Taille et part du marché des infrastructures au Vietnam - Analyse de la croissance, tendances et prévisions (2026 - 2031)

Tendances et perspectives du marché des infrastructures au Vietnam

Expansion rapide du pipeline de dépenses d'investissement public

Le gouvernement a porté son allocation d'investissement public pour 2025 à 3,5 milliards USD, soit 12 % de plus qu'en 2024, et vise un décaissement total avant la fin de l'année. Les normes de coûts de construction standardisées établies par la Décision 409/QĐ-BXD encadrent désormais les dépenses et réduisent les arriérés d'approbation. Quatre-vingts projets prioritaires d'une valeur de 18,4 milliards USD ont été validés en avril 2025, offrant aux entreprises de construction une visibilité à terme et stimulant la demande de ciment, qui devrait augmenter de 15 % par an jusqu'en 2027. L'augmentation des dépenses publiques stimule l'emploi, les matériaux et les ventes d'équipements sur l'ensemble du marché des infrastructures au Vietnam. La surveillance continue des progrès des décaissements devrait maintenir la pression sur les ministères pour qu'ils respectent la discipline des calendriers^{[1]Nguyen Thanh Lam, « Décision 409/QĐ-BXD sur les taux d'investissement dans la construction », Ministère de la Construction, moc.gov.vn}.

Essor des mégaprojets financés par l'étranger (APD et IDE)

Les IDE dans les infrastructures vietnamiennes ont atteint 38,23 milliards USD en 2024, portés par Singapour, la Corée du Sud et le Japon. Parmi les exemples emblématiques figurent le complexe d'hydrogène vert de Huadian d'une valeur de 2,4 milliards USD et l'aéroport international de Long Thanh d'une valeur de 14 milliards USD. Les entreprises EPC étrangères apportent des pratiques avancées de gestion de projet, mais leur prédominance accentue également la concurrence pour les constructeurs nationaux. Pour préserver les capacités locales, le gouvernement réserve désormais 30 % des marchés publics aux soumissionnaires vietnamiens. Un pipeline soutenu d'autoroutes et de centrales électriques financées par l'APD devrait maintenir l'attractivité du marché des infrastructures au Vietnam pour les investisseurs mondiaux bien au-delà de la prochaine décennie^{[2]Pham Hong Son, « Statistiques IDE 2024 », Agence pour l'investissement étranger, fia.gov.vn}.

Adoption accélérée des PPP dans le cadre de la loi PPP amendée de 2024

Les réformes ont réduit les cycles d'approbation de 18 mois à environ 12 mois, introduit le partage des risques de revenus et rendu obligatoire l'arbitrage par le Centre international d'arbitrage du Vietnam. Le métro de Can Gio de VinGroup d'une valeur de 4 milliards USD a obtenu un accord préliminaire seulement huit mois après le dépôt du dossier, démontrant des gains précoces. Des délais plus courts réduisent les coûts des intérêts durant la construction et améliorent les TRI des projets, encourageant la participation privée. Des clôtures plus rapides font également évoluer le marché des infrastructures au Vietnam vers les meilleures pratiques régionales, dépassant la Thaïlande et l'Indonésie en matière d'efficacité procédurale. La mise en œuvre cohérente déterminera si l'optimisme des investisseurs perdure^{[3]Le Thi Thu Hang, « Loi PPP amendée 2024 — Dispositions clés », Assemblée nationale du Vietnam, quochoi.vn}.

Électrification et développement des énergies renouvelables prêtes au réseau

Le Plan de développement de l'énergie VIII vise 47 % d'énergies renouvelables d'ici 2030, nécessitant 136 milliards USD de nouveaux actifs de réseau. Les parcs éoliens offshore de Binh Thuan et de Cà Mau, couplés à la chaîne gaz-électricité Cá Voi Xanh d'une valeur de 10 milliards USD, équilibrent l'approvisionnement intermittent. Electricité du Vietnam déploie des liaisons à 500 kV et 15 millions de compteurs intelligents d'ici 2027, tandis que le groupe national pétrolier et gazier prévoit 2 GW de stockage par batterie. Ces mises à niveau créent des opportunités pour les fournisseurs d'équipements et les entreprises EPC et renforcent la résilience du marché des infrastructures au Vietnam.

Paysage d'entreprises de construction fragmenté entraînant des dépassements de coûts

Plus de 50 000 entreprises de construction enregistrées se partagent le marché, et les 10 premières ne détiennent que 15 % du chiffre d'affaires. La coordination entre des dizaines de sous-traitants gonfle les coûts de 20 à 35 % et prolonge la planification des mégaprojets tels que l'autoroute Nord-Sud. Des entreprises internationales comme Kajima et GS E&C comblent les lacunes en termes de capacités, mais pratiquent des tarifs plus élevés. Le Ministère de la Construction encourage les fusions et les coentreprises pour créer 5 à 7 champions nationaux d'ici 2030, mais les entreprises régionales résistent souvent à la consolidation. Tant que l'échelle ne s'améliore pas, le marché des infrastructures au Vietnam continuera à faire face à une volatilité budgétaire et à des risques de qualité.

Faible capacité d'absorption du décaissement des investissements publics

En juillet 2025, les ministères n'avaient décaissé que 43,9 % des fonds prévus par rapport à un objectif de 65 %. Les études de faisabilité différées, les évaluations environnementales peu détaillées et des retards supplémentaires de trois à six mois au titre de la Circulaire 08/2025/TT-BXD pèsent sur les calendriers. Des fournisseurs tels que Hoa Phat Steel ont signalé une baisse de 25 % de leurs ventes au premier trimestre 2025 en raison de la lenteur de la mobilisation des chantiers. Les pénuries de trésorerie des projets se répercutent dans les réseaux de sous-traitants, générant des réclamations et des litiges. À moins que la capacité administrative ne s'améliore, les nouvelles allocations pourraient se traduire lentement en progrès sur le terrain, limitant le potentiel de hausse à court terme pour le marché des infrastructures au Vietnam.

*Nos prévisions mises à jour traitent les impacts des moteurs et des freins comme directionnels et non additifs. Les prévisions d’impact révisées reflètent la croissance de base, les effets de mix et les interactions entre variables.

Analyse des segments

Par type d'infrastructure : la prédominance du transport alimente le pipeline de mégaprojets

Le transport a capté 47,86 % de la part du marché des infrastructures au Vietnam en 2025, grâce à des actifs phares tels que la ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud d'une valeur de 67 milliards USD et l'expansion autoroutière d'une valeur de 59 milliards USD. Les actifs de services publics, bien que plus modestes, devraient croître plus rapidement à un TCAC de 8,58 %.

Le développement des infrastructures de transport ancre la résilience des chaînes d'approvisionnement pour les fabricants orientés vers l'exportation, en réduisant les délais de livraison porte-à-port et en abaissant les frais logistiques. À l'inverse, l'expansion du réseau électrique soutient la transition énergétique du Vietnam et fournit aux parcs industriels une énergie fiable, faisant des services publics le prochain pôle d'attraction pour les capitaux privés. 

Note: Les parts de segment de tous les segments individuels sont disponibles à l'achat du rapport

Par type de construction : la nouvelle construction domine dans un contexte d'accélération du renouveau urbain

La nouvelle construction représentait 77,45 % de la taille du marché des infrastructures au Vietnam en 2025, portée par 80 projets prioritaires. La rénovation, cependant, gagne du terrain avec un TCAC de 8,33 %, reflétant l'évolution vers l'optimisation des actifs dans les zones urbaines denses. 

Les normes de coûts standardisées raccourcissent les cycles d'approbation pour les sites en construction neuve, tandis que les quartiers vieillissants de Hô-Chi-Minh-Ville et de Hanoï nécessitent des mises à niveau systématiques — du drainage à la connectivité numérique — pour accueillir des populations croissantes. La part du marché des infrastructures au Vietnam liée à la rénovation est appelée à augmenter à mesure que la redéveloppement orienté vers le transit favorise les projets à usage mixte et valorise les terrains. Les deux segments coexistent donc : la construction neuve comble les lacunes en infrastructures, et la réhabilitation des terrains existants maximise l'efficacité foncière dans les quartiers matures.

Par source d'investissement : l'élan du secteur privé se renforce malgré la prédominance du public

En 2025, les fonds publics ont fourni 72,88 % des investissements, reflétant la dépendance du Vietnam aux dépenses budgétaires pour combler son déficit d'infrastructures. Pourtant, la participation privée devrait s'accroître à un TCAC de 9,06 % à la suite des réformes PPP de 2024 qui compressent les délais d'approbation à environ 12 mois. 

Le métro de Can Gio de VinGroup d'une valeur de 4 milliards USD et le pipeline de parcs industriels illustrent la confiance retrouvée des conglomérats nationaux, tandis que les investisseurs singapouriens et sud-coréens orientent leurs capitaux vers les actifs logistiques et énergétiques. Un meilleur partage des risques et un arbitrage simplifié attirent les assureurs et les fonds de pension en quête de flux de trésorerie à long terme, diversifiant les sources de financement du marché des infrastructures au Vietnam.

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Analyse géographique

Hô-Chi-Minh-Ville a conservé 41,72 % de la part du marché des infrastructures au Vietnam en 2025, grâce à son expansion métro de 4 milliards USD et au plan directeur Thu Duc City comprenant 535 projets. Le plan métropolitain concentre les ressources sur les routes, la gestion des inondations et les services publics numériques, complétant les améliorations portuaires et aéroportuaires qui vont consolider le rôle logistique régional de la ville. Le zonage orienté vers le transit valorise les biens immobiliers autour des stations jusqu'à 40 %, mobilisant les co-investissements privés et amplifiant les rendements fiscaux pour les autorités locales.

Hanoï avance sur la Ligne de métro 5 et soutient le corridor économique Dong Dang-Pingxiang d'une valeur de 2,8 milliards USD, renforçant sa position de conduit commercial entre la Chine et l'ASEAN. Les améliorations de l'accès à l'aéroport de Noi Bai et la capacité des routes périphériques réduisent la congestion, tandis que les logements et les équipements sociaux suivent le rythme des fonctions administratives en expansion. 

Da Nang, la région à la croissance la plus rapide avec un TCAC de 8,12 % jusqu'en 2031, bénéficie du projet touristique Lang Van d'une valeur de 43 900 milliards VND (1,8 milliard USD) et d'une expansion aéroportuaire qui triplera la capacité de traitement des passagers. Sa position côtière et sa localisation intermédiaire entre Hanoï et Hô-Chi-Minh-Ville attirent les fabricants de logistique et d'électronique. Les régions restantes tirent parti du programme autoroutier de 59 milliards USD, des parcs d'énergies renouvelables et de la mise à niveau de 100 écoles frontalières pour stimuler une croissance inclusive, élargissant la portée du marché des infrastructures au Vietnam.