Taille et part du marché canadien de la gestion d'actifs — Analyse de la croissance, tendances et prévisions (2026 - 2031)

Tendances et perspectives du marché canadien de la gestion d'actifs

Le passage des régimes à prestations déterminées aux régimes à cotisations déterminées propulse la croissance des actifs

L'évolution des structures des régimes de retraite élargit la base d'actifs investissables sur le marché canadien de la gestion d'actifs, car l'adhésion aux régimes à cotisations déterminées a progressé plus rapidement que celle aux régimes à prestations déterminées dans le secteur privé. La plus récente enquête sur les régimes de pension de Statistique Canada confirme que l'adhésion aux régimes continue d'augmenter à l'échelle nationale, avec une composition qui évolue vers des régimes reposant sur les décisions d'investissement des participants et des menus de fonds diversifiés. Cette évolution oriente les cotisations continues vers des stratégies de placement collectif et des options par défaut multi-actifs proposées dans le cadre des régimes d'employeurs, renforçant ainsi les flux récurrents vers les principaux véhicules d'actions et de titres à revenu fixe gérés par les principales sociétés du marché canadien de la gestion d'actifs. Les grandes institutions continuent de gérer les réserves des régimes à prestations déterminées, mais la prévalence accrue des régimes à cotisations déterminées élargit les segments de détail et de conseil adressables qui choisissent les fonds communs de placement et les FNB comme principales allocations. Les travaux réglementaires sur le climat et la gestion des risques, notamment les attentes relatives aux divulgations climatiques utiles à la prise de décision par les institutions financières sous réglementation fédérale, renforcent la tendance vers une surveillance systématique des risques d'investissement qui influence la sélection des actifs dans les programmes de retraite.

L'adoption croissante de produits passifs à faibles frais et de FNB favorise la démocratisation du marché

Les faibles frais et les enveloppes évolutives accélèrent la capture d'actifs sur le marché canadien de la gestion d'actifs, à mesure que les investisseurs répondent à une transparence et une commodité améliorées. L'activité et les inscriptions de FNB ont augmenté sur les bourses canadiennes, et la valeur des transactions est restée élevée tout au long de 2024 et 2025, les fournisseurs ayant lancé de nouveaux produits dans les catégories passives et actives pour répondre aux objectifs de revenu, d'actions et de gestion de trésorerie. La combinaison des plateformes FNB affiliées aux banques et des gestionnaires mondiaux a engendré des économies d'échelle, RBC iShares ayant augmenté ses actifs et conservé une part dominante du segment canadien des FNB au sein d'un écosystème de distribution intégré. Les fournisseurs continuent d'enrichir leurs gammes de FNB avec des orientations équilibrées, axées sur les dividendes et systématiques, offrant une tarification prévisible et un accès simplifié, comme en témoignent les stratégies multi-actifs et de rotation lancées en 2025.^{[2]Mackenzie Investments, "Bilan des FNB 2025 : les FNB actifs prennent la tête," Mackenzie Investments, mackenzieinvestments.com} Le résultat net est une plus grande accessibilité pour les investisseurs sensibles aux coûts, ce qui soutient la croissance des actifs dans les produits passifs et renforce les modèles de conseil basés sur les honoraires sur le marché canadien de la gestion d'actifs.

La demande croissante de mandats axés sur les facteurs ESG et à impact redéfinit le développement de produits

Les politiques de durabilité et l'évolution des normes de divulgation standardisent les attentes en matière de données climatiques et ESG sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Les orientations fédérales sur l'investissement durable, associées aux travaux des autorités de réglementation des valeurs mobilières visant à calibrer les rapports liés au climat, incitent les gestionnaires d'actifs à affiner leurs cadres et à aligner l'étiquetage des produits sur des affirmations crédibles et vérifiables. Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont informé le marché en avril 2025 de leur approche concernant les projets de divulgation liés au climat et à la diversité, signalant aux émetteurs qu'ils devraient envisager volontairement les normes canadiennes de durabilité dans l'intervalle, pendant que l'élaboration des politiques se poursuit.^{[3]Autorités canadiennes en valeurs mobilières, "Les ACVM informent le marché de leur approche concernant les projets de divulgation liés au climat et à la diversité," ACVM, securities-administrators.ca} Les grands investisseurs institutionnels au Québec et en Ontario maintiennent des stratégies climatiques visibles, la CDPQ faisant état de progrès significatifs en matière de décarbonisation de portefeuille et d'objectifs d'actifs verts à long terme, renforçant ainsi la dynamique en faveur des mandats durables. Ces signaux politiques et institutionnels influencent la sélection des actifs dans les actions, les titres à revenu fixe et les marchés privés sur le marché canadien de la gestion d'actifs, et ils soutiennent l'intégration des données ESG dans les processus de gestion des risques traditionnels. Ils orientent également le développement de stratégies étiquetées et de pratiques de gérance qui s'alignent sur les objectifs d'allocation de capital à long terme dans les canaux institutionnels de retraite et de détail.

L'analyse de portefeuille pilotée par l'IA améliore la génération d'alpha et l'efficacité opérationnelle

L'intelligence artificielle améliore la recherche, la surveillance des risques et l'engagement client sur le marché canadien de la gestion d'actifs. La Banque du Canada a adopté l'IA pour soutenir les prévisions, l'analyse des sentiments et le nettoyage des données, reflétant l'institutionnalisation plus large de l'IA dans l'analyse financière et les travaux de politique. Les autorités de surveillance font progresser un dialogue sur les risques systémiques liés à l'IA, le Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF) soulignant les systèmes autonomes, la concentration des tiers et les besoins en matière de gouvernance comme priorités de collaboration avec l'industrie. Les principales institutions visent une valeur mesurable de l'IA grâce à la détection des fraudes, à la prise de décision en matière de crédit et aux informations personnalisées, tout en investissant dans des capacités de plateforme pouvant s'adapter à l'échelle des activités de gestion de patrimoine et de marchés des capitaux. Ces applications contribuent à améliorer la génération d'alpha, à affiner les limites de risque et à rationaliser les opérations sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Elles élèvent également les attentes en matière de gouvernance des données et de transparence pour répondre aux normes réglementaires et aux seuils de confiance des investisseurs.

La compression des frais pèse sur les marges dans les gammes de produits traditionnelles

La concurrence par les prix continue de peser sur les réservoirs de bénéfices dans les stratégies traditionnelles à mesure que les investisseurs migrent vers des véhicules à faible coût. Les fournisseurs ont lancé des produits multi-actifs axés sur les frais pour soutenir les modèles basés sur les conseils, en ajoutant des versions de fonds communs de placement de portefeuilles FNB éprouvés pour répondre aux préférences des conseillers en matière d'administration et de facturation de comptes sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Les grandes banques ont également réduit les frais de gestion de certains fonds à revenu fixe et fonds d'actions pour défendre leurs parts et répondre à l'évolution des attentes en matière de coûts. L'amélioration des rapports sur le coût total et la transparence des frais dans le cadre de règles en évolution rendront la tarification plus visible et renforceront probablement la migration vers des enveloppes à moindre coût sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Le budget 2025 a proposé l'interdiction des frais de transfert de compte, ce qui, si elle est mise en œuvre, réduira davantage les frictions pour les investisseurs souhaitant transférer leurs actifs vers des fournisseurs à moindre coût. Ces tendances exercent collectivement une pression sur les marges des gestionnaires dépourvus d'envergure ou de capacités différenciées en matière d'alpha, de solutions ou de marchés privés.

Le vieillissement de la population, la réduction de l'appétit pour le risque des ménages et le déplacement de la demande vers les produits garantis

Les données démographiques font évoluer les préférences en matière de risque vers le revenu et la préservation du capital, ce qui influence les choix d'allocation d'actifs sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Les niveaux maximaux des prestations de la Sécurité de la vieillesse au début de 2026 reflètent l'empreinte fiscale croissante des programmes de retraite et la nécessité de solutions de revenu prévisible à mesure que la longévité s'améliore. Le 32e rapport actuariel sur le Régime de pensions du Canada souligne la sensibilité du niveau de financement aux hypothèses de rendement, ce qui souligne l'importance d'une gestion prudente des risques pour la viabilité à long terme. La répartition de la richesse entre les cohortes montre que les ménages plus âgés détiennent une grande part des actifs financiers, ce qui soutient la demande de solutions à revenu fixe, de dividendes et d'assurance sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Les fournisseurs développent des produits qui combinent l'exposition au marché avec des garanties, notamment des structures de fonds distincts avec des caractéristiques de protection du capital principal pour les besoins de décaissement. Ce profil de demande modère la prise de risque sur les actions et renforce les flux vers les stratégies à faible volatilité.

Analyse des segments

Par classe d'actifs : La prédominance des actions est mise à l'épreuve par l'essor des allocations alternatives

Les investissements en actions détenaient la plus grande part, soit 47,39 % de la part de marché canadienne de la gestion d'actifs en 2025, soutenue par un solide redressement des marchés actions intérieurs et un appétit pour le risque favorable. L'indice composé S&P/TSX a affiché une forte progression en 2025 et a atteint de nouveaux sommets de valorisation, ce qui a soutenu les valeurs des portefeuilles et stimulé les flux vers les stratégies cotées sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Les marchés obligataires se sont stabilisés avec un resserrement des écarts de crédit à la fin de 2025, et les investisseurs ont fait pivoter leurs portefeuilles vers des solutions de revenu qui préservaient le capital tout en maintenant une convexité à la hausse dans la mesure du possible. Les actifs alternatifs sont positionnés comme la classe à la croissance la plus rapide, avec un TCAC de 11,72 %, reflétant la demande institutionnelle pour le capital-investissement, les infrastructures et les actifs réels afin de diversifier la volatilité des marchés publics au sein du marché canadien de la gestion d'actifs. Dans le cadre de la gestion de trésorerie, la dynamique des taux directeurs a encouragé l'utilisation de fonds communs de placement du marché monétaire et de FNB à intérêt élevé comme outils de gestion de la liquidité.

En 2025, le développement de produits a ciblé des réponses systématiques au cycle et un revenu amélioré, notamment des FNB à orientation thématique et des stratégies d'options d'achat couvertes qui aident à atteindre les objectifs de rendement tout en gérant la variabilité du rendement total. Les gestionnaires ont introduit de nouveaux outils de rotation qui ajustent les expositions à mesure que les conditions macroéconomiques évoluent, permettant aux conseillers de mettre en œuvre des cadres d'allocation disciplinés sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Les fournisseurs ont également développé des enveloppes multi-actifs qui regroupent des actions et des titres à revenu fixe avec des frais transparents et des règles de rééquilibrage simples, renforçant ainsi les avantages opérationnels des FNB et des clones de fonds communs de placement connexes. Dans les placements alternatifs, les investisseurs institutionnels ont accru leur exposition au crédit privé et aux infrastructures pour compléter les titres à revenu fixe publics, et les rendements de l'immobilier ont varié selon les segments, les bureaux continuant de peser sur la performance en 2024. Ces dynamiques ont maintenu le marché canadien de la gestion d'actifs axé sur une construction de portefeuille orientée vers les résultats, équilibrant la croissance des actions avec le revenu, la diversification et la préservation du capital.

Par source de fonds : L'essor des investisseurs individuels à mesure que l'accès numérique élargit la portée du commerce de détail

Les fonds de pension et les compagnies d'assurance représentaient le plus grand pool, soit 39,39 % en 2025, reflétant l'envergure des régimes nationaux et des promoteurs du secteur public qui soutiennent des allocations stables entre les classes d'actifs sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Le Régime de pensions du Canada a déclaré un actif net de 714,4 milliards à la fin de l'exercice 2025, avec un rendement net annuel de 9,3 %, illustrant le rôle d'ancrage significatif de l'épargne-retraite nationale dans les flux d'investissement ^{[4]CPP Investments, "L'actif net de CPP Investissements s'élève à 714,4 milliards de dollars à la fin de l'exercice 2025," CPP Investments, cppinvestments.com}, et il a maintenu un niveau de capitalisation solide tout en enregistrant un rendement d'investissement robuste en 2024, renforçant la stabilité des grands régimes à prestations déterminées dans le soutien aux marchés des capitaux et à la liquidité des titres à revenu fixe au Canada. L'AIMCo de l'Alberta a généré un rendement équilibré à deux chiffres en 2024, soutenu par les actions et les marchés privés, ce qui souligne le rôle des consolidateurs provinciaux dans le déploiement de capitaux à long terme au sein du marché canadien de la gestion d'actifs. Ces sources institutionnelles offrent des horizons de plusieurs décennies qui complètent les flux de détail plus tactiques et élargissent la demande pour les actifs alternatifs et les stratégies de solutions.

Les investisseurs individuels constituent la source à la croissance la plus rapide, avec un TCAC de 13,24 %, soutenus par les plateformes numériques, l'accès à des produits à faible coût et des solutions intégrées aux conseillers qui simplifient l'intégration et la construction de portefeuille sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Les activités d'investissement direct au sein des grandes banques développent leurs bases de clients et leurs actifs, bénéficiant de références internes et d'expériences mobiles intégrées qui servent les jeunes épargnants et les investisseurs autonomes. Les modifications réglementaires qui réduisent les coûts de transfert, telles que l'interdiction proposée des frais de transfert de compte, peuvent renforcer davantage la concurrence et accélérer le mouvement des actifs vers les canaux à faible coût. Cet environnement favorise également l'utilisation accrue des FNB et des portefeuilles modèles dans les pratiques de conseil, que les sociétés alignent sur les objectifs des ménages dans les comptes fiscalement avantageux sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Au fil du temps, l'adoption du numérique et le conseil hybride devraient soutenir les contributions de détail tandis que les allocations institutionnelles continuent de porter la base d'actifs.

Par type de société : Les grandes institutions défendent leurs parts face à la perturbation des plateformes numériques

Les grandes institutions financières et les banques d'investissement de premier rang contrôlaient 41,28 % en 2025, tirant parti de leur envergure, de leur technologie et de leur distribution pour maintenir leur leadership sur le marché canadien de la gestion d'actifs. RBC iShares détenait une part dominante du paysage canadien des FNB, tandis que la plateforme de gestion de patrimoine de RBC continuait d'élargir ses actifs et la pénétration de l'investissement direct grâce à la vente croisée auprès d'une vaste base de clients de détail. TD Asset Management a élargi sa gamme avec une stratégie de crédit privé mondial et a introduit des capacités de série conseillers pour les portefeuilles FNB afin d'approfondir la pénétration dans les modèles de conseil basés sur les honoraires. Les gestionnaires ont lancé de nouveaux FNB à orientations systématiques et axés sur les dividendes pour répondre à la demande de revenu et de diversification sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Fidelity a élargi son offre avec des actions de petites et moyennes capitalisations mondiales et son premier fonds alternatif liquide multi-stratégies pour élargir l'ensemble de solutions pour une exposition aux actions gérée par le risque.

Les plateformes FNB exclusivement numériques devraient être le type de société à la croissance la plus rapide, avec un TCAC de 15,36 %, à mesure que les modèles de conseil autonomes et hybrides se développent sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Les bras d'investissement direct appartenant aux banques continuent d'ajouter des outils, de la formation et un accès à la recherche pour les clients investisseurs autonomes, tout en maintenant une voie vers un service complet pour les besoins complexes. Les réductions de frais dans certaines familles de fonds illustrent la concurrence permanente pour servir les investisseurs sensibles aux prix et répondre aux attentes de faible coût fixées par les FNB. Dans l'accès aux marchés privés, l'innovation réglementaire ouvre des canaux permettant au commerce de détail de participer à des véhicules d'actifs à long terme dans le cadre de nouveaux arrangements de surveillance, ce qui influencera la manière dont les sociétés structurent les produits et la formation sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Le résultat global est un paysage où les acteurs établis de grande envergure défendent leurs parts grâce à la technologie, à la tarification et à l'étendue des produits, tandis que les challengers axés sur le numérique façonnent les normes d'expérience utilisateur.

Analyse géographique

L'Ontario représentait 49,39 % en 2025, reflétant le rôle de Toronto en tant que centre névralgique financier pour les bourses, les banques et les grands investisseurs institutionnels sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Les statistiques boursières montrent une valeur élevée des transactions de FNB et un rythme soutenu de nouvelles inscriptions, ce qui favorise la liquidité et l'innovation pour les émetteurs de produits et les conseillers à travers la province. Les gains d'adhésion aux régimes de pension en 2023 ont été les plus importants en Ontario en termes absolus, ce qui élargit la base des épargnants à long terme participant à des véhicules gérés professionnellement. La Commission des valeurs mobilières de l'Ontario a progressé dans ses travaux visant à élargir l'accès des investisseurs de détail aux actifs à long terme par le biais d'un bac à sable réglementaire, ce qui pourrait élargir la participation aux placements alternatifs sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Les grands régimes ontariens ont maintenu de solides niveaux de capitalisation jusqu'en 2025, tout en contribuant à la liquidité du marché intérieur grâce à d'importants portefeuilles d'obligations gouvernementales et multi-actifs.

Le Québec représente la deuxième base provinciale en importance, ancrée par la CDPQ et un vaste réseau coopératif qui soutient la fabrication et la distribution de produits sur le marché canadien de la gestion d'actifs. La CDPQ a déclaré un actif net de 473,3 milliards au 31 décembre 2024 et a continué d'investir au Québec avec un focus soutenu sur les infrastructures, le capital de croissance et la finance durable. Le cadre réglementaire de la province se modernise, le projet de loi 92 traçant la voie vers l'harmonisation de la surveillance des représentants en fonds communs de placement avec l'Organisme canadien de réglementation des investissements (OCRI), tout en renforçant les outils d'application de l'Autorité des marchés financiers (AMF) et du Tribunal administratif des marchés financiers. Desjardins a accepté d'acquérir Guardian Capital Group dans le cadre d'une transaction dont la clôture est attendue début 2026, créant une plateforme combinée d'envergure significative pour concurrencer à l'échelle nationale et internationale au sein du marché canadien de la gestion d'actifs. Les fonds provinciaux et les véhicules gouvernementaux, comme le Fonds des générations du Québec, façonnent davantage le paysage d'investissement en soutenant le déploiement de capital à long terme afin de réduire les coûts de financement.

La Colombie-Britannique devrait être la région à la croissance la plus rapide, avec un TCAC de 11,38 % jusqu'en 2031, soutenue par l'entrepreneuriat technologique, les gains démographiques liés à l'immigration et les opportunités d'investissement liées aux ressources naturelles qui s'alignent sur les objectifs de décarbonisation sur le marché canadien de la gestion d'actifs. L'adhésion aux régimes de pension a augmenté en 2023, ce qui s'ajoute au pool d'épargnants à long terme qui cotisent par le biais de régimes d'emploi et de comptes personnels. Le reste du Canada comprend l'Alberta, la Saskatchewan, le Manitoba et les provinces de l'Atlantique, avec des moteurs spécifiques à chaque région tels que l'exposition au secteur énergétique, les besoins en infrastructures et les profils démographiques qui façonnent la demande de produits et l'allocation. L'écosystème institutionnel de l'Alberta, notamment la gestion par l'AIMCo des actifs du secteur public, demeure un nœud important pour l'investissement dans les marchés publics et les actifs privés sur le marché canadien de la gestion d'actifs. Les changements législatifs en cours concernant la gouvernance des régimes de pension en Alberta influenceront la manière dont les parties prenantes évaluent les risques et les protections juridiques pour les propriétaires d'actifs et les bénéficiaires.