Análise de Tamanho e Participação do Mercado de Gestão de Ativos do Canadá - Tendências de Crescimento e Previsão (2026 - 2031)

Tendências e Perspectivas do Mercado de Gestão de Ativos do Canadá

Migração dos Planos de Benefício Definido para Planos de Contribuição Definida Impulsionando o Crescimento dos Ativos

As mudanças nas estruturas dos planos de aposentadoria estão expandindo a base de ativos investíveis no mercado de gestão de ativos do Canadá, à medida que o número de participantes em planos de contribuição definida cresceu mais rapidamente do que o de planos de benefício definido no setor privado. A pesquisa de pensões mais recente da Statistics Canada confirma que o número de participantes em planos continua crescendo nacionalmente, com a composição evoluindo em direção a planos que dependem de decisões de investimento no nível individual e de menus de fundos diversificados. Essa evolução canaliza contribuições recorrentes para estratégias agrupadas e alocações padrão multi-ativos oferecidas por meio de planos de empregadores, fortalecendo os fluxos recorrentes para veículos principais de ações e renda fixa geridos pelas empresas líderes no mercado de gestão de ativos do Canadá. As grandes instituições continuam a administrar os pools de benefício definido, mas a maior prevalência de planos de contribuição definida amplia os segmentos de varejo e de assessoria que selecionam fundos mútuos e ETFs como alocações principais. O trabalho regulatório sobre clima e gestão de riscos, incluindo as expectativas para divulgações climáticas úteis para tomada de decisão por instituições financeiras reguladas federalmente, está reforçando uma tendência em direção à supervisão sistemática dos riscos de investimento que influencia a seleção de ativos em programas de aposentadoria.

Adoção Crescente de Produtos Passivos de Baixa Taxa e ETFs Impulsionando a Democratização do Mercado

As baixas taxas e os mecanismos escaláveis estão acelerando a captação de ativos no mercado de gestão de ativos do Canadá à medida que os investidores respondem à maior transparência e conveniência. A atividade e as listagens de ETFs aumentaram nas bolsas canadenses, e o volume de negociações permaneceu elevado ao longo de 2024 e 2025, à medida que os provedores impulsionaram novos lançamentos tanto nas categorias passivas quanto nas ativas para atender às metas de renda, ações e gestão de caixa. A combinação de plataformas de ETF afiliadas a bancos e gestores globais impulsionou economias de escala, com o RBC iShares expandindo seus ativos e mantendo uma participação de liderança no segmento de ETFs canadense dentro de um ecossistema de distribuição integrado. Os provedores continuam a aprimorar as linhas de ETFs com inclinações para ativos balanceados, dividendos e sistemáticos que oferecem preços previsíveis e acesso simplificado, conforme refletido pelas estratégias multi-ativos e de rotação lançadas em 2025.^{[2]Mackenzie Investments, "Revisão do ano de ETF 2025: ETFs ativos assumem a liderança," Mackenzie Investments, mackenzieinvestments.com} O resultado líquido é maior acessibilidade para investidores sensíveis a custos, o que sustenta o crescimento dos ativos em produtos passivos e reforça os modelos de assessoria baseados em honorários no mercado de gestão de ativos do Canadá.

Demanda Crescente por Mandatos Focados em ESG e Impacto Remodelando o Desenvolvimento de Produtos

As políticas de sustentabilidade e os padrões de divulgação em evolução estão padronizando as expectativas para dados climáticos e de ESG no mercado de gestão de ativos do Canadá. As orientações federais sobre investimento sustentável, aliadas ao trabalho dos reguladores de valores mobiliários para calibrar os relatórios relacionados ao clima, estão levando os gestores de ativos a aperfeiçoar suas estruturas e alinhar a rotulagem de produtos com afirmações críveis e verificáveis. Os Administradores de Valores Mobiliários do Canadá (Canadian Securities Administrators) atualizaram o mercado em abril de 2025 sobre a abordagem aos projetos de divulgação relacionados ao clima e à diversidade, sinalizando que os emissores devem considerar voluntariamente os padrões canadenses de sustentabilidade no período de transição enquanto o desenvolvimento de políticas continua.^{[3]Administradores de Valores Mobiliários do Canadá, "CSA atualiza o mercado sobre a abordagem aos projetos de divulgação relacionados ao clima e à diversidade," CSA, securities-administrators.ca} Os principais alocadores institucionais em Quebec e Ontário mantêm estratégias climáticas visíveis, com a CDPQ reportando progresso robusto na descarbonização da carteira e metas de ativos verdes de longo prazo, reforçando o impulso por trás dos mandatos sustentáveis. Esses sinais de políticas e institucionais influenciam a seleção de ativos em ações, renda fixa e mercados privados no mercado de gestão de ativos do Canadá, e apoiam a integração de dados ESG nos processos principais de gestão de riscos. Eles também orientam o desenvolvimento de estratégias rotuladas e práticas de administração que se alinham com os objetivos de alocação de capital de longo prazo nos canais principais de pensão e varejo.

Análise de Carteiras Impulsionada por IA Melhorando a Geração de Alfa e a Eficiência Operacional

A inteligência artificial está aprimorando a pesquisa, a supervisão de riscos e o relacionamento com clientes no mercado de gestão de ativos do Canadá. O Banco do Canadá adotou a IA para apoiar previsões, análise de sentimento e limpeza de dados, refletindo a institucionalização mais ampla da IA na análise financeira e no trabalho de políticas. Os supervisores estão avançando em um diálogo sobre os riscos sistêmicos relacionados à IA, com o OSFI destacando sistemas autônomos, concentração de terceiros e necessidades de governança como prioridades para colaboração com o setor. As instituições líderes estão buscando valor mensurável da IA por meio de detecção de fraudes, tomada de decisão de crédito e insights personalizados, ao mesmo tempo em que investem em capacidades de plataforma que podem escalar entre negócios de gestão de patrimônio e mercados de capitais. Essas aplicações contribuem para a melhoria da geração de alfa, limites de risco mais precisos e operações simplificadas no mercado de gestão de ativos do Canadá. Elas também elevam as expectativas de governança de dados e transparência para atender aos padrões supervisores e aos limiares de confiança dos investidores.

Compressão de Taxas Reduzindo as Margens nas Linhas de Produtos Tradicionais

A concorrência de preços continua a pesar sobre os pools de lucro em estratégias tradicionais à medida que os investidores migram para veículos de baixo custo. Os provedores lançaram produtos multi-ativos conscientes de taxas para apoiar os modelos liderados por assessores, adicionando versões de fundos mútuos de portfólios de ETF comprovados para atender às preferências dos assessores em administração de contas e cobrança no mercado de gestão de ativos do Canadá. Os grandes bancos também reduziram as taxas de administração em determinados fundos de renda fixa e ações para defender sua participação e responder às expectativas de custo em evolução. O aprimoramento dos relatórios de custo total e a transparência de taxas sob regras em evolução tornarão os preços de tabela mais visíveis e provavelmente reforçarão a migração para mecanismos de menor custo no mercado de gestão de ativos do Canadá. O Orçamento de 2025 propôs a proibição das taxas de transferência de conta que, se implementada, reduzirá ainda mais as barreiras para que os investidores movimentem ativos em direção a provedores de menor custo. Essas tendências coletivamente pressionam as margens dos gestores sem escala ou capacidades diferenciadas em alfa, soluções ou mercados privados.

Envelhecimento da População, Redução do Apetite ao Risco das Famílias e Deslocamento da Demanda para Produtos com Garantia

A demografia está deslocando as preferências de risco em direção à renda e à preservação de capital, o que molda as escolhas de alocação de ativos no mercado de gestão de ativos do Canadá. Os níveis máximos de benefício da Seguridade de Velhice no início de 2026 refletem a crescente pegada fiscal dos programas de aposentadoria e a necessidade de soluções de renda previsíveis à medida que a longevidade melhora. O 32.º Relatório Atuarial sobre o Plano de Pensão do Canadá (Canada Pension Plan) destaca como o status de financiamento é sensível às premissas de retorno, sublinhando a importância da gestão prudente de riscos para a sustentabilidade de longo prazo. A distribuição de riqueza entre as faixas etárias mostra que os domicílios mais velhos detêm uma grande parcela dos ativos financeiros, o que sustenta a demanda por soluções de renda fixa, dividendos e vinculadas a seguros no mercado de gestão de ativos do Canadá. Os provedores estão escalando produtos que combinam exposição ao mercado com garantias, incluindo estruturas de fundos segregados com características de proteção do capital principal para necessidades de descumulação. Esse perfil de demanda modera a tomada de risco em ações e fortalece os fluxos para estratégias de menor volatilidade.

*Nossas previsões tratam os impactos dos impulsionadores e restrições como direcionais, e não aditivos. As previsões de impacto refletem o crescimento de base, os efeitos de composição e as interações entre variáveis.

Análise de Segmentos

Por Classe de Ativos: Liderança das Ações Desafiada pelo Avanço das Alocações Alternativas

Os investimentos em ações detinham a maior fatia, com 47,39% do mercado de gestão de ativos do Canadá em 2025, sustentados por um forte rali das ações domésticas e sentimento de apetite ao risco. O S&P/TSX Composite registrou um avanço expressivo em 2025 e atingiu novos máximos de avaliação, o que elevou os valores das carteiras e impulsionou os fluxos para estratégias listadas no mercado de gestão de ativos do Canadá. Os mercados de títulos se estabilizaram com spreads mais estreitos no final de 2025, e os investidores rotacionaram para soluções de renda que preservaram o capital enquanto mantinham convexidade de alta onde possível. Os ativos alternativos estão posicionados como a classe de crescimento mais rápido a uma CAGR de 11,72%, refletindo a demanda institucional por participação em capital privado, infraestrutura e ativos reais para diversificar a volatilidade do mercado público dentro do mercado de gestão de ativos do Canadá. Dentro da gestão de caixa, a dinâmica da taxa de política encorajou o uso de fundos mútuos do mercado monetário e ETFs de alto rendimento como ferramentas de gestão de liquidez.

Em 2025, o desenvolvimento de produtos visou respostas sistemáticas ao ciclo e renda aprimorada, incluindo ETFs com inclinação temática e estratégias de opções cobertas que ajudam a atingir metas de rendimento enquanto gerenciam a variabilidade do retorno total. Os gestores trouxeram novas ferramentas de rotação que ajustam as exposições à medida que as condições macroeconômicas evoluem, permitindo que os assessores implementem estruturas de alocação disciplinadas no mercado de gestão de ativos do Canadá. Os provedores também escalaram mecanismos multi-ativos que empacotam ações e renda fixa com taxas transparentes e regras simples de rebalanceamento, reforçando as vantagens operacionais dos ETFs e clones de fundos mútuos relacionados. Em alternativos, os alocadores institucionais adicionaram exposição a crédito privado e infraestrutura para complementar a renda fixa pública, e os retornos do mercado imobiliário variaram por segmento, com escritórios ainda pesando no desempenho em 2024. Essas dinâmicas mantiveram o mercado de gestão de ativos do Canadá focado em uma construção de carteira orientada a resultados que equilibra crescimento de ações com renda, diversificação e preservação de capital.

Nota: As participações de cada segmento individual estão disponíveis mediante a compra do relatório

Por Fonte de Recursos: Investidores Individuais em Alta à Medida que o Acesso Digital Amplia o Alcance no Varejo

Os fundos de pensão e as seguradoras responderam pelo maior pool, com 39,39% em 2025, refletindo a escala dos planos nacionais e dos patrocinadores do setor público que sustentam alocações estáveis entre classes de ativos no mercado de gestão de ativos do Canadá. O Plano de Pensão do Canadá reportou ativos líquidos de 714,4 bilhões ao final do ano fiscal de 2025 com um retorno líquido anual de 9,3%, ilustrando o papel significativo de ancoragem das poupanças nacionais para aposentadoria nos fluxos de investimento ^{[4]CPP Investments, "Ativos Líquidos do CPP Investments Totalizam 714,4 Bilhões ao Final do Ano Fiscal de 2025," CPP Investments, cppinvestments.com}, e manteve uma sólida situação de financiamento enquanto registrava um sólido retorno de investimento em 2024, reforçando a estabilidade dos grandes planos de benefício definido no suporte aos mercados de capitais e à liquidez de renda fixa no Canadá. A AIMCo de Alberta gerou um retorno balanceado de dois dígitos em 2024, sustentado por ações e mercados privados, o que destaca o papel dos consolidadores provinciais na implantação de capital de longo prazo dentro do mercado de gestão de ativos do Canadá. Essas fontes institucionais fornecem horizontes de várias décadas que complementam os fluxos de varejo mais táticos e expandem a demanda por ativos alternativos e estratégias de soluções.

Os investidores individuais são a fonte de crescimento mais rápido a uma CAGR de 13,24%, sustentados por plataformas digitais, acesso a produtos de baixo custo e soluções integradas a assessores que simplificam o processo de integração e a construção de carteiras no mercado de gestão de ativos do Canadá. Os negócios de investimento direto dentro dos grandes bancos estão escalando clientes e ativos enquanto se beneficiam de indicações internas e experiências móveis integradas que atendem a poupadores mais jovens e investidores autônomos. As mudanças regulatórias que reduzem os custos de troca, como a proibição proposta das taxas de transferência de conta, podem apoiar ainda mais a concorrência e acelerar a movimentação de ativos para canais de baixo custo. Esse ambiente também está expandindo o uso de ETFs e portfólios modelo em práticas de assessoria, que as empresas estão alinhando com as metas domésticas em contas com vantagens fiscais no mercado de gestão de ativos do Canadá. Com o tempo, a adoção digital e a assessoria híbrida devem sustentar as contribuições do varejo enquanto as alocações institucionais continuam a impulsionar a base de ativos.

Por Tipo de Empresa: Grandes Instituições Defendendo Participação em Meio à Disrupção das Plataformas Digitais

As grandes instituições financeiras e os bancos de grande porte controlavam 41,28% em 2025, aproveitando escala, tecnologia e distribuição para manter a liderança no mercado de gestão de ativos do Canadá. O RBC iShares detinha uma participação de liderança no cenário de ETFs canadense, enquanto a plataforma de gestão de patrimônio do RBC continuou a expandir ativos e a penetração em investimento direto por meio de venda cruzada em uma enorme base de clientes de varejo. TD Asset Management ampliou sua linha com uma Estratégia Global de Crédito Privado e introduziu capacidades de série para assessores em portfólios de ETF MAP para aprofundar a penetração nos modelos de assessoria baseados em honorários. Os gestores lançaram novos ETFs com inclinações sistemáticas e foco em dividendos para atender à demanda por renda e diversificação no mercado de gestão de ativos do Canadá. A Fidelity expandiu com capital de pequenas e médias empresas globais e seu primeiro fundo alternativo líquido multi-estratégia para ampliar o conjunto de soluções para exposição a ações com gestão de risco.

As plataformas de ETF exclusivamente digitais estão projetadas para ser o tipo de empresa de crescimento mais rápido a uma CAGR de 15,36%, à medida que os modelos de assessoria autônomos e híbridos escalam no mercado de gestão de ativos do Canadá. Os braços de investimento direto de propriedade bancária continuam a adicionar ferramentas, educação e acesso a pesquisas para clientes autônomos, mantendo um caminho para assessoria de serviço completo para necessidades complexas. As reduções de taxas em determinadas famílias de fundos ilustram a concorrência contínua para atender a investidores sensíveis a preços e corresponder às expectativas de baixo custo definidas pelos ETFs. No acesso a mercados privados, a inovação regulatória está abrindo canais para o varejo participar de veículos de ativos de longo prazo sob novos arranjos de supervisão, o que influenciará como as empresas estruturam produtos e educação no mercado de gestão de ativos do Canadá. O resultado geral é um cenário onde os titulares em escala defendem participação por meio de tecnologia, precificação e amplitude de produtos, enquanto os concorrentes que priorizam o digital moldam os padrões de experiência do usuário.

Nota: As participações de cada segmento individual estão disponíveis mediante a compra do relatório

Análise Geográfica

Ontário respondeu por 49,39% em 2025, refletindo o papel de Toronto como centro financeiro para bolsas de valores, bancos e grandes alocadores institucionais no mercado de gestão de ativos do Canadá. As estatísticas da bolsa de valores mostram elevado volume de negociação de ETFs e um ritmo saudável de novas listagens, que apoiam liquidez e inovação para emissores de produtos e assessores em toda a província. Os ganhos de participação em planos de pensão em 2023 foram mais expressivos em Ontário em termos absolutos, o que expande a base de poupadores de longo prazo que participam de veículos geridos profissionalmente. A Comissão de Valores Mobiliários de Ontário (Ontario Securities Commission) avançou no trabalho para expandir o acesso do varejo a ativos de longo prazo por meio de uma área de regulação experimental, o que pode ampliar a participação em alternativas no mercado de gestão de ativos do Canadá. Os grandes planos sediados em Ontário mantiveram sólidas posições de financiamento até 2025, contribuindo para a liquidez do mercado doméstico por meio de volumosas posições em títulos governamentais e portfólios multi-ativos.

Quebec representa a segunda maior base provincial, ancorada pela CDPQ e por uma profunda rede cooperativa que impulsiona a fabricação e distribuição de produtos no mercado de gestão de ativos do Canadá. A CDPQ reportou ativos líquidos de 473,3 bilhões em dezembro de 2024 e continuou a investir em Quebec com foco sustentado em infraestrutura, capital de crescimento e finanças sustentáveis. O marco regulatório da província está se modernizando, com o Projeto de Lei 92 estabelecendo o caminho para harmonizar a supervisão de representantes de fundos mútuos com o CIRO, ao mesmo tempo em que aprimora as ferramentas de fiscalização da AMF e do Tribunal Administrativo dos Mercados Financeiros. A Desjardins concordou em adquirir o Guardian Capital Group em uma transação que se espera fechar no início de 2026, criando uma plataforma combinada de escala significativa para competir nacional e internacionalmente no mercado de gestão de ativos do Canadá. Os fundos provinciais e os veículos governamentais, como o Fundo das Gerações de Quebec, moldam ainda mais o cenário de investimento ao sustentar a implantação de capital de longo prazo para reduzir os custos de financiamento.

A Colúmbia Britânica está projetada para ser a região de crescimento mais rápido a uma CAGR de 11,38% até 2031, sustentada pelo empreendedorismo tecnológico, ganhos populacionais impulsionados pela imigração e oportunidades de investimento ligadas a recursos que se alinham com as metas de descarbonização no mercado de gestão de ativos do Canadá. A participação em planos de pensão aumentou em 2023, o que acrescenta ao pool de poupadores de longo prazo que contribuem por meio de planos no local de trabalho e contas pessoais. O Restante do Canadá inclui Alberta, Saskatchewan, Manitoba e as províncias do Atlântico, com fatores específicos de cada região, como exposição à energia, necessidades de infraestrutura e perfis demográficos, moldando a demanda por produtos e alocação. O ecossistema institucional de Alberta, incluindo a gestão de ativos do setor público pela AIMCo, permanece um nó significativo para o investimento em mercados públicos e ativos privados no mercado de gestão de ativos do Canadá. As mudanças legislativas em andamento em torno da governança de pensões em Alberta influenciarão como as partes interessadas avaliam os riscos e as proteções legais para proprietários de ativos e beneficiários.

Panorama regulatório

A gestão de ativos no Canadá opera sob uma estrutura provincial harmonizada coordenada pelos Canadian Securities Administrators (CSA), com a Canadian Investment Regulatory Organization (CIRO) atuando como organização autorreguladora pan-canadense responsável pela supervisão de corretoras de investimento, distribuidores de fundos mútuos e atividades de negociação nos mercados. No âmbito federal, o Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI) supervisiona bancos, seguradoras e planos de pensão privados regulados federalmente sob expectativas de governança de investimentos e gestão de risco no estilo "prudent-person", o que molda os controles de liquidez, a supervisão de terceirização e os padrões de relatório para grandes proprietários de ativos.

As ações regulatórias recentes têm se concentrado na modernização da divulgação e nas regras dos modelos de distribuição que afetam gestores de fundos e intermediários. O CSA finalizou emendas ao regime de divulgação contínua de fundos de investimento com efeito a partir de 22 de abril de 2026, reduzindo certas divulgações no nível de classe ou série e fornecendo alívio direcionado para relatórios específicos de conflito de interesses. O CSA também adotou emendas ao modelo de distribuidor principal nas normas NI 31-103, 81-101, 81-102 e 81-105 em 11 de junho de 2026, com data de vigência em 1º de outubro de 2026, exigindo que as empresas atualizem os acordos de distribuição, os processos de remuneração e a documentação de conformidade. Separadamente, a transparência relacionada à OSFI para grandes planos de pensão aumentou após emendas ao Pension Benefits Standards Act, 1985, que exigem a publicação de dados de distribuição de investimentos para planos de pensão privados regulados federalmente com ativos de CAD 500 milhões ou mais.

Análise da cadeia de valor

A cadeia de valor da gestão de ativos no Canadá começa com o design de produtos e a gestão de portfólio (fundos mútuos, ETFs, mandatos de fundos segregados e veículos de mercado privado), apoiada por infraestrutura de mercado, custodiantes, contadores de fundos, administradores, provedores de índices e dados, e tecnologia de risco e conformidade. A implementação do portfólio é executada por corretoras e plataformas de negociação, sendo então incorporada em produtos de varejo e institucionais, com cálculo contínuo do valor patrimonial líquido, relatórios e suporte de auditoria, enquanto a governança e a supervisão são moldadas pela regulamentação de valores mobiliários coordenada pelo CSA e pelas regras de corretoras e mercados da CIRO.

A distribuição e o atendimento ao cliente são os principais pontos de influência a jusante, com canais de gestão de patrimônio de propriedade bancária, distribuidores independentes e plataformas de corretagem exclusivamente digitais oferecendo acesso a fundos mútuos, ETFs e carteiras-modelo. Órgãos normativos e associações setoriais influenciam a estruturação e a comparabilidade, incluindo o trabalho de classificação de fundos supervisionado pelo Canadian Investment Funds Standards Committee (CIFSC) e a coordenação do ecossistema de ETFs representada pela Canadian ETF Association (CETFA). No lado institucional, grandes proprietários de ativos canadenses, como CDPQ e CPP Investments, internalizam cada vez mais partes da cadeia (pesquisa, investimento direto e execução em mercados privados) para capturar economias que seriam pagas a gestores externos, enquanto gestores especializados em alternativos (representados por grupos como a CAASA) fornecem estratégias diferenciadas que são cada vez mais distribuídas por meio de canais de gestão de patrimônio e investidores credenciados.

Oportunidades de mercado e perspectivas futuras

As oportunidades de produtos e canais estão ligadas ao contínuo crescimento em escala dos fundos listados e à migração para a gestão ativa dentro do formato de ETF. Estatísticas do setor mostram ativos recordes em ETFs de CAD 713 bilhões no final de 2025, com entradas líquidas anuais de ETFs atingindo CAD 125,8 bilhões e ETFs ativos representando cerca de metade das vendas líquidas totais de ETFs. Esse ritmo apoia a continuidade do desenvolvimento de ofertas ativas, orientadas a resultados e sistemáticas que se adequam à consultoria baseada em honorários e aos fluxos de trabalho autodirigidos, além de ampliar as oportunidades de soluções de gestão de caixa e renda entregues por meio de ETFs e equivalentes de fundos mútuos, especialmente à medida que coortes mais velhas priorizam a preservação de capital, mas ainda utilizam produtos listados em bolsa por liquidez e transparência.

O acesso aos mercados privados está se expandindo por meio de estruturas regulamentadas e conduzidas por consultores, criando espaço para parcerias e distribuição habilitada por plataformas para segmentos credenciados e de alta renda. A colaboração da TD Asset Management com a iCapital Canada para oferecer acesso a uma estratégia global de imóveis mostra como os gestores utilizam plataformas especializadas para operacionalizar processos de assinatura, relatórios e adequação para estratégias menos líquidas. No lado regulatório, ações da OSFI no início de 2026, incluindo o diferimento de certas expectativas de divulgação da Diretriz B-15 relacionadas a emissões financiadas para ativos sob gestão fora do balanço patrimonial e a introdução de diretrizes de tratamento de capital e liquidez para exposições a criptoativos por instituições reguladas federalmente, reforçam a demanda por dados mais robustos, ferramentas de risco e governança de produtos, particularmente para empresas que distribuem alternativos, exposições vinculadas a ativos digitais ou soluções multiativos complexas.