Tamanho e Participação do Mercado de ETF do Oriente Médio e África
Visão Geral do Mercado
| Período de Estudo | 2020 - 2031 |
|---|---|
| Período de Dados de Previsão | 2026 - 2031 |
| Tamanho do mercado no ano base (2025) | 22.08 Bilhões de dólares |
| Tamanho do Mercado (2026) | 23.2 Bilhões de dólares |
| Tamanho do Mercado (2031) | 29.74 Bilhões de dólares |
| Growth Rate (2026 - 2031) | 5.09 % |
| Concentração do Mercado | Médio |
Principais jogadores *Isenção de responsabilidade: Principais participantes classificados em nenhuma ordem específica Imagem © Mordor Intelligence. O reuso requer atribuição conforme CC BY 4.0. | |
Análise do Mercado de ETF do Oriente Médio e África pela Mordor Intelligence
O tamanho do mercado de ETF do Oriente Médio e África em 2026 é estimado em USD 23,2 bilhões, crescendo a partir do valor de 2025 de USD 22,08 bilhões, com projeções para 2031 mostrando USD 29,74 bilhões, crescendo a uma CAGR de 5,09% no período de 2026 a 2031. As rápidas reformas do mercado de capitais da região, a crescente penetração de plataformas digitais e a demanda crescente por produtos de renda fixa em conformidade com a Sharia estão reforçando o momentum. As alocações de fundos soberanos de riqueza, exemplificadas pelo compromisso âncora de USD 200 milhões do Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita em um ETF de títulos sauditas, destacam o impulso institucional que continua a aprofundar a liquidez e a abrangência de produtos. A adoção digital no varejo, as isenções regulatórias de taxas em negociações em bolsa e as melhorias na infraestrutura pós-negociação estão coletivamente reduzindo as fricções de transação e melhorando a descoberta de preços. Ao mesmo tempo, a rotação gradual de carteiras com forte peso em commodities em direção à exposição a ações globais está ampliando a base de investidores e atraindo emissores internacionais ansiosos por capturar vantagens de pioneirismo no mercado de ETF do Oriente Médio e África.
Principais Conclusões do Relatório
- Por classe de ativo, os ETFs de ações lideraram com 64,30% da participação de mercado de ETF do Oriente Médio e África em 2025, enquanto os ETFs de renda fixa estão projetados para crescer a uma CAGR de 6,52% até 2031.
- Por estratégia de investimento, os produtos passivos dominaram com 76,10% da participação de mercado de ETF do Oriente Médio e África em 2025; os ETFs ativos deverão registrar o crescimento mais rápido com uma CAGR de 7,02% até 2031.
- Por tipo de investidor, os investidores de varejo responderam por 58,10% da participação de mercado de ETF do Oriente Médio e África em 2025; os fluxos institucionais estão previstos para crescer a uma CAGR de 5,92% até 2031.
- Por canal de distribuição, as plataformas diretas e digitais de varejo capturaram 35,60% do tamanho do mercado de ETF do Oriente Médio e África em 2025 e estão se expandindo a uma CAGR de 7,48% até 2031.
- Por geografia, a Arábia Saudita detinha 21,45% do mercado de ETF do Oriente Médio e África em 2025, enquanto os Emirados Árabes Unidos estão previstos para crescer mais rapidamente a uma CAGR de 6,31% até 2031.
Nota: Os números de tamanho de mercado e previsão neste relatório são gerados usando a estrutura de estimativa proprietária da Mordor Intelligence, atualizada com os dados e insights mais recentes disponíveis até 2026.
Tendências e Perspectivas do Mercado de ETF do Oriente Médio e África
Análise de Impacto dos Impulsionadores*
| Impulsionador | (~) % de Impacto na Previsão de CAGR | Relevância Geográfica | Horizonte de Impacto |
|---|---|---|---|
| Reformas do Mercado de Capitais e Atualizações de Índices do CCG | +1.2% | Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos, Catar, Kuwait | Médio prazo (2 a 4 anos) |
| Isenções de Taxas do Catar e da Arábia Saudita Impulsionando a Liquidez de ETF em Bolsa | +0.9% | Catar, Arábia Saudita | Curto prazo (≤ 2 anos) |
| Diversificação de Carteiras de Commodities para Ações | +0.8% | Países do CCG, África do Sul | Longo prazo (≥ 4 anos) |
| Ascensão de ETFs de Sukuk em Conformidade com a Sharia | +0.7% | Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos, Catar, Kuwait | Médio prazo (2 a 4 anos) |
| Estruturas de CBDC e Ativos Digitais | +0.5% | Emirados Árabes Unidos, Arábia Saudita | Longo prazo (≥ 4 anos) |
| Inscrição Automática em Fundos de Pensão na Nigéria e no Quênia | +0.5% | Nigéria, Quênia | Médio prazo (2 a 4 anos) |
| Fonte: Mordor Intelligence | |||
Reformas do Mercado de Capitais e Atualizações de Índices do CCG (MSCI/FTSE)
Os fluxos de capital estrangeiro em ações dobraram para USD 60 bilhões até o final de 2024 após o peso da Arábia Saudita no MSCI Mercados Emergentes aumentar para 4,4%. As melhorias no sistema pós-negociação da Bolsa Saudita aprimoraram os ciclos de criação e resgate, reduzindo o erro de rastreamento dos ETF e atraindo emissores globais ansiosos por escalar no mercado de ETF do Oriente Médio e África[1]Bolsa Saudita, "Conclusão do Programa de Transformação Pós-Negociação", saudiexchange.sa.
Isenções de Taxas do Catar e da Arábia Saudita Impulsionando a Liquidez de ETF em Bolsa
A eliminação de taxas de negociação comprimiu os spreads de compra e venda, elevando o estoque disponível para empréstimo na Arábia Saudita em 190% em relação ao ano anterior no início de 2025[2]State Street Global Advisors, "Relatório Global de Fluxos de ETF 2025", ssga.com. O maior giro impulsionou a participação de formadores de mercado, acelerando o crescimento de volume em fundos de renda fixa no mercado de ETF do Oriente Médio e África.
Ascensão de ETFs de Sukuk em Conformidade com a Sharia
A demanda dos fundos soberanos de riqueza por exposição a sukuk sustenta a perspectiva de CAGR de 6,7% para ETFs de renda fixa. A estreia em maio de 2025 de um ETF de sukuk saudita listado na Ásia ilustra o apetite global por esses instrumentos, internacionalizando ainda mais o mercado de ETF do Oriente Médio e África.
Estruturas de CBDC e Ativos Digitais
As sandboxes regulatórias nos Emirados Árabes Unidos e na Arábia Saudita estão abrindo caminho para ETFs vinculados a criptoativos. Essas estruturas aprimoram a clareza sobre custódia e a eficiência de liquidação, estabelecendo as bases para estratégias diversificadas de ativos digitais dentro do mercado de ETF do Oriente Médio e África.
Análise de Impacto das Restrições*
| Restrição | (~) % de Impacto na Previsão de CAGR | Relevância Geográfica | Horizonte de Impacto |
|---|---|---|---|
| Regras de Listagem Fragmentadas | -0.4% | Pan-regional | Médio prazo (2 a 4 anos) |
| Baixa Liquidez Fora do CCG e da África do Sul | -0.3% | Nigéria, Quênia, Egito, Restante do Oriente Médio e África | Curto prazo (≤ 2 anos) |
| Limites de Propriedade Estrangeira | -0.2% | Egito, Nigéria, Kuwait | Longo prazo (≥ 4 anos) |
| Alta Perda por Imposto de Retenção na Fonte | -0.2% | Pan-regional | Médio prazo (2 a 4 anos) |
| Fonte: Mordor Intelligence | |||
Regras de Listagem Fragmentadas Elevando os Custos de Erro de Rastreamento
A divergência nos protocolos de divulgação e de criação-resgate obriga os emissores a executar processos personalizados, inflacionando as taxas de despesa e ampliando os desvios entre o preço de mercado e o VPL. Embora uma iniciativa de passaporte do CCG esteja prevista para 2025, a cobertura inicial excluirá os ETFs, mantendo os ventos contrários de custo em todo o mercado de ETF do Oriente Médio e África.
Baixa Liquidez no Mercado Secundário Fora do CCG e da África do Sul Eleva os Spreads de Compra e Venda
Spreads amplos — frequentemente superiores a 100 pontos-base — desestimulam grandes negociações na Nigéria, no Quênia e no Egito. A escassa profundidade dos formadores de mercado mina a confiança, particularmente em fundos temáticos, dificultando uma participação mais ampla no mercado de ETF do Oriente Médio e África.
*Nossas previsões tratam os impactos dos impulsionadores e restrições como direcionais, e não aditivos. As previsões de impacto refletem o crescimento de base, os efeitos de composição e as interações entre variáveis.
Análise de Segmentos
Por Classe de Ativo: ETFs de Renda Fixa Aceleram com a Demanda por Sukuk
Os ETFs de ações dominaram o mercado de ETF do Oriente Médio e África com uma participação de 64,30% em 2025, mas os lançamentos de sukuk oferecem rendimento diversificado para investidores cautelosos com a volatilidade das taxas de juros. Os produtos de renda fixa, embora menores do que os de ações, estão projetados para crescer 6,52% ao ano, impulsionados pelas alocações de fundos soberanos de riqueza em mandatos de sukuk. Os fundos de commodities, principalmente vinculados ao ouro, oferecem proteção contra a inflação, enquanto as estratégias de moeda e imobiliária permanecem de nicho. A alocação regional do Franklin Global Sukuk Fund sublinha o crescente apetite institucional por crédito em conformidade com as normas islâmicas.
A adoção mais ampla de ETFs de sukuk está aprofundando a profundidade do mercado secundário, reduzindo spreads e incentivando listagens transfronteiriças. À medida que os investidores estrangeiros ganham confiança nas curvas soberanas da Arábia Saudita e dos Emirados Árabes Unidos, espera-se que a exposição de renda fixa dentro do mercado de ETF do Oriente Médio e África converja para as melhores práticas globais em construção de carteiras e gestão de liquidez.
Nota: As participações de segmento de todos os segmentos individuais estão disponíveis na compra do relatório
Por Estratégia de Investimento: ETFs Ativos Ganham Tração em Meio a Ineficiências de Mercado
O segmento passivo detinha uma participação de 76,10% do mercado de ETF do Oriente Médio e África em 2025. As estratégias ativas estão previstas para apresentar uma CAGR de 7,02% até 2031, capitalizando sobre distorções de preço e desequilíbrios setoriais. Os ajustes regulatórios agora permitem estruturas não transparentes, permitindo que os gestores implementem filtros proprietários enquanto retêm os benefícios de liquidez dos ETFs. Os mandatos dos fundos soberanos de riqueza estão cada vez mais reservando alocações para sobreposições ativas táticas, reforçando a demanda em todo o mercado de ETF do Oriente Médio e África.
A evolução das preferências dos investidores por soluções orientadas a resultados, como filtros de qualidade de dividendos ou baixa volatilidade, está pressionando os emissores a se diferenciarem por meio de estruturas ativas. Os canais de distribuição digital aprimorados canalizam essas estratégias para carteiras de varejo, proporcionando exposição acessível a temas especializados sem os mínimos tradicionais de fundos.
Por Tipo de Investidor: Dominância do Varejo Sustentada à Medida que os Fluxos Institucionais Aceleram
Os clientes de varejo responderam por 58,10% do mercado de ETF do Oriente Médio e África em 2025, refletindo o acesso intuitivo por aplicativos e valores de entrada abaixo de USD 100. Os segmentos demográficos mais jovens utilizam ETFs para posições centrais em carteiras, sustentando entradas constantes no mercado de ETF do Oriente Médio e África. Enquanto isso, as instituições estão ampliando a exposição, especialmente a produtos de renda fixa, em meio a reformas que incentivam estruturas de contribuição definida nos sistemas de pensão do CCG. Espera-se que o segmento institucional cresça a uma CAGR de 5,92% entre 2026 e 2031.
À medida que os modelos de inscrição automática amadurecem na Nigéria e no Quênia, a penetração institucional está preparada para se expandir. As carteiras modelo multiativo incorporam cada vez mais núcleos de ETFs, reduzindo a complexidade operacional e aumentando a transparência para administradores e reguladores.
Nota: As participações de segmento de todos os segmentos individuais estão disponíveis na compra do relatório
Por Canal de Distribuição: Plataformas Digitais Reformulam o Acesso
As Plataformas Diretas e Digitais de Varejo detiveram uma participação de 35,60% e exibem o crescimento mais rápido com uma CAGR de 7,48%. A negociação fracionada, a integração de consultoria robótica e a precificação sem comissão democratizam a propriedade para investidores iniciantes. As parcerias híbridas entre bancos tradicionais e empresas de fintech combinam profundidade consultiva com escalabilidade tecnológica, reforçando a transformação da distribuição do mercado de ETF do Oriente Médio e África.
Os assessores financeiros ainda exercem influência nos segmentos de alto patrimônio, mas a compressão de taxas os empurra em direção a serviços de alocação de ativos em vez de seleção de produtos. Os canais institucionais permanecem fundamentais para negociações em bloco e cestas personalizadas, particularmente na Arábia Saudita, onde as negociações dos fundos soberanos de riqueza podem superar USD 100 milhões por operação.
Análise Geográfica
A Arábia Saudita reteve uma participação de 21,45% do mercado de ETF do Oriente Médio e África em 2025, sustentada pelas reformas da Visão 2030, pela automação pós-negociação e pelas inclusões em índices que elevaram os fluxos estrangeiros. A conclusão do benchmark TASI 50 facilita a exposição granular, enquanto USD 1 trilhão em despesas de infraestrutura planejadas apresenta escopo para lançamentos temáticos em logística, hidrogênio verde e setor bancário.
Os Emirados Árabes Unidos exibem a trajetória mais rápida da região com uma CAGR de 6,31% até 2031. A clareza regulatória da Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai apoia estruturas de fundos vinculados a criptoativos, e a expansão do esquema de pensão DEWS canaliza contribuições constantes para soluções passivas. Os temas de ESG e energia limpa ressoam com as ambições de emissão líquida zero do governo, incentivando os emissores a listar de forma cruzada estratégias sustentáveis na ADX de Abu Dhabi.
A África do Sul apresenta o ecossistema de ETF mais maduro do continente, ancorado por Satrix, 1nvest e Sygnia Itrix. Embora a liquidez se concentre nos índices de referência principais, as estruturas geridas ativamente estão ganhando participação à medida que a demanda do varejo por estratégias táticas cresce. A robusta infraestrutura de liquidação da Bolsa de Valores de Joanesburgo torna o mercado um referencial regional para eficiência de negociação dentro do mercado de ETF do Oriente Médio e África.
Panorama regulatório
A autorização de ETFs e a conformidade contínua no Oriente Médio e África estão sendo reforçadas e modernizadas por meio dos regulamentos das bolsas e reguladores, com a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos entre os principais formuladores de regras. Na Arábia Saudita, o registro e a oferta de ETFs estão sujeitos ao arcabouço da Capital Market Authority (CMA), incluindo os Investment Funds Regulations (alterados em 2025), enquanto as regras da Saudi Exchange moldam a negociação em bolsa e o suporte à liquidez. Em dezembro de 2025, a Saudi Exchange implementou emendas às suas Market Making Regulations and Procedures que fortalecem especificamente a governança de formação de mercado para ETFs, com o objetivo declarado de spreads mais estreitos e liquidez mais confiável no mercado secundário.
Em 2026, os reguladores acrescentaram novos elementos para a emissão de produtos e a proteção do investidor. Em março de 2026, o Conselho da CMA emitiu as Instructions of Simplified Investment Funds (Resolution No. 1-26-2026), introduzindo uma abordagem mais flexível para determinadas estruturas de fundos, e em abril de 2026 a CMA aprovou a Al Rajhi Capital para oferecer o Al Rajhi MSCI Saudi Equity Dividends ETF na Tadawul. Nos Emirados Árabes Unidos, a Dubai Financial Services Authority (DFSA) publicou o Consultation Paper No. 173 em julho de 2026, propondo atualizações significativas ao seu arcabouço de Collective Investment Fund (sua primeira grande revisão desde 2010), enquanto suas regras existentes no DIFC continuam a definir as características e restrições dos ETFs. A África do Sul também acrescenta salvaguardas de infraestrutura de mercado, incluindo exigências da JSE que incluem expectativas de auditoria em torno do armazenamento a frio para custódia de criptoativos, quando ETPs baseados em criptomoedas estão envolvidos.
Análise da cadeia de valor
A cadeia de valor dos ETFs no MEA vai desde o desenho de índices e benchmarks, passando pela estruturação de produtos e triagem Sharia (quando aplicável), depois gestão de fundos, custódia e operações de carteira, seguidas pela criação e resgate no mercado primário, apoiadas por participantes autorizados e formadores de mercado. Bolsas de listagem como a Tadawul (Saudi Exchange), a ADX (Abu Dhabi Securities Exchange) e a JSE estão no centro da distribuição, enquanto corretoras, bancos e plataformas digitais diretas ao consumidor encaminham ordens e permitem acesso fracionado a investidores de varejo. Âncoras institucionais, incluindo fundos soberanos e fundos de pensão domésticos, também desempenham um papel desproporcional ao capitalizar o AUM para novos lançamentos e apoiar a profundidade inicial de negociação, particularmente para produtos de renda fixa e vinculados a sukuk.
O fornecimento de liquidez e a harmonização de regras são pontos críticos e habilitadores-chave em toda a cadeia. Medidas de política, como a isenção de taxas de negociação da Qatar Financial Markets Authority em março de 2025, reduzem diretamente o atrito das transações e melhoram a liquidez exibida, enquanto as decisões em nível de bolsa sobre formação de mercado influenciam os spreads diários e a disponibilidade de estoque. A escalabilidade transfronteiriça depende da prontidão operacional para listagens secundárias e acesso de investidores locais, mas a exclusão do Cloud Atlas Big 50 Africa ETF da JSE em 2024 destacou como mercados subjacentes rasos, fora das maiores praças do MEA, podem prejudicar a viabilidade de um ETF quando a liquidez dos componentes é limitada. A distribuição de produtos também está se tornando mais internacionalizada, à medida que emissores globais utilizam centros do CCG para alcance regional, com listagens como a da KraneShares na ADX em 2025 refletindo como o acesso à bolsa e prestadores de serviços locais, incluindo custódia, formação de mercado e liquidação, podem reduzir o tempo de lançamento no mercado.
Cenário Competitivo
Gigantes globais como o iShares da BlackRock, a State Street Global Advisors e a Invesco competem ao lado de especialistas regionais, incluindo Emirates NBD Asset Management, Chimera Capital e Satrix. Os pipelines de produtos visam cada vez mais o status de pioneiros em renda fixa em conformidade com a Sharia e cestas de ativos digitais, refletindo a importância estratégica da diferenciação no mercado de ETF do Oriente Médio e África.
As plataformas de marca própria reduzem as barreiras para gestores boutique que buscam entrada rápida, enquanto os endossos dos fundos soberanos de riqueza fornecem vantagens de escala para emissores domiciliados localmente. As melhorias tecnológicas na Bolsa Saudita e a adoção pelos Emirados Árabes Unidos de regras de listagem simplificadas permitem menor tempo de entrada no mercado e suportam ciclos eficientes de criação-resgate.
A dinâmica competitiva está se intensificando à medida que os ETFs ativos proliferam. Os emissores globais aproveitam a experiência em pesquisa quantitativa para lançar fundos ativos baseados em regras, enquanto os gestores regionais destacam insights sobre o mercado local. As alianças estratégicas, como produtos de sukuk com marca compartilhada entre entidades de Hong Kong e da Arábia Saudita, sinalizam uma crescente colaboração transfronteiriça destinada a aprofundar o mercado de ETF do Oriente Médio e África vinculado à base global de investidores.
Líderes do Setor de ETF do Oriente Médio e África
Satrix
1nvest
Sygnia Itrix
Tabula Investment Management
STANLIB
- *Isenção de responsabilidade: Principais participantes classificados em nenhuma ordem específica
Oportunidades de mercado e perspectivas futuras
Está sendo criada uma oportunidade à medida que reguladores e bolsas ampliam a oferta endereçável de ETFs e melhoram a microestrutura do mercado. Na Arábia Saudita, a aprovação da CMA para que a Al Rajhi Capital ofereça publicamente o Al Rajhi MSCI Saudi Equity ETF em junho de 2026 acrescenta mais um emissor de base local à lista doméstica, fortalecendo a concorrência em blocos de beta e criando espaço para variantes diferenciadas de fatores e dividendos. Nos Emirados Árabes Unidos, temas de renda em conformidade com a Sharia estão passando de conceito a produtos listados, ilustrado pela listagem da Lunate do Chimera Solactive GCC Shariah Dividend ETF na ADX em 23 de junho de 2026. Isso sustenta um caminho mais claro para estratégias adicionais focadas no CCG em conformidade com a Sharia e para atividades de listagem cruzada onde a demanda dos investidores já é visível nas bolsas regionais.
Uma segunda área de espaço em branco é a padronização de regras e a eficiência de negociação, que afeta diretamente a liquidez e a adoção de ETFs além das praças mais líquidas. O Egito deu um passo em direção a uma governança mais formal de fundos de investimento indexados, com a EGX implementando novos regulamentos para fundos de investimento indexados em junho de 2026, e o Kuwait avançou em seu ecossistema de ETFs com a Boursa Kuwait aprovando um novo arcabouço regulatório e legislativo para ETFs em junho de 2026. Exigências mais rígidas de proteção ao investidor também podem alterar o design de produtos e as práticas de custódia, como demonstrado quando a SEC da Nigéria suspendeu novas emissões de ETFs lastreados em ouro em maio de 2026, à espera de prova auditada de lastro físico. Enquanto isso, a decisão da ADX de remover os limites diários de preço para ETFs e futuros, com vigência a partir de 3 de agosto de 2026, tem como objetivo melhorar o funcionamento dos formadores de mercado e a descoberta de preços. Em conjunto, essas medidas apontam para um espaço comercial de curto prazo para emissores e prestadores de serviços capazes de atender a padrões mais elevados de transparência, enquanto sustentam spreads mais estreitos e liquidez escalável no mercado secundário.
Desenvolvimentos recentes do setor
- Julho de 2026: a Satrix expandiu sua presença africana para Botsuana, garantindo listagens secundárias para três ETFs feeder listados na JSE na Botswana Stock Exchange (MSCI World Equity Feeder, MSCI Emerging Markets Feeder e S&P 500 Feeder). A medida amplia o acesso a beta offshore por meio de uma praça local e expande a base de investidores endereçável para além da África do Sul, apoiando modelos de distribuição transfronteiriça de ETFs na África Subsaariana.
- Julho de 2025: a Satrix concluiu a listagem secundária do Satrix MSCI World Feeder ETF na Nairobi Securities Exchange (NSE). Isso ampliou o acesso dos investidores quenianos a ações globais por meio de um wrapper listado em bolsa e fortaleceu o papel das listagens secundárias como uma via prática para escalar o uso de ETFs em mercados com ofertas domésticas de produtos menores.
- Março de 2024: a State Street Global Advisors destacou fortes entradas não americanas em seu conjunto de ETFs SPDR, apontando para uma demanda mais forte por exposições a mercados emergentes. A divulgação reforçou o papel contínuo dos emissores globais e do apetite de investidores transfronteiriços na formação do posicionamento de produtos e das prioridades de distribuição para alocações vinculadas ao MEA.
Estrutura da metodologia de pesquisa e escopo do relatório
Definição e abrangência do mercado
Para este estudo, o mercado abrange fundos negociados em bolsa (ETFs) listados nas bolsas do Oriente Médio e África, medidos como total de ativos sob gestão (AUM) valorizados em USD para o ano calendário. Calculamos o AUM usando as cotas em circulação do fundo multiplicadas pela precificação no final do período.
Exclusões de escopo: excluímos fundos fechados, notas negociadas em bolsa (ETNs) e produtos comercializados a investidores sem uma listagem primária no Oriente Médio ou na África.
Visão geral da segmentação
- Por Classe de Ativo
- ETFs de Ações
- ETFs de Renda Fixa
- ETFs de Commodities
- ETFs de Moedas
- ETFs Imobiliários
- ETFs Alternativos
- Por Estratégia de Investimento
- Ativo
- Passivo
- Por Tipo de Investidor
- Varejo
- Institucional
- Por Canal de Distribuição
- Plataformas Diretas e Digitais de Varejo
- Assessores Financeiros e Gestores de Patrimônio
- Canais Institucionais
- Bancos Tradicionais e Corretoras de Serviço Completo
- Por País
- Emirados Árabes Unidos
- Arábia Saudita
- Catar
- Kuwait
- Omã
- Bahrein
- Egito
- África do Sul
- Nigéria
- Restante do Oriente Médio e África
Fontes de dados, dimensionamento de mercado e validação
Pesquisa documental
A pesquisa documental estabelece as diretrizes sobre o que deve ser contabilizado como ETF nesta região e como o AUM deve ser valorizado de forma consistente entre os países. Baseamo-nos em fontes públicas e sem acesso pago, como sites de bolsas e regulamentos de listagem (para definições de listagem e produto), publicações de bancos centrais e reguladores de valores mobiliários (para estrutura de mercado e supervisão de fundos), conjuntos de dados do FMI e do Banco Mundial (para indicadores macroeconômicos e de mercado de capitais), e divulgações estatísticas no estilo da OCDE, quando disponíveis, para fluxos de fundos e participação de investidores.
Além disso, utilizamos fichas técnicas de fundos dos emissores, relatórios anuais e apresentações a investidores para entender as cotas em circulação, tabelas de taxas e mudanças de produtos que podem alterar o AUM. A imprensa de negócios de renome e os comunicados das bolsas ajudaram a identificar novos lançamentos, exclusões de listagem e mudanças importantes de índices. Quando necessário, assinaturas pagas de dados financeiros de empresas e inteligência de notícias foram utilizadas para verificar cronologias e divulgações, e bases de dados de patentes foram consultadas para sinais de estruturação. Esta lista não é exaustiva, e muitas outras fontes foram consultadas para coleta de dados, validação e esclarecimento da pesquisa.
Entrevistas e pesquisas primárias
O trabalho primário foi utilizado para verificar como o AUM regional de ETFs é acompanhado na prática e para conferir como as movimentações de preços, as restrições de liquidez e as mudanças na composição dos investidores se refletem nos ativos reportados. Conversamos com uma combinação de emissores de ETFs, participantes de infraestrutura de mercado e bolsas, alocadores institucionais e profissionais do lado da distribuição em todo o Golfo e nos principais mercados africanos, e então usamos seus retornos para refinar premissas que não estavam claras em documentos públicos.
Distribuição dos respondentes do trabalho de campo da pesquisa primária
| Tipo de empresa | Cargo do respondente |
|---|---|
| Nível superior: 27% | CXOs: 13% |
| Nível médio: 53% | Líderes funcionais/de unidade: 42% |
| Participantes menores: 20% | Gerentes: 45% |
Dimensionamento de mercado e previsão
Dimensionamos o mercado principalmente utilizando uma construção top-down que reconstrói o AUM regional de ETFs por cobertura de país. Para cada país, partimos do universo de ETFs listados em bolsa e o valorizamos usando as cotas em circulação multiplicadas pelos preços de final de período, depois convertemos para USD usando uma base temporal consistente entre geografias. Após formar os totais, adicionamos verificações seletivas bottom-up, incluindo a consolidação de uma amostra de grandes fundos por emissor, e usando feedback de canais sobre qual parcela do universo listado é efetivamente negociável em comparação com apenas nominalmente listada.
Os principais insumos que moldaram o modelo incluíram a contagem de ETFs listados por bolsa, as tendências líquidas de criação e resgate (refletidas pelas cotas em circulação), as movimentações de preços nas principais exposições subjacentes (ações, renda fixa, commodities e cestas vinculadas a sukuk), as variações cambiais gerais que afetam o AUM em USD, e o ritmo de novas listagens ou exclusões. Como algumas bolsas e emissores divulgam dados com diferentes defasagens, os pontos ausentes foram tratados mantendo o último número confirmado de cotas em circulação e depois ajustando para ações corporativas conhecidas e movimentações de preços antes da próxima janela de divulgação.
Para a previsão, foi utilizada uma análise de cenários, ancorada na adoção esperada de ETFs e no ritmo de reforma do mercado de capitais discutido nas entrevistas, e depois traduzida em trajetórias de crescimento do AUM usando premissas para entradas líquidas e desempenho de mercado. Mantivemos os resultados práticos, garantindo que cada cenário pudesse ser rastreado até um pequeno conjunto de indicadores observáveis, em vez de equações excessivamente complexas.
Validação de dados e ciclo de atualização
A validação foi realizada por meio de múltiplas passagens que comparam os totais de AUM modelados com sinais de mercado independentes, incluindo listas de produtos publicadas pelas bolsas, instantâneos de fichas técnicas de fundos importantes e mudanças reportadas nas cotas em circulação, quando disponíveis. Quando surgia um valor atípico, ele era revisado para questões de temporalidade cambial, precificação desatualizada, exclusões de listagem e criações ou resgates de grande volume não recorrentes, sendo corrigido apenas após uma segunda revisão por analista.
Os relatórios são atualizados anualmente, e atualizações intermediárias são acionadas quando um evento material altera o universo investível, como uma mudança importante nas regras de uma bolsa, uma onda de novos lançamentos de ETFs ou uma movimentação acentuada de mercado que impacta o AUM. Antes da entrega, realizamos uma passagem final de atualização para garantir que as divulgações públicas mais recentes e os eventos ligados a notícias estejam refletidos nos números e nos comentários.
Comparação do tamanho do mercado de ETFs do Oriente Médio e África da Mordor Intelligence com outras estimativas publicadas
As estimativas publicadas para o mercado de ETFs do Oriente Médio e África podem diferir mesmo quando a mesma região é mencionada, porque as regras de contagem subjacentes nem sempre são idênticas. As maiores diferenças normalmente vêm de saber se a estimativa trata o mercado como AUM no final do período, se produtos com listagem cruzada estão incluídos e como a temporalidade de conversão em USD é tratada para países com maiores oscilações cambiais.
Listas de produtos das bolsas, fichas técnicas de fundos e verificações de cotas em circulação são os pontos de evidência que mantêm a Mordor Intelligence vinculada a uma definição repetível de AUM (preço de final de período multiplicado pelas cotas em circulação) e a uma regra clara de listagem primária, em vez de misturar veículos não listados ou distribuições apenas de marketing.
Comparação de referência
| Fonte | Tamanho do mercado | Lacunas na metodologia de pesquisa |
|---|---|---|
| Mordor Intelligence | 22,08 bilhões de USD (2025) | |
| Publicação Especializada A | 22,11 bilhões de USD (2025) | Utiliza uma narrativa ampla de instantâneo de AUM que pode combinar totais apenas do CCG com uma cobertura mais ampla do MEA e pode não padronizar a temporalidade cambial entre mercados, o que pode alterar ligeiramente os totais em USD. |
| Publicação do Setor B | 28,68 bilhões de USD (2030) | Apresenta um valor futuro sem uma ligação transparente e passo a passo com as cotas em circulação e a precificação de final de período, e a definição do que é contabilizado como ETF em relação a produtos listados adjacentes não é claramente declarada. |
A tabela mostra que a diferença é pequena quando o mesmo ano e uma definição do tipo AUM são utilizados, e ela aumenta quando um ano de previsão é comparado a uma estimativa de ano-base. Ao manter o escopo vinculado aos ETFs listados na região e valorizar os ativos com temporalidade consistente, o número final permanece rastreável a insumos simples que podem ser reverificados e atualizados.
Principais Questões Respondidas no Relatório
Qual é o valor atual do mercado de ETF do Oriente Médio e África?
O mercado é avaliado em USD 23,2 bilhões em 2026 e está previsto para atingir USD 29,74 bilhões até 2031.
Qual classe de ativo está crescendo mais rapidamente no universo de ETF da região?
Os ETFs de Renda Fixa, impulsionados pela demanda por sukuk, estão projetados para se expandir a uma CAGR de 6,52% entre 2026 e 2031.
Qual a importância dos investidores de varejo para o crescimento dos ETF regionais?
O varejo responde por 58,10% do volume negociado e permanece o principal impulsionador de volume graças à acessibilidade das plataformas digitais e aos baixos limites de investimento.
Por que os ETFs ativos estão ganhando momentum no mercado de ETF do Oriente Médio e África?
As estruturas ativas atraem investidores que buscam explorar ineficiências de mercado e oportunidades setoriais exclusivas da região, levando a uma CAGR esperada de 7,02%.
Qual país lidera a região em ativos sob gestão de ETF?
A Arábia Saudita detém a maior participação com 21,45%, sustentada por melhorias na infraestrutura pós-negociação e patrocínio de fundos soberanos de riqueza.
Qual desenvolvimento regulatório poderia melhorar mais a distribuição transfronteiriça de ETF?
O sistema planejado de passaporte de fundos do CCG, com previsão de implementação após 2025, visa harmonizar as regras e reduzir a fragmentação dos custos de listagem entre as bolsas membros.
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