Taille et analyse de la part du marché des ETF en Amérique du Nord – Tendances de croissance et prévisions (2026 - 2031)

Tendances et perspectives du marché des ETF en Amérique du Nord

Expansion des plateformes de négociation sans commission

Les modèles de courtage à commission zéro ont abaissé les barrières à l'entrée, déclenchant une vague d'achats d'ETF à faibles montants qui influencent collectivement les flux. La plateforme numérique de Charles Schwab détient un important volume d'actifs en ETF et propose désormais des optimiseurs de portefeuille avancés autrefois réservés aux conseillers rémunérés à honoraires. Un sondage Amundi de 2025 a révélé que 77 % des investisseurs particuliers mondiaux — et 68 % de ceux âgés de plus de 50 ans — utilisent des interfaces numériques pour effectuer des transactions, démontrant une adoption intergénérationnelle^{[1]Amundi, "Enquête Amundi auprès des investisseurs particuliers 2025," amundi.com}. Les économies d'échelle générées par ces plateformes renforcent la concurrence sur les frais et améliorent la liquidité, alimentant la dynamique du marché des ETF en Amérique du Nord.

Approbation réglementaire de structures innovantes d'ETF

La règle 6c-11 de la SEC a unifié le processus d'approbation, permettant des lancements de produits plus rapides et une croissance catalytique des ETF actifs. Les enveloppes non transparentes permettent aux gestionnaires de portefeuille de dissimuler les participations quotidiennes tout en préservant la création et le rachat en nature, protégeant ainsi la propriété intellectuelle et améliorant l'efficacité fiscale. Depuis 2020, les ETF actifs ont capté une part disproportionnée des entrées nettes de capitaux, attirant des gestionnaires tels que Fidelity et T. Rowe Price sur le marché des ETF en Amérique du Nord^{[2]Securities and Exchange Commission des États-Unis, "Fiche d'information sur la règle 6c-11," sec.gov}. Ce processus simplifié a incité les spécialistes historiques des fonds communs de placement à convertir des tranches entières en ETF, élargissant ainsi la profondeur concurrentielle.

Rééquilibrage des portefeuilles institutionnels vers les ETF obligataires

Les institutions utilisent désormais les ETF obligataires comme tranches de liquidité tactiques, invoquant une exécution plus fluide lors de l'épisode de volatilité de 2020. Les recherches de Cerulli Associates indiquent que la majorité des professionnels des fonds de pension et des dotations prévoient d'augmenter leurs allocations en ETF à des fins de gestion de trésorerie et de risque. Ces flux ont soutenu la croissance des ETF obligataires, renforçant leur importance systémique sur le marché des ETF en Amérique du Nord et améliorant la formation des prix au sein de l'écosystème de crédit élargi.

Migration accélérée des fonds communs de placement vers les ETF à faible coût

Les documents de BlackRock révèlent que les ETF ont capté une part majeure des flux obligataires en 2024, tandis que les fonds communs de placement américains subissaient des sorties de capitaux soutenues. La réduction des frais de Vanguard en 2025 sur 53 catégories d'ETF a intensifié la pression sur les coûts, contraignant les concurrents à emboîter le pas. J.P. Morgan prévoit une croissance significative des actifs sous gestion des ETF actifs au cours de cette décennie. Cette migration souligne le vent arrière structurel du marché des ETF en Amérique du Nord, bien qu'elle comprime également les marges des émetteurs et renforce le besoin d'économies d'échelle.

Risques de liquidité dans les ETF de niche lors d'épisodes de tensions sur les marchés

Les ETF spécialisés axés sur des actifs peu négociés peuvent se négocier avec des décotes importantes lorsque la volatilité s'emballe. L'année 2020 a constitué un test de résistance dans les segments de la dette à haut rendement et des marchés émergents, où certains fonds se sont notablement écartés de leur valeur liquidative, selon les études transactionnelles de la BRI^{[3]Banque des règlements internationaux, "Liquidité des ETF en période de tensions," bis.org}. Les régulateurs reconnaissent le rôle des ETF dans la formation des prix sur le marché secondaire, mais mettent en garde contre les dynamiques potentielles de ventes précipitées sur des expositions étroites. À mesure que le marché des ETF en Amérique du Nord se diversifie vers des thèmes concentrés, la vigilance concernant la profondeur des sous-jacents et les mécanismes des unités de création reste essentielle, tempérant la vitesse d'adoption pour les produits exotiques.

Guerres de frais concurrentielles érodant la rentabilité

La compression des frais a ramené les rendements moyens de 9,9 points de base en 2019 à 8,2 points de base en 2023, resserrant les marges des plus petits sponsors. Les réductions généralisées opérées par Vanguard en février 2025 ont déclenché une nouvelle vague de tarification de réponse, illustrant les avantages d'échelle. Les émetteurs cherchent désormais à se différencier par la technologie, les portefeuilles modèles ou les outils de construction de portefeuille. Des frais durablement bas peuvent limiter les réinvestissements dans la recherche et le marketing, ralentissant potentiellement le développement de produits malgré une demande robuste au sein du marché des ETF en Amérique du Nord.

*Nos prévisions considèrent les impacts des moteurs et des contraintes comme directionnels et non additifs. Les prévisions d'impact reflètent la croissance de référence, les effets de composition et les interactions entre variables.

Analyse des segments

Par classe d'actifs : les ETF obligataires surpassent la croissance tandis que les actions conservent leur échelle

Les actions ont conservé une part de marché des ETF en Amérique du Nord de 71,70 % en 2025, soutenues par la résilience du S&P 500 à forte pondération technologique. Les investisseurs continuent de privilégier les expositions larges au marché, sectorielles et factorielles pour tirer parti de la domination concentrée des méga-capitalisations américaines. Les ETF matières premières sont réapparus comme couvertures contre l'inflation, les ETF immobiliers ont accusé un retard sous l'effet de la hausse des taux, et les stratégies alternatives — fonds à protection ou à options intégrées — ont ajouté des caractéristiques défensives. Collectivement, ces évolutions diversifient l'éventail des outils disponibles et renforcent la résilience du marché des ETF en Amérique du Nord. Les produits obligataires devraient se développer à un TCAC de 11,34 % entre 2026 et 2031, le plus rapide parmi les principales catégories. Des rendements obligataires proches de leurs plus hauts décennaux et les besoins de liquidité des institutions ont alimenté les flux en USD, propulsant le segment vers une plus grande part du marché des ETF en Amérique du Nord. Les expositions aux bons du Trésor et aux obligations d'entreprises de qualité investissement en bénéficient, les investisseurs valorisant une liquidité transparente et disponible toute la journée.

Les flux en actions sont restés concentrés dans les véhicules pondérés par la capitalisation boursière, mais les rotations tactiques vers les secteurs des semi-conducteurs et des énergies propres ont ajouté des flux incrémentiels. Les ETF matières premières ont connu un regain d'intérêt pour l'or et l'énergie lors des pics d'inflation, soulignant l'appétit multi-actifs au sein du marché des ETF en Amérique du Nord. Les expositions immobilières ont subi des pressions sur les valorisations, mais ont attiré des investisseurs orientés valeur. Les ETF alternatifs, tels que la gamme Buffer de PGIM lancée en janvier 2025, offrent des résultats définis qui trouvent un écho auprès des investisseurs se préparant à des chocs de volatilité. La mosaïque plus large des classes d'actifs maintient la taille du marché des ETF en Amérique du Nord sur une trajectoire de croissance dynamique.

Par stratégie d'investissement : les ETF actifs défient la suprématie du passif

Les véhicules passifs ont conservé une part de marché dominante de 93,20 % du marché des ETF en Amérique du Nord en 2025, portés par leur avantage en termes de coûts et leur intégration automatique dans les portefeuilles modèles. Pourtant, les ETF actifs progressent à un TCAC de 17,77 %, gagnant des parts d'influence auprès des conseillers en quête d'alpha et de gestion du risque. La taille du marché des ETF en Amérique du Nord liée aux véhicules actifs devrait augmenter de manière significative à mesure que les actifs de fonds communs de placement convertis migrent vers des formats efficaces en termes d'enveloppe. Les gérants mettent en avant les segments obligataires où la sélection active de titres peut exploiter les anomalies de valorisation, créant un terrain fertile pour la dispersion des performances.

  Les émetteurs passifs se disputent les ratios de frais et la profondeur de liquidité, conduisant à une tendance à la banalisation dans les offres phares de marché large. Les hybrides factoriels et de bêta intelligent brouillent les étiquettes traditionnelles, tout comme les conceptions actives semi-transparentes intégrant des inclinaisons systématiques. Le succès sur le marché des ETF en Amérique du Nord repose de plus en plus sur le contenu, l'analytique et les partenariats avec les conseillers plutôt que sur une dichotomie stricte entre actif et passif.

Par type d'investisseur : l'ascendance des particuliers accentue la courbe d'adoption numérique

Les actifs des particuliers représentaient 54,10 % de la taille du marché des ETF en Amérique du Nord en 2025 et se composent à 10,52 % jusqu'en 2031. Un important transfert de patrimoine vers la génération X et les millennials amplifie la préférence pour les ETF en raison de la sensibilité aux coûts et de la familiarité avec les plateformes. Les recherches d'Amundi confirment que les cohortes plus âgées adoptent également l'accès en ligne, reflétant une traction transdémographique. Les portefeuilles modèles, les parts fractionnées et les allocations robotisées pilotées par l'IA font des ETF l'enveloppe par défaut pour une exposition diversifiée. 

Les institutions continuent de déployer des ETF pour des rééquilibrages tactiques, l'équitisation de trésorerie et les stratégies de superposition. Cerulli Associates constate que la plupart des gestionnaires de fonds de pension ont l'intention d'augmenter leur utilisation des ETF au cours des deux prochaines années, invoquant l'efficacité opérationnelle. La convergence est visible à mesure que les institutions adoptent des idées thématiques de style particulier, tandis que les ménages appliquent des filtres factoriels autrefois réservés aux desks quantitatifs. Ce mélange élargit encore le marché adressable des ETF en Amérique du Nord.

Par canal de distribution : les plateformes numériques réécrivent le schéma des ventes

Les canaux institutionnels détenaient 35,70 % de la taille du marché des ETF en Amérique du Nord en 2025, soutenus par les recommandations des modèles de consultants et les mandats de superposition de portefeuille. Les segments des conseillers et des gestionnaires de patrimoine intègrent les ETF dans des cadres de conseil rémunérés à honoraires, générant des flux équilibrés. Les banques et les courtiers à service complet déploient des plateformes en marque blanche telles que Citi Velocity ETFs, prévue pour un lancement en 2025, afin de conserver les actifs des clients en interne. Les stratégies multicanaux assurent une large couverture de distribution sur le marché des ETF en Amérique du Nord, atténuant tout risque lié à un canal unique.

Les portails directs aux consommateurs et les courtiers en ligne devraient croître à un TCAC de 13,28 %, traduisant les améliorations de l'expérience utilisateur en flux tangibles. L'accès sans commission, associé à des outils de planification intégrés, ancre les ETF dans les applications financières du quotidien. Charles Schwab, Robinhood et les nouveaux entrants bancaires intègrent des gammes d'ETF sélectionnées, améliorant la visibilité sur les rayonnages et renforçant la croissance du marché des ETF en Amérique du Nord. 

Analyse géographique

Les États-Unis commandaient 91,70 % de la part de marché des ETF en Amérique du Nord en 2025 et demeurent le pôle mondial d'innovation. Des entrées nettes record, stimulées par la rotation continue des fonds communs de placement, ont propulsé les actifs américains vers de nouveaux sommets. Les lancements d'ETF actifs obligataires, les ETF sur contrats à terme de cryptomonnaies et les fonds thématiques centrés sur l'IA illustrent le rythme de l'évolution. La stabilité politique et une liquidité secondaire profonde soutiennent un écosystème dynamique qui ancre le marché plus large des ETF en Amérique du Nord. 

Les actifs sous gestion des ETF canadiens ont connu une croissance significative au fil des années, affichant une augmentation notable de la taille du marché et de l'intérêt des investisseurs. Le marché se distingue par une pénétration plus élevée des ETF actifs, qui ont absorbé 42 % des flux entrants de 2024. La clarté réglementaire précoce a permis au Canada d'inscrire les premiers ETF Bitcoin au comptant au monde, plaçant le pays à l'avant-garde de l'expérimentation des cryptomonnaies. Le cadre favorable attire des cotations transfrontalières, élargissant la taille du marché des ETF en Amérique du Nord au-delà des frontières américaines. 

Le Mexique, bien qu'il ne représente qu'une fraction des actifs totaux, est le nœud à la croissance la plus rapide. Un TCAC de 12,53 % jusqu'en 2031 reflète la dynamique économique portée par la délocalisation de proximité et un assouplissement monétaire qui a encouragé la participation aux actions nationales. Le allègement tarifaire de février 2025 et une baisse de taux de 50 points de base ont propulsé les ETF locaux comme iShares MSCI Mexico (EWW) vers des gains notables. La variété limitée de fonds aujourd'hui signale une opportunité d'espace blanc, laissant présager un spectre plus large à l'avenir, car le marché des ETF en Amérique du Nord cible les investisseurs sud-américains insuffisamment desservis.

Paysage réglementaire

Aux États-Unis, l'innovation en matière de produits ETF continue d'être façonnée par la règle 6c-11 de la SEC (la règle ETF de 2019) et par un ensemble croissant d'actions dérogatoires élargissant les structures autorisées. En mars 2026, la SEC a accordé une dispense conditionnelle en vertu de la section 36 de l'Exchange Act pour permettre les structures ETF multi-classes, et le NYSE a obtenu l'approbation de la règle 5.2(j)(9) pour permettre la cotation et la négociation génériques des actions ETF de classe liées à cette dispense. En juin 2026, la SEC a également sollicité des commentaires publics sur les ETF poursuivant des classes d'actifs ou des stratégies inédites (dossier n° S7-2026-24). Cette demande de commentaires suggère une attention accrue aux limites des expositions ETF autorisées, tout en maintenant la consultation comme voie d'accompagnement de l'innovation.

Au Canada, les régulateurs provinciaux agissant à travers les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont fait progresser une actualisation du cadre axée sur les mécanismes propres aux ETF, notamment la négociation sur le marché secondaire et le processus d'arbitrage. Les ACVM ont publié le document de consultation 81-409 en juin 2025 et ont prolongé la période de commentaires jusqu'au 31 octobre 2025, en insistant sur le calibrage réglementaire de l'interaction entre négociation, liquidité et diffusion d'informations des ETF. À travers l'Amérique du Nord, cette orientation favorise une itération plus rapide des produits via des voies de cotation générique et des dispenses structurées, tout en renforçant la surveillance des conceptions d'ETF complexes ou inédites susceptibles d'amplifier les risques de liquidité et de protection des investisseurs.

Analyse de la chaîne de valeur

La chaîne de valeur des ETF en Amérique du Nord débute avec les fournisseurs d'indices et les intrants de données et d'analyse, puis se poursuit avec les promoteurs d'ETF et les gestionnaires de portefeuille qui conçoivent les expositions et déposent les informations réglementaires requises. Les services d'administration de fonds, de garde, de comptabilité et d'agent de transfert soutiennent les opérations quotidiennes, tandis que la liquidité sur le marché primaire est assurée par les participants autorisés (AP) via des accords écrits régissant les activités de création et de rachat. Les teneurs de marché et les bourses nationales de valeurs mobilières (comme le Nasdaq et le NYSE Arca) fournissent une liquidité continue sur le marché secondaire et une découverte des prix, et l'infrastructure de compensation et de règlement centrale achève le cycle de vie des transactions.

Les évolutions réglementaires et d'infrastructure de marché ont réduit le délai de mise sur le marché pour certaines structures tout en accroissant l'importance de la préparation opérationnelle chez les participants. En septembre 2025, la SEC a approuvé des normes de cotation génériques pour les parts de trusts adossés à des matières premières, et en novembre 2025, elle a accordé une approbation accélérée de la règle 5703 du Nasdaq pour permettre la cotation et la négociation génériques des actions ETF de classe, réduisant les frictions pour les lancements répondant à des critères normalisés. Une autre inflexion opérationnelle est la décision de la SEC de septembre 2025 d'autoriser les créations et rachats en nature pour les ETP d'actifs numériques, alignant les mécanismes plus étroitement sur les flux de travail traditionnels des ETP. Les principaux goulots d'étranglement restent concentrés dans la capacité de compensation et de règlement, notamment lorsque les instruments à revenu fixe et le règlement à T+1 accroissent la dépendance à l'infrastructure des banques de compensation centrales et à des réseaux d'AP bien capitalisés.

Opportunités de marché et perspectives d'avenir

L'expansion des structures de produits crée des voies de lancement et de conversion incrémentales pour les gestionnaires qui rivalisaient historiquement via des fonds communs de placement. Les actions de la SEC en 2026 et l'activité d'examen en cours autour des structures ETF multi-classes, ainsi que l'activité du secteur où de nombreuses sociétés de fonds communs de placement ont adopté des structures de classes d'actions ETF, indiquent une voie concrète pour les promoteurs afin de traduire leurs processus d'investissement existants en enveloppes ETF. En utilisant la liquidité boursière et les mécanismes en nature, les promoteurs peuvent standardiser une plus grande partie du travail de conversion, ce qui ouvre un espace vierge pour les fournisseurs de plateformes et les prestataires de services afin de regrouper la mise en œuvre des classes d'actions ETF, la couverture des AP et la préparation à la cotation boursière dans des modèles opérationnels reproductibles.

Du côté de la demande, les jalons de flux et d'actifs de 2026 indiquent un rôle d'implémentation plus important des ETF dans les flux de travail des conseillers et des institutions, avec des opportunités s'étendant au revenu fixe actif, à la gestion active systématique et aux conceptions orientées résultats, plutôt qu'au seul bêta large. Les actifs de l'industrie des ETF américains ont atteint un niveau record fin juin 2026, et les ETF actifs ont représenté une part significative des entrées de capitaux du premier semestre 2026, renforçant l'argument en faveur de gammes actives différenciées et de partenariats de distribution. Le Canada reste également un terrain important pour le développement de produits et de distribution, soutenu par de solides entrées de capitaux dans les ETF en 2025 et une trajectoire de consultation réglementaire axée sur les caractéristiques de négociation et d'arbitrage propres aux ETF. Le Mexique reste sous-pénétré en termes de variété par rapport aux facteurs de demande cités dans le rapport (croissance liée à la relocalisation de proximité et participation croissante des particuliers), laissant de la place pour de nouvelles cotations et des expositions pertinentes au niveau local à mesure que les émetteurs élargissent leur offre régionale.