Tamanho e Participação do Mercado de Energia Termelétrica do Sudeste Asiático - Tendências de Crescimento e Previsão (2026 - 2031)

Visão Geral do Mercado

Resumo e métricas de Mercado de Energia Termelétrica do Sudeste Asiático Mercado

Período de Estudo	2021 - 2031
Período de Dados de Previsão	2026 - 2031
Período de Dados Históricos	2021 - 2024
Volume do Mercado (2026)	251.56 gigawatt
Volume do Mercado (2031)	277.71 gigawatt
Taxa de crescimento (2026 - 2031)	2.00 %
Concentração do Mercado	Médio
Principais jogadores *Isenção de responsabilidade: Principais participantes classificados em nenhuma ordem específica Imagem © Mordor Intelligence. O reuso requer atribuição conforme CC BY 4.0.

• América do Norte
• América do Sul
• Austrália
• Canadá
• Estados Unidos
• Europa
• Oriente Médio e África
• Rússia

Tendências e Insights de Mercado

Demanda de Carga Base Crescente Proveniente da Industrialização

A realocação de manufatura está impulsionando uma demanda elétrica concentrada para as redes do Sudeste Asiático, que não foram construídas para um crescimento tão rápido de carga industrial. A Indonésia está no centro dessa mudança, pois seu corredor de processamento de níquel e outros clusters industriais baseados em recursos exigem energia ininterrupta e continuam a favorecer a geração termelétrica pela confiabilidade e previsibilidade de custos ^[2]. Nesse contexto, as usinas cativas a carvão e a gás continuam sendo a opção preferida porque podem fornecer produção firme na escala necessária para fundições e outras instalações de processo contínuo. A capacidade cativa de carvão na Indonésia atingiu 16,6 GW em 2024, e outros 14 GW estavam em fase de planejamento ou construção, o que demonstra como a demanda industrial está se expandindo fora do marco regulatório de moratória do carvão conectado à rede. Esse crescimento paralelo significa que o mercado de energia termelétrica do Sudeste Asiático é, na prática, maior do que as estatísticas das concessionárias públicas isoladamente sugerem.

Expansão das Cadeias de Valor de GNL para Energia

O programa de GNL para energia do Vietnã passou da ambição política para a execução de projetos em 2026. As usinas Nhon Trach 3 e 4 da PetroVietnam Power entraram em operação comercial em 5 de janeiro de 2026, como a primeira instalação movida a GNL do país, utilizando turbinas GE Vernova 9HA.02 e um contrato de fornecimento de GNL de 25 anos com a PV Gas. A EVN então avançou com o contrato de EPC do Quang Trach II, e o projeto Ca Na GNL atingiu o fechamento financeiro em abril de 2026 como o primeiro projeto de GNL selecionado por meio de licitação competitiva internacional sob o PDP VIII. O principal desafio não é apenas o fornecimento de combustível ou o acesso a equipamentos, mas também se os contratos de compra de energia podem alocar riscos de forma a viabilizar o financiamento de projetos. A Autoridade Reguladora de Energia do Vietnã declarou em maio de 2026 que os contratos de compra de energia vigentes ainda não proporcionam compartilhamento adequado de riscos entre o Estado e os investidores.

Foco em Políticas de Estabilidade da Rede e Segurança Energética

A segurança energética tornou-se o principal impulsionador de curto prazo do planejamento de capacidade em todo o mercado de energia termelétrica do Sudeste Asiático em 2026. A Resolução 253/2025/QH15 do Vietnã, em vigor desde 1.º de março de 2026, concedeu a projetos termelétricos e de gás urgentes uma rota de aprovação mais rápida e permitiu a seleção de investidores sem licitação competitiva para instalações consideradas críticas para a segurança energética. A Indonésia também sinalizou que o carvão continuará sendo um combustível primário, e o mais recente plano de longo prazo da PLN ainda aponta para 406 TWh de eletricidade baseada em combustíveis fósseis até 2034. Essa abordagem reflete preocupações tanto com a estabilidade do sistema quanto com a exposição cambial, pois as importações de GNL adicionam risco direto ao balanço patrimonial dos governos que gerenciam necessidades de financiamento externo. Como resultado, o carvão e o gás continuam sendo tratados como ativos de confiabilidade mesmo enquanto as metas de energia renovável estão aumentando.

Crescimento da Energia Cativa no Local para Data Centers

O crescimento dos data centers está criando uma nova base de demanda termelétrica que se situa parcialmente fora dos modelos tradicionais de planejamento das concessionárias. A Malásia tinha 3.800 MW de projetos de data centers concluídos em 29 empreendimentos até setembro de 2025, e a utilização de carga aumentou acentuadamente no mesmo ano à medida que as novas instalações iniciaram suas operações. Essa nova demanda está elevando as necessidades de carga base no Vale de Klang e em Johor, onde os operadores atribuem grande importância à confiabilidade e ao baixo risco de interrupção. A Indonésia também está construindo capacidade preparada para inteligência artificial, e as baixas tarifas industriais de eletricidade continuam a apoiar soluções cativas a carvão e a gás para grandes campi digitais. Para o mercado de energia termelétrica do Sudeste Asiático, isso significa que o crescimento da demanda está se deslocando para parques industriais e infraestrutura digital que frequentemente buscam fornecimento dedicado em vez de depender exclusivamente das redes públicas.

Concessão de Crédito ESG Mais Rigorosa e Saída Multilateral

As condições de financiamento são mais rígidas do que eram no início da década, mesmo que o gás natural ainda se qualifique como combustível de transição sob a Taxonomia da ASEAN para Finanças Sustentáveis. O relatório de desinvestimento de 2025 ainda mostrava grande financiamento acumulado de carvão e gás na região até 2024, com bancos internacionais e o JBIC continuando a desempenhar papéis importantes no apoio a projetos. A restrição mais severa agora vem de estruturas multilaterais e de financiamento combinado, pois os modelos de aposentadoria antecipada ainda enfrentam dificuldades quando os governos resistem a reconhecer perdas de capital não recuperadas. O cancelamento do esforço de aposentadoria antecipada de Cirebon-1 mostrou que mesmo estruturas de transição de alto perfil podem fracassar quando o alinhamento político e os termos de compensação não se sustentam. Isso deixa o mercado de energia termelétrica do Sudeste Asiático em uma zona intermediária de financiamento, onde o gás ainda é bancável em muitos casos, mas a aposentadoria do carvão ainda é lenta e difícil.

Rápido Declínio do LCOE de Híbridos Solar-Bateria

A economia de energia solar e armazenamento está melhorando rapidamente em todo o Sudeste Asiático, e isso está encurtando o período em que novas usinas termelétricas parecem comercialmente seguras. A pressão é mais intensa em sistemas com bons recursos solares e alta exposição ao GNL, incluindo as Filipinas, o Vietnã e partes da Tailândia. O choque de preços do GNL em 2026 ampliou ainda mais a diferença de custos, pois os custos de geração a gás respondem imediatamente aos picos de combustível, enquanto a economia dos projetos solares se move muito menos no curto prazo. Isso não elimina a necessidade de curto prazo de carga base termelétrica e backup flexível, mas enfraquece o argumento a favor de unidades de carvão sem abatimento de longa vida e projetos de gás marginais. Os requisitos de coqueima de biomassa e amônia para unidades de carvão envelhecidas acrescentam outra camada de custo de conformidade que reduz ainda mais o apelo de longo prazo dos ativos existentes.

*Nossas previsões tratam os impactos dos impulsionadores e restrições como direcionais, e não aditivos. As previsões de impacto refletem o crescimento de base, os efeitos de composição e as interações entre variáveis.

Análise de Segmentos

As usinas termelétricas a carvão detinham 58,1% de participação na capacidade termelétrica instalada em 2025, o que manteve o carvão como a maior base de combustível no mercado de energia termelétrica do Sudeste Asiático. Essa dominância permaneceu ancorada pela frota de 57 GW da Indonésia e pela contínua dependência do Vietnã do carvão em seu mix de geração existente. O novo desenvolvimento de carvão fora da Indonésia já desacelerou acentuadamente, e as propostas recentes mais visíveis estiveram vinculadas ao uso industrial cativo em vez da expansão da rede de concessionárias. As usinas termelétricas a gás natural são o segmento de combustível de crescimento mais rápido, com CAGR de 4,9% projetada até 2031, à medida que os projetos de GNL para energia avançam no Vietnã, na Malásia e nas Filipinas.

O mix operacional do Vietnã ainda mostrava o quanto a transição tem a percorrer, pois a EVN relatou que o carvão termelétrico contribuiu com 52,8% da produção de eletricidade no primeiro trimestre de 2026, enquanto as turbinas a gás contribuíram com 7%. Mesmo assim, essa diferença deve se estreitar à medida que as usinas de GNL passam da adjudicação de contratos para a operação ao longo dos próximos anos. As usinas a óleo combustível permanecem uma parte residual do mix e continuam a servir funções de pico de emergência nas Filipinas e nos sistemas de ilhas remotas da Indonésia, onde as opções de rede e combustível permanecem limitadas. O mercado de energia termelétrica do Sudeste Asiático ainda é, portanto, predominantemente a carvão no curto prazo, mas seu caminho de novas construções está se movendo em direção ao gás, à eficiência e a uma maior flexibilidade de combustível.

A tecnologia de turbina a gás e ciclo combinado representou 48,3% da capacidade termelétrica instalada em 2025 e deve crescer a uma CAGR de 2,1% até 2031. Essa posição reflete décadas de investimento em Singapura, Tailândia e Malásia, onde as frotas baseadas em gás foram construídas mais cedo e onde os padrões de eficiência agora estão orientando as decisões de substituição em direção a ativos modernos de ciclo combinado. A próxima fase de crescimento vem menos de grandes megaprojetos isolados e mais de uma ampla onda de substituições de médio porte para unidades de gás de ciclo aberto envelhecidas. As usinas de ciclo a vapor ainda mantêm uma grande base porque representam a maior parte da frota de carvão na Indonésia e no Vietnã, e muitos desses ativos permanecerão operacionais durante o período de previsão.

As concessionárias estão tentando estender a relevância dos ativos de ciclo a vapor por meio de atualizações ultrassupercríticas e programas de coqueima de biomassa. A PLN Energi Primer Indonesia forneceu 460.368 toneladas de biomassa para coqueima no primeiro trimestre de 2026, após fornecer 2,4 milhões de toneladas durante 2025, o que mostra que a atividade de retrofit está passando da fase piloto para uma execução mais ampla. A cogeração permanece subutilizada na indústria de energia termelétrica do Sudeste Asiático, embora os clusters industriais em Johor e Selangor sejam bem adequados para instalações que podem fornecer tanto eletricidade quanto calor de processo. A adjudicação do O Mon 4 à Mitsubishi Power no Vietnã, utilizando turbinas a gás da série JAC com eficiência de ciclo combinado acima de 64%, mostra que a indústria de energia termelétrica do Sudeste Asiático está recompensando plataformas de alta eficiência que podem tornar os ativos de ciclo a vapor mais antigos menos competitivos ao longo do tempo.

A combustão baseada em turbina representou 46,1% do tamanho do mercado de energia termelétrica do Sudeste Asiático dentro da divisão por método de combustão em 2025, e deve crescer a uma CAGR de 2,2% até 2031. Essa liderança reflete a forte preferência por turbinas a gás nas novas adições termelétricas, especialmente onde os operadores de rede precisam de rampa mais rápida e produção mais flexível para apoiar o aumento da penetração de energias renováveis. A combustão por combustível pulverizado ainda representa a maior parte da frota de carvão legada na Indonésia e no Vietnã, portanto permanece uma parte importante da capacidade operacional mesmo que sua participação nos novos investimentos diminua. As escolhas recentes de projetos mostram que a frota de carvão não está sendo abandonada imediatamente, mas está sendo direcionada para configurações de maior eficiência e padrões operacionais de menores emissões.

O projeto Quang Trach 1 no Vietnã ilustra esse caminho, pois a usina de carvão ultrassupercrítica de 1.400 MW sincronizou sua primeira unidade à rede em abril de 2026 e foi relatada como operando em níveis de emissões bem abaixo do limite permitido. A combustão em leito fluidizado mantém um papel em aplicações industriais menores e de combustível flexível, particularmente onde a coqueima de biomassa ou o uso de combustível misto torna a adaptabilidade da caldeira mais valiosa. Os sistemas de gaseificação e de motor de combustão interna permanecem tecnologias de nicho e atendem principalmente redes remotas ou conceitos de projetos pré-comerciais em mercados como Indonésia, Mianmar e sistemas isolados nas Filipinas. O mercado de energia termelétrica do Sudeste Asiático está, portanto, se movendo em direção ao crescimento liderado por turbinas, enquanto os métodos de combustão mais antigos baseados em caldeiras estão sendo mantidos principalmente onde o capital imobilizado e o acesso ao combustível ainda favorecem a operação contínua.

As usinas termelétricas em escala de utilidade detinham 65,7% de participação em 2025, mas as usinas de energia cativa industrial devem se expandir a uma CAGR de 6,8% até 2031 e estão mudando onde a nova demanda aparece. O primeiro impulsionador é a expansão do processamento de recursos da Indonésia, onde as operações de níquel, alumínio e petroquímica continuam a favorecer o fornecimento termelétrico dedicado em detrimento da dependência da expansão da rede. A capacidade cativa de carvão na Indonésia atingiu 16,6 GW em 2024, com outros 14 GW em construção ou planejamento, o que aponta para um desenvolvimento termelétrico sustentado fora da rede ou semirrede em torno dos corredores industriais. O segundo impulsionador é a infraestrutura digital, onde grandes campi de data centers na Malásia e na Indonésia estão adicionando cargas densas que priorizam energia ininterrupta e frequentemente buscam arranjos dedicados em vez de depender inteiramente das redes das concessionárias.

Dentro da indústria de energia termelétrica do Sudeste Asiático, as usinas em escala de utilidade ainda ancoram as aquisições porque as concessionárias estatais na Indonésia, no Vietnã, na Tailândia e na Malásia continuam a liderar o desenvolvimento de grandes projetos. As usinas termelétricas distribuídas também permanecem relevantes nos sistemas arquipelágicos da Indonésia e das Filipinas, onde a substituição de diesel por gás ainda é uma política ativa e uma prioridade operacional. As usinas de pico de carga são uma área de crescimento menor, mas importante, especialmente no Vietnã e nas Filipinas, onde o aumento da capacidade solar está aumentando a necessidade de turbinas a gás que possam responder em minutos em vez de horas. O mercado de energia termelétrica do Sudeste Asiático está, portanto, mantendo sua base de concessionárias, mas sua expansão mais rápida agora vem de cargas industriais e digitais que cada vez mais organizam o fornecimento de energia em torno de necessidades de confiabilidade específicas do local.

Análise Geográfica

Mercado de Energia Termelétrica da ASEAN Liderado pela Indonésia

A Indonésia detinha 36,8% da participação no mercado de energia termelétrica do Sudeste Asiático em 2025, enquanto o Vietnã deve registrar o crescimento mais rápido, com CAGR de 7,9% até 2031. A Indonésia permanece como o mercado âncora porque suas decisões de capacidade têm o maior efeito sobre a média regional. O RUPTL 2025-2034 da PT PLN (Persero) aloca 16,6 GW para nova capacidade de combustíveis fósseis, incluindo 6,3 GW de carvão e 10,3 GW de gás, dentro de um programa de adição planejada mais amplo de 69,5 GW. O crescimento do carvão cativo em torno dos parques de processamento de níquel continua a expandir a capacidade termelétrica fora do perímetro tradicional conectado à rede, o que torna a trajetória termelétrica real da Indonésia mais robusta do que o pipeline exclusivo de concessionárias sugere. A Malásia está se deslocando de forma mais decisiva em direção ao gás, mas essa transição ainda depende da expansão da infraestrutura de GNL e da eficácia com que o país gerencia as restrições de fornecimento doméstico de gás.

Mercado de Energia Termelétrica da Tailândia e de Singapura

A Tailândia e Singapura enfrentaram algumas das pressões de custo mais acentuadas decorrentes do choque de preços do GNL em 2026, porque o gás representa uma grande parcela de seus sistemas termelétricos, e essa exposição trouxe as preocupações com segurança energética de volta ao centro das decisões de planejamento. O Vietnã deve entregar a expansão mais rápida no tamanho do mercado de energia termelétrica do Sudeste Asiático, com CAGR de 7,9% até 2031, sustentado pelo rápido crescimento da demanda de eletricidade e por um claro pipeline de construço de GNL no âmbito do PDP VIII revisado. O carvão ainda produziu 52,8% da geração elétrica do Vietnã no primeiro trimestre de 2026, mas o polo energético de Quang Trach, por si só, deve adicionar 4.400 MW quando todas as suas unidades de carvão e GNL estiverem em operação. As Filipinas apresentam um perfil de risco distinto, pois sua matriz de geração com predominância de carvão permanece exposta à dependência de combustível importado, enquanto os esforços de modernização apoiados pelo Japão testam a co-queima de amônia e outras vias de descarbonização.

Singapura ocupa um papel distinto como referência regulatória e tecnológica, em vez de ser um grande mercado de crescimento para adições de capacidade. O CCGT de 600 MW com capacidade para hidrogênio planejado em Pulau Seraya estabelece um referencial de eficiência e flexibilidade de combustível para projetos de gás regionais mais recentes, com capacidade inicial de co-queima de até 50% de hidrogênio com gás natural. O restante do Sudeste Asiático, incluindo Mianmar, Camboja, Laos e Brunei, mantém uma base termelétrica modesta, mas ainda relevante, composta principalmente por pequenas unidades a carvão e diesel. Os fluxos transfronteiriços de energia hidrelétrica provenientes do Laos e os novos financiamentos para a rede da ASEAN poderiam reduzir gradualmente a necessidade de novas construções termelétricas incrementais em partes da Tailândia e da Malásia, mas esse efeito será mais lento do que a expansão de curto prazo atualmente em curso na Indonésia e no Vietnã.