日本の資産運用市場規模とシェア
市場概要
| 調査期間 | 2019 - 2030 |
|---|---|
| 推定の基準年 | 2024 |
| 予測データ期間 | 2025 - 2030 |
| 市場規模 (2025) | 4.93 兆米ドル |
| 市場規模 (2030) | 9.62 兆米ドル |
| 成長率 (2025 - 2030) | 14.31% CAGR |
| 市場集中度 | 中 |
主要プレーヤー
*免責事項:主要選手の並び順不同 画像 © Mordor Intelligence。再利用にはCC BY 4.0の表示が必要です。 |
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モルドーインテリジェンスによる日本の資産運用市場分析
日本の資産運用市場価値は2025年に4.93兆米ドルとなり、2030年までに9.62兆米ドルに達すると予測され、年平均成長率14.31%で拡大している。この上昇軌道は、企業年金制度改革、税制優遇のNISA改良、年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）のオルタナティブ資産戦略などと相まって、現金重視の家計バランスシートから専門的に運用される投資への決定的な移行を反映し、純流入を押し上げている。デジタルオンボーディング、成果重視戦略への需要拡大、2024年のマイナス金利政策からの脱却により、投資商品の採用がさらに加速している。日本の資産運用市場は依然として断片化されているため、競争強度は中程度にとどまり、専門会社や外資系企業がニッチを開拓することを可能にしている。レガシーテクノロジーを現代化し、環境・社会・ガバナンス（ESG）基準に合致できる運用会社が、人口動態の圧力により投資家がより高利回りで世界分散されたポートフォリオを求める中で、シェア獲得に最適な位置に立っているようである。
主要レポートの要点
- 資産クラス別では、株式商品が2024年の日本の資産運用市場で42.3%のシェアを占めて首位に立ち、オルタナティブ資産は2030年まで年平均成長率16.42%での拡大が予測される。
- 企業タイプ別では、銀行が2024年の日本の資産運用市場シェアの45.7%を占めた一方、ウェルスアドバイザリー企業は2030年まで15.87%の最高予測年平均成長率を記録すると予想される。
- アドバイザリーモード別では、ヒューマンアドバイザーが2024年の日本の資産運用市場規模の91.2%のシェアを維持し、ロボアドバイザーは2030年まで年平均成長率20.23%での成長が見込まれる。
- 顧客タイプ別では、機関投資家が2024年の日本の資産運用市場規模の71.3%を占めた一方、リテール部門は年平均成長率17.45%での上昇が予測される。
- 運用ソース別では、オンショア運用会社が2024年の日本の資産運用市場規模の85.6%をコントロールし、オフショア委託マンデートは2030年まで年平均成長率16.95%での増加が見込まれる。
日本の資産運用市場トレンドとインサイト
ドライバーインパクト分析
| ドライバー | 年平均成長率予測への (~)%インパクト | 地理的 関連性 | インパクト タイムライン |
|---|---|---|---|
| 銀行預金から投資ファンドへの シフト加速 | +3.20% | 全国 - 東京・大阪に集中 | 中期（2〜4年） |
| 企業年金制度改革義務化による AUM流入押し上げ | +2.80% | 全国 - 大企業による早期採用 | 短期（≤ 2年） |
| 富裕層投資家におけるロボアドバイザリー 採用 | +1.90% | 全国 - 都市部での浸透率が高い | 中期（2〜4年） |
| GPIFのオルタナティブ資産志向が 業界ベンチマーク設定 | +2.10% | 全国 - 地方年金基金への波及効果 | 長期（≥ 4年） |
| トークン化証券パイロットが新たな 投資可能資産プール開放 | +1.40% | 全国 - 東京金融街での早期展開 | 長期（≥ 4年） |
| ESGトランジション債が専門 ファンド立ち上げを促進 | +1.70% | 全国 - 国際資本参加 | 中期（2〜4年） |
| 情報源: Mordor Intelligence | |||
銀行預金から投資ファンドへのシフト加速
日本の家計は資産の大部分を現金で保有しているが、改良されたNISAプログラムにより個人が毎年相当額を非課税で投資できるようになり、それらの遊休残高の一部を資本市場へ向かわせている。日本銀行の2024年のマイナス金利政策終了決定により、単に貯蓄口座に資金を置くより株式やバランス型ファンドがより魅力的になった。NISA参加を大幅に拡大するという政府目標は、投資信託と上場投資信託への長期需要をさらに支えている。大手銀行と証券グループはデジタル顧客プラットフォームにリソースを注いでおり、例えばみずほは貯蓄者を多様化されたポートフォリオに導くツールに大きな資本をコミットしている。明確で低コストの手数料体系と強固な投資家教育を組み合わせた運用会社は、リスク回避的な貯蓄者が専門的に運用されるソリューションに向かう中で、これらの新しい資金流入の不釣り合いなシェアを獲得する立場にある。
企業年金制度改革義務化によるAUM流入押し上げ
確定拠出（DC）年金制度を義務化する法律により、長寿リスクが企業のバランスシートから専門運用会社へとシフトしている。大手製造業やサービス複合企業の早期導入企業は、レガシーな確定給付資産を専門的に運用されるDC制度に移行させており、手数料収入に複数年の可視性を提供している。GPIFのESG統合テンプレートは企業基金によってますます模倣されており、マルチアセット、インフレヘッジ、持続可能性整合戦略への需要を促している[1]年金積立金管理運用独立行政法人、『年次投資政策・ESGレポート2025』、gpif.go.jp。改革が中堅企業全体に拡がるにつれ、統合された記録管理、参加者教育、成果志向商品メニューを提供する資産運用会社は、機関投資家との関係を固め、スケーラブルな成長を達成できる。
富裕層投資家におけるロボアドバイザリー採用
WealthNaviは最低投資額を1万円に下げ、世界ポートフォリオ構築を自動化する直感的なデジタルインターフェースを通じて、顧客資産の大幅な成長を達成したWealthNavi。若い専門職はアプリベースのオンボーディングと透明な価格設定に引かれ、パッシブ・低コスト多様化商品の家計浸透を加速している。MUFGによるWealthNaviの6億6,400万米ドルでの買収は、既存企業間のデジタル能力確保競争を浮き彫りにしているMUFG Bank。アルゴリズムコアポートフォリオとオプションのヒューマンガイダンスを組み合わせたハイブリッドモデルが台頭し、運用会社が一つのエコシステム内でシンプルな蓄積目標とより複雑なライフステージ計画の両方に対応することを可能にしている。したがって、ロボ採用は日本の資産運用市場の対応可能なリテールベースを拡げる。
GPIFのオルタナティブ資産志向が業界ベンチマーク設定
GPIFは2030年までにオルタナティブ資産をポートフォリオの1.5%から5%に引き上げることを約束し、最近グローバルプライベートエクイティマンデートに5億米ドルをコミットした[2]Pensions & Investments、『GPIFがThoma Bravoファンドにコミット』、pionline.com。企業年金受託者はしばしばGPIFの配分を模倣するため、この決定はインフラ、不動産、プライベートエクイティ・ビークルへの新たな需要を触媒する。国内運用会社は日本の負債プロファイルに合致するファンドを立ち上げ、一方で世界の専門家は地元投資家に確立された海外パイプラインを提供するため合弁事業に参入している。実証効果により日本の資産運用市場全体でガバナンス基準、手数料透明性、リスク管理実務が向上し、リターンを求める機関投資家の投資可能ユニバースが拡がる。
制約要因インパクト分析
| 制約要因 | 年平均成長率予測への (~)%インパクト | 地理的 関連性 | インパクト タイムライン |
|---|---|---|---|
| 持続的なゼロ近辺金利環境が 利回りを圧迫 | -1.80% | 全国 - 債券戦略に最大の影響 | 短期（≤ 2年） |
| 労働人口減少が拠出金成長を 制限 | -2.10% | 全国 - 地方で最も深刻 | 長期（≥ 4年） |
| レガシーメインフレームシステムが 商品立ち上げサイクルを遅延 | -1.20% | 全国 - 確立した機関に集中 | 中期（2〜4年） |
| 高い販売手数料がリテール スイッチングを阻害 | -0.90% | 全国 - 独立系アドバイザリー チャネルで顕著 | 短期（≤ 2年） |
| 情報源: Mordor Intelligence | |||
持続的なゼロ近辺金利環境が利回りを圧迫
日本銀行がマイナス金利を終了したものの、政策は依然として緩和的で、国内債券利回りは抑制され、従来の収入源が侵食されている。資産運用会社は海外クレジット、インフラ債、配当志向株式で利回りを追求する必要があるが、小規模企業にはこれらのアイデアを競争力をもって実装するグローバル調査基盤やリスクインフラが不足している。この環境は国際展開力と高度なヘッジ能力を持つ多様化された会社に有利で、パフォーマンスの分散を拡げ、レガシーな債券重視フランチャイズに保持リスクをもたらす。
労働人口減少が長期拠出金成長を制限
全国の労働力は着実に収縮すると予測され、給与ベースの退職拠出金を減少させ、特に主要都市回廊外の県で有機的な資産収集勢いを抑制する。資産運用会社は既存顧客とのウォレットシェア深化、テクノロジーによる生産性向上、外国資本誘致により補償する必要がある。高齢人口層向けの退職ソリューション、例えば所得引き出し商品や取り崩し計画をパッケージ化できる企業は、人口動態のドラッグを緩和し、日本の資産運用市場での関連性を維持できる。
セグメント分析
資産クラス別：オルタナティブ資産が勢い獲得
株式は2024年の日本の資産運用市場規模の42.4%を占め、日経平均やTOPIX指数に対する数十年の親しみやすさによって育まれた国内株式エクスポージャーへの歴史的バイアスを強調している。オルタナティブ戦略に結びつく日本の資産運用市場規模は年率16.42%上昇すると予測され、公開市場でのリターン期待が圧縮される中であらゆる伝統的資産クラスを上回る。GPIFマンデート、企業年金の模倣配分、インフレ保護された長期キャッシュフローの追求が需要を形成している。政府のグリーントランスフォーメーション・ロードマップを中心に設計された不動産、インフラ、プライベートエクイティファンドは、機関投資家が国内成長イニシアチブを支援しながら負債プロファイルに合致することを可能にし、この物語に自然に適合する。
これに対応して、地元運用会社は専門チームを構築するか、ディールフローと運営専門知識を確保するためグローバルオルタナティブハウスとのパートナーシップを締結している。確立されたグローバルプラットフォームを持つ外国企業は、通貨ヘッジされたシェアクラスと現地レポートを提供する熟練したファンドを流通させるため東京支店を活用している。競争差別化は単独のヘッドラインパフォーマンスよりも調達能力とガバナンス透明性へとシフトしており、これは日本の資産運用市場で提供される価値と手数料体系を再調整するパターンである。
注記: 個別セグメントのシェアは全てレポート購入時に利用可能
企業タイプ別：銀行が規模維持、専門会社が加速
銀行は広範な支店網により2024年の日本の資産運用市場規模の45.7%を占めたが、新規投資家が受託者基準を謳う独立系アドバイザーに引かれる中でそのシェアは徐々に低下している。ウェルスアドバイザリー会社は2030年まで年平均成長率15.87%を記録すると予測され、ワンストップの利便性よりもアドバイスの質と客観性の認識が重要であることを示している。日本の資産運用市場では、この傾向により銀行は価格のアンバンドル化、商品デューデリジェンスの強化、高度化された適合性基準に合致するためのスタッフ研修投資を余儀なくされる。
専門ブティックはテーマ別専門知識（ESG株式、小型株アクティビストファンド、プライベートクレジット）を活用して、差別化されたアルファに対価を支払う意思のある洗練された顧客を引きつける。証券会社は調査の深さと取引の機敏性を組み合わせることで銀行と純粋なアドバイザーの間に位置するが、執行サービスでの手数料圧縮により、より高マージンのアドバイザリーマンデートへと向かわせる。全体として、幅、深さ、デジタルエンゲージメントが共存するマルチチャネル均衡が台頭し、競争障壁を流動的に保っている。
アドバイザリーモード別：ハイブリッドが移行を主導
ヒューマンアドバイザーは文化と多くの退職ポートフォリオの複雑さに支えられ、2024年の日本の資産運用市場規模の91.2%を占めた。それでも、ロボプラットフォームは年率20.23%で複合成長し、シンプルさ、低コスト、モバイルファースト機能を重視する富裕層コホートをターゲットとしている。MUFG-WealthNavi取引は、イベント主導のアドバイスについてヒューマンプランナーへのアクセスとアルゴリズムコアポートフォリオを組み合わせた統合モデルへのシフトを具現化しているMUFG Bank[3]MUFG Bank、『WealthNaviテンダーオファー完了』、mufg.jp。
ハイブリッド提案は配信コストを下げながら高齢投資家が価値を置く安心感を保持し、既存企業が純粋なフィンテックチャレンジャーに対して関係を防御することを可能にする。日本の資産運用市場では、勝利の方程式はシームレスなアプリ体験、ストレートスループロセッシング、手数料の明確な区分けを中心とする。より広範なリテール参加を求める規制当局は、手数料満載商品の開示規則を厳格化し、デジタルID検証ツールを承認することでこれらのモデルを暗黙的に支持している。[4]金融庁、『国際的な資産運用センターになるための戦略』、fsa.go.jp
顧客タイプ別：リテール取り込みが機関投資家ギャップを狭める
機関投資家マンデートは2024年の日本の資産運用市場規模の71.3%を構成し、規模の経済と堅固なガバナンスを重視する年金、保険、準備資産を反映している。しかし、リテール資産は改良されたNISA制度、拡大された金融リテラシーキャンペーン、ユーザーフレンドリーなデジタルオンボーディングにより年平均成長率17.45%で成長している。政府はNISA口座浸透を倍増させることを目標とし、この軌道を支え、多様化されたファンドを求める初心者投資家の安定したパイプラインを確保している。
資産運用会社は低い最低投資額シェアクラスと広範な教育コンテンツの創出によりピボットしている。銀行と証券会社は単一画面で貯蓄、証券、クレジット商品を提示する統合ダッシュボードを展開し、顧客が長期目標への進捗をモニターするのを支援している。家計ポートフォリオが多様化するにつれクロスセリング可能性が上昇し、日本の資産運用市場の他の場所での手数料圧縮の中で収益レジリエンスを支援する。
運用ソース別：オンショア優勢が対外多様化と出会う
オンショア事業体は規制の親しみやすさと国内スチュワードシップへの文化的バイアスを反映し、2024年の日本の資産運用市場規模の85.6%を占めた。しかし、機関投資家が地理的多様化、より高い利回り、専門ノウハウを追求する中で、マンデートは2030年まで年率16.95%でオフショアセグメントを押し上げると予想される。通貨ヘッジされたシェアクラスとインデックス認識オーバーレイにより、ボラティリティを警戒する受託者にとって外国投資が受け入れ可能になる。
日本の運用会社はニューヨーク、ロンドン、シンガポールに調査拠点を開設するか、国際専門家とのサブアドバイザリー協定に署名することで対応している。グローバルハウスは東京での事業を深化させ、現地デューデリジェンス期待に応え、流通のため信託銀行とのパートナーシップを締結している。結果として、日本の資産運用市場は現地ガバナンスアンカーを維持しながらグローバル資本フローとの結びつきを強化している。
地理分析
東京は資産運用会社、規制当局、サービスプロバイダーの大部分をホストし、国の金融中心地としての地位を強化するネットワーク効果を創出している。大阪は歴史的な銀行・保険本社を活用して西部県にサービスを提供する第二のハブとしてランクされている。これらの都市圏外では地方銀行と信用組合が貯蓄プールを支配しているが商品幅に欠け、デジタルアドバイザリーとリモートサービスモデルを拡張する意思のある運用会社にエントリーポイントを提供している。
同国を一流の国際資産運用センターとして位置付ける政府戦略は、外国人材と資本の誘致を目的とした英語文書、合理化されたライセンス、有利な税制といったインフラ向上を触媒する。福岡と札幌でのフィンテック革新のパイロットゾーンは、全国的なデジタル化を支援しながら首都圏を超えた機会の分散を目指している。
関東地区の自然災害リスクは非常事態計画を推進し、機関投資家はデータセンターフットプリントを多様化し、継続性を確保するため柔軟な勤務体制を奨励している。一方、高齢化人口統計は地方でより急激に傾斜し、デジタル教育とモバイルアドバイザリーユニットを組み合わせたターゲット化されたアウトリーチプログラムを促している。したがって、地理的セグメンテーションは日本の資産運用市場内での差別化された流通戦略の範囲を拡大する。
競争環境
日本の資産運用市場は適度に断片化されており、統合と外資参入の余地を残している。野村、大和、三井住友トラストなどの国内大手は、市場改革とリスク選好の高まりが手数料収入を押し上げる中で2024年度の経常利益が記録的水準となった。外国企業は テーマ需要とオルタナティブ資産への関心を獲得するため買収と合弁事業を通じてフットプリントを拡大している。
戦略的優先順位はテクノロジー実装、ESG統合、オルタナティブ能力構築を中心に集約している。野村の18億米ドルでのマッコーリーの米国・欧州公的資産部門買収はグローバルAUMベースを拡大した野村ホールディングス。MUFGのWealthNavi統合はロボDNAとリテール銀行内でのクロスセリング可能性を確保している。一方、富士通の自動化メインフレーム近代化サービスは機敏なバックオフィスアーキテクチャーのセクター全体のニーズに対処している富士通株式会社。
AI駆動ポートフォリオ分析、低レイテンシー取引インフラ、グリーンファイナンス商品開発への投資が加速している。近代化や専門知識での差別化ができない企業は、手数料ベース競争が激化する中でマージン侵食のリスクに直面する。したがって、参加者が日本の資産運用市場全体で規模と革新リーダーシップを競う中で、戦略的買収、パートナーシップ、テクノロジーライセンシングがヘッドラインを支配している。
日本の資産運用業界リーダー
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野村アセットマネジメント
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日興アセットマネジメント
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大和アセットマネジメント
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三井住友トラスト・アセットマネジメント
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アセットマネジメントOne
- *免責事項:主要選手の並び順不同
最近の業界動向
- 2025年4月：GPIFがThoma Bravoプライベートエクイティファンドに5億米ドルを配分、Pensions & Investments。
- 2025年4月：野村がマッコーリーの公的資産事業の18億米ドル買収を完了野村ホールディングス。
- 2024年12月：MUFGがWealthNaviのテンダーオファー買収を6億6,400万米ドルで完了MUFG Bank。
- 2024年11月：SBIデジタルマーケッツがクロスボーダートークン化証券流通の枠組みを発表SBI Digital Markets。
日本の資産運用市場レポートスコープ
資産運用とは、個人、機関、その他のエンティティに代わって投資を専門的に管理することを指す。
日本の資産運用業界は顧客タイプ、マンデートタイプ、資産クラス別にセグメント化される。顧客タイプ別では、市場はリテール、年金基金、保険会社、銀行、その他の機関（投資信託）にセグメント化される。マンデートタイプ別では、市場は投資ファンドと裁量マンデートにセグメント化される。資産クラス別では、市場は株式、債券、現金・短期金融市場、その他の資産クラス（オルタナティブ投資）にセグメント化される。レポートは上記全セグメントについて価値（米ドル）での市場規模と予測を提供している。
| 株式 |
| 債券 |
| オルタナティブ資産 |
| その他の資産クラス |
| 証券会社 |
| 銀行 |
| ウェルスアドバイザリー企業 |
| その他の企業タイプ |
| ヒューマンアドバイザリー |
| ロボアドバイザリー |
| リテール |
| 機関投資家 |
| オフショア |
| オンショア |
| 資産クラス別 | 株式 |
| 債券 | |
| オルタナティブ資産 | |
| その他の資産クラス | |
| 企業タイプ別 | 証券会社 |
| 銀行 | |
| ウェルスアドバイザリー企業 | |
| その他の企業タイプ | |
| アドバイザリーモード別 | ヒューマンアドバイザリー |
| ロボアドバイザリー | |
| 顧客タイプ別 | リテール |
| 機関投資家 | |
| 運用ソース別 | オフショア |
| オンショア |
レポートで回答される主要質問
日本の資産運用市場の現在価値は？
市場は2025年に4.93兆米ドルの価値があり、年平均成長率14.31%で2030年までに9.62兆米ドルに上昇すると予測される。
日本で最も成長が速い資産クラスは？
プライベートエクイティやインフラファンドを含むオルタナティブ資産は、機関投資家がGPIFの多様化リードに従う中で2030年まで年平均成長率16.42%での拡大が予測される。
ロボアドバイザーは日本の資産運用市場にどのような影響を与えているか？
ロボプラットフォームはリテール資産の増加するスライスを管理し、年率20.23%で複合成長し、既存企業をハイブリッドなデジタル・ヒューマンアドバイザリーモデルへと押し進めている。
企業年金改革は資産成長でどのような役割を果たすのか？
確定拠出年金制度の義務的採用により、重要な年金フローが専門運用会社にリダイレクトされ、手数料ベースの収入源が安定化されている。
外国の資産運用会社が日本に関心を持つ理由は？
規制改革、オルタナティブ投資への需要増加、グローバル多様化の必要性により、専門能力を持つ企業にとって日本は魅力的な成長拠点となっている。
ESGは投資戦略にどのような影響を与えているか？
GPIFのESGベンチマークと政府の気候債券プログラムは、公的・私的資産クラス全体で持続可能性要因を統合する商品立ち上げを刺激している。
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