Taille et Part du Marché HBM en Chine - Analyse de la Croissance, Tendances et Prévisions (2026 - 2031)

Tendances et perspectives du marché HBM en Chine

La substitution des importations induite par les contrôles à l'exportation remodèle la logique d'approvisionnement

Les contrôles à l'exportation américains restent la force la plus perturbatrice sur le marché HBM en Chine, car ils ont modifié à la fois les options d'approvisionnement et le calendrier des investissements. En décembre 2024, le Bureau de l'industrie et de la sécurité a étendu les contrôles pour couvrir les équipements de fabrication de semi-conducteurs HBM, DRAM et d'emballage avancé, ce qui a considérablement réduit l'accès aux produits HBM3 et supérieurs pour les acheteurs chinois.^{[1]Bureau de l'industrie et de la sécurité, "Déclaration de politique sur les contrôles pouvant s'appliquer aux circuits intégrés de calcul avancé et autres produits utilisés pour entraîner des modèles d'IA," BIS, bis.gov} Ce changement a poussé les entreprises chinoises de puces IA à s'appuyer sur les stocks précédemment sécurisés tout en faisant avancer les programmes de qualification domestique beaucoup plus rapidement qu'un cycle de produit typique ne le permettrait. Le problème ne se limite pas à la politique industrielle, car un approvisionnement HBM retardé limite directement le rythme d'expédition des accélérateurs IA domestiques et ralentit le déploiement de nouveaux clusters informatiques. Le marché HBM en Chine est donc passé d'une discussion sur le coût et les performances à un modèle d'assurance d'approvisionnement dans lequel la capacité locale a une valeur stratégique avant même d'atteindre une économie à pleine échelle. L'approbation de l'introduction en bourse de CXMT en juin 2026 a également montré à quelle vitesse la formation de capital a suivi ce changement de politique commerciale, les nouveaux fonds étant dirigés vers la capacité et la commercialisation du HBM.

L'accélération des exigences en densité mémoire pour les serveurs IA et les GPU établit le niveau de référence de la demande

Le plancher de la demande pour le marché HBM en Chine augmente parce que chaque nouvelle génération d'accélérateurs IA nécessite plus de capacité et plus de bande passante par appareil. L'Ascend 950PR de Huawei, lancé en mars 2026, intégrait 112 Go de HBM et offrait 1,6 To/s de bande passante mémoire, ce qui représentait une augmentation majeure par rapport à la plateforme précédente. L'étape suivante était déjà visible dans la feuille de route de l'Ascend 950DT, qui visait 144 Go de HBM et 4 To/s de bande passante pour des tâches d'entraînement et d'inférence plus exigeantes. Cela est important car les exigences en mémoire n'augmentent pas de manière linéaire, et chaque génération de puces accroît la pression sur la disponibilité locale du HBM, la disponibilité en matière d'emballage et les cycles de validation. Le marché HBM en Chine est donc stimulé par une exigence technique difficile à différer, d'autant plus que les programmes d'accélérateurs domestiques visent à atteindre les références de performance mondiales. La densité mémoire plus élevée a également élargi l'importance de l'emballage et de l'intégration thermique, de sorte que la croissance de la demande dépasse désormais largement la seule production de puces mémoire.

Les programmes de localisation du calcul IA spécifiques à la Chine créent une demande captive

La politique de localisation a rendu le marché HBM en Chine plus prévisible du côté de la demande, car les projets publics et stratégiques sont désormais plus étroitement liés aux achats de puces domestiques. Reuters a rapporté en novembre 2025 que les nouveaux projets de centres de données financés par l'État étaient orientés vers l'utilisation de puces IA fabriquées localement, et même les projets partiellement achevés étaient invités à supprimer les plans de puces étrangères s'ils restaient en dessous du seuil d'achèvement. Cette règle est importante pour le HBM car les achats de puces IA locales font entrer la demande de mémoire dans le même canal d'approvisionnement domestique. L'effet politique est plus important qu'un simple changement de substitution, car il crée un flux de commandes intégré qui est moins exposé aux variations de prix à court terme et plus lié à la conformité et au développement de la capacité nationale. Le marché HBM en Chine bénéficie d'une visibilité inhabituelle grâce à cette structure, notamment dans les segments liés au gouvernement, à la recherche et aux infrastructures soutenues par l'État. Il raccourcit également la distance commerciale entre un fournisseur de mémoire domestique qualifié et un client final confirmé.

L'expansion rapide de la capacité d'emballage avancé domestique supprime un goulot d'étranglement critique

L'emballage avancé devient l'un des moteurs de croissance à court terme les plus évidents pour le marché HBM en Chine, car il se situe entre la production pilote et la livraison commerciale. En juin 2026, JCET a annoncé un investissement de 7,8 milliards CNY (1,15 milliard USD) dans une installation d'emballage avancé et de test dans la zone spéciale de Lingang à Shanghai, visant à répondre à la demande de HPC, HBM et d'intégration de chiplets. En janvier 2026, Tongfu Microelectronics a également annoncé un plan de levée de fonds de 4,4 milliards CNY (620 millions USD) pour étendre la capacité d'emballage et de test pour les puces mémoire et les applications informatiques. Ces mouvements sont importants car l'emballage reste le goulot d'étranglement pratique entre les progrès de la conception HBM domestique et la capacité d'expédition en volume. La concentration de ces projets dans le delta du fleuve Yangtze améliore également l'accès aux outillages, aux talents en ingénierie et à la coordination avec les clients, raccourcissant ainsi les délais d'intégration. Pour le marché HBM en Chine, cela signifie que l'investissement dans l'emballage ne vise pas seulement à soutenir l'approvisionnement ; il s'agit d'améliorer les chances que l'approvisionnement puisse atteindre une production qualifiée et reproductible.

Les pertes de rendement dans la fabrication HBM à empilement élevé limitent la montée en puissance des volumes

Le rendement reste un frein sérieux car la production de HBM à empilement élevé devient plus difficile avec chaque couche supplémentaire et chaque tolérance de liaison plus serrée. Le projet initial notait que même lorsque les performances par couche sont solides, le rendement cumulatif de l'empilement peut chuter de manière significative avant que l'emballage ne soit terminé, ralentissant et augmentant le coût de la montée en puissance. Ce problème est plus large qu'une seule étape de procédé car il touche la formation des vias traversant le silicium, la cohérence de la liaison, le contrôle thermique, la couverture des tests et la fiabilité du boîtier final. Le marché HBM en Chine restera donc sensible à la maturité de la production jusqu'à ce que les fournisseurs domestiques puissent stabiliser des rendements commercialement viables sur les cycles d'ingénierie et de production de masse précoce. Les restrictions à l'exportation sont également importantes ici car elles réduisent l'accès aux outils étrangers, au support de calibration et au savoir-faire d'amélioration du rendement qui aideraient normalement à raccourcir la période de montée en puissance.

L'accès limité aux outils EDA et de procédé de pointe impose un plafond structurel

L'accès aux outils est un frein à long terme car le HBM avancé dépend d'une infrastructure de procédé et de conception que la Chine ne peut pas encore remplacer entièrement. Le paquet de contrôles américains de décembre 2024 a ajouté la lithographie par immersion ultraviolette profonde et les techniques connexes à l'ensemble plus large de restrictions affectant la production de semi-conducteurs avancés pour la Chine. Des orientations distinctes du Bureau de l'industrie et de la sécurité en 2025 ont également montré que l'accès aux outils EDA pourrait devenir incertain avec un préavis limité, rendant la planification encore plus fragile, là où des interdictions totales n'étaient pas permanentes. Les fournisseurs d'équipements domestiques progressent dans certaines étapes de procédé, mais l'écart reste le plus important dans les environnements de lithographie et de conception les plus avancés qui soutiennent le développement de DRAM sub-20 nm. Pour le marché HBM en Chine, cela signifie que l'approvisionnement local peut s'améliorer de manière significative dans l'emballage et certaines étapes de mémoire tout en faisant face à un chemin plus lent dans l'avancement des générations et la parité de qualité.

*Nos prévisions considèrent les impacts des moteurs et des contraintes comme directionnels et non additifs. Les prévisions d'impact reflètent la croissance de référence, les effets de composition et les interactions entre variables.

Analyse des segments

Par type de HBM : l'approvisionnement hérité mène encore, mais le mix technologique évolue

HBM2E et les générations antérieures représentaient 44,17 % du marché HBM en Chine en 2025, indiquant que la base de demande installée s'appuyait encore sur l'approvisionnement hérité pendant une période d'accès restreint aux nouveaux produits importés. Cette part de marché dominante ne reflétait pas une préférence client établie, car les programmes d'IA domestiques nécessitent de plus en plus des classes de bande passante plus élevées que les anciens HBM ne peuvent pas soutenir longtemps. Le segment est resté important car les achats antérieurs aux contrôles avaient créé un coussin de stocks temporaire, offrant aux acheteurs une courte fenêtre pour maintenir les déploiements pendant que les alternatives locales progressaient dans la qualification. Dans le secteur HBM en Chine, ce niveau hérité a donc agi comme un pont plutôt que comme un état final stable. HBM3 et HBM3E se situent au milieu de cette transition, car ils relient les besoins de déploiement actuels à la prochaine étape de la disponibilité de la production domestique.

HBM4 devrait se développer à un CAGR de 26,57 % jusqu'en 2031, ce qui en fait le marqueur le plus clair de l'orientation de la demande de produits à long terme. Cette croissance reflète des plans d'approvisionnement qui regardent déjà au-delà des contraintes d'approvisionnement actuelles et vers les niveaux de performance nécessaires aux générations d'accélérateurs ultérieures. Le segment est encore précoce en termes commerciaux, mais son signal de croissance montre que les acheteurs chinois ne planifient pas autour des spécifications d'hier. HBM4E et les générations ultérieures restent plus petits aujourd'hui, mais la direction de la demande suggère qu'une fois que les obstacles liés aux outillages, au rendement et à l'emballage s'atténuent, ces niveaux pourraient rapidement prendre de l'élan. Le marché HBM en Chine est donc tiré vers l'avant par les exigences de performance futures, même si les expéditions actuelles s'appuient encore sur des familles de mémoire plus anciennes.

Par nœud technologique : la consolidation des nœuds avancés reflète les priorités des accélérateurs IA

Les nœuds avancés inférieurs à 1Z représentaient 49,63 % de la taille du marché HBM en Chine en 2025, ce qui confirme que le principal bassin de demande est déjà concentré autour des configurations de puces les plus denses disponibles. Cette catégorie de nœuds représentait également la partie du mix technologique évoluant le plus rapidement, car les accélérateurs domestiques ont besoin d'une densité plus élevée et d'enveloppes de performance plus serrées pour rester viables dans les déploiements d'entraînement et d'inférence. Cela laisse aux nœuds 1Z et 1Y un rôle important mais plus étroit, principalement dans les charges de travail où le coût, la disponibilité et la compatibilité comptent encore plus que la bande passante absolue. Les nœuds 1X et supérieurs plus anciens continuent de servir les cas d'utilisation hérités et moins exigeants, mais ils perdent du poids relatif à mesure que les déploiements centrés sur l'IA deviennent plus dominants. Le marché HBM en Chine se consolide donc autour des nœuds avancés pour des raisons structurelles liées à l'architecture des puces, et pas seulement pour des raisons de marketing ou de feuille de route.

Ce changement explique également pourquoi la discussion sur les nœuds technologiques ne peut pas être séparée des contrôles à l'exportation et de l'accès aux outils. Le projet a lié la progression des nœuds avancés aux mêmes capacités de procédé qui restent exposées aux contraintes de lithographie et d'EDA, ce qui signifie que les améliorations de l'approvisionnement n'avanceront pas uniformément sur tous les niveaux de nœuds. En termes pratiques, la demande de nœuds de pointe peut rester forte même lorsque l'approvisionnement local reste tendu, car les exigences des clients continuent d'augmenter indépendamment de la disponibilité de la fabrication domestique. Le secteur HBM en Chine est donc susceptible de montrer un écart persistant entre le segment de nœuds le plus attractif et le segment de nœuds le plus facile à approvisionner. Ce déséquilibre est l'une des raisons pour lesquelles le niveau des nœuds avancés a maintenu la tête en 2025 tout en façonnant la plus forte attraction sur les investissements futurs.

Par secteur d'utilisation finale : les hyperscalers tiennent la base, tandis que les développeurs de plateformes étendent la courbe de demande

Les fournisseurs de services cloud et les hyperscalers représentaient 51,77 % du marché HBM en Chine en 2025, reflétant l'échelle et l'intensité capitalistique des déploiements d'infrastructure IA centralisée. Ce segment a mené car les grands opérateurs cloud peuvent s'engager tôt sur des clusters d'accélérateurs, absorber la complexité de la qualification et créer de la visibilité sur la demande pour les fournisseurs dans les domaines de la mémoire, de l'emballage et de l'intégration système. Leur rôle est particulièrement important lorsque l'approvisionnement local en HBM reste contraint, car les hyperscalers sont souvent les premiers acheteurs capables de s'organiser autour d'une disponibilité partielle et d'un déploiement par phases. Cela a donné au marché HBM en Chine une ancre solide en 2025, même si l'écosystème plus large restait inégal en termes de disponibilité de l'approvisionnement. Cela explique également pourquoi la concentration des achats est restée élevée au sommet de la base de clients.

Les plateformes internet et les développeurs de modèles d'IA devraient se développer à un CAGR de 26,78 % jusqu'en 2031, suggérant un usage commercial plus large au-delà des clusters d'entraînement centralisés. Reuters a rapporté en mars 2026 que ByteDance et Alibaba prévoyaient des commandes pour les nouvelles puces IA de Huawei après les tests clients, ce qui soutient l'idée que la demande s'élargit vers des environnements de déploiement axés sur les applications. Cette catégorie croît plus vite car les opérateurs de plateformes construisent des services de modèles orientés clients qui nécessitent une mémoire à haute bande passante dans des configurations d'inférence distribuées, et pas seulement dans les centres d'entraînement principaux. Les gouvernements, la défense, la recherche, les établissements universitaires, les centres de données d'entreprise et les opérateurs de télécommunications comptent toujours, mais leur rôle est plus stable et plus spécifique aux politiques ou aux cas d'utilisation. Le marché HBM en Chine est donc susceptible de maintenir sa base de volume dans les achats hyperscale, tandis que sa prochaine vague de croissance se répand sur les plateformes de services et les écosystèmes de déploiement de modèles.

Par application : l'entraînement a mené la demande actuelle, tandis que l'inférence élargit le cas d'utilisation

L'entraînement de modèles d'IA représentait 56,46 % du marché HBM en Chine en 2025, soulignant la concentration continue des dépenses en capital dans le développement de modèles de fondation et les clusters informatiques principaux. L'entraînement a mené car il nécessite de grandes flottes d'accélérateurs étroitement couplées qui consomment un HBM substantiel par carte et maintiennent ces ressources actives pendant de longues périodes. La feuille de route produit de Huawei a renforcé ce schéma, avec des conceptions mémoire à plus haute capacité conçues pour des charges de travail de modèles de plus en plus exigeantes.^{[2]Huawei Technologies, "Mise à jour du déploiement de l'Ascend 950DT," Huawei Technologies, huawei.com} Cela a fait de l'entraînement le principal centre de demande pour le marché HBM en Chine en 2025, même si l'approvisionnement restait tendu. Cela a également maintenu les achats concentrés parmi un groupe plus restreint d'organisations bien financées.

L'inférence de modèles d'IA devrait croître à un CAGR de 26,79 % jusqu'en 2031, ce qui en fait l'application à la croissance la plus rapide de la période de prévision. Le cas de croissance est lié à la commercialisation, car une fois que les modèles entraînés passent dans des services en direct, la demande passe des cycles d'entraînement isolés à un déploiement continu et géographiquement plus large. Cela n'élimine pas l'importance du HPC, du calcul scientifique, des graphiques professionnels, du rendu, de la visualisation, du traitement réseau et du traitement des télécommunications, mais cela change le centre de croissance. L'inférence crée une empreinte opérationnelle plus large pour le HBM, notamment lorsque les services doivent fonctionner en continu et répondre en temps réel. Le marché HBM en Chine évolue donc d'un profil de demande axé sur l'entraînement vers un mix plus équilibré où l'inférence joue un rôle commercial plus important chaque année.

Par type d'emballage : le 2,5D domine aujourd'hui, tandis que le fan-out représente une alternative stratégique

L'emballage à interposeur 2,5D a capturé 84,69 % du marché HBM en Chine en 2025, ce qui en a fait la norme opérationnelle claire pour les déploiements commerciaux. Cette concentration reflète une nécessité technique plus qu'une préférence des fournisseurs, car les architectures HBM de pointe s'appuient encore sur des chemins d'interconnexion courts entre les piles mémoire et les puces logiques pour offrir une très haute bande passante. En conséquence, l'emballage 2,5D est resté central sur le marché HBM en Chine pendant que les fournisseurs domestiques travaillaient à étendre la capacité qualifiée et à réduire la dépendance aux références externes. La position dominante du segment montre également pourquoi l'emballage reste un goulot d'étranglement aussi sensible, puisque la disponibilité du produit dépend d'un assemblage et de tests éprouvés à grande échelle. Dans le secteur HBM en Chine, le contrôle de la capacité 2,5D se rapproche du contrôle de l'accès effectif au marché.

L'emballage avancé fan-out devrait enregistrer un CAGR de 26,12 % jusqu'en 2031, ce qui signale que les fournisseurs chinois construisent activement une voie alternative là où la dépendance aux interposeurs est plus difficile à maintenir. Cette croissance ne signifie pas que le fan-out déplacera rapidement le 2,5D, car les exigences de performance des accélérateurs haut de gamme favorisent encore les architectures établies. Elle montre que les acteurs domestiques veulent une deuxième voie d'emballage pouvant soutenir un approvisionnement plus sécurisé et plus flexible dans certains déploiements. L'empilement 3D reste également stratégiquement important, notamment pour les générations HBM ultérieures qui dépendront d'approches de liaison plus avancées. Le marché HBM en Chine est donc susceptible de maintenir le 2,5D au centre de la demande actuelle tout en utilisant les programmes fan-out et d'empilement plus profond pour réduire la dépendance structurelle future.

Analyse géographique

Le marché HBM en Chine est géographiquement concentré par fonction, le delta du fleuve Yangtze agissant comme le principal corridor de production et d'emballage. Au sein du pays, ce corridor relie la base de fabrication de mémoire de Hefei à la capacité d'emballage de Shanghai et du Jiangsu, ce qui lui confère la position industrielle la plus intégrée. La part du marché HBM en Chine pour ce cluster n'est pas indiquée dans le projet, mais son rôle stratégique est clair, car les principaux investissements en fabrication, en back-end et en emballage continuent de se concentrer dans la même région. Cette concentration est importante car la chaîne d'approvisionnement domestique a encore besoin d'une coordination étroite entre la production de mémoire, l'emballage avancé, les tests et l'intégration des accélérateurs.

Shanghai a pris un poids supplémentaire en juin 2026 lorsque JCET a annoncé son installation d'emballage avancé et de test de 7,8 milliards CNY (1,15 milliard USD) à Lingang, conçue pour la demande en HPC, HBM et chiplets.^{[3]South China Morning Post Staff, "La JCET chinoise va construire une nouvelle usine à Shanghai pour développer l'emballage avancé de puces," South China Morning Post, scmp.com} Hefei reste importante car elle ancre la base DRAM de CXMT et se situe à proximité du réseau de fournisseurs plus large nécessaire à la montée en puissance du HBM. Wuhan ajoute un rôle spécialisé grâce aux travaux de liaison hybride liés aux futures voies d'emballage à empilement élevé, lui conférant une pertinence stratégique même sans la même échelle aujourd'hui. Shenzhen et la Grande Baie contribuent davantage du côté de la demande et de la conception, car elles accueillent une activité majeure de conception de puces IA et d'intégration de systèmes en aval. Le marché HBM en Chine ne se répartit donc pas uniformément sur l'ensemble du pays, mais suit plutôt un schéma où la production, l'emballage et la demande d'applications se regroupent dans quelques pôles liés.

La direction politique renforce cette concentration. Les règles de localisation soutenues par l'État continuent de favoriser les canaux d'approvisionnement domestiques, ce qui signifie que les clusters régionaux capables de fournir de la mémoire, de l'emballage et de l'intégration d'accélérateurs gagneront une traction commerciale plus rapide que les installations autonomes. Le marché HBM en Chine se distingue également car il combine une forte demande locale avec une base d'approvisionnement qui mûrit encore sous des contraintes externes. Cette combinaison soutient un investissement continu dans les mêmes régions principales plutôt qu'une répartition géographique large et fragmentée. À mesure que la capacité domestique s'améliore, ces pôles sont susceptibles de capturer un rôle opérationnel encore plus important dans la chaîne de valeur HBM de la Chine.