米国プライベート・エクイティ 市場規模

米国プライベート・エクイティ市場分析

COVID-91%は、米国におけるプライベート・エクイティやその他の金融投資・資金調達商品に悪影響を及ぼしている。2020年第1四半期には、米国で46のプライベート・エクイティ・ファームが閉鎖された。2019年11月の調査では、ファンドマネージャーの91％が2020年に少なくとも同額以上の資金を投下する予定であると報告されている。COVID-19に起因する世界経済の不確実性から、従来の資金調達は2020年の残りの期間を通じて抑制されることが予想されるが、このような市場のストレスと機会により、スポンサー主導のリストラクチャリングがさらに重視され、既存のポートフォリオをサポートするための「トップアップビークルや、過去の投資目的を超える新たな機会を活用するための特別機会ビークルが増加する可能性がある

スポンサーは既存ファンドの市場クロージングを継続しているが、一部のスポンサーは資金調達期間が長期化することを予想しており、新規ファンドを立ち上げるスポンサーの大半はある程度の遅延を予想している。同時に、調査対象となったスポンサーの大多数は、ディール活動の活発化を期待する理由として資産評価の低さを挙げており、スポンサーの3分の1近くは投資家に対して投資マンデートの柔軟性拡大を求める予定である

プライベート・エクイティ・ファームは、歴史的な低金利に加え、米国のプライベート・エクイティのドライパウダーが史上最高水準にある記録的な資金調達により、市場の大きな追い風を受けている。さらに、すでに設立されたファンドから経験豊富なPEプロフェッショナルが新規ファンドを設立するケースも増えており、その結果、投下可能な資本が高水準に達している

伝統的なプライベート・エクイティ案件の競争が激化し、リターンが圧迫される中、米国のプライベート・エクイティ・ファームは、様々な資産クラスを保有する多様なオルタナティブ資産運用会社へと進化している。このダイナミックな動きは、2つの主要な推進力によって、今熱を帯びている。第一に、プライベート・エクイティ・マネジャーは資産から高いリスク調整後リターンを生み出すことができ、保険会社が追加的なスプレッドを生み出し、株主資本利益率（ROE）を高めるのに役立つ。第二に、プライベート・エクイティ・マネジャーはAUM を増やし、追加的な手数料収入を生み出し、保険会社のバランスシートへのアクセスを通じて恒久的な資本源を提供する