ETF-Marktgröße und -Marktanteil – Wachstumstrends und Prognose (2026–2031)

Globale ETF-Markttrends und -Einblicke

Kostengünstige, transparente Portfolioexponierung verdrängt den Marktanteil von Investmentfonds

Der globale ETF-Markt profitiert, wenn Anleger Fondsgebühren bei ähnlichen Produkten klarer vergleichen können. Vanguard senkte im Februar 2026 die Gebühren für 84 Anteilsklassen in 53 Fonds. Das Programm bietet annualisierte Einsparungen von 250 Millionen USD nach Einsparungen von 350 Millionen USD durch die Änderungen von 2025^{[1]Vanguard, "Vanguard Delivers Landmark Cost Savings," Vanguard, corporate.vanguard.com.}. Das Investment Company Institute berichtete, dass Index-Investmentfonds und Index-ETFs Ende 2025 52 % der langfristigen Fondsvermögen ausmachten. Niedrigere Gebühren können neue Anleger in den ETF-Markt bringen, reduzieren jedoch auch den Umsatz pro verwaltetem Dollar. Dies setzt kleinere Anbieter einem Risiko aus, wenn ihnen die Skalierung fehlt, um Verwaltung, Compliance und Vertrieb zu unterstützen.

Digitale Brokerage-Plattformen strukturieren den Privatanleger-Vertrieb neu

Digitale Brokerage-Plattformen haben das selbstgesteuerte ETF-Investieren für kleinere Anleger in mehreren Regionen erleichtert. Europäische ETF-Sparpläne erreichten im Jahr 2025 15,1 Millionen monatliche Pläne, während das jährliche Sparplanvolumen 26,7 Milliarden USD (22,7 Milliarden EUR) erreichte^{[2]J.P. Morgan Asset Management, "UCITS ETFs Mid-Year 2026 Update: Wider Participation, Growing Demand for Active Strategies," J.P. Morgan Asset Management, am.jpmorgan.com.}. Geplante Beiträge können die Abhängigkeit von gelegentlichen Einmalzahlungen verringern und die Fondsflüsse konsistenter gestalten. Fraktioniertes Investieren senkt die Einstiegshürden für Anleger, die keinen vollständigen ETF-Anteil erwerben können. Europäische Kostenoffenlegungsregeln haben die Fondsgebühren am Verkaufspunkt sichtbarer gemacht. Diese Bedingungen unterstützen eine wiederkehrende Privatanlegernachfrage nach dem globalen ETF-Markt in Spar-, Renten- und allgemeinen Anlagekonten.

Anleihen-ETFs werden zur Portfolioinfrastruktur statt zu einem taktischen Overlay

Anleihen-ETFs gewinnen im globalen ETF-Markt zunehmend an Bedeutung für Liquiditt, Ertrag und Portfolioallokation. US-amerikanische Anleihen-ETFs verzeichneten bis August 2026 Zuflüsse von 407 Milliarden USD. Kurzfristige Staatsanleihen-ETFs erhielten im gleichen Zeitraum 82 Milliarden USD, da Anleger Rendite und kürzere Duration anstrebten^{[3]State Street Global Advisors, "ETF Inflows Set Records in First Half," State Street Global Advisors, ssga.com.}. Institutionen können diese Produkte nutzen, um diversifizierte Exponierung zu erzielen und gleichzeitig die Möglichkeit zu behalten, den ganzen Tag über zu handeln. ETFs bieten auch transparente Preise für Anleiheexponierungen, die andernfalls auf fragmentierten Kassamärkten gehandelt werden könnten. Diese operative Rolle kann Anleihen-ETF-Allokationen schwerer ersetzbar machen, sobald sie in Liquiditätsprozesse integriert sind.

Verbreitung aktiver, thematischer und alternativer ETF-Strategien

Aktive, thematische und alternative Angebote erweitern das über den globalen ETF-Markt verfügbare Produktspektrum. Das Vermögen aktiver ETFs erreichte weltweit bis Juli 2026 2,59 Billionen USD, mit Nettomittelzuflüssen von 590 Milliarden USD seit Jahresbeginn. In den Vereinigten Staaten erfassten aktive Strategien 33 % bis 38 % der Zuflüsse im ersten Halbjahr, obwohl sie 12,5 % des ETF-Vermögens hielten. Produktumwandlungen aus Investmentfonds brachten auch bestehende aktive Strategien in die ETF-Hülle. Mehr als 60 Fonds wurden 2025 bei 31 Unternehmen umgewandelt, wobei das umgewandelte Vermögen 260 Milliarden USD überstieg. Aufsichtsrechtliche Erwartungen an aktive und semi-transparente Produkte bleiben für Emittenten, die ihre Produktpalette erweitern, wichtig.

Gebührendruck untergräbt die Wirtschaftlichkeit kleinerer Emittenten in standardisierten Kategorien

Gebührendruck kann die Anlegerakzeptanz fördern und gleichzeitig die Wirtschaftlichkeit kleinerer Anbieter im globalen ETF-Markt schwächen. Die durchschnittliche Kostenquote für Index-Aktien-ETFs betrug im Jahr 2025 0,14 %. Die durchschnittliche Kostenquote für Index-Anleihen-ETFs sank im gleichen Jahr auf 0,09 %. Rohstoffprodukte sind mit zusätzlichen Kosten für Lagerung, Versicherung und Kontraktrollierungen konfrontiert, die die Nettorenditen beeinflussen können. Begrenzte Kapazitäten von autorisierten Teilnehmern und Market-Makern können auch die Preisgestaltung und Schaffungsaktivitäten für Nischenfonds erschweren. Diese Belastungen können die Konsolidierung unter Emittenten fördern, die sich auf kleinere oder spezialisierte Kategorien konzentrieren.

Grenzüberschreitende regulatorische Fragmentierung erhöht strukturell die Vertriebskosten

Der globale ETF-Markt bleibt durch nationale Vorschriften zu Registrierung, Notierung, Steuern, Offenlegung und Abwicklung fragmentiert. UCITS, MiFID II und SFDR verlangen von europäischen Produkten die Einhaltung einer spezifischen regulatorischen Architektur. Japan, China, Australien und Indien wenden ebenfalls separate Anforderungen für die Produktregistrierung und den grenzüberschreitenden Vertrieb an. ETF Connect zwischen Hongkong und dem chinesischen Festland bietet Zugang, schränkt jedoch weiterhin die berechtigten Produkte und Anleger ein. Unterschiedliche Abwicklungskonventionen können für Marktteilnehmer, die Arbitrage über Rechtsordnungen hinweg unterstützen, Reibungsverluste erzeugen. Diese Anforderungen erhöhen die Rechts- und Compliance-Kosten und können neue Fondsauflagen in Asien-Pazifik, Europa sowie dem Nahen Osten und Afrika verlangsamen.

*Unsere Prognosen behandeln die Auswirkungen von Treibern und Einschränkungen als richtungsweisend und nicht additiv. Die Wirkungsprognosen berücksichtigen Basiswachstum, Mischungseffekte und Wechselwirkungen zwischen Variablen.

Segmentanalyse

Nach Anlageklasse: Aktienvolumen und Wachstum bei Digital Assets

Aktien-ETFs hielten im Jahr 2025 einen globalen ETF-Marktanteil von 76,2 %, unterstützt durch etablierte Indexbenchmarks und breiten Vertrieb. Breitmarkt- und Large-Cap-Produkte ziehen weiterhin Nachfrage an, da sie als Kernpositionen im Portfolio dienen. Vanguards VOO wurde 2026 der erste ETF, der ein verwaltetes Vermögen von 1 Billion USD überstieg. Anleihen-ETFs bilden die zweitgrößte Anlageklasse und gewinnen in institutionellen Portfolios weiter an Bedeutung. Das Vermögen in US-amerikanischen Anleihen-ETFs erreichte bis Juli 2026 2,59 Billionen USD. Rohstoff-ETFs erhielten gezieltes Interesse an Gold- und Silberexponierungen, insbesondere in Indien. Währungs-, Multi-Asset- und Geldmarktprodukte unterstützen Absicherungs-, Allokations- und Cash-Management-Bedürfnisse. Alternative ETFs bieten auch Defined-Outcome-, Derivate-Einkommens- und Absicherungsstrategien für Anleger mit spezifischeren Zielen an.

Digital-Asset-ETFs sollen bis 2031 mit einer CAGR von 22,5 % wachsen, der stärksten Rate unter den Anlageklassen im globalen ETF-Markt. Allgemeine Notierungsstandards haben die Produktverfügbarkeit im globalen ETF-Markt erweitert, erfordern jedoch eine fortlaufende regulatorische Überprüfung. US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs erhielten im Jahr 2025 mehr als 42 Milliarden USD an Nettomittelzuflüssen. BlackRocks IBIT repräsentierte Anfang September 2026 62 % der 101,3 Milliarden USD in US-amerikanischen Bitcoin-ETF-Vermögen. Das Wachstum bei Digital Assets hängt daher sowohl von der Produktverfügbarkeit als auch vom anhaltenden Vertrauen in die zugrunde liegenden Handelsmärkte ab. Ihre schnellere Wachstumsrate ändert nichts am Skalierungsvorteil, den Aktienprodukte halten.

Notiz: Segmentanteile aller einzelnen Segmente sind beim Berichtskauf verfügbar

Nach Anlagestrategie: Passives Volumen und aktiver Schwung

Index- und Passivprodukte hielten im Jahr 2025 90,6 % des globalen ETF-Marktvermögens, was ihre niedrigen Kosten und ihre Rolle bei der Portfoliokonstruktion widerspiegelt. Diese Fonds verfolgen in der Regel anerkannte Benchmarks und ermöglichen es Anlegern, diversifizierte Allokationen effizient umzusetzen. Das Investment Company Institute berichtete, dass Index-Investmentfonds und Index-ETFs Ende 2025 52 % der langfristigen Fondsvermögen ausmachten. Passive ETFs behalten die größte Vermögensbasis, da Berater, Institutionen und Privatanleger sie als unkomplizierte Bausteine nutzen können. Ihre Skalierung unterstützt auch niedrigere Fondskosten in stark wettbewerbsintensiven Kategorien. Dies macht es für kleinere Emittenten schwierig, bei breiten Passivprodukten allein über den Preis zu konkurrieren. Die ETF-Struktur stärkt daher die Position etablierter benchmarkgebundener Fonds. Das passive Volumen bleibt zentral für den globalen ETF-Markt, auch wenn neuere Strategien mehr Zuflüsse anziehen.

Aktive ETFs sollen bis 2031 mit einer CAGR von 16,5 % wachsen und gewinnen einen größeren Anteil an den Nettomittelzuflüssen. In den Vereinigten Staaten wuchs das Vermögen aktiver ETFs im ersten Halbjahr 2026 um mehr als 65 % im Jahresvergleich. Die 5-Jahres-CAGR für aktives ETF-Vermögen betrug 45 %, verglichen mit 17 % für passives ETF-Vermögen im globalen ETF-Markt. Die SEC-Regel 6c-11 ermöglichte die Auflegung aktiver Produkte, die keine tägliche Offenlegung der Bestände benötigen. Aktive Investmentfonds verloren im Jahr 2025 572 Milliarden USD, während aktive ETFs 470 Milliarden USD anzogen. Semi-transparente Fonds und Investmentfonds-Umwandlungen bleiben in absoluten Vermögenswerten kleiner, expandieren jedoch schnell. Aktive Anleihenprodukte ziehen auch Anleger an, die eine differenzierte Anleihensteuerung suchen. Dieses Muster lässt passive Produkte nach Vermögen dominant, während aktive Strategien einen größeren Anteil an Produktinnovationen liefern.

Nach Anlegertyp: Institutionelle Basis und Wachstum bei Privatanlegern

Institutionelle Anleger hielten im Jahr 2025 55,4 % des globalen ETF-Marktvermögens und bilden eine stabile Basis durch Pensionsfonds, Versicherer, Treasury-Abteilungen und Hedgefonds. Institutionen nutzen ETFs für Kernaktienexponierung, taktische Positionierung und Anleihen-Liquidität. Die Zuflüsse in Unternehmensanleihen-ETFs erreichten im Jahr 2025 ihr zweithöchstes monatliches Niveau. Kurz- bis mittelfristige Laufzeitprodukte hielten 55 % dieses Unternehmensanleihen-ETF-Kapitals. Große institutionelle Gegenparteien unterstützen auch den Schaffungs- und Rücknahmeprozess, der dazu beiträgt, dass ETF-Preise nahe am Nettoinventarwert bleiben. Diese Rolle macht die institutionelle Basis für den Betrieb des globalen ETF-Markts wichtig. Sie unterstützt auch die Liquidität in den wichtigsten Aktien- und Anleihenkategorien. Die institutionelle Akzeptanz hat sich ausgeweitet, da Anleihen-ETFs über eine taktische Portfoliorolle hinausgegangen sind.

Privatanleger hielten im Jahr 2025 44,6 % des globalen Vermögens und sollen bis 2031 mit einer CAGR von 13,7 % wachsen. Provisionsfreier Handel, Bruchteile von Anteilen und automatisierte Sparpläne machen den ETF-Zugang für kleinere Konten einfacher. Europa ist wichtig, da die Beteiligung von Privatanlegern an ETFs dort weniger ausgereift ist als in den Vereinigten Staaten. Monatliche ETF-Sparpläne in Kontinentaleuropa erreichten im Jahr 2025 15,1 Millionen. Deutschland war der größte Einzelmarkt für diese Pläne im Quellmaterial. Das Vermögen in passiven Fonds in Indien wuchs bis März 2026 mit einer 5-Jahres-CAGR von 34,7 %. Das PRIIPS-Basisinformationsblatt unterstützt standardisierte Produktinformationen für Privatkäufer im globalen ETF-Markt. Weiteres Wachstum bei Privatanlegern hängt von klaren Offenlegungen, praktischen digitalen Tools und anhaltendem Anlegervertrauen ab.

Nach Vertriebskanal: Führungsposition beratungsgestützter Vermögensplattformen und Expansion im Rentenbereich

Beratungsgestützte Vermögensplattformen hielten im Jahr 2025 36,5 % des globalen ETF-Vertriebsvermögens und hatten damit die größte Kanalposition. Berater verwenden häufig ETF-Modellportfolios, um diversifizierte Allokationen für Kunden zu erstellen. Dieser Prozess kann wiederkehrende Zuflüsse erzeugen, wenn Portfolios gegen vereinbarte Anlageziele neu gewichtet werden. Merrill Lynch, Raymond James und europäische Privatbanken wurden im Quellmaterial als Beispiele für Modellportfolio-Nutzer genannt. Beratungsgestützte Plattformen helfen Anlegern auch bei der Auswahl aus einer wachsenden Anzahl von Anlageklassen und Strategien. Ihre Rolle ist besonders wichtig, wenn aktive, Anleihen- oder ergebnisorientierte Produkte einer Erläuterung bedürfen. Der Kanal kombiniert daher ETF-Zugang mit professioneller Portfolioumsetzung. Er bleibt ein wichtiger Vertriebsweg im globalen ETF-Markt.

Betriebliche Altersvorsorge- und Rentenplattformen sollen bis 2031 mit einer CAGR von 15,5 % wachsen, unterstützt durch ihre Verbindung mit langfristigen Ersparnissen. Das US-amerikanische Rentenvermögen erreichte Ende 2025 49,1 Billionen USD, darunter 14,2 Billionen USD in arbeitgeberfinanzierten beitragsorientierten Plänen. Das Vermögen in Zieldatumsfonds erreichte im Jahr 2025 4,8 Billionen USD. Doppelanteilsklassenstrukturen könnten den Zugang zu Investmentfonds und ETFs über denselben Vermögenspool ermöglichen. Dies könnte operative Hürden abbauen, die die ETF-Nutzung in 401(k)-Produktpaletten eingeschränkt haben. Selbstgesteuerte Plattformen unterstützen den Privatanlegerzugang durch kostengünstigen Handel, Bruchteile von Anteilen, automatisierte Neugewichtung und zielorientierte Spartools. Der institutionelle Direktvertrieb bleibt für große Anleger wichtig, die Schaffungs- und Rücknahmemechanismen direkt nutzen.

Geografische Analyse

Nordamerika hielt im Jahr 2025 einen globalen ETF-Marktanteil von 69,4 % und blieb die größte Quelle für Produktentwicklung und Zuflüsse. Die ETF-Zuflüsse in den Vereinigten Staaten überstiegen im ersten Halbjahr 2026 1 Billion USD. Die Region profitiert von einem breiten Börsennetzwerk und etablierten autorisierten Teilnehmern. Allgemeine Notierungsstandards unterstützen auch einen schnelleren Produktprüfungsprozess für berechtigte Produkte. Kanada verfügt über ein ausgereiftes inländisches ETF-Umfeld, während Mexiko kleiner und früher in der Entwicklung ist. Das nordamerikanische Volumen verschafft führenden Emittenten weiterhin einen erheblichen Vertriebsvorteil.

Europa war die zweitgrößte Region, mit ETF-Vermögen von 3,97 Billionen USD Ende August 2026. Die Region verzeichnete bis zu diesem Datum 47 aufeinanderfolgende Monate mit Nettomittelzuflüssen. Die UCITS-ETF-Zuflüsse überstiegen im ersten Halbjahr 2026 245 Milliarden USD, ein Anstieg von 51 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2025. Sparpläne, fraktioniertes Investieren und die Kostentransparenz gemäß MiFID II unterstützen die Beteiligung von Privatanlegern. Die SFDR-bezogene Nachfrage verleiht Europa eine besondere Rolle bei der Entwicklung ESG-fokussierter ETFs. Separate regulatorische Anforderungen prägen weiterhin das Produktdesign und den grenzüberschreitenden Vertrieb.

Asien-Pazifik soll bis 2031 mit einer CAGR von 14,5 % wachsen und ist damit die am schnellsten wachsende Hauptregion im globalen ETF-Markt. Das ETF-Vermögen im Indo-Pazifik erreichte im ersten Halbjahr 2026 2,7 Billionen USD. Japan hielt bis zum ersten Halbjahr 2026 845 Milliarden USD und behielt die größte Einzelländerposition. Südkorea erhielt im ersten Halbjahr Zuflüsse von 56,4 Milliarden USD, während Taiwan 33,4 Milliarden USD erhielt^{[4]London Stock Exchange Group, "Indo-Pacific ETF Industry Review: H1 2026," Lipper Alpha Insight, lipperalpha.refinitiv.com.}. Indien erreichte bis März 2026 168 Milliarden USD (INR 14,11 Lakh Crore) an passivem Fondsvermögen. Der Nahe Osten und Afrika sowie Südamerika bleiben kleiner, wobei sich die inländische ETF-Infrastruktur in Saudi-Arabien, den Vereinigten Arabischen Emiraten, Südafrika und Brasilien entwickelt. Fragmentierte Registrierungs- und Abwicklungsregeln bleiben ein Hindernis für eine breitere regionale Integration.