カーボンクレジット市場の規模・シェア分析 - 成長トレンドと予測（2026年～2031年）

世界の炭素クレジット市場のトレンドと洞察

新興経済国におけるコンプライアンスETSの拡大

2025年、中国は鉄鋼、アルミニウム、セメントを国家排出量取引制度に組み込み、80億 tCO₂eをカバーしました。これは国内排出量の約60〜65%に相当します。炭素価格はtCO₂あたり60〜70人民元に設定され、世界最大のコンプライアンス市場が確立されました。インドは2026年に全国市場を開始する予定であり、インドネシアは2025年に石炭火力パイロットを開始し、ASEAN全域への波及効果を示しています。UAEは自主的フレームワークを導入し、サウジアラビアはオフセットプロジェクトに100億 米ドルを配分し、湾岸諸国をカーボン市における買い手と供給者の両方として位置付けています。流動性はEU ETSより低いものの、これらの制度の合計キャップは2030年までに30〜40億 tCO₂eを超えると予測され、カーボンクレジット市場の範囲が拡大しています。第6条に基づく国境を越えた取引は勢いを増しており、2025年末までに99件の二国間協定と1,000件を超えるパイプラインプロジェクトが記録されています。^{(1)国連気候変動枠組条約、「第6条活動データベース」、unfccc.int}

企業のネットゼロ誓約による自発的炭素市場需要の加速

1万社を超える企業が2025年までにネットゼロ排出を達成することを誓約しており、そのうち5,000社以上がサイエンス・ベースド・ターゲッツ・イニシアチブ（SBTi）による検証を取得しています。この検証は、1.5℃経路に沿った年間4.2%の排出削減を要求します。2025年2月に導入されたネットゼロV2フレームワークは「継続的排出責任」の概念を組み込み、目標経路内での事後クレジットを正式に認めました。この政策転換自主的廃棄の増加に寄与し、2025年には2億1,100万 tCO₂eに達し、前年比9%の成長を記録しました。直接空気回収、バイオ炭、強化風化を含む除去クレジットは、tCO₂あたり100〜300 米ドルで価格設定されており、従来の回避オフセットに対して20〜60倍のプレミアムを示し、永続性に対する買い手の選好を反映しています。さらに、インテグリティ・カウンシルは2024年末までに4億クレジットにラベルを付与し、CCP認定廃棄の割合を2025年の総量の3%から7%に引き上げ、高品質クレジット供給への移行を浮き彫りにしました。^{(2)自主的カーボン市場のためのインテグリティ・カウンシル、icvcm.org}

炭素価格メカニズムの拡大と排出枠価格の上昇

EU排出枠価格は、フェーズ4の年間4.3%のキャップ削減の下、2026年にtCO₂あたり平均84〜93ユーロとなりました。^{(3)欧州委員会、「EU排出量取引制度（EU ETS）」、europa.eu}カリフォルニア州のプログラムではtCO₂あたり35 米ドルを超えるオークション清算が記録され、RGGI排出枠はおよそ15 米ドルで取引されました。韓国では、K-ETSが無償割当を削減し、価格をtCO₂あたり25,000〜30,000韓国ウォン（19〜23 米ドル）に押し上げました。コンプライアンス価格の上昇は、堅牢性基準を満たす自主的クレジットのベースラインを引き上げ、市場間裁定機会を拡大しています。29カ国のパートナー国と協力する日本の二国間クレジットメカニズム（JCM）は、東南アジアおよびアフリカにおける技術移転とオフセット創出を促進し、国家制度が追加的な自主的供給に貢献できることを示しています。

スコープ3開示義務が除去クレジット需要を押し上げる

EU企業持続可能性報告指令（CSRD）は2024年に発効し、大企業に対してバリューチェーン排出量の測定を義務付けました。これは多くの場合、事業排出量の5〜10倍に相当します。2025年までに、IFRS S1およびS2基準が20を超える法域で採用され、開示要件が標準化され、航空、セメント、鉄鋼などの産業における残余排出量が強調されました。社内削減オプションが限られているため、企業は除去クレジットへの依存を高めています。例えば、クライムワークスのマンモスプラントは2024年に年間36,000 tCO₂を回収する規模に拡大し、スヴァンテのノーススターBECCSプロジェクトは年間140,000 tCO₂を回収しています。ブルームバーグNEFは、自主的カーボンクレジット供給が2030年までに26億 tCO₂eに達し、除去経路が増加するシェアを占めると予測しており、持続的な需要増加を浮き彫りにしています。

低品質クレジットの過剰供給が買い手の信頼を損なう

2020年以前に発行されたレガシー再生可能エネルギーおよびクックストーブクレジットは、2025年にtCO₂あたり5 米ドル未満の価格で市場に参入し、追加性の認識に悪影響を与えました。BeZero Carbonの格付けによると、CグレードのユニットはBBB+プロジェクトの6分の1の価格で取引されています。Shellは2024年の1,400万 tCO₂eから2025年には975万 tCO₂eへと廃棄量を削減し、除去クレジットへの注力にシフトしました。2024年に発行された6億5,000万クレジットのうち、インテグリティ・カウンシルによってラベルが付与されたのは4億クレジットのみであり、ラベルなしの在庫は買い手を引き付けるのに苦労しています。その結果、炭素クレジット価格がtCO₂あたり10 米ドルを下回ると、開発者は回収期間の延長に直面し、新たな林業および再生可能エネルギープロジェクトが遅延しています。市場の信頼は、製品品質を区別するための格付けシステムとサードパーティ監査の急速な拡大にかかっています。

断片化したグローバル基準と二重計上リスク

2025年末時点で、第6条の実施は限定的な進展にとどまり、99件の二国間協定と1,041件のパイプラインプロジェクトのみが存在し、統一された会計基準が欠如していました。一貫した対応調整の不在により、ホスト国と購入国の双方が同一の排出削減を主張するこが可能となり、制度の整合性が損なわれています。Verra VCS、ゴールドスタンダード、クライメート・アクション・リザーブなど様々な自主的基準が異なる方法論を採用しており、複数認証のコンプライアンスコストが高まり、企業の買い手に混乱をもたらしています。さらに、普遍的な登録簿の欠如がリアルタイムの取引追跡を妨げています。しかし、2025年に計画されているVerraとS&Pグローバルのパートナーシップは、2026年までにこの問題に対処することを目指しています。調和が達成されるまで、規制が緩い法域での裁定取引が高品質な価格シグナルを抑制し、投資家の関心を低下させるでしょう。

*当社の予測では、推進要因および抑制要因の影響を加算的ではなく方向性のあるものとして扱います。影響予測は、ベースライン成長、構成効果、および変数間の相互作用を反映しています。

セグメント分析

タイプ別：コンプライアンスの優位性が自主的セグメントの急増を覆い隠す

2025年、コンプライアンス制度は総量の98.22%を占め、主にEU ETSと中国の80億 tCO₂eのキャップによって牽引されました。取引所の流動性は堅調なヘッジ活動を促進し、インターコンチネンタル取引所（ICE）は年間2,090万件の環境契約を清算しました。一方、自主的セグメントはCAGR 42.15%という強い成長軌道を示し、サイエンスベースド・ターゲッツ・イニシアチブ（SBTi）が事後クレジットを認め、スコープ3排出量に関連するプレッシャーが高まることで支えられています。この成長は、コンプライアンス市場と自主的市場の従来の分断を徐々に縮小しています。

航空会社がCORSIA適格ユニットを調達し、品質認定除去クレジットへの需要を統合するにつれて、価格収束が起こる可能性があります。このトレンドは、自主的発行者がコンプライアンスグレードのモニタリング・報告・検証（MRV）基準を採用することを促しています。収束が達成されれば、コンプライアンスと自主的制度の両方の要件を満たすことができるプロジェクト開発者にとって、カーボンクレジット市場が拡大する可能性があります。

クレジットタイプ別：林業オフセットが再生可能エネルギー証書を上回る

2025年、再生可能エネルギー証書は市場シェアの41.8%を占めましたが、追加性に関する懐疑論がtCO₂あたり5 米ドル未満に価格を制限しました。林業・土地利用クレジットはCAGR 39.2%で成長すると予測され、生物多様性の共同便益とCORSIA適格性から恩恵を受けていますが、投資家は逆転リスクを懸念しています。新興の除去技術は、より高価ではあるものの、グローバルブランドが重視する永続性基準を満たしており、初期の供給制約にもかかわらず、高品質ユニットへの長期的なシフトの可能性を示しています。

2025年には林業発行量の5〜10%をカバーする保険が拡大しており、衛星ベースのMRVが検証コストを大幅に削減し、機関資本を引き付けています。除去クレジットのプレミアムがtCO₂あたり100〜300 米ドルの範囲にあることから、自然由来および工学的除去クレジットの市場シェアは増加すると予想され、様々な登録簿全体の価格トレンドに影響を与えています。

注記: 個別セグメントのシェアはレポート購入時に入手可能

デリバリータイプ別：ヘッジ強化に伴いデリバティブが拡大

スポット取引は2025年の取引の59.9%を占め、即時のコンプライアンス要件と企業の廃棄によって牽引されました。対照的に、先物・フォワードは2031年までにCAGR 37.4%で成長すると予測されてり、EU排出枠価格が12ヶ月間で60〜100ユーロ（68.60〜114.33 米ドル）の範囲で変動する中、企業が価格安定性を優先しているためです。ICEのCORSIA CP1契約とEEXの原産地保証先物の導入は、デリバティブ市場発展の初期段階を示しています。

標準化は自主的市場における主要な課題であり、多様なプロジェクト属性が取引所上場を妨げています。トークン化イニシアチブが成功すれば、代替可能なバスケットの創出が二次市場活動を強化し、取引機会に焦点を当てた資本を引き付けることでカーボンクレジット市場を拡大する可能性があります。

エンドユーザー別：輸送部門が成長リーダーとして台頭

2025年、エネルギー・公益事業セクターは石炭・ガス発電事業者への法定キャップに牽引され、需要の63.3%を占めました。輸送セクターはCORSIAフェーズ2の7,925万トンのオフセット義務と国際海事機関のネットゼロ目標に支えられ、最高のCAGR 40.3%を経験すると予想されています。

持続可能な航空燃料の供給が限られており、2025年にはわずか6億リットルと予測されているため、航空会社はオフセットへの大幅な依存を余儀なくされています。航空会社と海運会社が脱炭素化の期限に直面するにつれて、永続性が保証された除去クレジットと自然由来ユニットが調達戦略においてプレミアムポジションを占める可能性が高く、カーボンクレジット市場を拡大させるでしょう。

注記: 個別セグメントのシェアはレポート購入時に入手可能

地域分析

欧州の2025年における76.1%の市場シェア予測は、年間4.3%のキャップ削減を強制するEU排出量取引制度（EU ETS）の影響を浮き彫りにしており、市場安定化準備金によってさらに供給が引き締められています。2026年のtCO₂あたり平均84〜93ユーロ（96.04〜106.33 米ドル）のEU排出枠価格は、ICEおよびEEXでの記録的な流動性を牽引しました。さらに、炭素国境調整メカニズム（CBAM）が輸入品に内部炭素コストを拡大し、地域の価格リーダーシップを強固にしています。自主的カーボンクレジットの廃棄量は5,000万 tCO₂に達し、主にロンドン、チューリッヒ、アムステルダムを拠点とする企業が企業持続可能性報告指令（CSRD）に適応する中で行われました。

アジア太平洋地域は2031年までにCAGR 38.7%を達成する軌道にあり、tCO₂あたり60〜70人民元（8.83〜10.30 米ドル）の価格で80億 tCO₂eをキャップする中国の拡大されたETSによって牽引されています。インドは2026年に国家プログラムを開始する準備を進めています。その他の動向として、韓国のK-ETS、インドネシアのパイロットプログラム、新興の二国間第6条取引が、マルチ市場エコシステムを形成しています。この成長を支えるため、取引所インフラが進化しており、Xpansivが2026年2月にマカオ取引所と提携して地域ベンチマークを確立し、AirCarbon Exchangeが航空セクターの買い手をターゲットにしています。

北米は2025年に、カリフォルニア州のキャップ・アンド・トレード制度、地域温室効果ガスイニシアチブ（RGGI）、カナダのバックストップメカニズムなどのプログラムを通じて、tCO₂あたり15〜35 米ドルの価格範囲で約5億 tCO₂のキャップ排出量を占めました。ノーダル取引所は記録的な排出枠清算を達成し、ヘッジ参加の増加を反映しています。一方、ラテンアメリカ、中東、アフリカは市場発展の初期段階にありますが、オフセット供給者として重な役割を担っています。ブラジルの計画中のETSとサウジアラビアの100億 米ドルのプロジェクトファンドは、欧州およびアジアのコンプライアンス買い手への輸出向けに自然由来クレジット生成を拡大する可能性を持っています。