Taille et Part du Marché des Crédits Carbone - Tendances de Croissance et Prévisions (2026 - 2031)

Tendances et Analyses du Marché

Expansion des systèmes d'échange de quotas d'émissions de conformité dans les économies émergentes

En 2025, la Chine a intégré l'acier, l'aluminium et le ciment dans son système national d'échange de quotas d'émissions, couvrant 8 milliards de tCO₂e, ce qui représente environ 60 à 65 % de ses émissions nationales. Les prix du carbone ont été fixés à 60-70 CNY par tCO₂, établissant le plus grand marché de conformité au monde. L'Inde s'apprête à lancer un marché national en 2026, tandis que l'Indonésie a initié un projet pilote dans le secteur de l'énergie au charbon en 2025, indiquant un effet d'entraînement à travers l'ASEAN. Les Émirats arabes unis ont introduit un cadre volontaire, et l'Arabie saoudite a alloué 10 milliards USD pour des projets de compensation, positionnant les pays du Golfe à la fois comme acheteurs et fournisseurs sur le marché du carbone. Bien que la liquidité reste inférieure à celle du SEQE-UE, les plafonds combinés de ces régimes devraient dépasser 3 à 4 milliards de tCO₂e d'ici 2030, élargissant la portée du marché des crédits carbone. Les échanges transfrontaliers dans le cadre de l'Article 6 prennent de l'élan, avec 99 accords bilatéraux et plus de 1 000 projets en pipeline recensés fin 2025.⁽¹⁾

Engagements des entreprises en matière de neutralité carbone accélérant la demande sur le marché volontaire du carbone

Plus de 10 000 entreprises se sont engagées à atteindre la neutralité carbone d'ici 2025, dont plus de 5 000 ont obtenu une validation de la Science Based Targets initiative. Cette validation exige des réductions annuelles des émissions de 4,2 %, alignées sur une trajectoire de 1,5 °C. L'introduction du cadre Net Zero V2 en février 2025 a intégré le concept de « Responsabilité des émissions continues », reconnaissant formellement les crédits ex-post dans les trajectoires cibles. Ce changement de politique a contribué à une augmentation des retraits volontaires, atteignant 211 millions de tCO₂e en 2025, soit une croissance de 9 % en glissement annuel. Les crédits de suppression, notamment ceux issus de la capture directe de l'air, du biochar et de l'altération accélérée, sont valorisés entre 100 et 300 USD par tCO₂, représentant une prime de 20 à 60 fois supérieure aux compensations d'évitement traditionnelles, reflétant une préférence des acheteurs pour la permanence. Par ailleurs, le Conseil d'Intégrité a labellisé 400 millions de crédits fin 2024, ce qui a fait passer les retraits labellisés CCP de 3 % à 7 % du volume total en 2025, soulignant une évolution vers une offre de crédits à haute intégrité.⁽²⁾

Essor des mécanismes de tarification du carbone et hausse des prix des quotas

Les prix des quotas européens ont atteint en moyenne 84 à 93 EUR par tCO₂ en 2026 dans le cadre de la baisse annuelle du plafond de 4,3 % de la Phase IV. ⁽³⁾ Le programme californien a enregistré des adjudications dépassant 35 USD par tCO₂, tandis que les quotas du RGGI s'échangeaient autour de 15 USD. En Corée du Sud, le K-ETS a réduit les allocations gratuites, poussant les prix à 25 000-30 000 KRW (19-23 USD) par tCO₂. Des prix de conformité plus élevés relèvent le niveau de référence pour les crédits volontaires répondant aux critères de robustesse, augmentant ainsi les opportunités d'arbitrage entre marchés. Le Mécanisme de Crédit Conjoint du Japon, qui collabore avec 29 nations partenaires, facilite le transfert de technologie et la génération de compensations en Asie du Sud-Est et en Afrique, démontrant comment les régimes nationaux peuvent contribuer à une offre volontaire supplémentaire.

Les Obligations de Divulgation du Scope 3 Stimulent la Demande de Crédits de Suppression

La Directive européenne sur la publication d'informations en matière de durabilité des entreprises (CSRD) est entrée en vigueur en 2024, obligeant les grandes entreprises à mesurer les émissions de leur chaîne de valeur, qui sont souvent cinq à dix fois supérieures à leurs émissions opérationnelles. D'ici 2025, les normes IFRS S1 et S2 ont été adoptées dans plus de 20 juridictions, standardisant les exigences de divulgation et mettant l'accent sur les émissions résiduelles dans des secteurs tels que l'aviation, le ciment et l'acier. Avec des options d'atténuation internes limitées, les entreprises s'appuient de plus en plus sur les crédits de suppression. Par exemple, l'installation Mammoth de Climeworks a été portée à une capacité de capture de 36 000 tCO₂ par an en 2024, tandis que le projet North Star BECCS de Svante capture 140 000 tCO₂ par an. BloombergNEF prévoit que l'offre de crédits carbone volontaires atteindra 2,6 milliards de tCO₂e d'ici 2030, avec une part croissante des voies de suppression, soulignant la hausse soutenue de la demande.

Excédent de Crédits de Faible Qualité Érodant la Confiance des Acheteurs

Les crédits d'énergie renouvelable et de foyers de cuisson améliorés hérités, émis avant 2020, sont entrés sur le marché à des prix inférieurs à 5 USD par tCO₂ en 2025, affectant négativement les perceptions d'additionnalité. Selon les notations de BeZero Carbon, les unités de catégorie C s'échangent à un sixième du prix des projets BBB+. Shell a réduit ses retraits de 14 millions de tCO₂e en 2024 à 9,75 millions en 2025, réorientant son attention vers les suppressions. Sur les 650 millions de crédits émis en 2024, seuls 400 millions ont été labellisés par le Conseil d'Intégrité, laissant les stocks non labellisés peiner à attirer des acheteurs. En conséquence, les développeurs font face à des périodes de remboursement prolongées lorsque les prix des crédits carbone tombent en dessous de 10 USD par tCO₂, retardant les nouveaux projets forestiers et d'énergie renouvelable. La confiance du marché dépendra de l'expansion rapide des systmes de notation et des audits tiers pour distinguer la qualité des produits.

Normes Mondiales Fragmentées et Risques de Double Comptage

Fin 2025, la mise en œuvre de l'Article 6 affichait des progrès limités, avec seulement 99 accords bilatéraux et 1 041 projets en pipeline, sans normes comptables uniformes. L'absence d'ajustements correspondants cohérents permet aux nations hôtes et acheteuses de revendiquer les mêmes réductions d'émissions, compromettant l'intégrité du système. Diverses normes volontaires, notamment Verra VCS, Gold Standard et Climate Action Reserve, emploient des méthodologies différentes, entraînant des coûts de conformité plus élevés pour la multi-certification et créant de la confusion parmi les acheteurs corporatifs. De plus, l'absence d'un registre universel entrave le suivi en temps réel des transactions. Cependant, le partenariat de Verra avec S&P Global, prévu pour 2025, vise à résoudre ce problème d'ici 2026. Jusqu'à ce que l'harmonisation soit atteinte, l'arbitrage dans les juridictions à réglementation souple supprimera les signaux de prix de haute qualité et découragera l'intérêt des investisseurs.

*Nos prévisions considèrent les impacts des moteurs et des contraintes comme directionnels et non additifs. Les prévisions d'impact reflètent la croissance de référence, les effets de composition et les interactions entre variables.

Analyse des Segments

En 2025, les régimes de conformité représentaient 98,22 % du volume total, portés principalement par le SEQE-UE et le plafond de la Chine de 8 milliards de tCO₂e. La liquidité des bourses a facilité des activités de couverture robustes, l'Intercontinental Exchange ayant compensé 20,9 millions de contrats environnementaux au cours de l'année. Parallèlement, le segment volontaire a démontré une forte trajectoire de croissance, avec un CAGR de 42,15 %, soutenu par la reconnaissance des crédits ex-post par la Science Based Targets initiative (SBTi) et les pressions croissantes liées aux émissions du Scope 3. Cette croissance réduit progressivement la division traditionnelle entre les marchés de conformité et volontaires.

Une convergence des prix semble probable à mesure que les compagnies aériennes acquièrent des unités éligibles au CORSIA et intègrent la demande de suppressions labellisées à haute intégrité. Cette tendance encourage les émetteurs volontaires à adopter des normes de surveillance, de notification et de vérification (MRV) de niveau conformité. Si elle est réalisée, une convergence réussie pourrait élargir le marché des crédits carbone pour les développeurs de projets capables de satisfaire aux exigences des régimes de conformité et volontaires.

En 2025, les certificats d'énergie renouvelable représentaient 41,8 % de la part de marché mais faisaient face à un scepticisme quant à l'additionnalité, ce qui limitait les prix à moins de 5 USD par tCO₂. Les crédits forestiers et d'utilisation des terres, dont la croissance est projetée à un CAGR de 39,2 %, bénéficient de co-bénéfices en matière de biodiversité et d'éligibilité au CORSIA, bien que les investisseurs restent préoccupés par les risques d'inversion. Les technologies de suppression émergentes, bien que plus coûteuses, satisfont aux critères de permanence valorisés par les marques mondiales, indiquant un potentiel glissement à long terme vers des unités à haute intégrité malgré les contraintes initiales d'approvisionnement.

La couverture d'assurance pour 5 à 10 % des émissions forestières en 2025 se développe, tandis que le MRV par satellite réduit considérablement les coûts de vérification, attirant des capitaux institutionnels. Avec des primes pour les suppressions allant de 100 à 300 USD par tCO₂, la part de marché des suppressions naturelles et techniques devrait augmenter, influençant les tendances de prix dans divers registres.

Les transactions au comptant représentaient 59,9 % des transactions en 2025, portées par les exigences immédiates de conformité et les retraits d'entreprises. En revanche, les contrats à terme et forwards devraient croître à un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 37,4 % jusqu'en 2031, les entreprises privilégiant la stabilité des prix face aux fluctuations des prix des quotas européens, qui ont varié entre 60 et 100 EUR (68,60 à 114,33 USD) sur une période de douze mois. L'introduction du contrat CORSIA CP1 d'ICE et des contrats à terme sur garanties d'origine d'EEX illustre les premières étapes du développement du marché des produits dérivés.

La standardisation demeure un défi majeur sur le marché volontaire, où la diversité des attributs des projets entrave les cotations en bourse. Si les initiatives de tokenisation s'avèrent fructueuses, la création de paniers fongibles pourrait améliorer l'activité du marché secondaire et élargir le marché des crédits carbone en attirant des capitaux axés sur les opportunités de trading.

En 2025, le secteur de l'énergie et des services publics représentait 63,3 % de la demande, porté par les plafonds réglementaires imposés aux centrales au charbon et au gaz. Le secteur du transport devrait connaître le taux de croissance annuel composé (CAGR) le plus élevé de 40,3 %, soutenu par le mandat de compensation de 79,25 millions de tonnes de la Phase 2 du CORSIA et les objectifs de neutralité carbone de l'Organisation Maritime Internationale.

La disponibilité limitée du carburant d'aviation durable, estimée à seulement 600 millions de litres en 2025, impose une dépendance significative aux compensations de la part des transporteurs. À mesure que les compagnies aériennes et les armateurs font face à des échéances de décarbonation croissantes, les crédits de suppression et les unités naturelles avec une permanence assurée sont susceptibles d'occuper des positions premium dans les stratégies d'approvisionnement, élargissant ainsi le marché des crédits carbone.

Analyse Géographique

Marché des Crédits Carbone en Europe

La part de marché projetée de 76,1 % pour l'Europe en 2025 souligne l'impact du Système d'Échange de Quotas d'Émission de l'UE (EU ETS), qui impose une réduction annuelle du plafond de 4,3 %. Ce système est en outre soutenu par la Réserve de Stabilité du Marché, qui a resserré l'offre. Les prix moyens des Quotas d'Émission de l'UE, compris entre 84 et 93 EUR (96,04 à 106,33 USD) par tCO₂ en 2026, ont généré une liquidité record sur ICE et EEX. Par ailleurs, le Mécanisme d'Ajustement Carbone aux Frontières a étendu les coûts carbone internes aux importations, consolidant le leadership tarifaire de la région. Les retraits volontaires de crédits carbone ont atteint 50 millions de tCO₂, principalement de la part d'entreprises basées à Londres, Zurich et Amsterdam, dans le cadre de leur adaptation à la Directive sur la Publication d'Informations en matière de Durabilité des Entreprises.

Marché des Crédits Carbone en Asie-Pacifique

La région Asie-Pacifique est en passe d'atteindre un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 38,7 % d'ici 2031, porté par l'expansion du Système d'Échange de Quotas d'Émission de la Chine, qui plafonne 8 milliards de tCO₂e à des prix de 60 à 70 CNY (8,83 à 10,30 USD) par tCO₂. L'Inde se prépare à lancer son programme national en 2026. Parmi les autres développements figurent le K-ETS de la Corée du Sud, le programme pilote de l'Indonésie et les échanges bilatéraux émergents au titre de l'Article 6, qui façonnent collectivement un écosystème multi-marchés. Pour soutenir cette croissance, l'infrastructure des bourses évolue, avec Xpansiv s'associant à Macao Exchange en février 2026 pour établir des références régionales, et AirCarbon Exchange ciblant les acheteurs du secteur de l'aviation.

Marché des Crédits Carbone en Amérique du Nord, en Amérique Latine et au Moyen-Orient et Afrique

L'Amérique du Nord a représenté environ 500 millions de tCO₂ d'émissions plafonnées en 2025 par le biais de programmes tels que le système de plafonnement et d'échange de la Californie, la Regional Greenhouse Gas Initiative (RGGI) et le mécanisme de filet de sécurité du Canada, avec des prix allant de 15 à 35 USD par tCO₂. Nodal Exchange a enregistré des compensations de quotas record, reflétant une participation accrue aux opérations de couverture. Pendant ce temps, l'Amérique latine, le Moyen-Orient et l'Afrique en sont aux premières étapes du développement du marché, mais jouent un rôle essentiel en tant que fournisseurs de crédits de compensation. Le Système d'Échange de Quotas d'Émission prévu par le Brésil et le fonds de projets de 10 milliards USD de l'Arabie saoudite ont le potentiel de développer la génération de crédits fondés sur la nature pour l'exportation vers les acheteurs de conformité en Europe et en Asie.