マーケットトレンド の 欧州REIT業界 産業
欧州におけるREIT市場のリーダーとしての英国
REITは2007年に英国で導入され、9社がREITに選ばれた。2022年6月現在、欧州公的不動産協会（EPRA）が公表したデータによると、英国のREITの数は53に上り、セクター全体の時価総額は835億米ドルとなっている。英国 REITの時価総額は、2020年から2021年にかけて87.1%急増したが、2022年にはさらに30.5%減少した。これは主に、エネルギー危機やその他の金融逆風、COVID-19後の構造的混乱による不安定な金融シナリオと景気後退傾向によるものである
REITは、不動産投資の主要な選択肢の一つとなっている。英国のREITは、同国管轄内の不動産賃貸事業からの収入に対する法人税が免除されている。ただし、収益の90％（非課税分）は通常、会計期 間終了後12ヵ月以内に分配されなければならない。残余の事業所得または非賃貸事業所得は19％の課税対象であったが、2023年4月からは25％に引き上げられた。英国を拠点とするREITは、英国以外の不動産投資には適さないが、こうした障壁が撤廃されれば、投資家にとって英国REITセクターがより魅力的になる可能性がある。同国のREITや上場不動産会社は、近い将来の市場成長を後押しするため、小口投資家やウェルス・マネージャーからの投資を促す努力をしている
欧州最大のREIT市場である英国のREIT市場は、欧州REIT市場の成長に大きな影響を与えている
この市場を形成する主要なトレンドを理解する
欧州における不動産投資のREITへの影響
欧州の不動産市場は、2021年以降、COVID-19のパンデミックと2022年のロシア・ウクライナ戦争の金融的影響により、不動産取引が激減している。このため、インフレに対抗するため、不動産取引に対する金利が急上昇している。MSCIリアルアセットが発表したデータによると、2023年第1四半期の欧州の商業用不動産投資は過去11年間で最低の割合まで減少した
不動産セクターのマクロ経済見通しは2023年も不安定なままであろうが、REITは2023年後半には回復すると予想される。住宅用不動産は商業用不動産よりも収益の安定性を維持している。加えて、環境、持続可能性、ガバナンス（ESG） といった新たなテーマの統合が進んでいることに加え、COVID シナリオ後のリテール参入の増加が認識・記録され ていることから、欧州の REIT は、財務的利益とともに社会的インパクト を創出することで、より大きな魅力を得ることができるだろう。さらに、賃貸期間が短いセクターへの投資は、賃料リセットの影響を受けやすいため、REITのキャピタルゲインに影響を与えるが、インフレ連動型の長期賃貸契約は、不況に対する強い回復力を提供するため、不確実な時期にも高い成長が期待できる安定した収入源を提供する
このような戦略により、欧州のREITは、不動産市場よりも手頃で多様な投資機会を提供することで、より多くの個人投資家を惹きつけ、欧州のREIT市場をより有利なものにしていくと思われる
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