Análise de Tamanho e Participação do Mercado de Construção do Vietnã - Tendências de Crescimento e Previsão (2026 - 2031)

Tendências e Perspectivas do Mercado de Construção do Vietnã

Urbanização Acelerada e Demanda Habitacional

A urbanização e as novas leis imobiliárias estão melhorando os prazos de oferta em 2026, mas a acessibilidade e a dinâmica de localização estão moldando uma recuperação segmentada. O Ministério da Construção registrou uma grande lacuna de habitação acessível e informou que 102.633 unidades de habitação social foram concluídas em 2025 no âmbito do programa nacional, enquanto as taxas de hipoteca permaneceram na faixa de 5% a 6% para apoiar a demanda dos usuários finais. As principais adições ao pipeline estão concentradas em Hanói e na Cidade de Ho Chi Minh, com vários grandes projetos avançando após 2026, enquanto algumas províncias do norte estão atraindo novos investimentos residenciais ligados a corredores de manufatura. O IED imobiliário aumentou em 2024 e incluiu compromissos de desenvolvedores asiáticos estabelecidos, como a Nomura Real Estate e parceiros locais, reforçando planos de longo prazo de habitação e townships próximos a zonas industriais. Uma parcela crescente de projetos visa certificações verdes, que podem exigir prêmios de preço, mas também requerem prontidão da cadeia de suprimentos para materiais de baixo carbono, em linha com as ambições de emissões líquidas zero do Vietnã.^{[2]https://www.sbv.gov.vn/vi/trang-chu}

Infraestrutura Governamental e Pipeline de PPP

O Vietnã aprimorou seu marco de PPP com maior financiamento de lacuna de viabilidade e disposições de compartilhamento de receita para melhorar a viabilidade financeira de projetos de transporte, urbanos e de energia. A implementação ainda depende da certeza de demanda para projetos de pagamento pelo usuário, e as grandes propostas ferroviárias requerem substancial apoio estatal juntamente com participação privada para avançar em escala. O modelo funciona na prática como cofinanciamento, com empresas estatais e conglomerados diversificados fornecendo patrocínio âncora em corredores prioritários e aeroportos para gerenciar o risco de entrega. Os requisitos de desenvolvimento orientado ao transporte vinculados a novas seções de metrô visam melhorar a monetização de ativos, mas a realização de valor frequentemente fica para trás até que as operações se estabilizem, o que pode criar lacunas de timing para os investidores. As restrições regulatórias sobre terra e garantias para credores estrangeiros também moldam as estruturas de financiamento e podem elevar os custos totais, a menos que sejam mitigadas por meio de parcerias bancárias locais. Os padrões emergentes de financiamento verde de multilaterais estão pressionando os projetos a adotar sistemas de gestão ambiental e verificação de carbono de produtos para cadeias de suprimentos elegíveis.^{[3]https://www.ifc.org/en/home}

Construção Industrial Crescente Liderada por IED

O IED realizado liderado pela manufatura em 2025 permaneceu elevado e está se deslocando para a produção de maior valor em eletrônicos e componentes de energia, o que eleva os requisitos para instalações de precisão. Fabricantes globais como Samsung e LG continuaram a expandir suas operações, o que aumenta a demanda por salas limpas, fundações com controle de vibração e armazéns automatizados de grande altura. A construção de capacidade especializada é visível por meio de movimentos como a aquisição pela Coteccons de um especialista em fundações e empresas de EPC como a LILAMA entregando pacotes complexos de GNL para energia. O pipeline de novos parques industriais aprovados em 2025 posiciona as províncias do norte e do centro-norte para capturar ecossistemas de fornecedores ligados a eletrônicos, semicondutores e componentes renováveis. Os desenvolvedores de parques industriais estão incorporando cada vez mais sustentabilidade e utilidades prontas para atender aos padrões dos inquilinos e encurtar o tempo de produção para os fabricantes entrantes.

Expansão de Projetos de Energia Renovável

O Plano de Desenvolvimento de Energia VIII estabelece metas ambiciosas de capacidade para energia eólica, solar, GNL para energia e armazenamento até 2030, o que exigirá construção em larga escala em sistemas de geração e rede elétrica. A prontidão da transmissão é uma restrição vinculante em várias regiões e alguns nós de 500 kV enfrentam riscos de carga sem atualizações aceleradas na janela de 2026 a 2030. Problemas legados de tarifas de incentivo e certificados de aceitação de ondas anteriores retardaram as decisões de investimento para novos projetos greenfield, apesar dos sinais de demanda de longo prazo. Novas regras permitem a compra direta de energia para grandes usuários e permitem conexões privadas à rede em casos definidos, o que pode desbloquear o fornecimento industrial onde a capacidade da rede pública está congestionada. Os requisitos de armazenamento para renováveis em escala de utilidade e a concentração de fornecimento em sistemas de baterias exigem um planejamento cuidadoso de aquisição para atender às metas de desempenho e confiabilidade. A energia eólica offshore poderia atrair capital significativo se os processos de licenciamento, levantamento e fornecimento forem encurtados e se a capacidade de rede habilitadora for priorizada.

Escassez de Mão de Obra Qualificada e Envelhecimento da Força de Trabalho

Um pool limitado de profissionais certificados e saídas constantes de trabalhadores para mercados no exterior estão restringindo a disponibilidade de mão de obra para obras complexas. A parcela de trabalhadores com credenciais vocacionais formais permanece baixa, o que aumenta as necessidades de treinamento no local para empreiteiros e prolonga a mobilização para escopos especializados. A inflação salarial para soldadores certificados e equipes especializadas aumentou em 2025, e os principais empreiteiros relataram pressão sobre as margens apesar de carteiras de pedidos saudáveis. O subemprego juvenil e as preferências sociais por trajetórias universitárias em detrimento de caminhos técnicos adicionam fricção à reposição dos ofícios essenciais. As medidas políticas para expandir os incentivos ao treinamento de alta tecnologia entram em vigor em 2026 e visam acelerar a localização de habilidades para projetos avançados.

Volatilidade do Preço de Materiais de Construção

Os danos causados por tempestades no final de 2025 e os aumentos nos custos de insumos desencadearam picos acentuados em telhas e vergalhões, destacando a exposição para empreiteiros de preço fixo sem cláusulas de ajuste de preço. Os produtores de cimento enfrentaram pressões de custos de eletricidade e combustível, e alguns anunciaram aumentos de preços no início de 2025 à medida que o desempenho financeiro se enfraqueceu em 2024. As tarifas de eletricidade subiram no final de 2024, o que afetou desproporcionalmente materiais intensivos em energia, como o cimento, e contribuiu para o risco persistente de precificação em pacotes de infraestrutura. A aquisição doméstica de aço permanece concentrada entre poucos players, e os direitos antidumping reduziram as opções de importação de baixo custo, aumentando a volatilidade. As disposições de ajuste contratual na Lei de Construção alterada se aplicam a partir de meados de 2026 e devem esclarecer as condições de alívio para oscilações anormais de preços. Os desenvolvedores com integração vertical parcial em materiais e agregados relatam custos unitários mais estáveis durante choques em comparação com compradores no mercado spot.

*Nossas previsões tratam os impactos dos impulsionadores e restrições como direcionais, e não aditivos. As previsões de impacto refletem o crescimento de base, os efeitos de composição e as interações entre variáveis.

Análise de Segmentos

Por Setor: A Infraestrutura Acelera à Medida que os Pipelines de IED e PPP Convergem

A construção residencial detinha uma participação de 39,10% do mercado de construção do Vietnã em 2025, enquanto a infraestrutura registrou a trajetória mais rápida com um CAGR de 8,88% esperado até 2031. O programa habitacional de um milhão de unidades sociais, combinado com taxas de hipoteca de 5% a 6%, estabiliza a atividade dos usuários finais, mesmo que os limites de acessibilidade pesem sobre os segmentos de médio padrão em certas províncias. As grandes obras de infraestrutura incluem o plano da ferrovia de alta velocidade Norte-Sul, o programa do Aeroporto Internacional de Long Thanh e a expansão de rodovias expressas em direção à meta de 2030, que juntos elevam as cargas de trabalho de engenharia e construção. O subsegmento industrial e logístico está se beneficiando do IED manufatureiro realizado em 2025, que é o principal impulsionador de novas fábricas, instalações prontas e parques de fornecedores. Desenvolvedores e empresas de EPC que se alinham com os requisitos de sustentabilidade dos inquilinos e especificações de salas limpas ou grande altura estão capturando os escopos de maior valor.

O transporte é o nó central dentro da infraestrutura, pois a nova capacidade rodoviária, ferroviária e aeroportuária é priorizada em corredores econômicos que ligam as regiões norte e sul. Novos ramais ferroviários de províncias de fronteira a portos marítimos e planos mais amplos de metrô tanto em Hanói quanto na Cidade de Ho Chi Minh estão avançando por meio de execução em fases à medida que a desapropriação de terras e os pacotes de financiamento são sequenciados. Energia e utilidades requerem capital em escala sob o PDP VIII, com necessidades de energia a GNL, eólica, solar e armazenamento se traduzindo em um amplo conjunto de oportunidades de EPC. Os projetos de rede de transmissão são um desbloqueio crítico para a nova capacidade renovável, e as espinhas dorsais de 500 kV designadas permanecem uma prioridade no período do plano atual. A conformidade com padrões internacionais para turbinas, sistemas de segurança e monitoramento é cada vez mais um pré-requisito para financiamento e aquisição, moldando a seleção de fornecedores em pacotes de energia.

Nota: Participações de segmentos de todos os segmentos individuais disponíveis mediante compra do relatório

Por Tipo de Construção: A Reforma Ganha Impulso à Medida que os Proprietários de Ativos Retrofitam para Mandatos de Emissões Líquidas Zero

A nova construção respondeu por 68,10% do mercado de construção do Vietnã em 2025, e a reforma está projetada para crescer a um CAGR de 7,99% até 2031, à medida que os proprietários priorizam estratégias de retrofit. O investimento público está apoiando rodovias expressas greenfield, aeroportos e ferrovias, enquanto o pipeline manufatureiro sustenta novas obras industriais nas regiões centrais. A demanda por reformas está crescendo com a necessidade de atualizar ativos construídos pelo Estado e portfólios privados para atender às expectativas de desempenho energético, infraestrutura digital e conformidade. Os mecanismos de apoio habitacional para habitação social e de trabalhadores e as políticas para melhorar a qualidade e a segurança de edifícios de apartamentos mais antigos estão reforçando a tendência de retrofit. Os incentivos financeiros que reduzem os custos de empréstimos para projetos habitacionais elegíveis também encorajam atualizações juntamente com novas adições de oferta.

Dentro da nova construção, o capital e as carteiras de pedidos estão concentrados em projetos acima do limite de USD 38 milhões para transporte e grandes empreendimentos de uso misto, que respondem por uma grande parcela de valor apesar de um número menor de projetos. Especialistas em reforma com capacidades em reutilização adaptativa, atualizações de MEP com eficiência energética e retrofits digitais estão garantindo preços premium onde podem assegurar a certeza de entrega para locais operacionais. O impulso político para digitalizar as transações imobiliárias e atribuir IDs digitais a propriedades incentivará os proprietários a elevar os padrões de documentação, segurança e desempenho antes de listar ou refinanciar ativos. O setor de construção do Vietnã também está vendo atualizações de infraestrutura de dados em escritórios, parques e campi para suportar cargas de trabalho de conectividade e computação de borda. Os projetos que se alinham com os padrões de gestão ambiental estão melhor posicionados para acessar financiamento internacional vinculado a objetivos climáticos.

Por Método de Construção: Os Sistemas Modulares Ganham Participação à Medida que os Custos de Mão de Obra Sobem e os Prazos se Comprimem

A execução convencional no local detinha 94,88% do mercado de construção do Vietnã em 2025, enquanto os métodos modernos de construção estão no caminho para crescer a um CAGR de 9,55% até 2031 a partir de uma base baixa. Uma grande força de trabalho e a adoção generalizada de concreto moldado no local mantêm os métodos convencionais dominantes para obras civis pesadas e grandes estruturas. As soluções modulares e pré-fabricadas estão ganhando tração à medida que os empreiteiros respondem a cronogramas mais apertados em obras industriais e a metas de sustentabilidade que favorecem a fabricação fora do local. Os investimentos em tecnologia por empresas líderes e as inovações de produtos por fornecedores de materiais sinalizam uma mudança para sistemas padronizados onde viável. Os exemplos incluem andaimes especializados e técnicas avançadas de laje de transferência aplicadas a projetos de alto padrão e sistemas de encanamento modular com certificações reconhecidas por terceiros.

As barreiras à adoção incluem o investimento inicial para plantas de pré-moldados, os custos logísticos para movimentação de grandes componentes e as restrições de local em ambientes urbanos que limitam a preparação para módulos. Mesmo assim, unidades residenciais repetitivas, armazéns de grande altura e estruturas de data centers são bem adequados para métodos modernos que produzem qualidade consistente e ciclos mais curtos. O setor de construção do Vietnã está vendo diferenciação competitiva em torno de engenharia de fundações e tolerâncias de planicidade de piso à medida que projetos de semicondutores e data centers estabelecem benchmarks mais rigorosos. A ênfase política na adoção de alta tecnologia e BIM deve acelerar os fluxos de trabalho digitais e a produção controlada em fábrica no próximo ciclo de construção. Desenvolvedores e empreiteiros que integram equipes de projeto, fabricação e instalação estão posicionados para capturar economias e reduzir o risco de cronograma para projetos de IED sensíveis ao tempo.

Por Fonte de Investimento: O Capital Privado Pivota para Uso Misto Orientado ao Transporte e Industrial

O investimento público detinha 63,10% do mercado de construção do Vietnã em 2025, enquanto o capital privado está projetado para crescer a um CAGR de 9,07% até 2031, à medida que as regras de PPP e os programas de crédito melhoram o acesso. O desembolso governamental é direcionado para rodovias expressas, ferrovias e aeroportos, e a execução orçamentária permanece em foco à medida que as autoridades trabalham para simplificar os procedimentos e acelerar a entrega de locais. Os patrocinadores privados estão cada vez mais ativos em uso misto orientado ao transporte e em plataformas industriais onde imóveis e infraestrutura são desenvolvidos em conjunto. As propostas de PPP de alto perfil na Cidade de Ho Chi Minh e as novas fases de metrô ilustram como os parceiros privados podem monetizar terrenos e serviços adjacentes juntamente com os ativos de transporte principais. As janelas de crédito preferenciais para projetos-chave nacionais e programas estratégicos de tecnologia são projetadas para atrair empréstimos de longo prazo a taxas mais baixas em 2026.

Os fundos públicos dominam as ferrovias transfronteiriças e os corredores nacionais onde os objetivos estratégicos superam os retornos comerciais de curto prazo, enquanto os fluxos privados se concentram em fluxos de caixa recuperáveis ligados ao valor da terra e à demanda industrial. Os conglomerados com ecossistemas integrados em habitação, varejo e transporte estão usando subsídios cruzados internos para desbloquear projetos complexos e gerenciar lacunas de fluxo de caixa em estágio inicial. O investimento estrangeiro direto atingiu USD 27,62 bilhões desembolsados em 2025, e a manufatura permaneceu o principal destino, reforçando a demanda por ativos industriais e logísticos. A conformidade com sistemas de gestão baseados em ISO e regras de gestão de produtos, combinada com certificações de construção verde, está se tornando um fator de seleção tanto em aquisições públicas quanto em PPPs. Os patrocinadores que atendem a esses critérios melhoram sua capacidade de garantir financiamento combinado e apoio de bancos de desenvolvimento para programas intensivos em capital.

Análise Geográfica

A Cidade de Ho Chi Minh detinha 36,88% da participação do mercado de construção do Vietnã em 2025 e continua a ancorar grandes propostas de PPP em trilhos urbanos e grandes pontes, juntamente com um robusto pipeline de uso misto. O programa da cidade inclui conectividade adicional de metrô, grandes obras de anel viário e seletivos locais esportivos e culturais de grande escala que catalisam o desenvolvimento circundante. Apesar de um volume saudável de habitação em construção, a vacância de escritórios prime permaneceu elevada em 2024, impulsionando estratégias de reposicionamento em submercados secundários. Os desafios de execução decorrentes da desapropriação de terras e da volatilidade dos preços de insumos persistiram até o final de 2025, o que exigiu uma gestão de custos mais rigorosa em obras públicas e privadas. A digitalização das transações imobiliárias e os IDs de propriedades devem melhorar a transparência e apoiar uma melhor curadoria de portfólio em toda a cidade em 2026.

Hanói e Da Nang mostram impulsionadores de crescimento distintos que complementam a escala da Cidade de Ho Chi Minh. Hanói atraiu compromissos estrangeiros expressivos em 2025, grande parte deles em imóveis, e está avançando uma extensa visão de metrô apoiada por nova construção ferroviária interprovincial que começou em dezembro de 2025. Os satélites do norte, incluindo Bac Ninh e Thai Nguyen, estão atraindo transbordamento industrial e avançando grandes propostas de transporte e aeroporto para apoiar clusters de manufatura. Desenvolvedores japoneses avançaram com novos parques industriais e projetos residenciais que enfatizam características de sustentabilidade para atender aos padrões dos inquilinos. Da Nang permanece um portal da costa central com crescente logística de energia e atividade de uso misto costeiro que aproveita sua localização estratégica no Corredor Econômico Leste-Oeste. Projetos regionais de porto marítimo e GNL em províncias vizinhas complementam o perfil de turismo e logística de Da Nang e criam fluxos de trabalho para empreiteiros especializados.

O Restante do Vietnã está previsto para crescer a um CAGR de 7,77% até 2031, superando os principais centros à medida que projetos de rodovias expressas nacionais e corredores costeiros melhoram o acesso ao mercado para logística e agroindústria. O Delta do Mekong oferece um grande conjunto de oportunidades de energia eólica e solar, mas precisa de atualizações coordenadas de transmissão para integrar a nova capacidade sob o PDP VIII. Nos planaltos centrais e ao longo da costa central, a infraestrutura orientada ao turismo e as novas plataformas industriais estão adicionando demanda de construção em províncias de segundo nível. As províncias fronteiriças do norte se beneficiam de planos ferroviários que se ligam a portos marítimos e permitem um corredor de manufatura-exportação alinhado com o comércio voltado para a China. Os parques industriais em províncias secundárias estão posicionados para capturar valor onde os pools de mão de obra estão disponíveis e onde o acesso a energia verde pode ser organizado para inquilinos âncora.