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Las oficinas siguen siendo un sector central
Aunque la pandemia de COVID-19 ha cambiado la forma de trabajar, todavía existe una gran demanda de espacio para oficinas. Según INREV, una organización europea que comparte conocimientos sobre el negocio inmobiliario no cotizado, las oficinas siguen siendo una categoría de activos favorita para los inversores europeos, en particular aquellos con sede en Francia y Alemania
Los rendimientos de las oficinas prime aumentaron una media de 19 pb durante el primer trimestre de 2023, liderados por Ámsterdam (+40 pb), Frankfurt (+40 pb) y Berlín (+30 pb). Sobre una base anualizada, los rendimientos han bajado +90 puntos básicos, lo que refleja una caída promedio del -22% en el valor del capital desde el pico del primer trimestre de 2022.
En términos porcentuales, los mercados principales de Ámsterdam (-33%), Berlín (-33%), Colonia (-32%) y París (-31%) han observado los ajustes de valor de capital más significativos -claramente, los más bajos anteriormente-. Los mercados de rendimiento han sido los más afectados por el aumento de los costos de la deuda. Los mercados que anteriormente tenían rendimientos más altos, incluidos Lisboa (-11%), Dubai (-10%) y Estocolmo (-9%), han observado una corrección menor hasta ahora. Actualmente, los precios siguen siendo resistentes en Estocolmo, dados los acuerdos de alquiler vinculados al IPC
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Subida de los precios de alquiler de inmuebles de oficinas en ciudades europeas
Históricamente, el mercado de oficinas ha sido el tipo de activo más popular entre los inversores inmobiliarios y representa entre el 40% y el 50% del volumen total de inversión. La mayor parte de la actividad inversora europea se concentra en París y Londres, así como en los cuatro grandes de Alemania (Berlín, Frankfurt, Munich y Hamburgo)
Los precios de alquiler de espacios de oficinas prime por metro cuadrado variaron mucho entre las diferentes ciudades europeas en 2022, desde más de 1.700 euros en Londres hasta menos de 200 euros en Riga. Las propiedades de oficinas de primer nivel suelen cumplir criterios específicos, incluida una buena ubicación en los principales centros comerciales, accesibilidad al transporte público y eficiencia energética. Londres, Inglaterra, tenía los espacios de oficinas principales más caros y los submercados de West End, Marylebone y Knightsbridge/Chelsea tenían los precios más altos. Otras ciudades europeas con alquileres de oficinas de alto nivel fueron París, Milán y Dublín.
Frankfurt y Munich fueron las ciudades alemanas donde los costes de alquiler de inmuebles de oficinas de primera categoría fueron los más altos en el primer trimestre de 2023. En la capital, Berlín, el alquiler por metro cuadrado fue de 43 euros, sólo dos euros menos que el precio del alquiler en Frankfurt y Munich
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