Tamaño y cuota del mercado de ETF de América del Norte
Visión General del Mercado
| Período de Estudio | 2020 - 2031 |
|---|---|
| Período de Datos Pronosticados | 2026 - 2031 |
| Tamaño del mercado en el año base (2025) | 11.82 Billones de dólares |
| Tamaño del Mercado (2026) | 12.92 Billones de dólares |
| Tamaño del Mercado (2031) | 20.13 Billones de dólares |
| Tasa de crecimiento (2026 - 2031) | 9.28% CAGR |
| Concentración del Mercado | Medio |
Jugadores principales *Nota aclaratoria: los principales jugadores no se ordenaron de un modo en especial Imagen © Mordor Intelligence. El uso requiere atribución según CC BY 4.0. | |
Análisis del mercado de ETF de América del Norte por Mordor Intelligence
El tamaño del mercado de ETF de América del Norte fue valorado en USD 11,82 billones en 2025 y se estima que crecerá desde USD 12,92 billones en 2026 hasta alcanzar USD 20,13 billones en 2031, a una CAGR del 9,28% durante el período de previsión (2026-2031). La tendencia alcista refleja una migración decisiva desde los fondos de inversión hacia los ETF de menor coste, con entradas récord sostenidas en los mayores proveedores y una proliferación de estrategias tanto pasivas como activas. Los inversores minoristas, que controlan actualmente el 54,4% de los activos, continúan acelerando la adopción a través de aplicaciones de negociación sin comisiones que difuminan la línea entre la inversión profesional y la autodirigida. Los ETF activos, aunque todavía representan una fracción del total de activos, crecen casi el doble de rápido que el mercado general de ETF de América del Norte, impulsados por la Norma 6c-11 de la SEC de 2019 y la llegada de estructuras no transparentes. Los ETF de renta fija son la clase de activos destacada, ya que las instituciones los prefieren para la gestión de liquidez en condiciones de volatilidad. Mientras tanto, la rápida CAGR del 12,9% de México subraya el auge del nearshoring, mientras que la intensa compresión de comisiones obliga a los emisores a apoyarse en la innovación más que en el coste exclusivamente para proteger sus márgenes.
Conclusiones clave del informe
- Por clase de activos, la renta variable retuvo el 71,70% de la cuota del mercado de ETF de América del Norte en 2025, mientras que se proyecta que los productos de renta fija captarán el crecimiento más rápido con una CAGR del 11,34% hasta 2031.
- Por estrategia de inversión, las ofertas pasivas lideraron con una cuota de ingresos del 93,20% del mercado de ETF de América del Norte en 2025, mientras que los ETF activos registraron la CAGR más alta del 17,77% hasta 2031.
- Por tipo de inversor, los inversores minoristas acapararon el 54,10% del tamaño del mercado de ETF de América del Norte en 2025 y se espera que superen a las instituciones con una CAGR del 10,52%.
- Por canal de distribución, los canales institucionales mantuvieron el 35,70% de los activos de 2025 del mercado de ETF de América del Norte, mientras que se proyecta que las plataformas minoristas directas y digitales avanzarán a una CAGR del 13,28%.
- Por geografía, Estados Unidos dominó con el 91,70% de la cuota del mercado de ETF de América del Norte en 2025; se espera que México registre la CAGR más sólida del 12,53%.
Nota: Las cifras de tamaño del mercado y previsión de este informe se generan utilizando el marco de estimación propietario de Mordor Intelligence, actualizado con los últimos datos e información disponibles a partir de 2026.
Tendencias e información del mercado de ETF de América del Norte
Análisis del impacto de los factores impulsores*
| Factor impulsor | (~) % de impacto en la previsión de CAGR | Relevancia geográfica | Horizonte temporal del impacto |
|---|---|---|---|
| Crecimiento de la inversión pasiva entre los inversores minoristas | +2.3% | Estados Unidos, Canadá, México | Largo plazo (≥ 4 años) |
| Expansión de las plataformas de negociación sin comisiones | +1.8% | Estados Unidos, Canadá | Mediano plazo (2-4 años) |
| Aprobación regulatoria de estructuras de ETF innovadoras | +1.2% | Estados Unidos, con efecto expansivo a Canadá | Mediano plazo (2-4 años) |
| Reequilibrio de carteras institucionales hacia ETF de renta fija | +0.9% | Estados Unidos, Canadá | Corto plazo (≤ 2 años) |
| Aumento de la demanda de ETF temáticos y de ESG | +1.1% | Estados Unidos, Canadá | Mediano plazo (2-4 años) |
| Migración acelerada de fondos de inversión hacia ETF | +1.7% | Estados Unidos, Canadá, México | Largo plazo (≥ 4 años) |
| Fuente: Mordor Intelligence | |||
Expansión de las plataformas de negociación sin comisiones
Los modelos de corretaje sin comisiones redujeron las barreras de entrada, desencadenando una oleada de compras de ETF de pequeño importe que, en conjunto, influyen en los flujos. La plataforma digital de Charles Schwab gestiona un gran volumen de activos en ETF y ahora ofrece optimizadores avanzados de carteras antes reservados a los asesores de honorarios. Una encuesta de Amundi realizada en 2025 reveló que el 77% de los inversores minoristas globales —y el 68% de los mayores de 50 años— utilizan interfaces digitales para operar, lo que demuestra una adopción multigeneracional[1]Amundi, "Encuesta de Amundi a inversores minoristas 2025," amundi.com. Las economías de escala de estas plataformas refuerzan la competencia en comisiones y mejoran la liquidez, impulsando la velocidad del mercado de ETF de América del Norte.
Aprobación regulatoria de estructuras de ETF innovadoras
La norma 6c-11 de la SEC unificó el proceso de aprobación, permitiendo lanzamientos de productos más ágiles y un crecimiento catalítico en los ETF activos. Las estructuras no transparentes permiten a los gestores de carteras ocultar las posiciones diarias manteniendo al mismo tiempo la creación y el reembolso en especie, protegiendo la propiedad intelectual y mejorando la eficiencia fiscal. Desde 2020, los ETF activos han captado una parte desproporcionada de las entradas netas, atrayendo a gestores como Fidelity y T. Rowe Price hacia el mercado de ETF de América del Norte[2]Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, "Hoja informativa de la Norma 6c-11," sec.gov. El proceso más ágil ha impulsado a los especialistas tradicionales en fondos de inversión a convertir carteras enteras en ETF, ampliando la profundidad competitiva.
Reequilibrio de carteras institucionales hacia ETF de renta fija
Las instituciones utilizan ahora los ETF de renta fija como reservas tácticas de liquidez, citando la mayor fluidez de ejecución durante el episodio de volatilidad de 2020. La investigación de Cerulli Associates indica que la mayoría de los profesionales de fondos de pensiones y dotaciones planean incrementar las asignaciones en ETF con fines de gestión de liquidez y riesgo. Estos flujos han sustentado el crecimiento de los ETF de bonos, reforzando su importancia sistémica en el mercado de ETF de América del Norte y mejorando el descubrimiento de precios dentro del ecosistema crediticio más amplio.
Migración acelerada desde fondos de inversión hacia ETF de bajo coste
Los documentos de BlackRock revelan que los ETF captaron una parte importante de los flujos de renta fija durante 2024, mientras que los fondos de inversión de Estados Unidos sufrieron salidas sostenidas. La reducción de comisiones de Vanguard en 2025 aplicada a 53 clases de ETF intensificó la presión sobre los costes, obligando a los competidores a seguir su ejemplo. J.P. Morgan prevé un crecimiento significativo del patrimonio gestionado en ETF activos durante esta década. Esta migración subraya el viento de cola estructural del mercado de ETF de América del Norte, aunque también comprime los márgenes de los emisores y eleva la necesidad de escala.
Análisis del impacto de los factores restrictivos*
| Factor restrictivo | (~) % de impacto en la previsión de CAGR | Relevancia geográfica | Horizonte temporal del impacto |
|---|---|---|---|
| Riesgos de liquidez en ETF de nicho durante episodios de tensión del mercado | -0.7% | Estados Unidos, Canadá | Mediano plazo (2-4 años) |
| Posible endurecimiento regulatorio sobre ETF apalancados e inversos | -0.5% | Estados Unidos, Canadá | Corto plazo (≤ 2 años) |
| Guerras de comisiones competitivas que erosionan la rentabilidad de los emisores de ETF | -0.8% | Estados Unidos, Canadá, México | Largo plazo (≥ 4 años) |
| Riesgo de concentración derivado del dominio de los principales patrocinadores que limita la entrada al mercado | -0.6% | Estados Unidos, Canadá | Largo plazo (≥ 4 años) |
| Fuente: Mordor Intelligence | |||
Riesgos de liquidez en ETF de nicho durante episodios de tensión del mercado
Los ETF especializados centrados en activos con escasa negociación pueden cotizar con descuentos pronunciados cuando la volatilidad se dispara. El año 2020 supuso una prueba de estrés en los segmentos de deuda de alto rendimiento y mercados emergentes, donde algunos fondos se desviaron notablemente del valor liquidativo, según estudios de operaciones del BIS[3]Banco de Pagos Internacionales, "Liquidez de los ETF bajo tensión," bis.org. Los reguladores reconocen el papel de los ETF en el descubrimiento de precios en el mercado secundario, pero advierten de posibles dinámicas de ventas forzadas en exposiciones de nicho. A medida que el mercado de ETF de América del Norte se diversifica hacia temáticas concentradas, la diligencia en torno a la profundidad subyacente y la mecánica de las unidades de creación sigue siendo fundamental, lo que modera la velocidad de adopción de los productos exóticos.
Guerras de comisiones competitivas que erosionan la rentabilidad
La compresión de comisiones redujo los rendimientos medios de ingresos de 9,9 puntos básicos en 2019 a 8,2 puntos básicos en 2023, presionando a los patrocinadores más pequeños. Las reducciones generalizadas de Vanguard en febrero de 2025 desencadenaron otra oleada de precios de respuesta, ilustrando las ventajas de escala. Los emisores buscan ahora diferenciación a través de la tecnología, las carteras modelo o las herramientas de construcción de carteras. Las comisiones persistentemente bajas pueden limitar la reinversión en investigación y marketing, lo que podría ralentizar el desarrollo de productos a pesar de la sólida demanda dentro del mercado de ETF de América del Norte.
*Nuestras previsiones consideran los impactos de impulsores y restricciones como direccionales, no aditivos. Las previsiones de impacto reflejan el crecimiento base, los efectos de mezcla y las interacciones entre variables.
Análisis de segmentos
Por clase de activos: Los ETF de renta fija superan en crecimiento mientras la renta variable mantiene su escala
La renta variable retuvo el 71,70% de la cuota del mercado de ETF de América del Norte en 2025, apoyada por la resiliencia del S&P 500, de fuerte componente tecnológico. Los inversores continúan favoreciendo los índices de mercado amplio, los sesgos sectoriales y los sesgos por factores para aprovechar el liderazgo concentrado de las empresas de gran capitalización estadounidenses. Los ETF de materias primas reaparecieron como coberturas contra la inflación, los ETF inmobiliarios quedaron rezagados ante las tasas de interés más altas, y las estrategias alternativas —fondos con protección o de opciones escritas— añadieron características defensivas. En conjunto, estos desarrollos diversifican la amplitud del conjunto de herramientas y profundizan la resiliencia del mercado de ETF de América del Norte. Se proyecta que los productos de renta fija se expandirán a una CAGR del 11,34% entre 2026 y 2031, la más rápida entre las principales categorías. Las rentabilidades de los bonos cercanas a máximos de una década y las necesidades de liquidez institucional impulsaron los flujos en USD, elevando el segmento a una porción mayor del mercado de ETF de América del Norte. Las exposiciones a bonos del Tesoro y deuda corporativa de grado de inversión se benefician a medida que los inversores valoran la liquidez transparente y disponible durante todo el día.
Las entradas en renta variable se mantuvieron concentradas en vehículos ponderados por capitalización de mercado, aunque las rotaciones tácticas hacia semiconductores y energías limpias añadieron flujos incrementales. Los ETF de materias primas registraron un renovado interés por el oro y la energía durante los repuntes de la inflación, subrayando el apetito multiactivo dentro del mercado de ETF de América del Norte. Las exposiciones inmobiliarias enfrentaron presión en las valoraciones, pero atrajeron a inversores orientados al valor. Los ETF alternativos, como la serie Buffer de PGIM lanzada en enero de 2025, ofrecen resultados definidos que resuenan entre los inversores que se preparan para episodios de volatilidad. El mosaico más amplio de clases de activos mantiene el tamaño del mercado de ETF de América del Norte en una senda de crecimiento dinámico.
Nota: Las cuotas de todos los segmentos individuales están disponibles previa adquisición del informe
Por estrategia de inversión: Los ETF activos desafían el dominio pasivo
Los vehículos pasivos retuvieron una dominante cuota del 93,20% del mercado de ETF de América del Norte en 2025, impulsados por su ventaja en costes y su inclusión automática en carteras modelo. Sin embargo, los ETF activos avanzan a una CAGR del 17,77%, captando la atención de los asesores que buscan alfa y gestión del riesgo. Se prevé que el tamaño del mercado de ETF de América del Norte vinculado a vehículos activos crezca significativamente a medida que los activos de fondos de inversión convertidos migren hacia formatos eficientes en términos de estructura. Los gestores destacan los segmentos de bonos donde la selección activa de valores puede explotar anomalías de precios, creando un terreno fértil para la dispersión del rendimiento.
Los emisores pasivos compiten en ratios de gastos y profundidad de liquidez, lo que lleva a una tendencia de mercantilización en las ofertas insignia de mercado amplio. Los híbridos basados en factores y de beta inteligente difuminan las etiquetas tradicionales, al igual que los diseños activos semitransparentes que integran sesgos sistemáticos. El éxito en el mercado de ETF de América del Norte depende cada vez más del contenido, el análisis y las alianzas con asesores, en lugar de una dicotomía estricta entre activo y pasivo.
Por tipo de inversor: El ascenso minorista acelera la curva de adopción digital
Los activos minoristas representaron el 54,10% del tamaño del mercado de ETF de América del Norte en 2025 y se están capitalizando al 10,52% hasta 2031. Una importante transferencia de riqueza hacia la Generación X y los millennials amplifica la preferencia por los ETF debido a la sensibilidad al coste y la familiaridad con las plataformas. La investigación de Amundi confirma que los grupos de mayor edad también están adoptando el acceso en línea, lo que refleja una tracción transdemográfica. Las carteras modelo, las participaciones fraccionadas y las asignaciones robo impulsadas por IA convierten a los ETF en el vehículo predeterminado para la exposición diversificada.
Las instituciones continúan desplegando ETF para reponderaciones tácticas, la equiparación de efectivo y estrategias de superposición. Cerulli Associates concluye que la mayoría de los gestores de fondos de pensiones tienen intención de incrementar el uso de ETF en los próximos dos años, citando la eficiencia operativa. La convergencia es visible a medida que las instituciones adoptan ideas temáticas de estilo minorista, mientras que los hogares aplican filtros de factores antes exclusivos de los equipos cuantitativos. Esta fusión amplía aún más el mercado de ETF de América del Norte al que se puede acceder.
Nota: Las cuotas de todos los segmentos individuales están disponibles previa adquisición del informe
Por canal de distribución: Las plataformas digitales reescriben el manual de ventas
Los canales institucionales mantuvieron el 35,70% del tamaño del mercado de ETF de América del Norte en 2025, respaldados por los avales de los modelos de consultores y los mandatos de superposición de carteras. Los segmentos de asesores y gestores de patrimonio integran los ETF dentro de marcos de asesoramiento basados en honorarios, impulsando entradas equilibradas. Los bancos y los corredores de servicio completo lanzan plataformas de marca blanca como Citi Velocity ETFs, prevista para su lanzamiento en 2025, con el fin de retener los activos de los clientes internamente. Las estrategias multicanal garantizan una amplia cobertura de distribución en todo el mercado de ETF de América del Norte, mitigando el riesgo de un único canal.
Se proyecta que los portales directos al consumidor y las corredurías en línea crecerán a una CAGR del 13,28%, convirtiendo las mejoras en la experiencia del usuario en flujos tangibles. El acceso sin comisiones, junto con las herramientas de planificación integradas, consolida a los ETF dentro de las aplicaciones financieras diarias. Charles Schwab, Robinhood y los nuevos participantes bancarios integran selecciones curadas de ETF, mejorando la visibilidad en el mercado y reforzando el crecimiento del mercado de ETF de América del Norte.
Análisis geográfico
Estados Unidos acaparó el 91,70% de la cuota del mercado de ETF de América del Norte en 2025 y sigue siendo el centro mundial de innovación. Las entradas netas récord, impulsadas por la continua rotación desde los fondos de inversión, elevaron los activos estadounidenses a nuevos máximos históricos. Los lanzamientos activos de renta fija, los ETF de futuros sobre criptomonedas y los fondos temáticos centrados en la inteligencia artificial muestran el ritmo de la evolución. La estabilidad política y la profunda liquidez en el mercado secundario sostienen un ecosistema vibrante que ancla el mercado de ETF de América del Norte en su conjunto.
El patrimonio gestionado en ETF de Canadá experimentó un crecimiento significativo a lo largo de los años, mostrando un notable aumento del tamaño del mercado y del interés de los inversores. El mercado se distingue por una mayor penetración de los ETF activos, que absorbieron el 42% de las entradas en 2024. La claridad regulatoria temprana permitió a Canadá listar los primeros ETF de Bitcoin al contado del mundo, situando al país a la vanguardia de la experimentación con criptomonedas. El marco favorable atrae cotizaciones transfronterizas, ampliando el tamaño del mercado de ETF de América del Norte más allá de las fronteras de Estados Unidos.
México, aunque representa una fracción del total de activos, es el nodo de crecimiento más rápido. Una CAGR del 12,53% hasta 2031 refleja el impulso económico impulsado por el nearshoring y la relajación monetaria que fomentó la participación en renta variable doméstica. El alivio arancelario de febrero de 2025 y un recorte de tasas de 50 puntos básicos impulsaron a los ETF locales como iShares MSCI Mexico (EWW) a ganancias notables. La limitada variedad de fondos actual señala una oportunidad de mercado no explotada, lo que sugiere un espectro más amplio en el futuro a medida que el mercado de ETF de América del Norte apunta a los inversores sudamericanos desatendidos.
Panorama regulatorio
En Estados Unidos, la innovación de productos ETF sigue estando determinada por la Norma 6c-11 de la SEC (la Norma ETF de 2019) y un conjunto creciente de acciones de exención que amplían las estructuras permitidas. En marzo de 2026, la SEC otorgó una exención condicional bajo la Sección 36 de la Ley de Bolsa para permitir estructuras de ETF Multi-Clase, y la NYSE recibió la aprobación de la Norma 5.2(j)(9) para habilitar la cotización y negociación genérica de acciones de ETF de Clase vinculadas a esa exención. En junio de 2026, la SEC también solicitó comentarios públicos sobre los ETF que buscan clases de activos o estrategias novedosas (Archivo N.º S7-2026-24). La solicitud de comentarios sugiere una atención más estricta al perímetro de exposiciones ETF permisibles, manteniendo la consulta como una vía para dar cabida a la innovación.
En Canadá, los reguladores provinciales, actuando a través de las Administradoras Canadienses de Valores (CSA), avanzaron en una actualización del marco centrada en la mecánica específica de los ETF, incluida la negociación en el mercado secundario y el proceso de arbitraje. La CSA publicó el Documento de Consulta 81-409 en junio de 2025 y extendió el período de comentarios hasta el 31 de octubre de 2025, haciendo hincapié en la calibración regulatoria en torno a cómo interactúan la negociación, la liquidez y la divulgación de los ETF. En toda Norteamérica, la tendencia respalda una iteración más rápida de productos mediante vías de cotización genérica y exenciones estructuradas, al tiempo que aumenta el escrutinio sobre diseños de ETF complejos o novedosos que pueden amplificar los riesgos de liquidez y de protección al inversor.
Análisis de la cadena de valor
La cadena de valor de los ETF en Norteamérica comienza con los proveedores de índices y los insumos de datos y análisis, y luego pasa a los patrocinadores de ETF y gestores de carteras que diseñan las exposiciones y presentan las divulgaciones requeridas. Los servicios de administración de fondos, custodia, contabilidad y agencia de transferencias respaldan las operaciones diarias, mientras que la liquidez del mercado primario es habilitada por los Participantes Autorizados (AP) mediante acuerdos escritos que rigen la actividad de creación y rescate. Los creadores de mercado y las bolsas nacionales de valores (como Nasdaq y NYSE Arca) proporcionan liquidez continua en el mercado secundario y descubrimiento de precios, y la infraestructura de compensación y liquidación central completa el ciclo de vida de la operación.
Los cambios regulatorios y de infraestructura del mercado han reducido el tiempo de lanzamiento al mercado para ciertas estructuras, al mismo tiempo que han aumentado la importancia de la preparación operativa en todos los participantes. En septiembre de 2025, la SEC aprobó normas de cotización genérica para acciones de fideicomisos basados en materias primas, y en noviembre de 2025 otorgó la aprobación acelerada de la Norma 5703 de Nasdaq para permitir la cotización y negociación genérica de acciones de ETF de Clase, reduciendo la fricción para los lanzamientos que cumplen con criterios estandarizados. Otra inflexión operativa es la decisión de la SEC de septiembre de 2025 de permitir creaciones y rescates en especie para los ETP de criptoactivos, alineando la mecánica más estrechamente con los flujos de trabajo tradicionales de los ETP. Los principales cuellos de botella siguen concentrándose en la capacidad de compensación y liquidación, especialmente donde los instrumentos de renta fija y la liquidación T+1 aumentan la dependencia de la infraestructura de los bancos centrales de compensación y de redes de AP bien capitalizadas.
Panorama competitivo
BlackRock (iShares), Vanguard, State Street (SPDR), Invesco y Charles Schwab dominan colectivamente el mercado, mostrando una estructura altamente concentrada. La filosofía de bajo coste de Vanguard estrecha de forma constante la brecha con BlackRock, ayudada por las regalías sostenidas de los productos insignia pasivos. State Street aprovecha los puentes institucionales, aunque ha cedido cuota relativa a los nuevos participantes. Las recientes conversiones de fondos de inversión en ETF por parte de Dimensional Fund Advisors y JPMorgan ilustran cómo los gestores de activos tradicionales desafían ahora a los titulares dentro del mercado de ETF de América del Norte.
El posicionamiento estratégico se ha diversificado. BlackRock invierte fuertemente en su plataforma de riesgo Aladdin y en su línea de ETF de criptomonedas. Vanguard se apoya en su gobernanza de propiedad de los miembros para reinvertir en el liderazgo de precios. State Street se centra en las ventajas de liquidez en renta variable de gran capitalización y cestas sectoriales. Schwab amplía su tecnología de asesoramiento bajo el nombre Schwab Intelligent Portfolios. Invesco y WisdomTree apuntan a nichos temáticos, mientras PGIM experimenta con resultados con protección. Esta amplitud refleja una urgente carrera por escapar de la competencia puramente en precios a medida que las guerras de comisiones se intensifican.
Los emisores forman cada vez más alianzas con empresas emergentes de tecnología financiera y asesores automatizados para ampliar la distribución. La fabricación de marca blanca de empresas como Exchange Traded Concepts reduce las barreras para los patrocinadores especializados, mientras que Citi Velocity ETFs aspira a acelerar los lanzamientos activos en 2025. La innovación en renta fija activa, las herramientas de informes de ESG y el análisis de carteras definirán la próxima fase del mercado de ETF de América del Norte, ya que la escala por sí sola ya no garantiza la diferenciación.
Líderes del sector de ETF de América del Norte
BlackRock, Inc. (iShares)
Vanguard Group, Inc.
State Street Global Advisors (SPDR)
Invesco Ltd.
Charles Schwab Investment Management, Inc.
- *Nota aclaratoria: los principales jugadores no se ordenaron de un modo en especial
Oportunidades de mercado y perspectivas futuras
La expansión de la estructura de productos está creando vías incrementales de lanzamiento y conversión para los gestores que históricamente competían mediante fondos mutuos. Las acciones de la SEC en 2026 y la actividad de revisión en curso en torno a las estructuras de ETF Multi-Clase, junto con la actividad del sector en la que muchas empresas de fondos mutuos han buscado estructuras de clases de acciones ETF, apuntan a una vía concreta para que los patrocinadores traduzcan los procesos de inversión existentes en envolturas ETF. Utilizando la liquidez bursátil y los mecanismos en especie, los patrocinadores pueden estandarizar más del trabajo de conversión, lo que abre un espacio en blanco para que los proveedores de plataformas y las empresas de servicios empaqueten la implementación de clases de acciones ETF, la cobertura de AP y la preparación para la cotización bursátil en modelos operativos repetibles.
En el lado de la demanda, los hitos de flujos y activos de 2026 apuntan a un papel de implementación más amplio para los ETF en los flujos de trabajo de asesores e instituciones, con oportunidades que abarcan la renta fija activa, la gestión activa sistemática y los diseños orientados a resultados, y no solo la beta amplia. Los activos de la industria de ETF en EE. UU. alcanzaron un nivel récord a finales de junio de 2026, y los ETF activos representaron una parte significativa de las entradas del primer semestre de 2026, lo que refuerza el argumento para líneas activas diferenciadas y asociaciones de distribución. Canadá también sigue siendo un ámbito material para el desarrollo de productos y distribución, respaldado por sólidas entradas de ETF en 2025 y una vía de consulta regulatoria centrada en las características de negociación y arbitraje específicas de los ETF. México sigue estando subpenetrado en variedad en relación con los factores de demanda citados en el informe (el crecimiento vinculado al nearshoring y la creciente participación minorista), lo que deja margen para nuevas cotizaciones y exposiciones localmente relevantes a medida que los emisores amplían su oferta regional.
Desarrollos recientes del sector
- Julio de 2026: El programa Trump Accounts del Tesoro de EE. UU. seleccionó opciones de ETF de State Street, BlackRock y Vanguard, con la oferta entrando en vigor el 4 de julio. La selección incorpora a grandes patrocinadores de ETF en un canal de ahorro vinculado al gobierno, reforzando el papel de los ETF de bajo costo y líquidos como bloques de construcción predeterminados para las asignaciones de inversión del mercado masivo.
- Junio de 2026: Vanguard lanzó el Vanguard U.S. High-Yield Corporate Bond Index ETF (VCHY), ampliando su oferta en exposiciones de ingresos sensibles al crédito. El lanzamiento añade otro competidor de gran escala a la oferta de ETF de alto rendimiento, aumentando las opciones para asesores e inversores autodirigidos que utilizan ETF para la construcción de rendimiento e ingresos de cartera.
- Febrero de 2025: Vanguard redujo comisiones en 53 clases de acciones de ETF, extendiendo el ciclo de compresión de comisiones entre los grandes patrocinadores. Los ratios de gastos titulares más bajos aumentaron la presión sobre los emisores más pequeños para diferenciarse mediante el diseño de estrategias, el respaldo de liquidez y la distribución, en lugar de solo el precio.
Marco de la metodología de investigación y alcance del informe
Definición y alcance del mercado
Para este estudio, el mercado de ETF de Norteamérica se define como el total de activos bajo gestión (AUM) mantenidos en fondos cotizados en bolsa domiciliados en Estados Unidos, Canadá y México, reportados en USD y monitoreados en todas las clases de activos de ETF.
Exclusiones de alcance: los pagarés cotizados en bolsa, los fondos cerrados y los vehículos de inversión colectiva privados están excluidos del tamaño del mercado.
Descripción general de la segmentación
- Por clase de activos
- ETF de renta variable
- ETF de renta fija
- ETF de materias primas
- ETF de divisas
- ETF inmobiliarios
- ETF alternativos
- Por estrategia de inversión
- Activa
- Pasiva
- Por tipo de inversor
- Minorista
- Institucional
- Por canal de distribución
- Plataformas minoristas directas y digitales
- Asesores financieros y gestores de patrimonio
- Canales institucionales
- Bancos tradicionales y corredores de servicio completo
- Por país
- Estados Unidos
- Canadá
- México
Fuentes de datos, dimensionamiento del mercado y validación
Investigación documental
La investigación documental se utilizó para construir el conjunto de datos inicial de AUM, flujos, número de productos y contexto de políticas de ETF, y luego para verificar si la dirección del modelo se alineaba con lo que el mercado indicaba durante los mismos períodos. Nos basamos en fuentes públicas y oficiales, como comunicados de bancos centrales y notas de estabilidad financiera (para las condiciones de tasas y liquidez), publicaciones de reguladores de valores en EE. UU., Canadá y México (para las normas y divulgaciones de fondos), y agencias nacionales de estadística para las series macro que influyen en el ahorro de los hogares y el apetito por el riesgo.
Para conectar el dimensionamiento del mercado con los informes de emisores y bolsas, revisamos las fichas técnicas y prospectos de ETF, las presentaciones financieras de los emisores, los sitios web de las bolsas y la cobertura de prensa financiera de renombre sobre lanzamientos y cierres. Una suscripción de pago para estados financieros y noticias de empresas ayudó a mantener actualizado el contexto a nivel de emisor. Por separado, una base de datos de patentes se utilizó solo como un indicador ligero de las temáticas de innovación de productos. Las fuentes documentales aquí enumeradas no son exhaustivas, y se utilizaron otras referencias públicas para la recopilación, validación y aclaración de datos.
Entrevistas primarias y encuestas
El trabajo primario se utilizó para poner a prueba los supuestos documentales y para llenar vacíos donde la divulgación pública no es consistente, como la forma en que el AUM se desplaza entre ETF activos y pasivos y cómo están cambiando los niveles de comisiones para los nuevos lanzamientos. Hablamos con una combinación de emisores de ETF, especialistas en índices y productos, participantes de bolsa y partes interesadas del lado de la distribución en EE. UU. y Canadá, con México incluido donde los temas de cotización cruzada y adopción local eran pertinentes.
Distribución de los encuestados en el trabajo de campo de la investigación primaria
| Tipo de empresa | Puesto del encuestado | Región |
|---|---|---|
| Nivel superior: 28 % | Directivos ejecutivos: 13 % | |
| Nivel medio: 57 % | Líderes funcionales/de unidad: 41 % | |
| Actores más pequeños: 15 % | Gerentes: 46 % |
Dimensionamiento y pronóstico del mercado
El tamaño del mercado se modeló principalmente mediante una construcción de arriba hacia abajo que reconstruye el AUM total de ETF por domicilio, utilizando el AUM reportado de fin de período y las señales de flujo neto para Estados Unidos, Canadá y México, luego normalizado a USD para obtener una visión coherente. Para mantener los totales realistas, respaldamos esto con verificaciones selectivas de abajo hacia arriba, como el muestreo de grandes familias de fondos, multiplicando el AUM típico por el número de productos en categorías clave, y validando el crecimiento implícito frente a los comentarios a nivel de canal de las entrevistas.
Algunas huellas del mercado se trataron como insumos centrales porque mueven el AUM de manera visible a lo largo del tiempo. Estas incluyeron las entradas netas frente a la contribución del rendimiento del mercado, los cambios en las tasas de interés y la demanda de duración de bonos (que afecta la adopción de ETF de renta fija), el ritmo de los lanzamientos y adopción de ETF activos, los patrones de compresión de comisiones para los productos de beta amplia, y las tendencias de ahorro y asignación de jubilación a nivel de país que dan forma a los grupos de demanda de ETF. Donde las divulgaciones de los emisores no eran comparables, los vacíos se gestionaron utilizando definiciones de categoría consistentes y una lógica conservadora de traslado, y luego se verificaron mediante retroalimentación primaria.
Para el pronóstico, se utilizó un análisis de escenarios porque el AUM de los ETF es sensible tanto a los flujos como a los rendimientos del mercado, y estos pueden cambiar rápidamente entre años. Los escenarios se anclaron en rangos acordados a partir de la retroalimentación de las entrevistas para los flujos, el impulso de lanzamiento de productos y las tendencias de comisiones. La trayectoria final del pronóstico se seleccionó cuando los niveles de AUM implícitos se mantuvieron consistentes con los patrones históricos de escalado.
Validación de datos y ciclo de actualización
La validación se realizó mediante triangulación entre señales independientes, de modo que un único dato ruidoso no determinara el resultado final. Comparamos los totales de AUM modelados con las estadísticas de ETF a nivel de país, los rangos de AUM reportados por los emisores y los indicadores generales del mercado de capitales, y luego investigamos las variaciones antes de fijar las cifras.
Se realizaron verificaciones de anomalías para detectar saltos abruptos en el AUM, cambios repentinos en los flujos y efectos de conversión de divisas, seguidos de una segunda revisión de los supuestos y cálculos por parte de un analista. Los informes se actualizan anualmente, con actualizaciones provisionales activadas cuando ocurren eventos importantes, incluidos cambios normativos importantes, caídas de mercado desproporcionadas o cambios estructurales en la adopción de ETF. Antes de la entrega, se completa una revisión final para que los clientes reciban la vista más reciente actualizada.
Estimación de Mordor Intelligence del mercado de ETF de Norteamérica en comparación con otras estimaciones publicadas
Las estimaciones publicadas para el mercado de ETF de Norteamérica pueden parecer muy dispares porque los grupos no siempre miden lo mismo, incluso cuando utilizan etiquetas de mercado similares. Los principales factores suelen ser si la cifra representa el AUM de ETF o los ingresos del sector, si se contabiliza por domicilio o por plaza de cotización, y el momento de la instantánea utilizada para la divisa y los niveles de fin de período.
En este estudio, la principal brecha proviene de mantener el valor estrictamente ligado al AUM de ETF para fondos domiciliados en EE. UU., Canadá y México, mientras que algunas cifras públicas citan un total de domicilio norteamericano mayor o mezclan formatos de ETP que no son ETF. Por eso aparece la dispersión, y refleja una decisión de modelado aplicada por Mordor Intelligence.
Comparación de referencia
| Fuente | Tamaño del mercado | Brechas en la metodología de investigación |
|---|---|---|
| Mordor Intelligence | 11,82 billones de USD (2025) | |
| Proveedor de datos del sector A | 14,05 billones de USD (2025) | Utiliza un total de AUM de domicilio norteamericano más amplio y puede incluir clasificaciones de ETP más allá de los ETF, lo que eleva la cifra principal frente a una definición exclusiva de ETF. |
| Asociación comercial B | 10,35 billones de USD (2024) | Reporta una instantánea de AUM de fin de año solo para EE. UU. en 2024, la cual no es comparable con un total de Norteamérica y también es sensible a la fecha de corte elegida y al nivel de mercado. |
La comparación muestra que la mayoría de las diferencias son explicables una vez que se alinean la geografía contabilizada y el conjunto de instrumentos contabilizados, y luego los efectos de temporización se convierten en el segundo factor más importante. Al mantener el modelo trazable al AUM basado en el domicilio, los flujos y una temporización de divisas repetible, ofrecemos una cifra práctica que puede recrearse y verificarse año tras año.
Preguntas clave respondidas en el informe
¿Cuál es el tamaño actual del mercado de ETF de América del Norte?
El tamaño del mercado de ETF de América del Norte asciende a USD 12,92 billones en 2026 y se proyecta que alcance USD 20,13 billones en 2031.
¿Qué clase de activos crece más rápido dentro de los ETF?
Los ETF de renta fija se expanden a una CAGR del 11,34%, ya que las instituciones los utilizan para la liquidez y los ingresos sensibles a la tasa de interés.
¿Qué tan dominantes son los inversores minoristas en los ETF de América del Norte?
Los inversores minoristas poseen el 54,10% de los activos y crecen a una CAGR del 10,52%, impulsados por plataformas digitales sin comisiones.
¿Por qué los ETF activos están ganando terreno?
La simplificación regulatoria y las estructuras semitransparentes permiten a los gestores proteger sus estrategias propietarias a la vez que ofrecen las ventajas de coste y eficiencia fiscal de los ETF, impulsando una CAGR del 17,77% para los productos activos.
¿Cuál es el principal riesgo que enfrentan los emisores de ETF hoy en día?
Las intensificadas guerras de comisiones comprimen los rendimientos medios de ingresos, presionando la rentabilidad e impulsando a los emisores a enfocarse en la innovación de productos y la tecnología.
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