ナフサ市場規模・シェア分析 - 成長トレンドと予測（2026年〜2031年）

グローバルナフサ市場のトレンドと洞察

アジアのスチームクラッカーからのオレフィンおよび芳香族原料への需要急増

中国、インド、韓国を含むアジア太平洋地域では、新たなエチレン生産能力が増分供給を急速に吸収しており、グローバルな生産量の伸びを上回っています。基準年2025年において、地域のナフサ需要は浙江石油化工の第2フェーズラインおよび盛虹の一体型精製・クラッカー複合施設によって支えられました。インドの石油化学セクターは、炭素集約度が低いことからコールガス化よりもナフサへのシフトを進めています。韓国の複合施設は、効率的なデボトルネッキングにより、マクロ経済の変動にもかかわらず高い稼働率を維持しています。エタンおよびLPGの輸入が増加しているものの、中国は重質留分が依然として収率面で優位性を持つため、芳香族生産においてナフサへの依存を続けています。このダイナミクスは、他の地域が低迷を経験する中でも、ナフサ市場を支える構造的な需要を生み出しています。

中東におけるナフサ改質装置と精製所高度化プロジェクトの統合

ADNOCのルワイス・ケミカルズ2.0およびSaudi Aramcoのアミラルプロジェクトは、低付加価値の直留ナフサを高オクタン価ガソリンおよび芳香族に転換し、その生産物を有効活用しています^{[1]ADNOC、「ADNOCがルワイス・ケミカルズ2.0の商業運転を開始」、adnoc.ae}。同時に、QatarEnergyのラスラファンにおける拡張は、地域供給を増大させるだけでなく、それらのバレルを長期契約に結び付けています。その結果、利用可能なマーチャントバレルのプールが縮小し、アジアのバイヤーはスポットカーゴに対して高いプレミアムを支払っています。今後、新たな原油から化学品への施設が登場するたびにバリューチェーンへの支配力が強まり、ナフサ市場と中東の精製所との結びつきがさらに強固になっています。

インドにおける肥料需要の増加

2025年、国内尿素補助金プログラムに支えられたインドの生産者は、アンモニア合成にナフサを活用しました^{[2]化学肥料省、「肥料補助金配分2024年〜2025年」、fert.nic.in}。パニパットにおける精製所・肥料工場の併設モデルは物流コストを削減し、ナフサが石炭およびLNGに対して競争力を維持することを確保しています。政策改革により国内ガス価格がグローバル指標に連動し、歴史的なコスト格差が縮小しています。しかし、ナフサの原料柔軟性は、ガス価格の急騰に対するバッファーを生産者に提供しています。グリーンアンモニアのパイロット事業が2030年以降に需要を減少させる可能性がある一方、現在の補助金は数量の増加を促進しています。

軽質ナフサ生産を目的とした米国湾岸コンデンセートスプリッターへの投資増加

EnterpriseのモントベルビュースプリッターおよびPhillips 66の強化されたスウィーニーハブは、テキサスからルイジアナに延びる石油化学コリドーへの軽質ナフサ供給を現在増加させています。このナフサ供給の増加は、以前に米国クラッカー需要の相当部分を満たしていた中東および西アフリカからのカーゴを代替しています。Targa Resourcesが追加のスプリッターを建設するにつれ、供給はますます地域化されています。このシフトはグローバルなアービトラージ機会を縮小させ、より細分化されたナフサ市場を生み出しており、地域的な自給自足への傾向を浮き彫りにしています。

原油・ナフサスプレッドの変動によるマージンの圧迫

2025年初頭、OPEC+の減産が軽質原油の供給を逼迫させました。これにより精製所・ナフサの価格差が縮小し、アジアのクラッカーマージンが低水準に押し下げられました。日本のオペレーターは稼働率を引き下げることで対応しました。一方、欧州のクラッカーも同様の圧力に直面しましたが、これは主にロシアのバレルが東方に転換されたことによるものです。スプレッドのこの変動は、長期契約を抑制するだけでなく、エタン、LPG、および循環型ストリームへの原料多様化を加速させました。その結果、ナフサ市場の短期的な成長が抑制されました。

プロパン脱水素装置の増設によるプロピレン向けナフサ需要の低下

2020年から2025年にかけて、中国はPDH能力を増強し、プロピレンの自給自足を強化するとともに、ナフサに連動したマージンを圧迫しました。一方、米国では、シェール由来のプロパンが、特に価格が低水準にある場合に有利な原料経済性を維持しています。新たなPDH装置が追加されるたびに誘導品のバランスが変化し、プロピレン共生産に連動したナフサ市場規模の成長ポテンシャルが制限されています。

*当社の予測では、推進要因および抑制要因の影響を加算的ではなく方向性のあるものとして扱います。影響予測は、ベースライン成長、構成効果、および変数間の相互作用を反映しています。

セグメント分析

タイプ別：軽質留分が改質装置需要を牽引

2025年の数量の57.68%を占める軽質グレードは、2026年から2031年の予測期間中に4.67%のCAGRで成長すると予測されています。この成長は主に、ガソリンのオクタン価を向上させ芳香族収率を高める接触改質装置に起因しています。アジア太平洋および中東が車両燃料基準を強化するにつれ、高オクタン価ブレンドへの需要は堅調であり、一貫した成長を示しています。重質ナフサは主にスチームクラッキングに使用され、エチレンおよびプロピレンの共生産につながります。エタンおよびLPGによる代替の課題にもかかわらず、日本および韓国は国産天然ガス液が存在しないため、輸入への依存を強固にしています。このトレンドはバイオ同等品にも反映されており、再生可能軽質ナフサは改質装置に向けられ、重質留分はクラッカー、特にTotalEnergiesのゴンフルビルユニットで使用されています。

RellianceのジャムナガルおよびSaudi Aramcoのラスタヌーラを含む精製業者は、プレミアム価格を誇る芳香族を優先するようにプロセス構成を戦略的に調整しています。重質留分は成長が緩やかであるものの、一体型複合施設における役割は依然として重要であり、その戦略的な近接性がタイトなマージンを補っています。米国湾岸は顕著な原料柔軟性を示しており、スプリッターがガソリン、石油化学、および輸出経路の間でストリームを巧みに調整し、市場アービトラージを活用しています。

注記: 全セグメントのセグメントシェアはレポート購入後に入手可能です

供給源別：バイオナフサの勢いの中で精製所の優位性が持続

2025年、精製所由来グレードはナフサ供給の79.63%という圧倒的なシェアを獲得し、精製所と石油化学セクターの深まる結びつきを浮き彫りにしています。原油スレートの中では、ムルバンおよびアラブライトが注目されており、一部のアジア太平洋地域において重質サワー原油の2倍の生産量を達成できます。Saudi AramcoとRelianceは連携して毎年相当量をアジア太平洋市場に輸出し、価格への影響力を強化しています。

バイオナフサは2026年から2031年の予測期間中に注目すべき5.48%のCAGRを誇っています。Nesteがこの動きを牽引し、毎年大きな貢献をしており、ENIおよびTotalEnergiesがこれに続いています。しかし、その拡大は政策クレジットと複雑に結びついています。一方、石炭・ガスから液体への転換プロセスは周辺にとどまっています。高い資本集約度と炭素ペナルティによって経済的実行可能性が阻害され、ナフサ市場全体の成長への影響が制限されています。

エンドユーザー産業別：石油化学が需要の中核、ニッチセクターが多様化

2025年、石油化学はグローバルなナフサ消費量の69.45%を占め、2026年から2031年の予測期間中に4.41%のCAGRで成長すると予測されており、グローバルなプラスチック需要を支えるエチレンおよびプロピレンの重要な役割を浮き彫りにしています。世界のクラッカー能力の相当なシェアを保有するアジア太平洋では、特に中国における新たなメガサイトの設立により、地域活動が激化しました。インドでは、特にLNG価格が高騰する時期に、補助金制度に支えられたアンモニア合成を促進するナフサの農業消費が集中したままでした。

塗料、コーティング、航空宇宙などのセクターはより少量のナフサを使用しましたが、特定の純度および溶剤特性に対してプレミアム品質の製品を一貫して要求しました。ゴム、接着剤、医薬品などの産業もグローバルなナフサ消費量の注目すべき部分を占め、その使用トレンドはより広範な産業生産の状況と一致しています。セクター間のこの多様化は単一産業への依存に関連するリスクを軽減した一方、石油化学はナフサ市場の戦略的な礎石であり続けました。

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地域分析

2025年、アジア太平洋はグローバル消費量の44.12%を占め、中国およびインドの能力拡大に牽引された急増により、輸入需要が前年比で急増しました。この地域は2026年から2031年の予測期間中に4.68%のCAGRを記録すると予測されています。中国の精製業者は一体型クラッカーシステムを活用し、特に軽質LPGおよびエタンの統合により、一貫した長期吸収に向けて準備を進めています。一方、政府補助金に支えられたインドの石油化学および肥料への需要は、堅調な短期数量を確保しています。タイトなマージンと業務効率化に取り組みながらも、国内原油の限られた供給を背景に、日本および韓国の輸入依存は続いています。

北米は自給自足に近づいています。国内のコンデンセートスプリッターが軽質グレードを生産し、スチームクラッカーはエタンへのシフトを進め、海外依存を抑制しています。しかし、芳香族バリューチェーンは軽質留分にとって依然として重要であり、地域のトレーダーはカナダのオイルサンドアップグレーダーから恩恵を受けています。対照的に、メキシコのPemexは老朽化した既存精製所に悩まされ、必要な高度化に苦慮し、ガソリンブレンドストックの輸入を続けています。

欧州は縮小の課題に直面しています。エネルギーコストの急騰と厳格な循環型経済義務が熱分解油の使用を促進しています。2025年、BASFのルートヴィヒスハーフェンおよびSABICのヘーレンクラッカーはいずれも循環型原料の処理において大きな進展を遂げ、バージンナフサへの需要を抑制しました。さらに、フランスおよびイタリアにおけるバイオナフサの採用は、リサイクルコンテンツ目標が厳格化するにつれて持続すると見込まれる政策主導の移行を示しています。

南米は、Petrobrasの生産に依存しながらも、コンデンセート処理施設の完成を待ちつつ、アルゼンチンのバカ・ムエルタを潜在的な軽質ナフサ供給源として注目しています。しかし、手頃な価格の米国エタン誘導品の魅力が地域のクラッカー投資を抑制し、需要成長を穏やかなものにしています。中東・アフリカでは、ルワイス、アミラル、ダンゴテにおける野心的なプロジェクトが供給ダイナミクスを再形成し、輸出よりも地域内転換を優先し、より収益性の高い川下市場へのフローを誘導しています。