Marktgröße und Marktanteil der Vermögensverwaltung in Südamerika – Wachstumstrends und Prognose (2026–2031)

Trends und Erkenntnisse des Vermögensverwaltungsmarkts in Südamerika

Open Finance ermöglicht skalierbare digitale Vermögensverwaltung

Brasiliens Open Finance bedient nun 52 Millionen Kunden mit 103 Millionen aktiven Datenaustausch-Genehmigungen bei mehr als 700 Institutionen und verarbeitet wöchentlich 3,5 Milliarden Datenanfragen (Stand: September 2025)^{[1]Banco Central do Brasil, „Open-Finance-Ökosystemdaten und Arbeitsprozesse zur Anlageportabilität”, Banco Central do Brasil, bcb.gov.br}. Anlage- und Gehaltsportabilität sind die nächsten Meilensteine, wobei die Zentralbank mit den Wertpapieraufsichtsbehörden koordiniert, um Vermögensübertragungen ohne Liquidierung zu ermöglichen – eine Änderung, die voraussichtlich die Wechselreibung senkt und gleichzeitig die steuerlichen Positionen der Kunden schützt. Plattformen, die bereits vorintegrierte APIs und umfassende Planungstools einbetten, monetarisieren die Datenaggregation. Außerhalb Brasiliens positioniert Chiles formelle Open-Finance-Regulierung das Land für eine Einführung in den Jahren 2027–2029 und schafft eine interoperable Umgebung, die digitales Onboarding und Portabilitätsvorteile auf südamerikanische Anleger ausweiten kann. Die Akzeptanz weist noch eine Vertrauenslücke auf, da weniger als die Hälfte der berechtigten brasilianischen Konten dem Datenaustausch zugestimmt hat – selbst bei einem Open Finance in großem Maßstab –, was derzeit Platzhirsche mit Markenstärke und robusten Sicherheitspraktiken begünstigt. Mit zunehmender Reife der Portabilität sollten beratungsgeführte Modelle im Vermögensverwaltungsmarkt Südamerika Marktanteile gewinnen, da nahtloses Rebalancing und institutionsübergreifende Produktvergleichbarkeit ermöglicht werden. 

Renditerotation verankert das Wachstum der verwalteten Vermögen

Brasiliens SELIC endete 2025 bei 15 %, was eine Migration in festverzinsliche Wertpapiere verstärkte und Nettomittelzuflüsse von 14,9 Milliarden USD in festverzinsliche Fonds im Geschäftsjahr 2025 unterstützte, innerhalb eines Gesamtfonds-Verwaltungsvermögens von 1,9 Billionen USD, das im Jahresvergleich um 15,2 % wuchs^{[2]ANBIMA, „Fondsmittelflüsse und Kategorieperformance, Geschäftsjahr 2025”, ANBIMA, anbima.com.br}. Die Kategorien freie Duration und freier Kredit verzeichneten zusammen positive Zuflüsse von 26,2 Milliarden USD, da Vermögensverwalter Carry-Strategien und reale Renditen von über 5 % nach Inflation betonten. BTG Pactual schloss 2025 mit 219,1 Milliarden USD an Vermögenswerten und 38,0 Milliarden USD an Nettoneugeld ab und verwies auf die Breite der festverzinslichen Lösungen, die Duration und Kreditengagement zur Stabilisierung der Renditen schichteten. Dieselbe Dynamik erhöht das Wiederanlagerisiko, wenn die Zinssenkung 2026 oder 2027 wieder aufgenommen wird, was ein Rebalancing in Richtung Aktien und alternative Anlagen fördern würde, sofern Portfolios nicht proaktiv in gemischten Strategien positioniert werden. XP Inc. spiegelte diese Verschiebung wider, da festverzinsliche Wertpapiere Aktien beim Privatkundenertrag überholten, während das Unternehmen Kredite auf 11,9 Milliarden USD und Altersvorsorgevermögen auf 14,4 Milliarden USD steigerte, um die Einkommensquellen zu diversifizieren. Argentinien bietet einen anderen Weg, bei dem die politische Neukalibrierung und ein Währungsband von 0,7 bis 1,0 USD je USD-Äquivalent einen vorsichtigen Wiederaufbau von Risikovermögen mit einer Präferenz für dollargebundene Strukturen leiten. 

Grenzüberschreitende Diversifizierung steigert Beratungserlöse

Nur 30 % der Investitionen südamerikanischer Family Offices verbleiben in der Region – ein Anteil, der unterstreicht, wie Politik- und Währungsrisiken UHNW-Allokationen ins Ausland drängen und den Wert grenzüberschreitender Strukturierungsberatung erhöhen^{[3]Julius Baer, „Globales Family-Barometer 2025”, Julius Baer, juliusbaer.com}. Brasiliens Rahmenwerk für Fondsstrukturen erlaubt bis zu 100 % Allokation in ausländische Vermögenswerte, und die lokale Fondsbranche meldete 46,2 Milliarden USD an Auslandsinvestitionen auf Fondsebene, was Offshore-Mandate des Private Banking ausschließt. BTG Pactual beschleunigte seine Offshore-Plattform durch die Hinzufügung von Büchern in Miami und New York und richtete sich damit an einer Strategie aus, gebührenreiche grenzüberschreitende Mandate zu gewinnen, die typischerweise höhere Beratungsspreads als inländische festverzinsliche Wertpapiere aufweisen. Brasiliens Steuerreform vom Dezember 2025 führte eine Abgabe von 10 % auf ausländische Gewinne und Dividenden ein und interagiert mit Regeln, die Offshore-Einkommen jährlich besteuern, was Vermögensverwalter dazu veranlasst, Vehikel in Richtung steuerlich begünstigter oder vertragsgeschützter Strukturen umzukonfigurieren. UBS bildete eine eigene Einheit für globales Vermögensmanagement Südamerika und schloss die Migration der meisten ehemaligen Credit-Suisse-Vermögenswerte bis Ende 2024 ab, was bekräftigt, dass grenzüberschreitende Fähigkeiten nun zum Kern der Wettbewerbspositionierung im Vermögensverwaltungsmarkt Südamerika gehören. 

Professionalisierung von Family Offices steigert die UHNW-Nachfrage

Die Akzeptanz von Family Offices in Südamerika liegt bei 38 % der UHNW-Familien, unter Asiens 43 %, doch die Zahl der Single-Family-Offices ist stark gestiegen, was auf einen strukturellen Wandel hin zu institutioneller Governance und spezialisierten Dienstleistungen hindeutet. Der Wandel ist mit dem generationenübergreifenden Vermögenstransfer und der Komplexität multijurisdiktioneller Portfolios verbunden, die die Kapazität generalistischer Private-Banking-Teams übersteigen. BTG Pactual wurde Brasiliens größtes Multifamily-Office durch die Konsolidierung von Julius Baer Brasils 11 Milliarden USD an Family-Office-Verwaltungsvermögen, JGPs 3,4 Milliarden USD und M.Y. Safras 391 Millionen USD an Mandaten bis 2025. Vermögende Privatkunden (Mass Affluent), die Family-Office-Verhaltensweisen zeigen, aber unterhalb der UHNW-Schwelle liegen, werden in umfassende Planungsrahmen aufgenommen, wie XP Inc. zeigt, das bei Vermögen über der Schwelle von ca. 54.200 USD höhere Zuflüsse und Cross-Selling verzeichnet. Brasiliens Zentralbank treibt die Anlageportabilität innerhalb von Open Finance voran, was Family Offices ermöglichen würde, Depotbanken zu wechseln, ohne Positionen zu liquidieren, und die operative Bindung im Vermögensverwaltungsmarkt Südamerika zu senken. Vertrauenshürden bleiben ein Hindernis, da nur 103 Millionen Genehmigungen unter 52 Millionen Open-Finance-Nutzern aktiv sind und viele UHNW-Familien beim Datenaustausch auch unter einem regulierten Rahmen selektiv vorgehen. 

Steuerreform treibt Portfolio-Umstrukturierung voran

Brasilien verabschiedete im Dezember 2025 das Gesetz 15.270/2025, das die monatlichen Einkommensteuerbefreiungen auf 879 USD und die jährlichen Befreiungen auf bis zu 10.549 USD für Geringverdiener anhob, während es eine Abgabe von 10 % auf ausländische Gewinne und Dividenden sowie einen Mindeststeuer-Mechanismus für einkommensstarke Dividendenempfänger einführte. Die Aktualisierung interagiert mit dem Gesetz 14.754/2023, das jährliche Steuern von bis zu 15 % auf Einkünfte aus Offshore-Investitionen mit Brasilienbezug erhebt, was Vermögensverwalter nun dazu veranlasst, Vehikel in Richtung steuerlich begünstigter inländischer Optionen oder vertragskonformer Strukturen umzukonfigurieren. Itaú Private Bank kanalisiert Mandate für nachhaltige Finanzierung als Teil eines Plans zur Mobilisierung von 175,8 Milliarden USD bis 2030 und empfiehlt seit Dezember 2025 Bitcoin-Allokationen von 1 % bis 3 % zur Diversifizierung innerhalb eines kontrollierten Risikorahmens. Das Mindeststeuerdesign erhöht die Planungskomplexität, da Berater das gesamte zu versteuernde Einkommen modellieren müssen, bevor sie Strategien zur Dividendenentnahme und Entscheidungen zur Unternehmensform empfehlen. Argentiniens IWF-Programm setzt Haushaltsziele, die Steuer- und Kapitalkontenrichtlinien beeinflussen, und da 2025 keine harmonisierten Leitlinien zu Dividenden- oder Vermögenssteuern veröffentlicht wurden, bleiben langfristige Nachsteuerprognosen für Repatriierungsszenarien herausfordernd. Chiles Regulierungsbehörde konzentriert sich auf die Umsetzung von Basel III Säule 2, was indirekt hebelbasierte Strategien beeinflussen kann, die auf Bankvermittlung für Private-Banking-Kunden angewiesen sind. 

Private Credit erweitert beratungsgeführte Allokationen

Das Unternehmenskreditsystem Südamerikas hat eine Größe von etwa 2,3 Billionen USD, während Private Credit unter 1 % Durchdringung bleibt, was strukturellen Spielraum für intermediäre Kreditvergabe im Vermögensverwaltungsmarkt Südamerika schafft. Patria Investments setzte 3,1 Milliarden USD in mehr als 210 Transaktionen in sieben Ländern ein und schloss seinen ersten dedizierten Private-Credit-Fonds mit 314 Millionen USD an Zusagen ab, während eine ungehebelte Brutto-IRR von 15,6 % gemeldet wurde. Die Anlageklasse bietet weiterhin Spreads von 100 bis 150 Basispunkten über US-Hochzinsanleihen bei niedrigeren beobachteten Ausfallraten, und führende Vermögensdesks empfehlen Anteile von 5 % bis 20 % je nach Liquiditätsbedarf und Kundenzielen. Die Performancedispersion weitet sich unter den Managern aus, was die Due-Diligence-Anforderungen und Eignungskontrollen für Vermögensplattformen erhöht, die Kunden in 3- bis 5-jährige Sperrfristen aufnehmen. Das Wachstum des verwalteten Vermögens von BTG Pactual auf eine Größenordnung von mehreren Billionen Reais umfasst eine expandierende Private-Credit-Plattform, obwohl die Allokationen einen mittleren einstelligen Anteil an den Gesamtmandaten ausmachen, da Berater die Kundenaufklärung zu Illiquidität und Covenants vorantreiben. Lokale Vorschriften entwickeln weiterhin Bewertungs-, Offenlegungs- und Treuhandpflichten, und Manager verlassen sich auf Quotenfondstrukturen, während Regulierungsbehörden standardisierte Leitlinien für Private-Credit-Vehikel verfeinern. 

Segmentanalyse

Nach Kundenvermögensklasse: Vermögende Privatkunden gewinnen durch digitales Onboarding

Vermögende Privatkunden (HNWI) machten 2025 56,4 % des Gesamtvermögens aus und bestätigen, dass obere Vermögensklassen die Gebührenpools im Vermögensverwaltungsmarkt Südamerika verankern. Das Segment der vermögenden Privatkunden (Mass Affluent) expandiert am schnellsten mit einer CAGR von 9,6 % bis 2031, da digitales Onboarding und Open-Finance-Aggregation die Akquisitionskosten senken und skalierte Finanzplanung ermöglichen. UHNW-Haushalte treiben trotz geringerer Anzahl hochwertige Mandate an, die Nachfolgeplanung, Philanthropiestrukturierung und Co-Investitionen umfassen, die über die Kapazität standardmäßiger Beziehungsteams hinausgehen. Die Akzeptanz von Family Offices bei 38 % der UHNW-Familien in Südamerika steigt weiter, da der Governance-Bedarf wächst und Portfolios mehrere Jurisdiktionen mit unterschiedlichen Steuer- und Berichtsregimen umspannen. 

Der Vermögensverwaltungsmarkt Südamerika erweitert auch den Zugang zu alternativen Anlagen, die einst auf UHNW-Kunden beschränkt waren, einschließlich Private-Credit-Anteilen im Bereich von 5 % bis 20 %, abhängig von Liquiditätsprofilen. Regulatorische Unterstützung für Datenportabilität sollte die beratungsgeführte Distribution weiter normalisieren, da Kunden Anbieter wechseln können, ohne erzwungene Liquidierungen vorzunehmen, sobald die Anlageportabilität eingeführt wird. Die Marktgröße des Vermögensverwaltungsmarkts Südamerika für dieses Segment wird voraussichtlich von Regeln profitieren, die das verfügbare Einkommen erhöhen und das digitale Vertrauen stärken, was Ersparnisse in Beratungskanäle umlenken kann. Mit der Reifung von Open Finance in Chile und dem Fortschritt des Verbraucherschutzes in Peru werden Spillover-Effekte aus Brasiliens digitalem Playbook voraussichtlich die beratungsfähige Basis erweitern. 

Notiz: Segmentanteile aller einzelnen Segmente sind nach dem Kauf des Berichts verfügbar

Nach Unternehmenstyp: Family Offices skalieren inmitten der Dominanz von Privatbanken

Privatbanken hielten 2025 82,7 % der Vermögenswerte und spiegeln die Vertriebsstärke der brasilianischen Universalbanken wider, die Vermögensangebote in Privatkundeneinlagen, Kreditvergabe und Depotverwahrung integrieren. Family Offices wachsen bis 2031 mit einer CAGR von 11,2 %, da UHNW-Kunden Governance und grenzüberschreitende Strategien institutionalisieren, die über den Rahmen des generalistischen Private Banking hinausgehen. Unabhängige und externe Vermögensverwalter nutzen ebenfalls Transparenz und Portabilität, um bei spezialisierten Mandaten zu konkurrieren, ohne die vollen Kosten einer proprietären Depotinfrastruktur zu tragen. Haushalte suchen kuratierten Zugang zu alternativen Anlagen, strukturierten Lösungen und globaler Depotverwahrung, was Unternehmen begünstigt, die Multi-Jurisdiktions-Plattformen und steueroptimierte Vehikel zusammenstellen. BTG Pactuals Übernahme von Julius Baer Brasil, JGP, M.Y. Safra und Greytown zeigt, wie Fusionen und Übernahmen einen Wandel hin zu Multifamily-Office-Größe im Vermögensverwaltungsmarkt Südamerika beschleunigen können. 

Privatbanken kontern, indem sie Produktmenüs erweitern und Beratungsebenen ausbauen, die Kunden an verwaltete Konten binden, während sie ihre Kreditvergabefähigkeiten für wertpapierbesicherte Finanzierungen nutzen. Mobilisierungsziele für nachhaltige Finanzierung und die Einführung von Kryptowährungen als Diversifikator in Modellportfolios veranschaulichen, wie Platzhirsche Anteile in gebührenstarken Kategorien verteidigen. Die Marktgröße des Vermögensverwaltungsmarkts Südamerika für Family-Office-Mandate wird voraussichtlich steigen, da Open-Architecture-Fondsregeln 100 % grenzüberschreitende Allokationen über inländische Vehikel ermöglichen, was die Berichterstattung vereinfacht und gleichzeitig die Depotverwahrung im Inland hält^{[4]Comissão de Valores Mobiliários, „ESG-Offenlegungsstandards und grenzüberschreitende Regeln”, CVM, cvm.gov.br}. Die Anlageportabilität von Open Finance kann die Bindung von Depotbeziehungen reduzieren und den Wettbewerb hin zu Planungstiefe und alternativem Zugang statt reiner Produktdistribution verlagern. Diese Veränderungen schaffen ein ausgeglicheneres Feld, auf dem Boutiquen durch Expertise gewinnen können, während Banken durch Breite und Bilanz konkurrieren. 

Nach Produkttyp: Alternative Anlagen gewinnen, während sich festverzinsliche Wertpapiere normalisieren

Festverzinsliche Wertpapiere machten 2025 66,8 % der Allokationen aus, unterstützt durch Brasiliens SELIC von 15 %, da Kunden reale Renditen über der Inflation anstrebten. Alternative Anlagen sind das am schnellsten wachsende Segment mit einer prognostizierten CAGR von 13,7 % bis 2031, da Private Credit, Sachwerte und abgesicherte Strategien von UHNW- auf HNW- und Mass-Affluent-Segmente ausgeweitet werden. Aktien bleiben Teil strategischer Pläne, aber die mit Rohstoffen und Makropolitik verbundene Volatilität erzeugt episodischen Rücknahmedruck in Chile, Peru und Argentinien, der Nettomittelzuflüsse ohne komplementäre Absicherungspuffer verlangsamen kann. Bargeld und Einlagen dienen weiterhin als taktische Puffer, obwohl Berater Kunden häufig in Geldmarktfonds oder Mandate mit sehr kurzer Duration rotieren, um Optionalität zu erhalten, ohne zu viel Carry aufzugeben. Mit der Stabilisierung oder dem Rückgang der Zinsen wird der Vermögensverwaltungsmarkt Südamerika voraussichtlich ein schrittweises Rebalancing von reinen festverzinslichen Wertpapieren hin zu alternativen Anlagen und Aktien erleben, die Risikoprämien und Diversifikation bieten. 

Private Credit veranschaulicht das Renditeprofil, das diesen Wandel antreibt, wobei führende Manager ungehebelte Brutto-IRRs von 15,6 % und Spreads von 100 bis 150 Basispunkten über US-Hochzinsanleihen bei konservativem Hebel und starker Zinsdeckung melden. Die Marktgröße des Vermögensverwaltungsmarkts Südamerika im Bereich alternative Anlagen wird auch von standardisierten ESG-Offenlegungen nach IFRS S1 und S2 profitieren, die die Vergleichbarkeit für Infrastruktur- und Erneuerbare-Energien-Fonds verbessern. Brasiliens Resolutionen zu virtuellen Vermögenswerten klären Depotverwahrung und Compliance und ermöglichen es Vermögensdesks, Kryptowährungsengagements in eng risikokontrollierten Anteilen einzubeziehen, wo Eignung und operative Kontrollen robust sind. Itaús Leitlinie zur Bitcoin-Allokation von 1 % bis 3 % für Modellportfolios zeigt, wie Platzhirsche unkorrelierte Engagements hinzufügen, um Drawdowns in Phasen von Aktienstress zu reduzieren. Mit der Vertiefung von Open Finance wird die Ausführung zur Ware, was den produktgetriebenen Wettbewerb hin zu Beratung und Ergebnissen statt transaktionaler Preisgestaltung lenken sollte. 

Notiz: Segmentanteile aller einzelnen Segmente sind nach dem Kauf des Berichts verfügbar

Geografische Analyse

Brasilien machte 2025 75,4 % des Vermögensverwaltungsmarkts in Südamerika aus, unterstützt durch das fortschrittlichste Open-Finance-System der Region mit 52 Millionen Kunden, 103 Millionen Genehmigungen und 3,5 Milliarden wöchentlichen Datenanfragen. Peru ist der am schnellsten wachsende Markt mit einer erwarteten CAGR von 11,2 % bis 2031, unterstützt durch die HNWI-Bildung im Zusammenhang mit dem Bergbau und durch stärkere Plattformen, die Cross-Selling an Unternehmenskunden betreiben und alternative Anlagen einsetzen. Chile verfügt über ein gut entwickeltes Vermögensverwaltungsökosystem und bereitet eine Open-Finance-Einführung für 2027–2029 vor, die portabilitätsgetriebenen Wettbewerb gegen brasilianische Platzhirsche ermöglichen sollte. Argentinien bleibt ein kleinerer Markt, da Währungs- und Politikvolatilität langfristige Peso-Allokationen gedämpft halten, was die Kundenpräferenz für dollargebundene Instrumente und Offshore-Depotverwahrung aufrechterhält. Im übrigen Südamerika sind globale Akteure mit multi-lokalen Präsenzen für UHNW-Kunden relevant, die grenzüberschreitende Diversifizierung und vertragsbewusste Beratung priorisieren. 

Die Wachstumsdynamik hat sich beschleunigt, da Open-Finance-Rahmenwerke, Steuerreformen und die Durchdringung von Private Credit beratungsgeführte Portfolios im Vermögensverwaltungsmarkt Südamerika stärken. In Peru unterstützen bergbaugebundene Einkommen und diversifizierte Verwaltungsvermögensplattformen die Ausweitung von Allokationen und grenzüberschreitenden Mandaten in einem Markt, der sich noch konsolidiert. Chiles moderates Zinsumfeld reduziert die Attraktivität von Schlagzeilen-Festverzinslichen, bereitet aber die Bühne für portable Kontoarchitekturen, die Preistransparenz und Produktvergleichbarkeit erhöhen werden. Argentiniens IWF-Programm definiert einen Weg zur Stabilisierung und könnte eine Risikoerhöhung durch lokale UHNW-Investoren freischalten, wenn sich das Währungsregime normalisiert, obwohl Berater wahrscheinlich eine konservative Ausrichtung beibehalten werden, bis die Inflation verankert ist. Die regionale Expansion brasilianischer Plattformen nimmt zu, einschließlich Schritte hin zu neuen Lizenzen und Buchungszentren, die Unternehmen positionieren, Kunden grenzüberschreitend mit konsistenten Beratungsebenen zu bedienen. 

Brasiliens Regelwerk integriert grenzüberschreitende Allokationen unter lokalen Vehikeln und klärt die Kryptowährungs-Depotverwahrung, was inländischen Plattformen wettbewerbsfähige Instrumente gibt, Vermögenswerte im Inland zu halten und gleichzeitig globale Engagements zu liefern. Die Marktgröße des Vermögensverwaltungsmarkts Südamerika in Brasilien wird aufgrund von Skalenvorteilen in Technologie und Produktherstellung, die in kleineren Märkten schwer zu replizieren sind, dominant bleiben. Perus schnellere Wachstumsrate spiegelt eine frühere digitale Durchdringungsphase wider, die Aufholpotenzial hat, wenn sich Open-Finance-Konzepte über Brasilien hinaus ausweiten. Chiles beständige regulatorische Haltung unterstützt Innovation innerhalb eines vorhersehbaren politischen Rahmens, während Argentinien Optionalität bietet, wenn die Stabilisierung an Glaubwürdigkeit gewinnt. Globale Franchises wie UBS und Santander werden weiterhin um UHNW-Zuflüsse konkurrieren, die grenzüberschreitende Koordination und vertragsbewusste Strukturierung erfordern.