Taille et analyse des parts du marché de la gestion d'actifs au Royaume-Uni - Tendances de croissance et prévisions (2026 - 2031)

Tendances et perspectives du marché de la gestion d'actifs au Royaume-Uni

La hausse des mandats étrangers stimule la croissance de la gestion d'actifs au Royaume-Uni

En 2024, les actifs de clients internationaux ont dépassé les actifs domestiques pour la première fois, atteignant une part majoritaire des actifs gérés au Royaume-Uni et signalant un changement structurel sur le marché. Ce changement a conduit les gestionnaires d'actifs britanniques à repenser le service client, les stratégies de tarification et la navigation réglementaire pour répondre à une base d'investisseurs plus mondiale. Les mandats européens ont fortement rebondi, reflétant un regain de confiance dans les gestionnaires basés au Royaume-Uni pour superviser les portefeuilles continentaux. Les collaborations stratégiques renforcent cette tendance, comme le partenariat pluriannuel de M&G avec Dai-ichi Life et l'expansion de la plateforme immobilière mondiale de Legal & General par le biais d'acquisitions et de participations minoritaires. Ces initiatives illustrent comment les gestionnaires britanniques s'associent de plus en plus aux réservoirs de capitaux européens et asiatiques tout en tirant parti des pôles opérationnels et des talents professionnels du pays. Les évolutions politiques, notamment les prochaines réformes de la directive sur les gestionnaires de fonds d'investissement alternatifs (AIFM) et le calendrier de l'AIFMD II européenne, façonnent les modèles de délégation et l'accès transfrontalier aux marchés, influençant la structuration des mandats internationaux^{[1]The Investment Association, « Enquête sur la gestion des investissements 2024-2025 », The Investment Association, theia.org}. 

Essor des marchés privés et des allocations en actifs alternatifs

Les marchés privés et les actifs alternatifs occupent une place de plus en plus centrale dans les stratégies d'investissement institutionnel, les investisseurs recherchant des rendements à long terme ajustés à l'inflation et des portefeuilles alignés sur leurs exigences de liquidité et de passif. Les principaux gestionnaires britanniques développent leurs capacités dans le capital-investissement, les infrastructures, la dette privée et l'immobilier, témoignant d'une forte résilience dans un contexte de marché en évolution. Le régime des fonds d'actifs à long terme (LTAF) permet aux investisseurs particuliers et aux investisseurs en cotisations définies d'accéder à des stratégies privées diversifiées. Une gouvernance, une surveillance et une conception des fonds améliorées rendent ces investissements plus sûrs et plus accessibles aux épargnants à long terme. La demande institutionnelle stimule l'innovation dans les structures de fonds et les approches d'investissement pour répondre aux besoins évolutifs des investisseurs. Cette tendance remodèle l'allocation des portefeuilles, les marchés privés jouant un rôle plus important par rapport aux stratégies traditionnelles des marchés publics. Les gestionnaires britanniques tirent parti de leur expertise et de leurs pôles opérationnels pour capter cette demande croissante. 

Investissement particulier axé sur le numérique et actions fractionnées

Les améliorations apportées aux technologies financières et les changements réglementaires abaissent les barrières à l'entrée pour l'investissement des particuliers et posent les bases d'une croissance régulière de la participation. L'Autorité de conduite financière (FCA) a autorisé la détention de fractions d'actions dans les comptes d'épargne en actions et valeurs mobilières (Stocks and Shares ISA), les comptes d'épargne junior (Junior ISA) et les fonds fiduciaires pour enfants (Child Trust Funds) à partir d'octobre 2024, supprimant une contrainte qui avait jusqu'alors limité l'efficacité fiscale de l'investissement fractionné pour de nombreux ménages^{[2]Gouvernement de Sa Majesté, « Réglementations relatives aux comptes d'épargne individuelle et aux fonds fiduciaires pour enfants (Amendement n° 2) 2024 », GOV.UK}. Dans ce contexte, HSBC a lancé en 2025 une nouvelle solution permettant le traitement fractionné et la conservation de tous les ETF cotés à la Bourse de Londres (LSE), facilitant l'accès des investisseurs particuliers aux ETF sur une base fractionnée via les plateformes et les gestionnaires de patrimoine^{[3]ETF Express, « HSBC lance une offre d'actions fractionnées pour tous les ETF cotés à la LSE », etfexpress.com}. L'offre favorise une exécution plus efficace pour les petites transactions, répond à des défis tels que la traîne de trésorerie et l'arrondi des unités, et cible des millions d'investisseurs britanniques en ETF. Le vivier d'investisseurs particuliers au Royaume-Uni est substantiel, et des initiatives politiques telles que les Réformes de Leeds et le régime de soutien ciblé de la FCA visent à aider les ménages à transférer leurs liquidités inactives vers des investissements diversifiés. Ensemble, ces développements créent un vent arrière durable pour les particuliers sur le marché de la gestion d'actifs au Royaume-Uni. Les gestionnaires peuvent en tirer parti en proposant des parcours d'investissement simples et intuitifs, des orientations claires et des garde-fous alignés sur le risque. 

Accélération des entrées de fonds labellisés ESG / SDR

L'introduction des exigences de divulgation en matière de durabilité (SDR) au Royaume-Uni a établi des labels volontaires et des normes anti-écoblanchiment, créant des critères clairs pour les fonds à orientation ciblée, d'amélioration, d'impact et à objectifs mixtes. Fin 2025, un nombre significatif de fonds avaient obtenu des labels SDR, témoignant d'un engagement fort en faveur de la transparence et de la crédibilité des déclarations de durabilité. L'approche progressive de la FCA, qui a retardé l'application des SDR aux gestionnaires de portefeuilles et de patrimoine, a permis au canal des fonds de mener l'adoption pendant que les entreprises développaient des contrôles internes robustes. L'intérêt des investisseurs pour les résultats axés sur le climat et la durabilité reste fort, façonnant la conception des produits et encourageant l'intégration d'objectifs ESG mesurables. Des exigences renforcées en matière de reporting et d'intendance renforcent la confiance dans les produits labellisés durabilité. Ces développements stimulent les entrées dans les stratégies ESG, soutenant la croissance du marché de la gestion d'actifs au Royaume-Uni. Les entreprises se concentrent de plus en plus sur la démonstration de l'impact et de la responsabilité, faisant des offres ESG un moteur structurel de croissance clé^[4].

Compression des frais dans les canaux passifs et de portefeuilles modèles

La concurrence intense sur les produits actifs et passifs exerce une pression sur les frais, ce qui a contraint les marges opérationnelles et fait baisser les prix dans plusieurs catégories d'investissement grand public. Les trackers passifs continuent d'attirer de fortes entrées, tandis que les fonds actifs connaissent des sorties, renforçant la domination des grandes plateformes indicielles à faible coût. La hausse des coûts opérationnels met davantage à l'épreuve les entreprises de taille moyenne qui manquent d'envergure, rendant difficile le maintien de la rentabilité sans améliorations de l'efficacité. Des niveaux de frais extrêmement bas dans les offres de marché large, tels que les ETF phares, ont ancré les attentes des investisseurs, notamment dans les canaux numériques et de portefeuilles modèles. En conséquence, les gestionnaires d'actifs se concentrent de plus en plus sur des modèles opérationnels évolutifs, la rationalisation des gammes de produits et la différenciation sélective des offres là où la recherche ou la supervision active justifie des frais plus élevés. Cet environnement de compression des frais constitue un frein à la croissance des revenus pour l'ensemble du marché de la gestion d'actifs au Royaume-Uni, en particulier pour les entreprises en concurrence en dehors des plus grandes plateformes.

Divergence réglementaire post-Brexit et coûts de friction

Les réformes au Royaume-Uni visant à renforcer la compétitivité du marché ont créé un cadre réglementaire qui diverge du cadre européen, entraînant des obligations à double voie pour les gestionnaires d'actifs transfrontaliers. Les règles britanniques relatives aux gestionnaires de fonds d'investissement alternatifs (AIFM) mettent en œuvre une approche par paliers basée sur la taille des fonds, qui diffère du cadre européen AIFMD II et affecte les processus de délégation, de commercialisation et d'exploitation. Le passeport de commercialisation européen n'étant plus disponible pour les gestionnaires britanniques, les entreprises doivent s'appuyer sur les régimes nationaux de placement privé tout en tirant parti du régime des fonds étrangers pour la reconnaissance des OPCVM au Royaume-Uni. Ce régime comprend des frais de demande et des exigences de divulgation spécifiques, telles que la clarification que ces fonds ne sont pas couverts par le régime d'indemnisation britannique, ajoutant complexité et coût. Bien que les régulateurs accélèrent les délais d'autorisation pour encourager l'innovation, les entreprises font encore face à des frictions lors de la transition vers le nouveau système. Ces divergences réglementaires augmentent les charges opérationnelles, élèvent les coûts de conformité et créent des obstacles potentiels à une gestion transfrontalière efficace.

*Nos prévisions considèrent les impacts des moteurs et des contraintes comme directionnels et non additifs. Les prévisions d'impact reflètent la croissance de référence, les effets de composition et les interactions entre variables.

Analyse des segments

Par classe d'actifs : les actifs alternatifs en hausse tandis que la domination des actions s'estompe

Les stratégies actions détenaient une part de 41,52 % en 2025, tandis que les actifs alternatifs devraient croître à un TCAC de 15,44 % jusqu'en 2031, les institutions recherchant des sources de rendement diversifiées. Les marchés privés, notamment le capital-investissement, la dette privée, les infrastructures et l'immobilier, deviennent de plus en plus importants, les grands gestionnaires développant leurs capacités pour répondre à la demande croissante. Les fonds d'actifs à long terme (LTAF) offrent un canal permettant aux investisseurs particuliers et aux investisseurs en cotisations définies d'accéder à des expositions multi-actifs privées dans le cadre de cadres d'évaluation et de gouvernance renforcés. Les titres à revenu fixe restent essentiels pour l'adossement du passif et la gestion de la duration, même si les variations des taux d'intérêt ont influencé les stratégies de revenu et de couverture. 

Les allocateurs élargissent leur exposition aux actions mondiales à mesure que les allocations aux actions domestiques diminuent, tandis que d'autres classes d'actifs, telles que les matières premières et les devises, sont utilisées de manière tactique pour la diversification plutôt que comme positions de base. Le rôle croissant des marchés privés incite à repenser les constructions de portefeuilles traditionnels, en s'éloignant des modèles conventionnels vers des allocations mieux alignées sur les objectifs d'inflation et de croissance. Dans l'ensemble, les portefeuilles sur le marché de la gestion d'actifs au Royaume-Uni deviennent plus diversifiés, avec un mélange plus équilibré d'expositions cotées et non cotées. Cette évolution reflète l'adaptation du marché aux dynamiques changeantes de risque, de rendement et de liquidité.

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Par type de société : les sociétés de conseil en patrimoine comblent l'écart avec les banques

Les banques détenaient une part de 39,83 % en 2025 et continuent de bénéficier d'une forte distribution et de liens avec les bilans. Les sociétés de conseil en patrimoine et les conseillers en investissements enregistrés (RIA) devraient croître à un TCAC de 14,96 % jusqu'en 2031, soutenus par des mesures politiques telles que les Réformes de Leeds et le prochain régime de soutien ciblé de la FCA, conçu pour développer des parcours simples et guidés pour des millions de consommateurs. De nombreux ménages détiennent des soldes de trésorerie substantiels, et le transfert même d'une partie de ceux-ci vers des investissements diversifiés génère des entrées soutenues pour les canaux de conseil. Les conseillers répondent en développant des portefeuilles modèles simplifiés, des processus d'intégration guidés et des structures de frais transparentes alignées sur les profils de risque des clients. Le marché connaît également une plus grande intégration des services de conseil dans les régimes d'épargne en milieu de travail et les interfaces de plateformes numériques, rendant l'investissement plus accessible. 

Les mesures réglementaires, telles que le prochain régime de soutien ciblé, permettront aux entreprises de fournir des recommandations d'investissement prêtes à l'emploi basées sur des informations limitées sur les clients tout en maintenant des garanties appropriées. Les plateformes et les entreprises améliorent également les capacités d'ETF fractionnés, les divulgations de coûts plus claires et le contenu en langage simple pour aider les investisseurs à effectuer des contributions récurrentes en toute confiance. Collectivement, ces tendances favorisent une croissance pluriannuelle pour les canaux de conseil en patrimoine et renforcent leur rôle dans le marché plus large de la gestion d'actifs au Royaume-Uni.

Par mode de conseil : les modèles hybrides mènent l'essor du conseil robotisé

Le conseil humain détenait une part de 93,67 % en 2025, et le conseil robotisé devrait croître à un TCAC de 20,63 % jusqu'en 2031, les modèles hybrides devenant la norme dans de nombreux canaux grand public. Les modèles hybrides combinent l'allocation de portefeuille et le rééquilibrage pilotés par algorithme avec une supervision humaine pour les vérifications d'adéquation, le coaching et la planification financière complexe. Les réformes réglementaires, notamment les divulgations améliorées aux consommateurs et l'introduction du régime des investissements composites pour les consommateurs, remodèlent la façon dont les entreprises communiquent les coûts, les risques et les performances, favorisant des expériences d'intégration plus simples et plus intuitives. Ces changements facilitent les contributions récurrentes des primo-investisseurs tout en maintenant le soutien des conseillers pour les besoins plus complexes. 

Les solutions robotisées gagnent du terrain auprès des investisseurs plus jeunes et sensibles aux prix qui privilégient les plans automatisés et l'investissement fractionné, tandis que les conseillers humains continuent de jouer un rôle clé dans la planification de la retraite, de la succession et de la fiscalité. Les entreprises proposent de plus en plus des services modulaires via des parcours omnicanaux, incluant la vidéo, la messagerie et les plateformes numériques. Des gammes de produits simplifiées et des signaux de risque plus clairs réduisent les frictions au moment de la décision, aidant les investisseurs à rester engagés tout au long des cycles de marché. À mesure que les modèles de conseil hybrides arrivent à maturité, ils renforcent le potentiel de croissance à long terme des canaux de particuliers au sein du marché de la gestion d'actifs au Royaume-Uni.

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Par type de client : les particuliers en progression tandis que les institutionnels se rééquilibrent

Les investisseurs institutionnels représentaient 73,52 % en 2025, mais le segment des particuliers devrait croître à un TCAC de 17,89 % jusqu'en 2031, soutenu par l'expansion des retraites en milieu de travail et des parcours d'investissement simples et guidés. Une participation plus large est encouragée à mesure que davantage de personnes prévoient d'effectuer des contributions régulières, tandis que les retraités s'engagent de plus en plus avec des solutions de décumulation telles que les rentes et les stratégies de retrait progressif. Parallèlement, les fonds d'actifs à long terme (LTAF) et l'accès aux marchés privés sont intégrés dans les stratégies par défaut et les régimes en milieu de travail, favorisant des portefeuilles à long terme diversifiés pour les épargnants. 

L'activité institutionnelle évolue parallèlement à l'amélioration des niveaux de financement et aux transferts de risques de retraite, qui déplacent les actifs des régimes à prestations définies vers les bilans des assureurs. Les mesures réglementaires, notamment les règles renforcées de liquidité et de garantie à la suite des tensions antérieures du marché, ont renforcé la gestion des risques pour les investisseurs institutionnels. Les allocations d'assurance augmentent, influençant la demande de titres à revenu fixe de base et les flux globaux du marché. Ensemble, ces dynamiques créent un mix de flux plus équilibré sur le marché de la gestion d'actifs au Royaume-Uni, combinant la réduction du risque institutionnel, la participation des assureurs et l'expansion des contributions des particuliers.

Par source de gestion : les mandats offshore gagnent du terrain sur la domination onshore

La gestion onshore représentait 54,39 % en 2025, tandis que les actifs délégués en offshore devraient croître à un TCAC de 14,28 % jusqu'en 2031, les gestionnaires obtenant davantage de mandats d'Europe et d'Asie. Les cadres politiques, notamment le régime des fonds étrangers, soutiennent la reconnaissance transfrontalière des fonds, permettant aux gestionnaires basés au Royaume-Uni d'attirer des mandats d'Europe et d'Asie. Les partenariats stratégiques permettent aux gestionnaires d'accéder à des canaux d'origination dans le crédit privé et les actifs réels à l'étranger, qui sont ensuite intégrés dans des portefeuilles multi-actifs gérés au Royaume-Uni. Cette approche renforce la diversification, la résilience et la flexibilité opérationnelle, les gestionnaires équilibrant les expositions en devises, en liquidité et réglementaires dans différentes juridictions. 

Les plateformes multi-domiciles sont de plus en plus utilisées pour servir les clients dans toutes les régions, approfondissant les liens mondiaux tout en maintenant une solide base réglementaire au Royaume-Uni. Les entreprises tirent parti des partenariats et des alliances pour développer les capacités des marchés privés et acheminer les flux internationaux vers des produits gérés au Royaume-Uni. L'expansion de la gestion déléguée en offshore crée un modèle d'allocation plus polyvalent et soutient une croissance durable sur le marché de la gestion d'actifs au Royaume-Uni. Ces développements mettent en évidence l'intégration du marché avec les capitaux mondiaux tout en préservant ses normes de surveillance et de conformité nationales.

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Analyse géographique

Les grandes plateformes mondiales dominent les segments indiciels et des ETF, tandis que les entreprises dont le siège est au Royaume-Uni défendent leur leadership dans les capacités de retraite et de marchés privés. Les partenariats stratégiques et les alliances sont de plus en plus utilisés pour accélérer le développement des capacités, fournir un accès à l'origination de crédit privé et optimiser l'efficacité opérationnelle. La compression des frais, la divergence réglementaire post-Brexit et la demande des investisseurs pour des produits durables et tokenisés stimulent l'innovation et la différenciation stratégique. Dans l'ensemble, le marché de la gestion d'actifs au Royaume-Uni évolue vers un écosystème plus diversifié, numérisé et connecté à l'échelle mondiale, où l'envergure, l'expertise et l'adoption des technologies définissent l'avantage concurrentiel.

Paysage réglementaire

Le marché de la gestion d'actifs au Royaume-Uni fonctionne sous la supervision de la Financial Conduct Authority (FCA), les orientations politiques étant façonnées par les réformes post-Brexit permises par le Financial Services and Markets Act 2023. En juillet 2026, la FCA a publié le CP26/28 sur un nouveau régime des Alternative Investment Fund Managers (AIFM) au Royaume-Uni, proposant une structure à trois niveaux plus proportionnée (petit, moyen, grand) et un manuel consolidé des fonds d'investissement alternatifs (ALTS) destiné à remplacer les règles AIFMD dérivées de l'UE et conservées. HM Treasury a également publié une consultation technique en juillet 2026 sur des projets d'instruments statutaires pour de nouvelles réglementations AIFM, avec une fenêtre de consultation courant jusqu'au 14 octobre 2026. Le régulateur a explicitement lié ces mesures de simplification à la compétitivité et à la réduction des charges de conformité, avec une estimation de 128 millions de GBP par an d'économies potentielles pour le secteur liées à la rationalisation du corpus réglementaire.

Analyse de la chaîne de valeur

La chaîne de valeur de la gestion d'actifs au Royaume-Uni commence par les propriétaires d'actifs, notamment les régimes de retraite (à prestations et à cotisations définies), les assureurs, les fondations, les organismes caritatifs, les family offices et les clients institutionnels étrangers, qui définissent les objectifs et les contraintes des mandats. Les gestionnaires d'actifs conçoivent des produits et des portefeuilles sur les marchés cotés et privés, tandis que la distribution et le service sont assurés par les banques, les cabinets de conseil en gestion de patrimoine et les plateformes, ainsi que par des canaux institutionnels tels que la gestion fiduciaire et l'OCIO. Autour de ce noyau se trouve un périmètre dense d'intermédiaires facilitateurs, notamment les consultants, les dépositaires, les administrateurs de fonds, les auditeurs, les fournisseurs de données d'indices et ESG, les conseillers en vote par procuration, les courtiers, et les conseillers juridiques et fiscaux qui appuient la gouvernance, l'exécution, le reporting et les résultats pour les clients. Sur le plan opérationnel, la délégation transfrontalière et les structures de fonds multi-domiciliés restent centrales, les mandats étrangers étant devenus majoritaires dans les actifs gérés au Royaume-Uni, ce qui accroît la dépendance envers des capacités robustes de conformité, de données et de reporting client. Le changement réglementaire remodèle la couche opérationnelle de la chaîne de valeur : en juillet 2026, la FCA a publié le CP26/26 (FRAME) et le CP26/28 (régime AIFM du Royaume-Uni), des initiatives conçues pour rationaliser le reporting et la complexité du corpus réglementaire, la FCA estimant des économies de 128 millions de GBP par an grâce à cette rationalisation. Les travaux de cartographie du secteur, tels que le rapport sur l'écosystème de l'Investor and Issuer Forum (janvier 2025), soulignent les liens entre capital, information, influence et responsabilité tout au long de la chaîne d'investissement, renforçant l'importance de la transparence, de l'engagement actionnarial et de la qualité des données en tant qu'intrants fonctionnels, aux côtés des compétences en gestion de portefeuille.

Opportunités de marché et perspectives d'avenir

La simplification réglementaire et les nouveaux programmes d'infrastructure de marché créent des espaces d'opportunité pour les gestionnaires capables d'industrialiser la gouvernance, le reporting et la fabrication de produits sur les marchés publics et privés. Les consultations de la FCA lancées en juillet 2026, le CP26/28 sur le régime AIFM du Royaume-Uni et le CP26/26 sur FRAME, offrent une orientation claire vers des exigences plus proportionnées et un reporting consolidé, favorisant une réduction du coût de service pour les entreprises qui investissent tôt dans l'architecture des données et des modèles opérationnels évolutifs. Sur les marchés privés, la combinaison des LTAF et de l'accent mis par la politique de retraite sur le financement productif à long terme soutient des opportunités d'expositions privées multi-actifs capables de répondre aux attentes en matière de valorisation, de gestion de la liquidité et de divulgation pour les canaux à cotisations définies et de détail. La distribution facilitée par la technologie et la modernisation du marché ouvrent également des opportunités de produits et de services liées à la tokenisation et à l'adoption de l'IA. En avril 2026, la FCA a finalisé les règles du PS26/7 pour faire progresser la tokenisation des fonds, et en mai 2026, la FCA et la Bank of England ont publié un appel à contributions conjoint sur l'avenir de la tokenisation, incluant une réflexion sur une feuille de route vers un service de synchronisation pour le règlement. Le plan d'adoption de l'IA dans les services financiers du gouvernement britannique (juillet 2026) a relevé une adoption large de l'IA parmi les entreprises interrogées par la FCA et la Bank of England, favorisant une automatisation opérationnelle accrue dans des domaines tels que l'intégration des clients, la surveillance et le reporting, tout en mettant l'accent sur la gestion des risques de concentration chez les fournisseurs de cloud et de modèles. Pour les gestionnaires, ces évolutions se traduisent par des espaces d'opportunité concrets dans les structures de fonds tokenisés, la conformité pilotée par les données (préparation à FRAME) et les parcours de conseil hybrides pouvant intégrer l'investissement fractionné et des cadres de conseil simplifiés déjà en cours sur le marché.