Größe und Marktanteil des Green-Finance-Marktes – Wachstumstrends und Prognose (2026–2031)

Globale Trends und Erkenntnisse im Green-Finance-Markt

Ausweitung von Green Taxonomies und Regulierungen für nachhaltige Finanzierung

Der EU-Standard für grüne Anleihen wurde 2026 zu einer aktiven Infrastruktur für den Green-Finance-Markt. Das Register für externe Prüfer der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde wurde am 22. Juni 2026 gemäß der Verordnung (EU) 2023/2631 operativ. Die delegierte Verordnung (EU) 2026/73 der Kommission vereinfachte zudem die technischen Screening-Kriterien für taxonomiekonforme Aktivitäten. Obligatorische externe Prüfungen erhöhen die Verifizierungsanforderungen für Emittenten und steigern den Wert von Anbietern mit etablierter Prüfkapazität. Chinas Katalog für Green-Finance-Förderprojekte in der Version 2025 trat im Oktober 2025 in Kraft und schuf einen einheitlichen Identifikationsstandard in 9 Bereichen mit Förderfähigkeit auf Aktivitätsebene und Feldern zur Treibhausgasreduzierung^[1]. Diese parallelen Rahmenwerke unterstützen die grenzüberschreitende Produktanerkennung, einschließlich der Emission von Panda- und Dim-Sum-Anleihen, obwohl Emittenten weiterhin separate lokale Anforderungen erfüllen müssen.

Institutionelle Nachfrage nach grünen Anlageprodukten

Die institutionelle Nachfrage weitet den Green-Finance-Markt über die traditionelle Anleiheemission hinaus aus. Die Asset Management Association of China veröffentlichte im Juni 2026 Leitlinien, die vorschreiben, dass nachhaltige Investmentfonds mindestens 80 % der Vermögenswerte im Einklang mit den angegebenen Nachhaltigkeitszielen investieren müssen^[2]. Diese Anforderung verleiht Nachhaltigkeitszielen eine formalere Rolle bei der Fondskonstruktion und dem Portfoliomonitoring. Die globalen Kapitalausgaben für saubere Energie erreichten 2025 einen Wert von 2,2 Billionen USD, was 65 % der gesamten Kapitalausgaben für Energie entspricht. Goldman Sachs Asset Management lancierte im Februar 2025 einen dedizierten Biodiversitäts-Anleihefonds, der als Produkt gemäß Artikel 9 der Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor strukturiert ist und auf die Ziele 6, 12, 14 und 15 der Ziele für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen ausgerichtet ist. Solche Produkte verbreitern die Investorenbasis für thematische Vermögenswerte und unterstützen die Nachfrage nach neuen Formen der Umweltfinanzierung.

Steigender Finanzierungsbedarf für kohlenstoffarme Infrastruktur

Steigender Infrastrukturbedarf ist ein langfristiger Treiber des Green-Finance-Marktes. Die Erreichung der Ziele des Pariser Abkommens in Schwellen- und Entwicklungsländern erfordert Klimainvestitionen von mehr als 2,4 Billionen USD jährlich bis 2030^[3]. Von diesem Betrag werden 250 Milliarden USD für Anpassung und Resilienz benötigt, wo skalierbare kommerzielle Projektstrukturen noch begrenzt sind. Diese Finanzierungslücke stützt die prognostizierte CAGR von 12,6 % für Anpassungs- und Resilienzfinanzierung. Anpassung ist eine wichtige Anwendung für konzessionäres Kapital, da öffentliche Risikoreduzierung häufig kommerziellen Investitionen vorausgehen muss. Diese Anforderung stellt gemischte Finanzierungsstrukturen und verifizierte Projektpipelines in den Mittelpunkt des Finanzierungswachstums in unterfinanzierten Bereichen.

Wachstum und Standardisierung der Green-Bond- und Green-Loan-Märkte

Green Bonds und Green Loans werden im gesamten Green-Finance-Markt zunehmend standardisiert. Green Bonds und Green Loans sollen 2026 voraussichtlich 60 % der gesamten nachhaltigen Schuldenemissionen ausmachen, verglichen mit 50 % im Jahr 2024 und 40 % im Jahr 2021^[4]. Das zweite Quartal 2026 verzeichnete Green-Bond-Emissionen in Höhe von 210,8 Milliarden USD, während das ausgerichtete grüne Volumen im ersten Halbjahr 364,1 Milliarden USD erreichte. Die Standardisierung macht die Emission für Wiederholungsemittenten effizienter, die etablierte Rahmenwerke auf große Transaktionsprogramme anwenden können. Kleinere Kreditnehmer in Schwellen- und Entwicklungsländern sehen sich weiterhin mit Verifizierungskosten konfrontiert, die den Preisnutzen eines grünen Labels verringern können. Dieselbe Lücke ermutigt Banken, Entwicklungsinstitutionen und Emittenten, gemeinsame Berichtspraktiken zu nutzen, die die Transaktionskosten im Laufe der Zeit senken können.

Greenwashing-Risiko und höhere Verifizierungsanforderungen

Das Greenwashing-Risiko hemmt den Green-Finance-Markt, da Emittenten nachweisen müssen, dass ihre Mittelverwendung, Berichtspraktiken und Nachhaltigkeitsansprüche mit dem anwendbaren Rahmenwerk übereinstimmen. Externe Prüfungsanforderungen erhöhen die Compliance-Kosten für Emittenten ohne etablierte Berichtssysteme. Sie erhöhen auch die Bedeutung einer zuverlässigen Berichterstattung über die Mittelverwendung und der Wirkungsmessung. Regulatorische Zuständigkeiten können zwischen der Aufsicht über externe Prüfer und der emittentenseitigen Durchsetzung durch nationale Behörden aufgeteilt sein. Unterschiede in der nationalen Durchsetzung können zu uneinheitlichen Ergebnissen in verschiedenen Rechtsordnungen führen und die Komplexität für grenzüberschreitende Emittenten erhöhen.

Fragmentierung von Green Taxonomies und Standards für Umwelt-, Sozial- und Governance-Daten

Fragmentierte Taxonomie- und Offenlegungsstandards schaffen Herausforderungen für den Green-Finance-Markt, insbesondere bei grenzüberschreitenden Transaktionen. Emittenten müssen unterschiedliche Förderfähigkeitskriterien und Berichtspflichten in Europa, China, dem Verband Südostasiatischer Nationen und Indien navigieren. Rahmenwerke, die für reife Märkte konzipiert wurden, stimmen möglicherweise nicht mit der Technologie, den regulatorischen Kapazitäten und den Finanzierungsbedingungen in Schwellenländern überein. Multilaterale Entwicklungsbanken können die damit verbundenen Strukturierungskosten häufig effektiver bewältigen als private Kreditnehmer. Begrenzte Pipelines investitionsbereiter Projekte und lange Amortisationszeiten schränken die Finanzierung in Märkten mit geringerer Kapazität weiter ein. Infolgedessen können große und anspruchsvolle Emittenten leichter auf grüne Finanzierungen zugreifen als kleinere Kreditnehmer in Schwellen- und Entwicklungsländern.

*Unsere Prognosen behandeln die Auswirkungen von Treibern und Einschränkungen als richtungsweisend und nicht additiv. Die Wirkungsprognosen berücksichtigen Basiswachstum, Mischungseffekte und Wechselwirkungen zwischen Variablen.

Segmentanalyse

Nach Finanzinstrument: Bankkredit verankert das Volumen, während Kapitalmarktalternativen an Fahrt gewinnen

Green Loans und grüne Kredite hielten 2025 einen Anteil von 61,4 % am Green-Finance-Markt und machten Bankkredit zur größten Kategorie der Finanzinstrumente. Chinas Bestand an Green Loans erreichte im dritten Quartal 2025 43,51 Billionen RMB (6,2 Billionen USD) und stieg damit im Jahresvergleich um 17,5 %. Diese Kreditbasis verschafft Bankkanälen eine wesentlich größere Volumenplattform als der Anleihemarkt. Europäische und nordamerikanische Banken nutzen grüne Kredite auch zur Finanzierung von Energie-, Gebäude-, Verkehrs- und unternehmerischen Transformationsprogrammen. Green Bonds blieben im zweiten Quartal 2026 das führende Kapitalmarktinstrument und machten 69 % der gekennzeichneten nachhaltigen Anleiheemissionen im Quartal aus.

Andere grüne Schulden- und Finanzierungsinstrumente werden bis 2031 voraussichtlich mit einer CAGR von 11,5 % wachsen und damit das schnellste Wachstum unter den Finanzinstrumenten verzeichnen. Diese Kategorie umfasst nachhaltigkeitsgebundene Anleihen, Transitionsanleihen und grüne Verbriefungen. Nachhaltigkeitsgebundene Schulden werden voraussichtlich stabil über 10 % der Gesamtemissionen bleiben, da sich die Rahmenwerke für schwer zu dekarbonisierende Sektoren weiterentwickeln. Das Wachstum von Transitionsanleihen weitet sich über seine frühere Konzentration in Asien hinaus aus. Diese Instrumente bieten zusätzliche Optionen für Kreditnehmer, deren Vermögenswerte oder Transformationspläne nicht mit konventionellen Green-Bond-Strukturen zur Mittelverwendung übereinstimmen. Ihre Ausweitung unterstreicht auch die Bedeutung klarer Standards, da das Vertrauen der Investoren von glaubwürdigen Zielen und transparenter Berichterstattung abhängt.

Nach Umweltthema: Kapital für das gebaute Umfeld dominiert, Resilienzfinanzierung gewinnt an Dynamik

Energieeffizienz, Speicherung, Netze und grüne Gebäude machten 2025 nach Umweltthema 29,8 % der Größe des Green-Finance-Marktes aus. Dekarbonisierungsvorschriften für Gebäude, umfassende Sanierungen und Programme zur Netzmodernisierung stützen diese Position. Diese Verwendungszwecke verfügen über identifizierbare Vermögenswerte und einen klaren Finanzierungsbedarf in fortgeschrittenen und sich entwickelnden Volkswirtschaften. Erneuerbare Energien und kohlenstoffarme Stromerzeugung sind die zweitgrößten Umweltthemen. Verkehr und Gebäude benötigen immer noch das 3- bis 4-Fache der aktuellen jährlichen Finanzierungsströme, um die Klimaschutzlücke zu schließen. Diese Finanzierungslücke hält die Nachfrage nach Kredit- und Anleiheprogrammen aufrecht, die mit physischer Infrastruktur verknüpft sind.

Klimawandelanpassung und Resilienz werden bis 2031 voraussichtlich mit einer CAGR von 12,6 % wachsen, der schnellsten Rate unter den Umweltthemen. Ihr Tempo spiegelt die Diskrepanz zwischen hohem Anpassungsbedarf und einem begrenzten Angebot an investierbaren Projekten wider. Die Green-Finance-Branche weitet sich auch auf Biodiversität, Kohlenstoffabscheidung, Kreislaufwirtschaft, nachhaltige Landwirtschaft, Wasser, Umweltverschmutzungsprävention und sauberen Transport aus. Goldman Sachs Asset Management führte im Februar 2025 einen Biodiversitäts-Anleihefonds ein, um ein dediziertes thematisches Umweltprodukt zu unterstützen. Die Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen veröffentlichte im Mai 2026 Leitlinien zur Mobilisierung von privatem Kapital für Agrar- und Ernährungssysteme durch Green Bonds. Die Fondseinführung und die Leitlinien unterstützen eine breitere thematische Abdeckung und erhalten gleichzeitig die Notwendigkeit einer glaubwürdigen Projektauswahl und Berichterstattung aufrecht.

Nach Emittent/Kreditnehmer: Haushaltskreditnehmer entwickeln sich zum am schnellsten wachsenden Segment

Große Nichtfinanzunternehmen machten 2025 nach Emittent und Kreditnehmer 39,3 % der Größe des Green-Finance-Marktes aus. Die Unternehmensnachfrage wird durch Offenlegungsvorschriften und Ziele zur Reduzierung von Scope-1- und Scope-2-Emissionen gestützt. Diese Anforderungen fördern große Green-Bond- und Green-Loan-Programme. Auch Staaten erhöhen ihre Beteiligung und repräsentierten im ersten Quartal 2026 45 % der gesamten staatlichen Schuldenemissionen. Ihre Aktivität kann inländische Taxonomien, Benchmark-Kurven und Marktsichtbarkeit unterstützen. Die Aggregation kleiner und mittlerer Unternehmen bleibt unterentwickelt, was einen Bedarf an Strukturen schafft, die kleinere Transaktionen bündeln.

Haushalte und Privatpersonen werden bis 2031 voraussichtlich mit einer CAGR von 12,1 % wachsen, der schnellsten Rate unter den Kreditnehmergruppen. Grüne Hypotheken im Privatkundenbereich und Verbraucherkredite für Energieeffizienz weiten sich in Europa, Nordamerika und Australien aus. Santander Vereinigtes Königreich und Octopus Energy lancierten im Juli 2026 eine Hypothek für Zero-Bills-Häuser. Berechtigte Hauskäufer können bis zu 30.000 GBP (38.700 USD) mehr leihen als bei einem vergleichbaren Standardprodukt. Die Struktur schließt monatliche Energierechnungen aus der Erschwinglichkeitsbewertung für berechtigte Immobilien aus. Diese Art von Produkt zeigt, wie die Haushaltsfinanzierung Energieeffizienz mit der Hypothekenvergabe verbinden kann.

Nach Kapitalquelle: Private Finanzierung führt, gemischte Strukturen gestalten die Risikoarchitektur neu

Private Finanzierung machte 2025 68,2 % des Green-Finance-Marktes aus. Die zunehmende Nutzung grüner Anlageprodukte in institutionellen Portfolios stützt ihre führende Rolle. Kommerzielles Kapital spielt eine zentrale Rolle bei der Finanzierung erneuerbarer Energien, kohlenstoffarmer Stromerzeugung, Gebäude und anderer reifer Anlageklassen. Institutionelle Investitionen werden zunehmend an den Anforderungen der Realwirtschaftstransformation ausgerichtet. Die Kapitalausgaben für saubere Energie erreichten 2025 einen Wert von 2,2 Billionen USD. Private Investoren bleiben am aktivsten in Projekten mit vorhersehbaren Einnahmeströmen, ausreichender Größe und etablierten Berichtspraktiken.

Öffentlich-private und gemischte Finanzierungen werden bis 2031 voraussichtlich mit einer CAGR von 13,0 % wachsen und damit die am schnellsten wachsende Kapitalquelle darstellen. Diese Strukturen sind besonders wichtig für Frühphasen- und Anpassungsprojekte, die konzessionäre Finanzierung benötigen, bevor sie kommerzielles Kapital anziehen. Das Entwicklungsprogramm der Vereinten Nationen identifiziert gemischte Finanzierung als wichtigen Mechanismus für Anpassungsprojekte, bei denen Projektrisiken und begrenzte Erfolgsnachweise private Investitionen einschränken können. Die Beteiligung des öffentlichen Sektors kann spezifische Risiken absorbieren, Garantien bereitstellen oder die Projektvorbereitung unterstützen. Diese Maßnahmen können die Finanzierbarkeit von Projekten in Schwellen- und Entwicklungsländern verbessern. Gemischte Finanzierung ergänzt private Finanzierung, indem sie Investitionen in Projekte ermöglicht, die andernfalls unfinanziert bleiben könnten.

Nach Finanzierungszweck: Refinanzierungsbeschleunigung durch die Fälligkeitswelle bei grünen, sozialen und nachhaltigen Anleihen

Neufinanzierung machte 2025 nach Finanzierungszweck 52,8 % der Green-Finance-Aktivitäten aus. Erneuerbare Energien, Infrastruktur für Elektrofahrzeuge und nachhaltige Gebäude unterstützten neue Projektpipelines. Neufinanzierung bleibt unverzichtbar, da die Transformation zusätzliche physische Vermögenswerte und Infrastrukturaufrüstungen erfordert. Sie stellt Kapital für Bau, Ausrüstung und andere Anforderungen in der Projektphase bereit. Chinas Katalog für durch Green Bonds geförderte Projekte hilft auch dabei, förderfähige Aktivitäten zu identifizieren. Klare Förderfähigkeitskriterien können Kreditgebern und Kreditnehmern helfen, neues Kapital auf anerkannte grüne Verwendungszwecke zu lenken.

Refinanzierung wird bis 2031 voraussichtlich mit einer CAGR von 10,5 % wachsen, der schnellsten Rate unter den Finanzierungszwecken. Dieses Wachstum ist mit der Fälligkeit des Marktes für grüne, soziale und nachhaltige Anleihen verknüpft. Crédit Agricole Corporate and Investment Bank prognostiziert einen Anstieg des Refinanzierungsvolumens für nachhaltige Anleihen um 37 % im Jahr 2026, da grüne, soziale und nachhaltige Anleihen im Wert von 425 Milliarden EUR (463,3 Milliarden USD), die zwischen 2019 und 2022 emittiert wurden, fällig werden. Refinanzierungsentscheidungen werden bestimmen, ob fällig werdende Schulden eine gekennzeichnete Struktur behalten, und beeinflussen das Volumen ausstehender nachhaltiger Schulden. Der Erneuerungszyklus ermöglicht es Emittenten, die Berichterstattung zu aktualisieren, Rahmenwerke zu überarbeiten und sich an neueren Standards auszurichten.

Geografische Analyse

Der asiatisch-pazifische Raum machte 2025 54,1 % des Green-Finance-Marktes aus und war damit der führende regionale Markt. China war der Hauptbeitragszahler, gestützt durch sein großes grünes Kreditsystem und expandierende nachhaltige Schuldenaktivitäten. China emittierte 2025 grüne, soziale, nachhaltige und nachhaltigkeitsgebundene Anleihen im Wert von 111,1 Milliarden USD, was einem Anstieg von 56,5 % gegenüber 2024 entspricht. Bis Ende des ersten Halbjahres 2026 hatte China kumulierte ausgerichtete grüne, soziale und nachhaltigkeitsgebundene Anleiheemissionen in Höhe von 729 Milliarden USD angehäuft. Hongkong machte 40 % des regionalen Volumens bei der Arrangierung grüner und nachhaltiger Anleihen aus, während seine nachhaltigen Schuldinstrumente 2025 einen Wert von über 76 Milliarden USD überstiegen.

Der Nahe Osten und Afrika werden bis 2031 voraussichtlich mit einer CAGR von 11,0 % wachsen, der schnellsten Rate unter den Regionen. Europa bleibt ein regulatorisches Zentrum, da der EU-Standard für grüne Anleihen einen formalen Rahmen für Emittenten und externe Prüfer geschaffen hat. Die globale Emission nachhaltiger Anleihen wird 2026 voraussichtlich 870 Milliarden EUR (948,3 Milliarden USD) erreichen, gestützt durch die Refinanzierung von 425 Milliarden EUR (463,3 Milliarden USD) an fällig werdenden grünen, sozialen und nachhaltigen Anleihen. Die Vereinigten Staaten bleiben ein wichtiger Emissionsmarkt, wobei Goldman Sachs, JPMorgan Chase und Bank of America bedeutende Green-Bond-Emissionen zeichnen. Das GreenCHOICE-Hypothekenprogramm von Freddie Mac unterstützt auch die Finanzierung auf Haushaltsebene über Agenturkanäle.

Ägypten emittierte 2026 nachhaltige Samurai-Anleihen im Wert von 80 Milliarden JPY (500 Millionen USD) mit einer teilweisen Kreditgarantie der Afrikanischen Entwicklungsbank. Das Land emittierte im Mai 2026 auch seine erste staatliche Sozialanleihe in Höhe von 1 Milliarde USD, die ein endgültiges Orderbuch von 3,9 Milliarden USD erhielt. Der Internationale Fonds für landwirtschaftliche Entwicklung und die Equity Group lancierten im September 2026 einen Anpassungsfinanzierungsmechanismus in Höhe von 200 Millionen USD. Die Fazilität ist darauf ausgelegt, Mikro-, Klein- und Mittelunternehmen sowie Kleinbauern in Ostafrika zu finanzieren. Nasdaq Dubai unterstützt auch grenzüberschreitende Emissionen, indem es Emittenten aus dem Golf-Kooperationsrat mit internationalen Investoren verbindet.