Taille et part du marché des fonds communs de placement du CCG - Analyse de la croissance et prévisions (2026 - 2031)

Tendances et perspectives du marché des fonds communs de placement du CCG

Croissance du pipeline d'introductions en bourse élargissant l'univers investissable

La bourse Tadawul d'Arabie saoudite a traité 32 nouvelles cotations en 2024, tandis que les bourses des Émirats arabes unis ont accueilli 18 sociétés supplémentaires, créant des ensembles d'opportunités élargis pour les fonds communs de placement axés sur les actions^{[1]Reuters Staff, "Saudi Aramco unit plans IPO to raise up to $2 bln," reuters.com.} . Cette expansion du pipeline est directement corrélée à la croissance de l'actif sous gestion des fonds communs de placement, les gestionnaires accédant à des secteurs jusqu'alors indisponibles, notamment les énergies renouvelables, les technologies de la santé et les infrastructures logistiques. L'implication stratégique va au-delà de la disponibilité des actifs — les nouvelles cotations s'accompagnent souvent d'une volatilité plus élevée et d'asymétries d'information qui favorisent les stratégies de gestion active par rapport à l'indexation passive. Les bourses régionales mettent en œuvre des procédures d'admission accélérées pour les sociétés éligibles, réduisant le délai de mise sur le marché de 18 mois à 8-12 mois. Les projets d'introduction en bourse de la filiale de Saudi Aramco et les cotations à grande échelle similaires créent des opportunités d'ancrage pour les stratégies de fonds institutionnels tout en offrant aux fonds destinés aux particuliers une diversification au-delà des expositions traditionnelles au secteur bancaire et pétrochimique.

Essor des produits d'épargne conformes à la charia

Les actifs de la finance islamique dans le CCG ont atteint 1 800 milliards USD en 2024, les produits de fonds communs de placement représentant le segment à la croissance la plus rapide dans cet univers^{[2]Conseil des services financiers islamiques, "Rapport de stabilité du secteur des services financiers islamiques 2024," ifsb.org.} . Les organismes de réglementation, dont la CMA d'Arabie saoudite et la SCA des Émirats arabes unis, ont rationalisé les processus d'approbation des fonds conformes à la charia, réduisant les délais de certification de 6 mois à 3 mois tout en élargissant les catégories d'investissements éligibles. L'avantage concurrentiel réside dans l'alignement démographique — plus de 85 % des investisseurs particuliers du CCG expriment une préférence pour les options d'investissement conformes à la charia, alors que les offres de produits traditionnels ont historiquement sous-servi cette demande. L'intégration technologique à travers des plateformes telles que le partenariat d'Alpaca avec ZAD permet un filtrage automatisé conforme à la charia et une surveillance de la conformité en temps réel, réduisant les coûts opérationnels tout en améliorant la confiance des investisseurs. Les gestionnaires de fonds développent des structures hybrides qui combinent des stratégies d'investissement conventionnelles avec des principes islamiques, accédant à un capital institutionnel plus large tout en maintenant la conformité religieuse.

Émission de dette souveraine stimulant l'actif sous gestion à revenu fixe

Les gouvernements du CCG ont émis 89 milliards USD d'obligations souveraines et de sukuk en 2024, l'Arabie saoudite représentant 31 milliards USD et les Émirats arabes unis contribuant à hauteur de 22 milliards USD. Cette expansion des émissions crée des opportunités sur le marché primaire pour les fonds communs de placement à revenu fixe tout en établissant des courbes de taux de référence qui soutiennent le développement du marché secondaire. Le changement stratégique reflète une diversification budgétaire au-delà des revenus pétroliers, les ratios dette/PIB demeurant gérables dans les principales économies du CCG. La récente loi koweïtienne sur la dette autorisant 30 milliards de dinars koweïtiens (97 milliards USD) d'emprunts sur 50 ans signale une activité d'émission soutenue qui bénéficiera aux stratégies de fonds obligataires. Les fonds à revenu fixe se positionnent pour saisir des opportunités de gestion de la duration à mesure que les banques centrales naviguent entre les pressions inflationnistes et le maintien des parités monétaires avec le dollar américain.

Réglementation de la banque ouverte élargissant l'accès des particuliers

La Banque centrale des Émirats arabes unis a mis en œuvre une réglementation complète sur la banque ouverte en 2024, exigeant des banques qu'elles fournissent un accès API aux plateformes de technologie financière agréées, réduisant directement les coûts d'acquisition de clients pour les distributeurs de fonds communs de placement^{[3]Banque centrale des Émirats arabes unis, "Réglementation sur la banque ouverte 2024," centralbank.ae.}. La SAMA d'Arabie saoudite a suivi avec des exigences similaires, créant des protocoles standardisés de partage de données permettant une agrégation de comptes et une intégration des investissements sans friction. Ce changement réglementaire élimine les avantages traditionnels des intermédiaires bancaires, permettant aux plateformes spécialisées en gestion de patrimoine d'accéder aux données financières des clients avec leur consentement. L'implication concurrentielle favorise les distributeurs dotés de capacités technologiques par rapport aux réseaux d'agences traditionnels, les délais d'entrée en relation des clients passant de plusieurs semaines à quelques heures. Les cadres de conformité réglementaire garantissent la sécurité des données tout en favorisant l'innovation, les mises en œuvre réussies réduisant les coûts de distribution de 40 à 60 % pour les plateformes de fonds axées sur le numérique.

Compression des frais liée aux produits passifs et aux conseillers automatisés

Les actifs mondiaux des ETF ont atteint 14 640 milliards USD au premier trimestre 2025, avec des ratios de frais moyens de 0,15 % contre 0,85 % pour les fonds communs de placement gérés activement, exerçant une pression soutenue sur les structures de frais de gestion des fonds traditionnels^{[4]Institut des sociétés d'investissement, "Actifs mondiaux des fonds ouverts réglementés T1 2025," ici.org.} . Les plateformes de conseil automatisé basées dans le CCG, notamment Sarwa et Wahed Invest, développent des services de gestion de portefeuille automatisée avec des frais inférieurs à 0,50 %, contraignant les gestionnaires traditionnels à justifier leur tarification premium par la génération d'alpha ou des services spécialisés. La réponse stratégique passe par la différenciation des produits via des classes d'actifs alternatifs, l'accès aux marchés privés et des services de conseil renforcés justifiant des structures de frais plus élevées. Les Perspectives de gestion des investissements 2025 de Deloitte identifient les ETF gérés activement comme une solution de compromis en pleine croissance, alliant efficacité des coûts et stratégies de gestion active. Les gestionnaires de fonds régionaux explorent des structures de frais basées sur les résultats et une tarification liée à la performance pour maintenir leurs marges tout en faisant face aux alternatives passives.

Liquidité limitée du marché secondaire dans les obligations du CCG

Les marchés obligataires d'entreprises du CCG affichent des volumes de transactions journaliers moyens inférieurs à 50 millions USD, contre 2 000 millions USD sur les marchés développés, contraignant les stratégies de gestion active et augmentant les risques d'écart de suivi pour les fonds obligataires. Cette contrainte de liquidité affecte particulièrement les États les plus petits du CCG, où les émissions d'obligations souveraines restent sporadiques et où les marchés du crédit aux entreprises manquent de profondeur. Les gestionnaires de fonds font face à des écarts acheteur-vendeur élevés et à des limites de dimensionnement des positions qui réduisent les capacités d'optimisation des portefeuilles tout en augmentant les coûts de transaction. La réponse réglementaire comprend des programmes d'incitation aux teneurs de marché et le développement de plateformes de négociation électroniques, bien que les délais de mise en œuvre s'étendent au-delà de 2027 pour un impact significatif. Le ratio dette/PIB du Bahreïn dépassant 130 % crée des considérations supplémentaires de risque de crédit qui s'ajoutent aux défis de liquidité pour les fonds ayant une exposition significative au Bahreïn.

*Nos prévisions mises à jour traitent les impacts des moteurs et des freins comme directionnels et non additifs. Les prévisions d’impact révisées reflètent la croissance de base, les effets de mix et les interactions entre variables.

Analyse des segments

Par classe d'actifs : La domination des actions fait face à la montée en puissance des sukuk

Les fonds d'actions détenaient 60,73 % de la part du marché des fonds communs de placement du CCG en 2025, portés par une activité d'introduction en bourse soutenue et des inclusions dans les indices. Les véhicules obligataires et de sukuk, cependant, connaissent la croissance la plus rapide avec un CAGR de 9,55 %, augmentant leur part de la taille du marché des fonds communs de placement du CCG parallèlement à la croissance des émissions souveraines. À court terme, les stratégies du marché monétaire offrent des outils de gestion de la liquidité aux institutions, tandis que les fonds équilibrés hybrides captent les entrées de capitaux des particuliers averses au risque. Sur l'horizon de prévision, les structures alternatives telles que les FPI et les fonds de crédit privé devraient diversifier les sources de revenus des gestionnaires d'actifs désireux d'échapper aux pressions de compression des frais. Le lancement par Premia Partners de l'ETF de sukuk souverains saoudiens BOCHK en juillet 2025 a offert un accès passif aux obligations islamiques souveraines locales. Goldman Sachs a suivi avec des ETF du CCG sectoriels ciblant les expositions aux secteurs de la santé et des technologies. Les réformes réglementaires en Arabie saoudite ont raccourci les processus d'approbation, permettant des structures innovantes qui combinent des paniers passifs avec des filtres islamiques. Collectivement, ces dynamiques soutiennent l'étendue des classes d'actifs, améliorant la flexibilité de construction des portefeuilles pour le marché des fonds communs de placement du CCG.

Note: Les parts de chaque segment individuel sont disponibles à l'achat du rapport

Par type d'investisseur : Prédominance institutionnelle avec une accélération des particuliers

Les investisseurs institutionnels contrôlaient 67,85 % de la taille du marché des fonds communs de placement du CCG en 2025, bénéficiant des allocations des fonds de pension, des compagnies d'assurance et des fonds souverains. Le segment des particuliers se développe à un CAGR de 8,62 %, alimenté par l'intégration numérique et les afflux liés à la migration de patrimoine. Les family offices combinent de plus en plus les investissements directs avec des fonds mutualisés pour affiner les expositions tactiques tout en préservant le contrôle de la gouvernance. Les régulateurs en Arabie saoudite ont affiné les règles de classification des investisseurs, élargissant l'accès aux fonds sophistiqués sans compromettre les garanties d'adéquation. La migration de personnes à valeur nette élevée, soutenue par le visa doré des Émirats arabes unis et les programmes de résidence premium d'Arabie saoudite, injecte de nouveaux capitaux dans les canaux régionaux de gestion de patrimoine. Les conseillers numériques capitalisent sur cette tendance en proposant des portefeuilles personnalisés via des interfaces multilingues et des vérifications de conformité automatisées. La diversification démographique qui en résulte amplifie les opportunités de développement de produits et soutient la résilience de la demande sur l'ensemble du marché des fonds communs de placement du CCG.

Note: Les parts de chaque segment individuel sont disponibles à l'achat du rapport

Par canal de distribution : La suprématie des banques face à la disruption numérique

Les banques ont distribué 75,62 % de la part du marché des fonds communs de placement du CCG en 2025, s'appuyant sur des relations clients bien établies et des services de planification financière intégrés. Les plateformes en ligne sont néanmoins en passe d'atteindre un CAGR de 13,25 %, comprimant les coûts d'acquisition et démocratisant l'accès. Les conseillers financiers conservent une niche auprès des clients aisés recherchant un accompagnement personnalisé. Les canaux de distribution directe aux clients restent embryonnaires mais prometteurs à mesure que les gestionnaires développent des portails propriétaires pour contourner les frais d'intermédiaires et offrir des analyses plus riches aux investisseurs. L'entrée de Kristal.AI aux Émirats arabes unis en 2024 démontre comment l'allocation algorithmique et l'investissement fractionné peuvent éroder les bastions traditionnels des banques. Les grandes banques répliquent avec des expériences omnicanales qui intègrent des modules de conseil automatisé aux côtés du conseil humain. Les régulateurs imposent des normes uniformes d'adéquation et de divulgation, nivelant le terrain concurrentiel tout en protégeant les investisseurs au sein du marché des fonds communs de placement du CCG.

Analyse géographique

L'Arabie saoudite domine avec 75,10 % de part de marché en 2025, soutenue par les initiatives de diversification économique Vision 2030 du Royaume et l'approfondissement des marchés de capitaux. L'inclusion de la bourse saoudienne dans les indices MSCI et FTSE a attiré des flux institutionnels internationaux qui bénéficient aux sociétés locales de gestion de fonds par le biais d'une augmentation des actifs sous gestion et de la génération de commissions. Les Émirats arabes unis affichent la croissance la plus rapide avec un CAGR de 9,6 % jusqu'en 2031, portés par les innovations réglementaires du Marché mondial d'Abou Dabi et l'écosystème de gestion de fonds en expansion du Centre financier international de Dubaï. Le Qatar, le Koweït, Oman et le Bahreïn représentent collectivement environ 15 % de part de marché, avec des trajectoires de croissance variables selon le développement réglementaire et les progrès de la diversification économique.

La reclassification du Qatar et du Koweït en marchés développés par JPMorgan en février 2025 témoigne de la reconnaissance institutionnelle des améliorations de l'infrastructure réglementaire et du marché, ce qui devrait attirer des flux de fonds internationaux supplémentaires. Les récentes réformes politiques et réglementaires du Koweït, notamment la dissolution du parlement et la mise en œuvre de cadres juridiques complets, ont entraîné des gains boursiers dépassant 10 % depuis le début de l'année tout en positionnant le pays pour une activité accrue des fonds communs de placement. La mise en œuvre du système de paiement AFAQ dans les pays du CCG réduit les coûts des transactions transfrontalières et les délais de règlement, facilitant la distribution régionale des fonds et les stratégies de diversification des portefeuilles.