Tamanho e Participação do Mercado de Milho da Argentina - Análise de Crescimento, Tendências e Previsão (2026 - 2031)

Tendências e Perspectivas do Mercado de Milho da Argentina

Lucratividade Sustentada das Práticas de Plantio Direto

As práticas de plantio direto agora dominam o cultivo de milho na região dos Pampas, reduzindo o consumo de diesel e melhorando a retenção de umidade do solo, o que ajuda a estabilizar as colheitas durante as estações secas^{[1]Fonte: Instituto Nacional de Tecnología Agropecuaria, "Agricultura de Conservação e Sistemas de Produção de Milho," inta.gob.ar}. Pesquisas realizadas pelo Instituto Nacional de Tecnologia Agropecuária destacam a redução dos custos com maquinário e o aumento da matéria orgânica, o que mitiga o estresse térmico. A adoção generalizada dos métodos de plantio direto permitiu que os agricultores se expandissem para áreas marginais com precipitação irregular, como o oeste de Santiago del Estero. De acordo com dados de mapeamento de culturas da Bolsa de Cereais de Córdoba, as intenções de plantio de milho devem aumentar entre 20% e 25% para a safra 2025-26, à medida que os agricultores transitam da soja para rotações de culturas mais diversificadas. Esses avanços agronômicos sustentam o mercado de milho da Argentina, garantindo um fornecimento constante de matérias-primas tanto para exportação quanto para as iniciativas emergentes de produção de etanol.

Demanda Crescente por Mandatos de Mistura de Etanol à Base de Milho

A regra federal E12 determina que os misturadores de combustível incorporem 12% de bioetanol em suas misturas, sendo metade desse bioetanol derivado do milho, sustentando uma demanda anual de aproximadamente 1,3 milhão de toneladas métricas^{[2]Fonte: Secretaría de Energía, "Mandatos de Biocombustíveis," argentina.gob.ar}. Processadores integrados em Córdoba e Santa Fé, como a Aceitera General Deheza, adquirem grãos diretamente dos agricultores, aumentando a transparência de preços. Os lances de etanol estabelecem um piso de preço durante períodos de colheitas excedentes, alinhando os preços na porteira da fazenda com a demanda doméstica de combustível, em vez de permitir que os preços de exportação flutuem. Essa demanda consistente facilita a contratação antecipada, permitindo que os produtores protejam efetivamente suas margens. Consequentemente, o mandato expande significativamente o mercado de milho da Argentina, ao mesmo tempo que oferece proteção contra flutuações do mercado externo.

Crescimento das Operações Intensivas de Alimentação de Gado

Integradores avícolas e confinamentos de gado estão aumentando o consumo de grãos por animal para atender aos requisitos de pesos de carcaça de exportação mais elevados^{[3]Fonte: Serviço Agrícola Estrangeiro do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos, "Relatório Anual de Grãos e Ração da Argentina 2026," usda.gov}. Apesar das variações no tamanho do rebanho, a maior densidade da ração garante uma absorção consistente de milho. A carne bovina terminada a grão continua a atrair um prêmio em mercados como a China e, sob as cotas recentes do Mercosul, para os Estados Unidos e a União Europeia. O setor avícola enfrentou uma interrupção temporária devido a um surto de influenza aviária em agosto de 2025. No entanto, os processadores retomaram rapidamente as operações após o levantamento das proibições sanitárias. Como resultado, o crescimento nas exportações de carne está impulsionando um aumento sustentado na demanda de base por milho no mercado de milho da Argentina.

Reduções de Impostos de Exportação pelo Governo Desde a Colheita de 2022

O Decreto 877/2025 reduziu o imposto de exportação do milho de 12% para 8,5%, estreitando a diferença entre os preços na fazenda e os valores free-on-board. Essa redução beneficia os cereais em comparação com a soja, que permanece sujeita a uma alíquota de 33%. Os prêmios a prazo para os slots de carregamento de março a junho aumentaram, incentivando decisões de plantio maiores para a safra de 2026. Os comerciantes relataram programas de vendas acelerados à medida que compradores no Vietnã e na Arábia Saudita garantem cargas quando os preços da Argentina ficam abaixo dos níveis brasileiros. No curto prazo, a redução tributária impulsionou as exportações de milho da Argentina e fortaleceu as receitas dos agricultores.

Picos de Preços de Fertilizantes Vinculados à Ureia Importada

A Argentina depende fortemente de importações de nitrogênio porque não possui uma instalação doméstica de produção de ureia em grande escala. De acordo com a Fertilizar Asociación Civil, espera-se que o nitrogênio represente mais da metade do uso de fertilizantes do país durante 2023-2025. Em 2025, os preços globais da ureia experimentaram volatilidade significativa, superando USD 620 por tonelada métrica e excedendo USD 850 por tonelada métrica no início de 2026, impulsionados por perturbações no Estreito de Ormuz. Esses aumentos de preços levaram os produtores dos Pampas a atrasar ou reduzir as coberturas nitrogenadas, impactando negativamente o potencial de rendimento para a campanha de trigo 2026/27. Além disso, a depreciação cambial agrava o ônus dos custos, pois a ureia é cotada em dólares enquanto o grão é vendido em pesos. A falta de instrumentos de hedge corrói ainda mais as margens de lucro e desacelera a expansão no mercado de milho da Argentina.

Alta Variabilidade Climática Intra-Safra

O evento La Niña de 2024-25 resultou em 20% menos precipitação em Córdoba durante o período de florescimento, levando a reduções de rendimento de até 1,5 tonelada métrica por hectare, conforme relatado pelos boletins climáticos da Associação de Comércio Internacional (INTA). Essa variabilidade complica os contratos a prazo, pois os exportadores relutam em vender em excesso quando o fornecimento permanece incerto. Além disso, a baixa penetração de seguros força os produtores a se autossegurar, reduzindo sua disposição de adotar programas de alto insumo, particularmente nas regiões norte sujeitas a riscos. Por outro lado, os eventos El Niño podem causar inundações nos campos e atrasos na colheita, aumentando o risco de toxinas e perdas no armazenamento. Essa volatilidade climática mina a confiança e restringe o crescimento no mercado de milho da Argentina.

*Nossas previsões tratam os impactos dos impulsionadores e restrições como direcionais, e não aditivos. As previsões de impacto refletem o crescimento de base, os efeitos de composição e as interações entre variáveis.

Análise Geográfica

As principais províncias dos Pampas — Buenos Aires, Córdoba e Santa Fé — responderam pela maior parte da produção de milho em 2025, destacando sua dominância estrutural no mercado de milho da Argentina. O acesso a ferramentas de plantio direto, linhas de crédito e laboratórios de grãos reduz os custos por unidade. A proximidade com o corredor Up-River permite que os comerciantes montem eficientemente lotes Panamax, mantendo a competitividade do milho de origem argentina em relação ao Brasil e aos Estados Unidos. Os agentes de extensão provinciais incentivam práticas de retenção de resíduos, contribuindo para a estabilidade dos rendimentos. Esses fatores sustentam coletivamente um superávit de exportação anual consistente.

As províncias do norte, incluindo Santiago del Estero e Tucumán, embora menores em escala de produção, estão experimentando taxas de crescimento mais elevadas à medida que as lacunas de infraestrutura são abordadas. As melhorias ferroviárias em 2025 reduziram os custos de transporte interno em USD 20 por tonelada métrica, tornando terras anteriormente marginais mais viáveis para o cultivo. As redes de monitoramento de culturas fornecem alertas em tempo real sobre incidência de pragas, permitindo aplicações direcionadas de pesticidas e melhorando os retornos. No entanto, a volatilidade climática permanece mais pronunciada no norte, levando os agricultores a escalonar as datas de plantio e adotar híbridos tolerantes à seca. As melhorias logísticas em andamento devem aumentar os volumes de produção das regiões norte, aumentando a disponibilidade geral no mercado de milho da Argentina.

Os destinos de exportação estão se deslocando cada vez mais para a Ásia e o Oriente Médio, onde a demanda é altamente sensível ao preço e a flexibilidade de frete é crítica. A Arábia Saudita importa milho quando os níveis de umidade e os pesos de teste da Argentina atendem aos padrões de qualidade, enquanto a Argélia aumenta as compras durante escassez de ração no norte da África. Essa diversificação dos mercados de exportação ajuda a mitigar os riscos associados à dependência de um único mercado, proporcionando maior estabilidade para o mercado de milho da Argentina.