Marktgröße und Marktanteile für Merchant-Banking-Dienstleistungen – Wachstumstrends und Prognose (2026–2031)

Markttrends und Einblicke

Zunehmende grenzüberschreitende Fusions- und Übernahmeaktivitäten sowie Unternehmenstransaktionen

Grenzüberschreitende Fusionen und Übernahmen erreichten im ersten Halbjahr 2026 820 Milliarden USD, ein Anstieg von 63 % im Jahresvergleich und das höchste Niveau seit 2 Jahrzehnten^[1]. Der grenzüberschreitende Gesamtwert für das Gesamtjahr 2025 betrug 1,24 Billionen USD, was einem Anstieg von 46 % entspricht. Technologie-, Energie- und Finanzinstitute erwerben ausländische Vermögenswerte, um KI-Fähigkeiten, Lieferketten und Infrastruktur zu sichern. Diese Transaktionen erfordern Berater, die gleichzeitig Prüfungen ausländischer Investitionen, Sanktionsvorschriften und Datenschutzanforderungen berücksichtigen. Die EU-Verordnung über ausländische Subventionen hat die regulatorische Navigation zu einem direkteren Bestandteil der Beratungsarbeit gemacht. Der Markt für Merchant-Banking-Dienstleistungen profitiert davon, weil grenzüberschreitende Mandate eine umfangreichere Strukturierungs- und Abwicklungsunterstützung erfordern als inländische Transaktionen.

Wachsende Nachfrage nach privater Kapitalaufnahme und alternativen Finanzierungslösungen

Privatkredit entwickelt sich zu einer strukturellen Alternative zu breit syndizierten Darlehen und erweitert die Tätigkeitsfelder in der privaten Origination, GP-Kapitallösungen und Sekundärberatung. Die jährlichen Zuflüsse in semi-liquide Privatkreditfonds stiegen von 10 Milliarden USD im Jahr 2020 auf 100 Milliarden USD im Jahr 2025^[2]. Die Bruttoemissionen auf den Unternehmensanleihe- und Kreditmärkten erreichten im ersten Halbjahr 2026 1,8 Billionen USD, teilweise gestützt durch KI-bezogene Investitionsausgaben. Vermögensverwalter, die maßgeschneiderte Privatkredite anbieten, konkurrieren nun mit den Syndizierungsabteilungen der Banken um Finanzierungsrollen. Dies kann die traditionelle Intermediärrolle der Banken verringern, erhöht jedoch die Nachfrage nach Verbindlichkeitenmanagement, Kapitalstrukturierung und Finanzierungsberatung. Der Markt für Merchant-Banking-Dienstleistungen profitiert von diesem Wandel, da Kunden Unterstützung bei der Auswahl und Strukturierung von Finanzierungen über öffentliche und private Kanäle benötigen.

Zunehmende Komplexität von Unternehmenskapitalstrukturen und strategischen Transaktionen

Unternehmen verwalten gleichzeitig KI-Investitionen und Refinanzierungsbedarf. Die Emission von US-amerikanischen Investment-Grade-Unternehmensanleihen erreichte im ersten Halbjahr 2026 1,19 Billionen USD, wobei Technologieunternehmen 210 Milliarden USD der nicht-finanziellen IG-Emissionen beisteuerten^[3]. Die OECD berichtet, dass 24 % der ausstehenden Investment-Grade-Schulden und 31 % der Non-Investment-Grade-Schulden in den nächsten drei Jahren zur Refinanzierung fällig werden, Stand Ende 2025. Ein Großteil dieser Schulden wurde zu niedrigeren Zinssätzen begeben, wobei 65 % der in den Jahren 2026–2028 fälligen Investment-Grade-Schulden Zinssätze von 4 % oder weniger aufweisen. Die Kapital- und Verschuldungsanforderungen von Basel III erhöhen die Kapitalkosten für Bilanzrisiken und schaffen potenziellen Bedarf an kapitaleffizienter Strukturierung und Risikoübertragungslösungen. Zusammen schaffen diese Trends wiederkehrende Möglichkeiten in den Bereichen Refinanzierung, Akquisitionsfinanzierung, Kapitalaufnahme und Kapitalstrukturberatung.

Digitalisierung der Transaktionsabwicklung, Due Diligence und Finanzanalyse

KI reduziert den Zeitaufwand für die Dokumentenprüfung, Finanzanalyse und Erstellung von Kundenmaterialien. DBS führte im August 2026 ein agentisches KI-System für 1.500 Mitarbeiter im Firmenkundengeschäft ein, das mehr als 70 Aufgabenkategorien abdeckt und aus Kundendaten prüffertige Kreditmemoranden erstellt^[4]. KI-gestützte Vertragsüberprüfungstools können wichtige Bestimmungen in großen Dokumentenmengen in Stunden statt in Tagen identifizieren. Dies verbessert die Liefergeschwindigkeit, macht jedoch auch grundlegende Erstanalysen weniger differenziert zwischen den Unternehmen. Beratungsunternehmen legen daher größeren Wert auf Origination-Beziehungen, regulatorisches Urteilsvermögen und Transaktionsabwicklung. Der Markt für Merchant-Banking-Dienstleistungen wird voraussichtlich Unternehmen begünstigen, die diese Tools nutzen, um Mitarbeiter auf höherwertige Kunden und Strukturierungsarbeiten zu verlagern.

Hohe Beratungs- und Transaktionskosten, insbesondere für kleinere Unternehmen

Die Gebührenstrukturen im Merchant Banking sind weiterhin auf größere Mandate ausgerichtet, was für kleinere und mittelständische Unternehmen eine Zugangshürde darstellt. Verkäuferseitige Erfolgshonorare für Transaktionen mit Unternehmenswerten zwischen 10 Millionen USD und 100 Millionen USD liegen typischerweise zwischen 4 % und 8 % des Transaktionswerts. Diese Kosten können gründergeführte Unternehmen mit begrenzter Bilanzflexibilität erheblich belasten. Große Mandate weisen Skaleneffizienzen auf, die kleinere Transaktionen nicht bieten, was dazu beiträgt, eine Trennung zwischen der Betreuung von Large-Cap- und mittelständischen Kunden aufrechtzuerhalten. Das Problem ist in Schwellenmärkten ausgeprägter, wo kleinere Emittenten möglicherweise auf internationale Banken mit hohen Mindestgebühren zurückgreifen müssen. Dies lässt Raum für digitale und spezialisierte Beratungsmodelle, schränkt jedoch den unmittelbaren Zugang zu Merchant-Banking-Dienstleistungen für viele Unternehmen ein.

Verlängerte Transaktionszeiträume und komplexe regulatorische Genehmigungsanforderungen

Grenzüberschreitende und große Transaktionen sehen sich längeren Genehmigungszeiträumen gegenüber, da sie Kartellprüfungen, Prüfungen ausländischer Investitionen, Lizenzvergaben und Prüfungen in mehreren Rechtsordnungen erfordern können. Technologische Due Diligence wurde von 51 % der leitenden Banker in einer Studie aus den Jahren 2025 bis 2026 als der aufwändigste Teil der Fusionsprüfung genannt. Dieselbe Studie ergab, dass 84 % in den folgenden 12 bis 24 Monaten mit einer verstärkten Cybersicherheitsprüfung rechneten. Längere Zeiträume können Aufträge mit zeitvariablen Gebühren schwächen und das Risiko bei brückenfinanzierten Transaktionen erhöhen. In Europa können die Verordnung über ausländische Subventionen, überarbeitete Fusionsschwellenwerte und nationale Kontrollen zu überlappenden Anforderungen führen. Die britischen Geldwäschevorschriften von 2025 fügen dem Kunden-Onboarding und den Know-Your-Customer-Prozessen ebenfalls Compliance-Aufwand hinzu.

*Unsere Prognosen behandeln die Auswirkungen von Treibern und Einschränkungen als richtungsweisend und nicht additiv. Die Wirkungsprognosen berücksichtigen Basiswachstum, Mischungseffekte und Wechselwirkungen zwischen Variablen.

Segmentanalyse

Fremdkapitalmärkte hielten 2025 mit 32,82 % den größten Anteil am Markt für Merchant-Banking-Dienstleistungen. Die Bruttoemissionen auf den Unternehmensanleihe- und Kreditmärkten erreichten im ersten Halbjahr 2026 1,8 Billionen USD. Die KI-Infrastrukturfinanzierung stützte die Emissionen, und KI-bezogene Kreditnehmer machten 2026 40 % der netto neuen Hochzinsemissionen aus. Auch Eigenkapitalmärkte profitierten von Private-Equity-gestützten IPO-Exits, die 2025 141,4 Milliarden USD erreichten. Die Syndizierungs- und Akquisitionsfinanzierungsarrangements bleiben mit sponsorgeführten Buyouts und gehebelten Transaktionen verknüpft.

Beratung bei Fusionen, Übernahmen und Takeovers wird voraussichtlich von 2026 bis 2031 mit einer CAGR von 7,14 % wachsen. Das globale Fusions- und Übernahmevolumen stieg im ersten Halbjahr 2026 um 48 % im Jahresvergleich, während das Mega-Deal-Volumen um 125 % stieg. Der Dealzyklus unterstützt Beratungsaufträge, die Bewertungs-, Verhandlungs- und Regulierungsexpertise erfordern. Restrukturierungs- und Rekapitalisierungsberatung hat ebenfalls eine dauerhafte Basis, da Unternehmensschulden über alle Kreditstufen hinweg fällig werden. Die OECD-Refinanzierungsdaten unterstützen den anhaltenden Bedarf an Verbindlichkeitenmanagement- und Rekapitalisierungsmandaten.

Öffentliche und registrierte Märkte machten 2025 57,45 % des Marktes für Merchant-Banking-Dienstleistungen aus. Börsennotierte Wertpapiere bieten eine etablierte Emissionsinfrastruktur, breite institutionelle Beteiligung und große Gebührenpools aus Aktien- und Anleihetransaktionen. Öffentliche Märkte bleiben wichtig für die Emission börsennotierter Aktien, registrierter Schuldtitel und die breite Anlegerverteilung. Ihre Größe verankert weiterhin die Kapitalmarktaktivitäten für etablierte Emittenten. Die Branche der Merchant-Banking-Dienstleistungen bedient diese Märkte durch Underwriting, Vertrieb und offenlegungsbezogene Beratungsleistungen.

Private und nicht registrierte Märkte werden voraussichtlich von 2026 bis 2031 mit einer CAGR von 6,93 % wachsen. Das globale Private Equity hielt im zweiten Quartal 2026 mehr als 32.000 Portfoliounternehmen, von denen 34 % seit mehr als 5 Jahren gehalten wurden. Diese Bestände erhöhen die Nachfrage nach GP-geführten Sekundärtransaktionen, Fortsetzungsvehikeln, Kaufangeboten und hybriden Kapitallösungen. Lazard vereinbarte im April 2026 die Übernahme von Campbell Lutyens, um eine größere Plattform für die Beratung im Bereich privates Kapital zu schaffen. Evergreen- und semi-liquide Fonds verringern ebenfalls die praktische Trennung zwischen öffentlichen und privaten Kanälen.

Nicht-Finanzunternehmen hielten 2025 49,11 % des Marktes für Merchant-Banking-Dienstleistungen. Diese Kunden nutzen Beratungsleistungen bei Fusionen und Übernahmen, Fremdkapitalemissionen, Eigenkapitalaufnahme und Restrukturierungsdienstleistungen über Konjunkturzyklen hinweg. Ihre Mandate werden komplexer, da Technologieinvestitionen und Refinanzierungsbedarf gleichzeitig auftreten. Unternehmenskäufer benötigen auch Unterstützung bei der Portfoliooptimierung und grenzüberschreitenden Akquisitionsaktivitäten. Diese breite Mandatsmischung hält Nicht-Finanzunternehmen im Mittelpunkt der Umsatzbasis des Sektors.

Finanzsponsor-Kunden werden voraussichtlich von 2026 bis 2031 mit einer CAGR von 7,45 % wachsen. Der Private-Equity-Exit-Rückstand stieg von 12.000 Unternehmen Ende 2024 auf mehr als 13.500 im zweiten Quartal 2026. Fast ein Drittel dieser Unternehmen wurde seit mehr als 6 Jahren gehalten. Dies unterstützt Beratungsarbeit in den Bereichen Restrukturierung, Fortsetzungsfonds, Sekundärverkäufe und andere Liquiditätsstrukturen. Finanzinstitute bleiben ebenfalls aktiv, da Bankkonsolidierungen, Neupositionierungen im Versicherungsbereich und Kombinationen von Vermögensverwaltern anhalten.

Large-Cap- und Großunternehmenskunden hielten 2025 61,51 % des Marktes für Merchant-Banking-Dienstleistungen. Transaktionen über 5 Milliarden USD machten 2026 48 % des globalen Transaktionswerts aus, verglichen mit 39 % im Jahr 2025. Diese Konzentration stützt die Umsatzposition von Unternehmen mit etablierter Large-Cap-Abdeckung und Finanzierungskapazität. Großunternehmen benötigen häufig koordinierte Beratung bei Akquisitionen, Fremdkapitalmärkten, Eigenkapitalaufnahme und regulatorischen Prozessen. Ihre Aufträge unterstützen auch höhere absolute Gebührenpools als kleinere Mandate.

Das untere mittlere Marktsegment und aufstrebende Wachstumsunternehmen werden voraussichtlich von 2026 bis 2031 mit einer CAGR von 7,88 % wachsen. Das Private-Equity-Trockenpulver näherte sich 2,5 Billionen USD und fördert Investitionen in gründergeführte Unternehmen, Buy-and-Build-Plattformen und regionale Konsolidierungen. Mittelstandskunden benötigen eine Mischung aus strukturierter Beratung und maßgeschneiderten privaten Kapitallösungen. Elite-Boutiquen und Spezialunternehmen können in diesem Bereich konkurrieren, wo große Banken hohe Mindestgebühren aufrechterhalten. Der Markt für Merchant-Banking-Dienstleistungen kann sich ausweiten, wenn diese Kunden einen praktischeren Zugang zu spezialisierten Beratungsleistungen suchen.

Finanzdienstleistungen erzielten 2025 25,77 % des Umsatzes. Bankkonsolidierungen, Kombinationen im Asset Management und Versicherungstransaktionen sorgen für wiederkehrende Beratungsnachfrage. Die Vertikale verfügt über eine dauerhafte Mandatsbasis, da diese Institute regelmäßig Geschäftsmodelle, Kapitalpositionen und Vertriebskapazitäten anpassen. Das Fusions- und Übernahmevolumen bei Finanzinstituten stieg im ersten Halbjahr 2026 um 20 % im Jahresvergleich. Diese Aktivität unterstützt Beratungsarbeit, die strategische, kapital- und regulatorische Anforderungen kombiniert.

Technologie, Medien und Telekommunikation werden voraussichtlich von 2026 bis 2031 mit einer CAGR von 7,63 % wachsen. KI-verknüpfte Transaktionen beliefen sich im ersten Halbjahr 2026 auf 370 Milliarden USD, und 4 der 10 größten globalen Transaktionen standen im Zusammenhang mit KI und digitaler Infrastruktur. Das Fusions- und Übernahmevolumen im Gesundheitswesen und in den Biowissenschaften stieg im ersten Halbjahr 2026 um 80 % im Jahresvergleich und unterstützt spezialisierte Bewertungsarbeit. Das Fusions- und Übernahmevolumen im Bereich Energie und erneuerbare Energien stieg im gleichen Zeitraum um 95 % im Jahresvergleich. Aufträge in den Bereichen Industrie, Konsumgüter und Einzelhandel, Immobilien, öffentlicher Sektor und Infrastruktur erweitern den adressierbaren Mandatspool.

Geografische Analyse

Markt für Merchant-Banking-Dienstleistungen in Nordamerika

Nordamerika hielt im Jahr 2025 einen Anteil von 51,23 % am Markt für Merchant-Banking-Dienstleistungen. Megadeals in den Vereinigten Staaten machten im Jahr 2026 64 % des gesamten US-amerikanischen Dealvolumens aus, verglichen mit 54 % im Jahr 2025. Nord- und Südamerika trugen im ersten Halbjahr 2026 mit 2,1 Billionen USD zum globalen M&A-Volumen von 3,2 Billionen USD bei und umfassten 37 Mega-Deals. Die Emission von Unternehmensanleihen in den Vereinigten Staaten erreichte bis Juli 2026 1.681 Milliarden USD, was einem Anstieg von 26,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Kanada trägt mit Transaktionen im mittleren Marktsegment in den Bereichen natrliche Ressourcen und Finanzdienstleistungen bei, während Mexiko von grenzüberschreitenden Transaktionen im Zusammenhang mit Nearshoring profitiert.

Markt für Merchant-Banking-Dienstleistungen in EMEA

EMEA erzielte im ersten Halbjahr 2026 ein M&A-Volumen von 1 Billion USD – das stärkste erste Halbjahr seit 2007. Das Vereinigte Königreich repräsentierte 33 % der regionalen Aktivität, während Deutschland, Frankreich und Italien ein M&A-Volumenwachstum von mehr als 100 %, 51 % bzw. 200 % verzeichneten. Die OECD stellte fest, dass 65 % der im Zeitraum 2026 bis 2028 fälligen Investment-Grade-Unternehmensschulden Kupons von 4 % oder darunter aufweisen, was die Refinanzierungsaktivität begünstigt. Die eingehenden nordamerikanischen Kapitalflüsse nach EMEA beliefen sich im ersten Halbjahr 2026 auf 199 Milliarden USD, während die reziproken Kapitalflüsse 132 Milliarden USD betrugen. Die Verordnung über ausländische Subventionen und die überarbeiteten Kartellschwellenwerte können die Abwicklung verlängern, erhöhen jedoch auch die Nachfrage nach regulatorischer Beratung.

Markt für Merchant-Banking-Dienstleistungen in APAC und MEA

Asien-Pazifik trug im ersten Halbjahr 2026 mit 630 Milliarden USD zum M&A-Volumen bei, wobei China 30 % des regionalen Gesamtvolumens ausmachte. China verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 7.316 M&A-Transaktionen, ein Anstieg von fast 30 % gegenüber dem Vorjahr, mit einem Wert von 241,6 Milliarden USD, was einem Anstieg von 56 % entspricht. Für den Nahen Osten und Afrika wird von 2026 bis 2031 ein CAGR von 8,12 % prognostiziert. Die Investmentbanking-Gebühren in der MENA-Region erreichten im Jahr 2025 2,1 Milliarden USD, während das M&A-Volumen unter Beteiligung der Region 193,1 Milliarden USD und das Anleiheemissionsvolumen 171,1 Milliarden USD erreichte. Brookfield schloss im Juli 2026 einen ersten Abschluss in Höhe von 2 Milliarden USD für seinen vom PIF verankerten Nahost-Fonds ab, wobei mindestens 50 % für Saudi-Arabien vorgesehen sind.