Tamaño y Análisis de Participación del Mercado Inmobiliario Residencial de India - Tendencias de Crecimiento y Pronóstico (2027 - 2032)

Tendencias e Información del Mercado

Ciclo de Recorte de Tasas del RBI desde el Primer Trimestre de 2025 que Revitaliza la Asequibilidad Hipotecaria en las Ciudades de Nivel 1

Un precio hipotecario más bajo puede ampliar la capacidad de endeudamiento de un hogar sin requerir un aumento correspondiente en su límite de pago mensual. El Banco de la Reserva de India informó que la tasa promedio ponderada de los bancos comerciales programados sobre nuevos préstamos hipotecarios en rupias cayó del 8,7% en febrero de 2025 al 7,61% en febrero de 2026. El Banco Estatal de India redujo su tasa de préstamos hipotecarios en 25 puntos básicos al 8,25%, con vigencia a partir del 15 de febrero de 2025, tras el recorte de la tasa repo del RBI. Para los compradores elegibles, esa flexibilización aumentó el monto que un límite de pago determinado podía financiar, fortaleciendo su capacidad para adquirir una vivienda.

Deducciones Fiscales de 'Vivienda Verde' del Presupuesto de la Unión 2025 que Aceleran el Lanzamiento de Unidades Sostenibles

Una deducción por vivienda verde fortalecería la demanda solo cuando su valor para un comprador elegible compense parte del costo adicional de la vivienda. Para un hogar capaz de reclamar el beneficio fiscal correspondiente, la comparación relevante sería el precio de compra después del ahorro fiscal frente al precio de una vivienda alternativa. Ese mecanismo podría dar a un promotor margen para ofrecer más unidades sostenibles sin requerir que los compradores asuman toda la diferencia de costo por sí solos. El beneficio dependería de la elegibilidad, el alivio fiscal utilizable y un precio que permita al hogar completar la compra con mayor facilidad. Los lanzamientos sostenibles responderían, por tanto, al costo efectivo de la transacción del comprador, más que a la mera presencia de una designación verde.

Expansión de TI y GCC hacia Centros de Nivel 2 que Abre Nuevos Corredores Residenciales

La demanda residencial en torno a un nuevo lugar de trabajo de ingeniería depende de su zona de captación de desplazamientos, lo que otorga a los centros de empleo más pequeños una ruta específica hacia la expansión habitacional. El informe EY-CII de septiembre de 2026 contabilizó 75 centros de capacidad global (GCC) en Coimbatore en 2026. Milacron inauguró su primer GCC en Coimbatore el 20 de julio de 2026, en una instalación construida específicamente para un equipo en crecimiento de más de 60 ingenieros.^[1] Dichas incorporaciones de lugares de trabajo pueden apoyar la demanda de vivienda cercana al ofrecer a los hogares una razón basada en el empleo para elegir la ubicación. Los promotores pueden alinear los emplazamientos residenciales con los lugares de trabajo accesibles en Coimbatore, concentrando su oferta residencial en torno a una zona de captación de empleo definida.

El Avance en los Objetivos de 'Vivienda para Todos' Podría Liberar la Demanda Asequible Reprimida

La asistencia habitacional puede crear una vía de compra para los hogares cuyos recursos no cubren una transacción de vivienda sin ayuda. El Ministerio de Vivienda y Asuntos Urbanos (MoHUA) aprobó más de 193.000 viviendas adicionales bajo el Pradhan Mantri Awas Yojana-Urban 2.0 (PMAY-U 2.0) el 16 de octubre de 2026. Las sanciones acumuladas bajo el programa alcanzaron los 2,08 millones tras esa ronda. Las aprobaciones cubrieron a los hogares urbanos elegibles de la sección económicamente más débil en 11 estados a través de la construcción liderada por beneficiarios y la Vivienda Asequible en Asociación (AHP). La vía AHP permite a los beneficiarios adquirir viviendas en proyectos habitacionales públicos o privados. Para los promotores, la vía AHP vincula la asistencia a las compras de vivienda, por lo que el potencial de ventas depende de que la parte vinculada a la compra del programa se convierta en transacciones.

Recargo Existente sobre las Ganancias de Capital que Desincentiva las Mejoras a Corto Plazo

Un propietario que considera una mejora anticipada debe comparar el costo de la vivienda de reemplazo con los ingresos de la venta después de impuestos, en lugar de la apreciación nominal. India utiliza un período de tenencia de 24 meses para que los terrenos y edificios califiquen como activos de capital a largo plazo. Para las transferencias bajo el régimen fiscal posterior a julio de 2024 de India, las ganancias de activos a corto plazo fuera de valores cotizados se gravan a tasas normales, con el recargo y el cess aplicables.^[2] Para un vendedor afectado, esa obligación puede reducir el capital disponible para una vivienda más grande incluso cuando la propiedad existente se aprecia. Esto hace que las mejoras tras un período corto de propiedad dependan más del ahorro adicional, ya que un precio de venta más alto no necesariamente proporciona suficiente capital utilizable para financiar el traslado.

Exceso de Inventario en Micro-Mercados Periféricos (Greater Noida West, Yelahanka) que Suprime la Apreciación de Precios

Cuando muchas viviendas periféricas comparables compiten por el mismo comprador, el inventario adicional puede debilitar la capacidad del vendedor para subir los precios. En Greater Noida West o Yelahanka, la restricción relevante sería la profundidad de las viviendas competidoras dentro de una zona de captación de desplazamientos práctica. Un comprador capaz de sustituir una vivienda cercana similar le da al promotor menos margen para aumentar el precio de venta sin retrasar una transacción. El efecto puede ser particularmente costoso cuando las viviendas sin vender mantienen el capital de desarrollo inmovilizado mientras continúan otras obligaciones del proyecto. Para un promotor expuesto a dicho excedente, la restricción restante es una elección entre una recuperación de capital más lenta y aceptar un precio más bajo para asegurar la venta.

*Nuestras previsiones consideran los impactos de impulsores y restricciones como direccionales, no aditivos. Las previsiones de impacto reflejan el crecimiento base, los efectos de mezcla y las interacciones entre variables.

Análisis de Segmentos

Los apartamentos y condominios representaron una participación del 64,96% del tamaño del mercado inmobiliario residencial de India en 2026, siendo este el segmento más grande. Embassy Developments informó que su proyecto de apartamentos Embassy Greenshore en el norte de Bengaluru se agotó el 5 de octubre de 2026. Su lanzamiento de primera fase en diciembre de 2025 comprendió 700 unidades dentro de un proyecto de dos fases con 878 apartamentos. La progresión desde un gran lanzamiento de fase hasta el agotamiento reportado demuestra la capacidad específica del proyecto para absorber una oferta considerable de apartamentos. Para los proveedores, un desarrollo compartido proporciona una plataforma para transacciones repetidas a nivel de unidad, con la escala de lanzamiento respaldada por la profundidad de la demanda de compradores específica del proyecto.

Las villas y casas con terreno son el segmento de mayor crecimiento, con un CAGR previsto del 10,12% durante 2027-2032. Las Ferie Villas de Century Real Estate en Century Wintersun en la carretera Yelahanka-Doddaballapura en el norte de Bengaluru se reservaron completamente el 1 de abril de 2025. Este resultado a nivel de proyecto le da a un promotor de villas una señal de demanda vinculada a una oferta residencial y ubicación particulares. Para este formato, la propuesta se centra en una vivienda individual con terreno, por lo que la expansión depende de combinar ese producto con emplazamientos de desarrollo adecuados. Escalar la oferta requiere, por tanto, una secuencia de proyectos locales viables, donde cada emplazamiento necesita su propia respuesta de compradores antes de que el proveedor pueda tratar el formato como una fuente repetible de ventas.

Nota: Las participaciones de todos los segmentos individuales están disponibles con la compra del informe

Las viviendas de mercado medio representaron una participación del 47,86% en el mercado inmobiliario residencial de India en 2026, siendo este el segmento más grande. Ajmera Realty & Infra India Ltd. reportó ventas acumuladas de 257.699 pies cuadrados de área de alfombra de un total de 260.288 pies cuadrados en los proyectos Lugaano y Florenza de Bengaluru al 30 de junio de 2026. El promotor identificó estos proyectos con su cartera de mercado medio y mantuvo una propiedad del 70%, mientras que el área reportada cubría los proyectos completos. La finalización completa otorga a sus viviendas restantes una propuesta diferente a la de un compromiso previo a la construcción, ya que los compradores pueden evaluar un desarrollo existente. La venta casi completa en estos proyectos terminados demuestra la profundidad de la base de compradores de mercado medio de Ajmera y deja un margen limitado para ventas adicionales de los mismos desarrollos.

La vivienda asequible es el segmento de mayor crecimiento, con un CAGR previsto del 10% durante 2027-2032. La Junta de Pune de la Autoridad de Desarrollo y Área de Vivienda de Maharashtra completó una lotería de venta para 4.186 unidades de vivienda asequible en Pune y otros distritos de Maharashtra el 10 de febrero de 2026, con 215.965 solicitantes elegibles. Dicho proceso de asignación delimitado puede hacer visible el interés de los compradores con elegibilidad calificada antes de que los hogares completen las compras de propiedades. La participación de los compradores puede superar las asignaciones disponibles sin producir un aumento inmediato en las transacciones de vivienda. La oferta de viviendas asignables, junto con la capacidad de convertir una asignación en una compra, establece el ritmo comercial de manera más directa que el grupo de solicitantes por sí solo.

Las ventas fueron el segmento más grande por modelo de negocio, con una participación del 87,45% del valor de mercado en 2026. Godrej Properties reportó reservas de ventas vinculadas a 17.513 unidades en India en el ejercicio fiscal 26, el año finalizado en marzo de 2026, con un volumen de reservas que aumentó un 5% interanual. Cada venta concierne al valor de compra de la vivienda, lo que le da a este modelo un patrón de recuperación de capital diferente al de un flujo de pagos de arrendamiento residencial. Las reservas de Godrej Properties, por tanto, importan comercialmente solo en la medida en que se conviertan en transacciones de vivienda completadas que devuelvan el capital de desarrollo.

El alquiler es el segmento de mayor crecimiento por modelo de negocio, con un CAGR previsto del 10,3% durante 2027-2032. Al 2 de febrero de 2026, MoHUA reportó 36.450 unidades completadas del Complejo de Vivienda de Alquiler Asequible Modelo 2 de un total de 83.298 aprobadas bajo un programa que puede incluir viviendas y alojamiento en dormitorios. Entidades públicas y privadas construyen, operan y mantienen estas unidades para hogares urbanos pobres, empleados industriales y otros grupos elegibles. La oferta completada crea una base desde la cual los operadores pueden buscar inquilinos, mientras que los ingresos dependen de los arrendamientos que generan renta a lo largo del tiempo. Los operadores deben alinear la ocupación y el mantenimiento con ingresos de alquiler sostenibles, por lo que sus responsabilidades se extienden desde la finalización de la vivienda hasta la gestión de su uso residencial continuo.

Nota: Las participaciones de todos los segmentos individuales están disponibles con la compra del informe

Las viviendas de nueva construcción fueron el segmento más grande por modalidad de venta, con una participación del 63,43% del valor de mercado en 2026. Prestige Estates Projects reportó ventas de 11.692 unidades en su segmento residencial en el ejercicio fiscal 26. Un promotor puede dar forma a la combinación de unidades y secuenciar los lanzamientos dentro de un proyecto, lo que le otorga una respuesta de oferta coordinada que difiere de las transacciones separadas iniciadas por propietarios individuales. La ventaja de escala radica en el control sobre la composición y el calendario de la oferta residencial de todo un proyecto, lo que permite organizar las decisiones de oferta en torno al grupo de compradores previsto y la capacidad de ejecución del desarrollo.

La reventa de viviendas existentes es el segmento de mayor crecimiento por modalidad de venta, con un CAGR previsto del 10,2% durante 2027-2032. El análisis de Liases Foras sobre los datos del Inspector General de Registro contabilizó 124.379 registros de reventa en los mercados de Maharashtra de enero a septiembre de 2026. El volumen de registros demuestra un canal de transacciones a través del stock existente que puede atender a los compradores sin esperar nueva construcción. La oferta depende de que los propietarios individuales decidan vender, lo que requiere que los corredores combinen las viviendas disponibles con los compradores que buscan su ubicación y condición particulares. Incorporar esas viviendas en manos de propietarios a las transacciones le da a la reventa margen para expandirse a través de la rotación del parque habitacional construido.

Análisis Geográfico

Mercado Inmobiliario Residencial de Bombay

Bombay lideró los mercados de ciudades con una participación del 14,72% del tamaño del mercado inmobiliario residencial de India en 2026. El 25 de julio de 2025, DLF Home Developers Ltd., una filial de propiedad total de DLF Ltd, reportó el agotamiento completo de la Fase 1 de The Westpark en Andheri West. Su filial se asoció con Trident Realty en la fase de 4 torres, que comprendía 416 residencias y se agotó en menos de una semana. Lanzar las 4 torres en lugar de 2 convirtió la demanda de los compradores en una oferta local más amplia.

Mercado Inmobiliario Residencial de Hyderabad

Hyderabad es la ciudad de mayor crecimiento, con un CAGR previsto del 10,35% durante 2027-2032. Prestige Estates Projects registró el 32% de sus preventas residenciales a nivel de empresa en Hyderabad durante abril-septiembre de 2026. Knight Frank India informó que los promotores lanzaron 32.577 unidades residenciales en Hyderabad de enero a septiembre de 2026, un 6% más que un año antes. Su evaluación también contabilizó 29.125 ventas de viviendas durante esos meses, un 2% más que en enero-septiembre de 2025. El mayor canal de lanzamientos puede ampliar la oferta residencial de Hyderabad, mientras que el menor crecimiento de las ventas convierte la conversión de esa oferta en compras en la principal restricción para la expansión de los promotores.

Entre los ejemplos de desarrollo privado se incluyen la decisión de Mitsui Fudosan en febrero de 2026 de asociarse con Mahindra Lifespace Developers en el corredor del metro Whitefield de Bengaluru y la cartera de 16 proyectos de Godrej Properties en Pune al 31 de marzo de 2026. Mahindra Lifespaces lanzó la Fase IV de Mahindra Lakewoods en Chennai el 1 de septiembre de 2026, mientras que Ambuja Neotia entregó las unidades iniciales de Urvisha en Calcuta el 15 de julio de 2026. Los canales públicos, en cambio, restringen la elegibilidad de los compradores, incluido el plan de primera llegada Narela del Karmayogi Awaas Yojana 2025 de la Autoridad de Desarrollo de Delhi en Delhi-NCR para empleados en activo y jubilados de organismos gubernamentales y del sector público especificados. Las viviendas AHP del PMAY-U en Ahmedabad y Gandhinagar para hogares urbanos pobres fueron inauguradas el 31 de marzo de 2026, y Coimbatore en el Resto de India registró terminaciones del PMAY-U antes del 9 de septiembre de 2025. Los proveedores se enfrentan, en consecuencia, a ventas basadas en la ubicación en proyectos privados y a acceso basado en la elegibilidad a través de canales de vivienda pública.

Marco Regulatorio y Perspectivas

La comparación examina jurisdicciones seleccionadas desde la perspectiva de los promotores que venden proyectos residenciales cubiertos. El marco RERA de India exige el registro antes de la publicidad, comercialización, reserva o venta, junto con la divulgación de los detalles del proyecto y las aprobaciones. También restringe el 70% de los ingresos de los compradores de vivienda a los costos de terreno y construcción, haciendo del uso de los fondos recaudados parte de la estructura de financiación del proyecto. La declaración bancaria en la etapa de registro de Maharashtra añade un paso administrativo específico a esa disciplina de cuenta del proyecto.

Para un promotor cubierto, la calificación nacional equilibra una ruta de registro definida con límites en el uso de los fondos de los compradores. El 30 de julio de 2026, MoHUA informó sobre consultas realizadas durante el año anterior sobre la implementación del RERA, los procedimientos operativos estándar y las enmiendas necesarias, sin identificar ninguna enmienda redactada, adoptada o programada. La calificación de Maharashtra refleja la declaración en la etapa de registro y la disciplina de cuenta, que requieren que los promotores alineen los ingresos del proyecto con los usos permitidos. Las obligaciones de cuenta de la Orden 34/2022 siguen siendo la base operativa para Maharashtra, y la propuesta de inspección en 3 etapas para construcción avanzada, verificación previa a la entrega y rectificación no tiene fecha de adopción anunciada, por lo que el efecto comercial para los promotores permanece sin cambios.

Etapas de la Cadena de Valor

La cadena de valor compara la originación del proyecto, la entrega de la construcción y las ventas de viviendas, mostrando dónde cada proveedor obtiene ingresos y asume el riesgo de ejecución. En su informe del ejercicio fiscal 2024-25, Godrej Properties describió acuerdos de desarrollo y gestión de proyectos con propietarios de terrenos, con los ingresos del proyecto medidos al precio de la transacción y reconocidos en base devengada. El pedido de Larsen & Toubro de julio de 2026 cubrió el diseño y la construcción de 26 torres residenciales, cada una de 120 metros de altura, para una reurbanización en Bombay. Los acuerdos con propietarios de terrenos de Godrej Properties generan ingresos por desarrollo y gestión de proyectos, mientras que el papel llave en mano de Larsen & Toubro genera ingresos por contrato de construcción, ilustrando formas distintas de capturar valor.

El enfoque prefabricado propuesto por L&T desplazaría parte de la construcción hacia la fabricación de componentes y el ensamblaje en obra, por lo que la coordinación entre esas actividades impulsa su respuesta de calendario de julio de 2026. Dicho método podría cambiar la forma en que se organiza el trabajo de construcción, mientras que los ingresos de un promotor residencial siguen dependiendo de la conversión de viviendas en ingresos por ventas. Una integración más sólida entre los compromisos de desarrollo y la capacidad de construcción puede reducir el riesgo de que los ingresos en una etapa dependan de una transferencia no gestionada a la siguiente.

Oportunidades Clave para los Participantes del Mercado

La comparación examina las vías hacia la propiedad de vivienda asequible y la nueva oferta de alquiler, distinguiendo los ingresos por ventas de la recuperación de alquiler a largo plazo. El PMAY-U 2.0 permite los proyectos de asociación público-privada de promotores privados en su propio terreno libre de cargas, con proyectos mixtos que requieren al menos el 25% de unidades para la sección económicamente más débil (EWS) y al menos 100 viviendas para los incentivos.^[3] La combinación de unidades decide, por tanto, si un proyecto mixto califica para los incentivos.

La apertura más clara es un proyecto asequible con terreno listo cuya combinación de viviendas pueda satisfacer las condiciones del programa sin depender de los incentivos para cada unidad. La decisión gira en torno a si la porción permitida en el mercado abierto puede asumir su parte de los costos de desarrollo mientras las viviendas calificadas siguen siendo asequibles. Un proyecto orientado al alquiler recupera el capital a través del alquiler recurrente, por lo que su financiación debe soportar una fase operativa más larga que un proyecto que vende viviendas.