Taille et part du marché de la construction au Vietnam - Tendances de croissance et prévisions (2026 - 2031)

Tendances et perspectives du marché de la construction au Vietnam

Urbanisation rapide et demande de logements

L'urbanisation et les nouvelles lois immobilières améliorent les délais d'approvisionnement en 2026, mais les dynamiques d'accessibilité financière et de localisation façonnent une reprise segmentée. Le ministère de la Construction a enregistré un important déficit de logements abordables et a signalé que 102 633 unités de logement social ont été achevées en 2025 dans le cadre du programme national, tandis que les taux hypothécaires sont restés dans la fourchette de 5 % à 6 % pour soutenir la demande des utilisateurs finaux. Les principaux ajouts au pipeline sont concentrés à Hanoï et à Hô-Chi-Minh-Ville, avec plusieurs grands projets avançant après 2026, tandis que certaines provinces du nord attirent de nouveaux investissements résidentiels liés aux corridors manufacturiers. Les IDE immobiliers ont repris en 2024 et comprenaient des engagements de promoteurs asiatiques établis tels que Nomura Real Estate et des partenaires locaux, renforçant les plans à long terme de logements et de townships près des zones industrielles. Une part croissante des projets vise des voies de certification verte, qui peuvent commander des primes de prix mais nécessitent également une préparation de la chaîne d'approvisionnement pour les matériaux bas carbone, conformément aux ambitions de neutralité carbone du Vietnam.^{[2]https://www.sbv.gov.vn/vi/trang-chu}

Pipeline gouvernemental d'infrastructure et de PPP

Le Vietnam a renforcé son cadre de PPP avec des financements de viabilité plus élevés et des dispositions de partage des revenus pour améliorer la bancabilité des projets d'actifs de transport, urbains et énergétiques. La mise en œuvre dépend toujours de la certitude de la demande pour les projets à péage, et les grandes propositions ferroviaires nécessitent un soutien étatique substantiel parallèlement à la participation privée pour avancer à grande échelle. Le modèle fonctionne en pratique comme un cofinancement, avec des entreprises d'État et des conglomérats diversifiés fournissant un parrainage d'ancrage sur les corridors prioritaires et les aéroports pour gérer le risque de livraison. Les exigences de développement axé sur le transit attachées aux nouvelles sections de métro visent à améliorer la monétisation des actifs, mais la réalisation de la valeur est souvent en retard jusqu'à la stabilisation des opérations, ce qui peut créer des décalages temporels pour les investisseurs. Les contraintes réglementaires sur les intérêts fonciers et les sûretés pour les prêteurs étrangers influencent également les structures de financement et peuvent augmenter les coûts globaux, sauf si elles sont atténuées par des partenariats bancaires locaux. Les normes de financement vert émergentes des multilatéraux poussent les projets à adopter des systèmes de gestion environnementale et la vérification du carbone des produits pour les chaînes d'approvisionnement éligibles.^{[3]https://www.ifc.org/en/home}

Construction industrielle croissante portée par les IDE

Les IDE manufacturiers réalisés en 2025 sont restés élevés et s'orientent vers une production à plus haute valeur ajoutée dans l'électronique et les composants énergétiques, ce qui accroît les exigences en matière d'installations de précision. Des fabricants mondiaux tels que Samsung et LG ont continué à étendre leur empreinte, ce qui augmente la demande de salles blanches, de fondations à contrôle des vibrations et d'entrepôts automatisés à grande hauteur. Le développement de capacités spécialisées est visible à travers des initiatives telles que l'acquisition par Coteccons d'un spécialiste des fondations et la livraison par des entreprises EPC telles que LILAMA de complexes de conversion GNL en électricité. Le pipeline de nouveaux parcs industriels approuvés en 2025 positionne les provinces du nord et du centre-nord pour capter les écosystèmes de fournisseurs liés à l'électronique, aux semi-conducteurs et aux composants renouvelables. Les promoteurs de parcs industriels intègrent de plus en plus la durabilité et des services publics prêts à l'emploi pour répondre aux normes des locataires et raccourcir le délai de mise en production pour les fabricants entrants.

Expansion des projets d'énergie renouvelable

Le Plan de développement de l'énergie VIII fixe des objectifs de capacité ambitieux pour l'éolien, le solaire, la conversion GNL en électricité et le stockage d'ici 2030, ce qui nécessitera une construction à grande échelle dans les systèmes de production et de réseau. La disponibilité du réseau de transmission est une contrainte contraignante dans plusieurs régions et certains nœuds de 500 kV font face à des risques de charge sans mises à niveau accélérées dans la fenêtre 2026-2030. Les problèmes hérités de tarifs d'achat garantis et de certificats d'acceptation des vagues passées ont ralenti les décisions d'investissement pour les nouveaux projets en champ libre malgré les signaux de demande à long terme. De nouvelles règles permettent l'achat direct d'électricité pour les grands utilisateurs et autorisent des liaisons de réseau privées dans des cas définis, ce qui peut débloquer l'approvisionnement industriel là où la capacité du réseau public est saturée. Les exigences de stockage pour les énergies renouvelables à l'échelle des services publics et la concentration de l'approvisionnement dans les systèmes de batteries nécessitent une planification minutieuse des achats pour atteindre les objectifs de performance et de fiabilité. L'éolien offshore pourrait attirer des capitaux importants si les processus de délivrance de licences, d'enquête et d'approvisionnement se raccourcissent et si la capacité de réseau habilitante est priorisée.

Pénurie de main-d'œuvre qualifiée et vieillissement de la main-d'œuvre

Un vivier limité de métiers certifiés et des flux constants de travailleurs vers les marchés étrangers resserrent la disponibilité de la main-d'œuvre pour les constructions complexes. La part des travailleurs disposant de qualifications professionnelles formelles reste faible, ce qui accroît les besoins de formation sur site pour les entrepreneurs et allonge la mobilisation pour les périmètres spécialisés. L'inflation salariale pour les soudeurs certifiés et les équipes spécialisées a augmenté en 2025, et les principaux entrepreneurs ont signalé une pression sur les marges malgré des carnets de commandes sains. Le sous-emploi des jeunes et les préférences sociétales pour les filières universitaires plutôt que les voies techniques ajoutent des frictions au renouvellement des métiers de base. Les mesures politiques visant à élargir les incitations à la formation de haute technologie entrent en vigueur en 2026 et visent à accélérer la localisation des compétences pour les projets avancés.

Volatilité des prix des matériaux de construction

Les dommages causés par les tempêtes fin 2025 et les augmentations des coûts des intrants ont déclenché de fortes hausses des prix des tuiles et des barres d'armature, mettant en évidence l'exposition des entrepreneurs à prix forfaitaire sans clauses d'ajustement des prix. Les producteurs de ciment ont subi des pressions sur les coûts liées à l'électricité et au carburant, et certains ont annoncé des hausses de prix début 2025 alors que leurs performances financières s'affaiblissaient en 2024. Les tarifs d'électricité ont augmenté fin 2024, ce qui a affecté de manière disproportionnée les matériaux à forte intensité énergétique comme le ciment et a contribué à un risque de prix persistant pour les lots d'infrastructure. L'approvisionnement en acier domestique reste concentré parmi quelques acteurs, et les droits antidumping ont réduit les options d'importation à faible coût, ajoutant à la volatilité. Les dispositions d'ajustement des contrats dans la loi sur la construction modifiée s'appliquent à partir de mi-2026 et devraient clarifier les conditions de recours en cas de fluctuations de prix anormales. Les promoteurs disposant d'une intégration verticale partielle dans les matériaux et les granulats signalent des coûts unitaires plus stables lors des chocs par rapport aux acheteurs au comptant.

*Nos prévisions considèrent les impacts des moteurs et des contraintes comme directionnels et non additifs. Les prévisions d'impact reflètent la croissance de référence, les effets de composition et les interactions entre variables.

Analyse des segments

Par secteur : l'infrastructure s'accélère à mesure que les pipelines d'IDE et de PPP convergent

La construction résidentielle détenait une part de 39,10 % du marché de la construction au Vietnam en 2025, tandis que l'infrastructure enregistrait la trajectoire la plus rapide avec un TCAC de 8,88 % attendu jusqu'en 2031. Le programme de logement pour un million d'unités sociales, combiné à des taux hypothécaires de 5 % à 6 %, stabilise l'activité des utilisateurs finaux même si les limites d'accessibilité financière pèsent sur les segments intermédiaires dans certaines provinces. Les grandes constructions d'infrastructure comprennent le plan de chemin de fer à grande vitesse Nord-Sud, le programme de l'aéroport international de Long Thanh et l'expansion des autoroutes vers un objectif 2030, qui ensemble augmentent les charges de travail d'ingénierie et de construction. Le sous-segment industriel et logistique bénéficie des IDE manufacturiers réalisés en 2025, qui constituent le principal moteur des nouvelles usines, des installations prêtes à l'emploi et des parcs de fournisseurs. Les promoteurs et les entreprises EPC qui s'alignent sur les exigences de durabilité des locataires et les spécifications de salles blanches ou de grande hauteur captent les périmètres à plus haute valeur ajoutée.

Le transport est le nœud central au sein de l'infrastructure, car les nouvelles capacités routières, ferroviaires et aéroportuaires sont prioritaires sur les corridors économiques qui relient les régions nord et sud. De nouvelles liaisons ferroviaires reliant les provinces frontalières aux ports maritimes et des plans de métro plus larges à Hanoï et à Hô-Chi-Minh-Ville avancent par phases d'exécution au fur et à mesure que le dégagement foncier et les packages de financement sont séquencés. L'énergie et les services publics nécessitent des capitaux à grande échelle dans le cadre du Plan de développement de l'énergie VIII, avec des besoins en énergie GNL, éolienne, solaire et de stockage se traduisant par un large ensemble d'opportunités EPC. Les projets de réseau de transmission sont un déblocage critique pour les nouvelles capacités renouvelables, et les dorsales désignées de 500 kV restent une priorité dans la période du plan actuel. La conformité aux normes internationales pour les turbines, les systèmes de sécurité et la surveillance est de plus en plus une condition préalable au financement et aux achats, façonnant la sélection des fournisseurs dans les lots énergétiques.

Par type de construction : la rénovation prend de l'élan à mesure que les propriétaires d'actifs procèdent à des rénovations pour atteindre les mandats de neutralité carbone

La nouvelle construction représentait 68,10 % du marché de la construction au Vietnam en 2025, et la rénovation devrait croître à un TCAC de 7,99 % jusqu'en 2031, les propriétaires privilégiant les stratégies de rénovation. L'investissement public soutient les autoroutes, aéroports et voies ferrées en champ libre, tandis que le pipeline manufacturier soutient les nouvelles constructions industrielles dans les régions clés. La demande de rénovation augmente avec la nécessité de mettre à niveau les actifs construits par l'État et les portefeuilles privés pour répondre aux attentes en matière de performance énergétique, d'infrastructure numérique et de conformité. Les mécanismes de soutien au logement social et aux logements pour travailleurs et les politiques visant à améliorer la qualité et la sécurité des anciens immeubles d'appartements renforcent la tendance à la rénovation. Les incitations financières qui réduisent les coûts d'emprunt pour les projets de logement éligibles encouragent également les mises à niveau parallèlement aux nouvelles additions d'offre.

Dans la nouvelle construction, les capitaux et les carnets de commandes sont concentrés dans les projets dépassant le seuil de 38 millions USD pour le transport et les grands projets à usage mixte, qui représentent une grande part de valeur malgré un nombre de projets plus faible. Les spécialistes de la rénovation dotés de capacités en réutilisation adaptative, en mises à niveau de génie climatique et sanitaire écoénergétiques et en rénovations numériques obtiennent des prix premium lorsqu'ils peuvent garantir la certitude de livraison pour les sites opérationnels. La politique visant à numériser les transactions immobilières et à attribuer des identifiants numériques aux propriétés incitera les propriétaires à améliorer la documentation, la sécurité et les normes de performance avant de mettre en vente ou de refinancer des actifs. Le secteur de la construction au Vietnam connaît également des mises à niveau de l'infrastructure de données dans les bureaux, les parcs et les campus pour soutenir les charges de travail de connectivité et d'informatique en périphérie. Les projets qui s'alignent sur les normes de gestion environnementale sont mieux positionnés pour accéder au financement international lié aux objectifs climatiques.

Par méthode de construction : les systèmes modulaires gagnent des parts à mesure que les coûts de main-d'œuvre augmentent et que les délais se compriment

L'exécution conventionnelle sur site détenait 94,88 % du marché de la construction au Vietnam en 2025, tandis que les méthodes modernes de construction sont en voie de croître à un TCAC de 9,55 % jusqu'en 2031 à partir d'une base faible. Une main-d'œuvre importante et l'adoption généralisée du béton coulé en place maintiennent la prédominance des méthodes conventionnelles pour les travaux de génie civil lourd et les grandes structures. Les solutions modulaires et préfabriquées gagnent du terrain à mesure que les entrepreneurs répondent à des calendriers plus serrés dans les constructions industrielles et aux objectifs de durabilité qui favorisent la fabrication hors site. Les investissements technologiques des entreprises leaders et les innovations de produits des fournisseurs de matériaux signalent un passage à des systèmes standardisés là où cela est possible. Les exemples incluent des échafaudages spécialisés et des techniques avancées de dalle de transfert appliquées aux projets de grande hauteur et des systèmes de plomberie modulaires avec des certifications tierces reconnues.

Les obstacles à l'adoption comprennent l'investissement initial pour les usines de préfabrication, les coûts logistiques pour le déplacement de grands composants et les contraintes de site en milieu urbain qui limitent la mise en scène des modules. Même ainsi, les unités résidentielles répétitives, les entrepôts à grande hauteur et les coques de centres de données sont bien adaptés aux méthodes modernes qui offrent une qualité constante et des cycles plus courts. Le secteur de la construction au Vietnam voit une différenciation concurrentielle autour de l'ingénierie des fondations et des tolérances de planéité des planchers à mesure que les projets de semi-conducteurs et de centres de données fixent des critères plus stricts. L'accent politique sur l'adoption des hautes technologies et de la modélisation des données du bâtiment devrait accélérer les flux de travail numériques et la production contrôlée en usine dans le prochain cycle de construction. Les promoteurs et les entrepreneurs qui intègrent les équipes de conception, de fabrication et d'installation sont positionnés pour réaliser des économies et réduire le risque de calendrier pour les projets d'IDE sensibles au temps.

Par source d'investissement : le capital privé se tourne vers le développement axé sur le transit et les projets industriels à usage mixte

L'investissement public détenait 63,10 % du marché de la construction au Vietnam en 2025, tandis que le capital privé devrait croître à un TCAC de 9,07 % jusqu'en 2031, les règles de PPP et les programmes de crédit améliorant l'accès. Le décaissement gouvernemental est ciblé sur les autoroutes, les voies ferrées et les aéroports, et l'exécution budgétaire reste un point d'attention alors que les autorités s'efforcent de simplifier les procédures et d'accélérer la remise des sites. Les sponsors privés sont de plus en plus actifs dans les projets à usage mixte axés sur le transit et dans les plateformes industrielles où l'immobilier et l'infrastructure sont développés en tandem. Les propositions de PPP de premier plan à Hô-Chi-Minh-Ville et les nouvelles phases de métro illustrent comment les partenaires privés peuvent monétiser les terrains et services adjacents parallèlement aux actifs de transport principaux. Des fenêtres de crédit préférentielles pour les projets nationaux clés et les programmes technologiques stratégiques sont conçues pour attirer des prêts à long terme à des taux plus bas en 2026.

Les fonds publics dominent les voies ferrées transfrontalières et les corridors nationaux où les objectifs stratégiques l'emportent sur les rendements commerciaux à court terme, tandis que les flux privés se concentrent sur les flux de trésorerie récupérables liés à la valeur foncière et à la demande industrielle. Les conglomérats dotés d'écosystèmes intégrés dans le logement, le commerce de détail et le transport utilisent des subventions croisées internes pour débloquer des projets complexes et gérer les déficits de trésorerie en phase initiale. Les investissements directs étrangers ont atteint 27,62 milliards USD décaissés en 2025, et l'industrie manufacturière est restée la principale destination, renforçant la demande d'actifs industriels et logistiques. La conformité aux systèmes de gestion basés sur les normes ISO et aux règles de gestion des produits, combinée aux certifications de construction verte, devient un facteur de sélection dans les marchés publics et les PPP. Les sponsors qui répondent à ces critères améliorent leur capacité à obtenir un financement mixte et le soutien des banques de développement pour les programmes à forte intensité de capital.

Analyse géographique

Hô-Chi-Minh-Ville détenait 36,88 % de la part du marché de la construction au Vietnam en 2025 et continue d'ancrer de grandes propositions de PPP dans le rail urbain et les grands ponts, parallèlement à un solide pipeline à usage mixte. Le programme de la ville comprend une connectivité métro supplémentaire, d'importants travaux de rocade et des équipements sportifs et culturels à grande échelle sélectifs qui catalysent le développement environnant. Malgré un volume sain de logements en construction, le taux de vacance des bureaux de premier ordre est resté élevé en 2024, poussant à des stratégies de repositionnement dans les sous-marchés secondaires. Les défis d'exécution liés au dégagement foncier et à la volatilité des prix des intrants ont persisté jusqu'à fin 2025, ce qui a nécessité une gestion plus stricte des coûts sur les travaux publics et les constructions privées. La numérisation des transactions immobilières et des identifiants de propriété devrait améliorer la transparence et soutenir une meilleure gestion de portefeuille dans toute la ville en 2026.

Hanoï et Da Nang présentent des moteurs de croissance distincts qui complètent l'échelle de Hô-Chi-Minh-Ville. Hanoï a attiré d'importants engagements étrangers en 2025, en grande partie dans l'immobilier, et avance une vision métro étendue soutenue par la construction de nouvelles voies ferrées interprovinciales débutée en décembre 2025. Les satellites du nord, notamment Bac Ninh et Thai Nguyen, attirent des débordements industriels et avancent d'importantes propositions de transport et d'aéroport pour soutenir les clusters manufacturiers. Des promoteurs japonais ont avancé avec de nouveaux parcs industriels et des projets résidentiels qui mettent l'accent sur les caractéristiques de durabilité pour répondre aux normes des locataires. Da Nang reste une porte d'entrée de la côte centrale avec une logistique énergétique croissante et une activité côtière à usage mixte qui tire parti de sa position stratégique sur le Corridor économique Est-Ouest. Les projets de ports maritimes régionaux et de GNL dans les provinces voisines complètent l'empreinte touristique et logistique de Da Nang et créent des flux de travail pour les entrepreneurs spécialisés.

Le reste du Vietnam devrait croître à un TCAC de 7,77 % jusqu'en 2031, dépassant les principaux pôles à mesure que les projets d'autoroutes nationales et de corridors côtiers améliorent l'accès au marché pour la logistique et l'agro-industrie. Le delta du Mékong offre un large ensemble d'opportunités éoliennes et solaires, mais nécessite des mises à niveau coordonnées du réseau de transmission pour intégrer les nouvelles capacités dans le cadre du Plan de développement de l'énergie VIII. Dans les hauts plateaux du centre et le long de la côte centrale, l'infrastructure orientée vers le tourisme et les nouvelles plateformes industrielles ajoutent de la demande de construction dans les provinces de deuxième rang. Les provinces frontalières du nord bénéficient de plans ferroviaires qui relient aux ports maritimes et permettent un corridor de fabrication-exportation aligné sur le commerce orienté vers la Chine. Les parcs industriels dans les provinces secondaires sont positionnés pour capter de la valeur là où des bassins de main-d'œuvre sont disponibles et où l'accès à l'énergie verte peut être organisé pour les locataires d'ancrage.