in ausstattungsreichen Gebäuden

Unternehmen und KMU repräsentierten 2025 61 % der Endnutzernachfrage und werden bis 2031 voraussichtlich mit 6,28 % wachsen, was eine Verlagerung von Quantität zu Qualität in Portfoliostrategien widerspiegelt. Die durchschnittliche Fläche pro Mitarbeiter wurde bis 2025 verdichtet, da Unternehmenspläne Kollaborationszonen, Wohlbefinden und digitale Infrastruktur gegenüber festen Schreibtischquoten betonten. Die Spitzentagesauslastung in erstklassigen Objekten in zentralen Geschäftslagen übersteigt häufig die breiteren Durchschnittswerte, was den Wert verkehrsreicher, ausstattungsgeladener Türme für die Talentgewinnung zeigt. Unternehmensimmobilienverantwortliche, die Kosten priorisieren, verzichten nicht auf Qualität; stattdessen streben sie nach kleineren Flächen an besseren Standorten, die Erfahrungs- und Compliance-Anforderungen im Gewerbeimmobilienmarkt erfüllen. Mieter zeigen die Bereitschaft, Mietaufschläge für Trophäenattribute zu zahlen, wenn hybride Richtlinien auf überzeugende Arbeitsplätze angewiesen sind, um die Anwesenheit zu steigern.

Privatpersonen und Haushalte tragen zur stabilen Nachfrage in Mehrfamilienhäusern und Nahversorgungseinzelhandelsformaten bei, was die Einkommenssichtbarkeit für mietfokussierte Portfolios unterstützt. Lebensmittelverankerte Zentren und convenience-orientierte Layouts entwickeln sich gut, und unterversorgte Untertypen wie Studentenwohnungen und Seniorenwohnen ziehen Kapital an, da sich die Demografie verschiebt. Verbände und gemeinnützige Organisationen bevorzugen häufig Standardausbauflächen, die Einzugszeiten und anfängliche Ausbaukosten reduzieren, was mit anhaltenden Flexibilitätstrends übereinstimmt. Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen und Energievorschriften beeinflussen die Vermietung, was die Bedeutung von LEED-, BREEAM- oder DGNB-Zertifizierungen bei Standortentscheidungen erhöht. Diese Präferenzen begünstigen weiterhin neuere, zertifizierte Objekte und Vermieter, die messbare Emissionsreduzierungen im Gewerbeimmobilienmarkt liefern.

Geografische Analyse

Der Asien-Pazifik-Raum hielt 2025 einen Anteil von 33 %, unterstützt durch starke Industrieproduktion, enge erstklassige Bürokorridore in Japan und robuste Absorption in Indiens Technologie- und Shared-Services-Hubs. Lohnzuwächse und politische Ausrichtung in Japan trieben die Tokioter Erstklassmieten Ende 2025 an, während Australiens städtische Märkte von Binnenmigration und Infrastrukturprogrammen im Vorfeld der Olympischen Spiele profitierten. Singapur und Hongkong SAR standen vor Flächen- und Stromengpässen für Rechenzentren, doch das institutionelle Interesse an Mietwohnungsformaten blieb in unterversorgten Teilmärkten stabil. Indiens globale Kompetenzzentren und BFSI-Mieter unterstützten Auslastung und Mietwachstum in wichtigen Märkten während 2025, was die diversifizierten Nachfragetreiber im Gewerbeimmobilienmarkt unterstreicht. Diese Mischung hält den Asien-Pazifik-Raum als Anteilsführer, während sich das Wachstum von der unmittelbaren Nachpandemiezeit normalisiert.

Südamerika verzeichnet mit 6,46 % bis 2031 das schnellste prognostizierte regionale Wachstum, da ausländische Direktinvestitionen sich auf Industrie- und Logistikexpansion verlagern. Wichtige Industriemärkte in Mexiko und Brasilien verankerten 2025 Pipelines, da Investoren Verteilungskorridore mit Strom- und Arbeitskräfteverfügbarkeit ansteuerten. Erholung und Stabilisierung in mehreren Hauptstadtbüromärkten signalisierten verbessertes Momentum trotz erhöhtem Leerstand in ausgewählten Metropolen. Makroökonomische Stabilisierung, nachlassende Inflation in mehreren Ländern und anhaltende ausländische Direktinvestitionen unterstützen eine stärkere Plattform für Entwicklung und Vermietung. Diese Fundamentaldaten positionieren die Region für dauerhafte Gewinne im Gewerbeimmobilienmarkt.

Nordamerika und Europa expandieren in stetigeren Raten, da sich das Kapital auf digitale Infrastruktur, Logistik und erstklassige Büroimmobilien konzentriert, die hohe ESG-Standards erfüllen. Staatliche Investoren setzten 2025 mehr Kapital in US-amerikanische digitale Infrastruktur und KI-verknüpfte Vermögenswerte ein, was den Fokus auf Hyperscale-Standorte mit erweiterbarer Stromversorgung schärfte. Kanadas Investitionsflüsse stiegen 2025 in wichtigen Metropolen, unterstützt durch Migration und provinziales Wachstum, was die Vermietungsaktivität in bevorzugten Segmenten aufrechthielt. Befragte europäische Investoren erwarteten verbesserte Vermietungs- und Finanzierungsbedingungen im Jahr 2026, was auf eine festere Basis nach einem schwachen Jahr 2024 für Transaktionen im Gewerbeimmobilienmarkt hindeutet. Das Refinanzierungsrisiko ist in Deutschland und Frankreich am größten, und potenzielle Fiskalprogramme könnten neue Aktivitäten katalysieren, wenn die politische Klarheit zunimmt. London behielt seinen erstklassigen Stadtstatus für Tiefe und Liquidität bis ins Jahr 2026, während Madrid aufgrund wirtschaftlicher und Lebensqualitätsmetriken aufstieg.