Taille et part du marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique - Tendances de croissance et prévisions (2027 - 2032)

Tendances et Analyses du Marché

Investissement dans les infrastructures, l'énergie et les ressources naturelles dans les juridictions à risque élevé

L'investissement en capital dans les actifs énergétiques, infrastructurels et extractifs est un moteur central du marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique, car ces projets ne peuvent pas facilement changer d'emplacement une fois la construction commencée. MIGA a émis 9,5 milliards USD de nouvelles garanties au cours de l'exercice 2025, contre 8,2 milliards USD au cours de l'exercice 2024, et l'Afrique a reçu 35 % de ses allocations de projets^[1]. En juillet 2025, MIGA a accepté de fournir un cadre de garantie de 495 millions USD sur 15 ans pour les projets CrossBoundary Energy dans jusqu'à 20 pays africains, couvrant l'inconvertibilité des devises et les restrictions de transfert. La Banque africaine de développement a approuvé un investissement en fonds propres de 125 millions USD dans ATIDI en juin 2026 pour étendre la capacité d'assurance risque politique et crédit pour les investissements étrangers et le commerce intra-africain. Ces programmes montrent pourquoi la couverture du risque politique est de plus en plus intégrée dans le financement de projets plutôt qu'achetée après une décision d'investissement. Les actifs à longue durée de vie et les conditions des prêteurs rendent la demande plus résiliente lorsque le capital est dirigé vers des juridictions à risque plus élevé.

Conflit géopolitique, violence politique et exposition aux investissements liés à la guerre

Les conflits géopolitiques accroissent la demande de couverture contre la violence politique sur l'ensemble du marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique, en particulier lorsque plusieurs risques affectent les mêmes réassureurs. Arch Insurance a indiqué que l'instabilité persistante et une meilleure prise de conscience de la valeur de la couverture augmentent l'activité de souscription dans la région. Les taux d'assurance risque politique dans les pays du Golfe ont augmenté de 20 % à 30 % lors de la mise à jour du printemps 2026, montrant que les assureurs réévaluaient les expositions corrélées pendant le conflit régional^[2]. L'augmentation du prix de la couverture peut inciter les acheteurs à revoir les limites, les exclusions et les plans de continuité des activités avant qu'une perte ne survienne. Le même événement à risque peut contraindre la capacité au-delà de son emplacement immédiat lorsque les réassureurs portent également des expositions en Ukraine et dans d'autres zones de conflit. La couverture contre la violence politique reste donc importante pour les propriétaires d'actifs et les prêteurs, même si des taux plus élevés rendent la conception des programmes plus sélective.

Demande croissante de protection contre l'expropriation et la nationalisation

Le nationalisme des ressources stimule la demande de protection contre l'expropriation et la nationalisation sur le marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique. WTW a identifié des révisions du code minier en Tanzanie, en Guinée, au Niger et au Burkina Faso qui ont affecté des projets actifs par des mesures telles que des révocations de licences, des réductions de participations et des arbitrages^[3]. Ces développements accroissent l'importance de la couverture pour les actions réglementaires qui affectent l'économie d'une concession. Les polices traditionnelles sont également mises à l'épreuve par des mesures graduelles qui n'impliquent pas de saisie formelle d'un actif. Clifford Chance a noté que la portée des risques couverts et la question de savoir si une action gouvernementale progressive a causé une perte peuvent devenir des questions centrales dans les réclamations d'assurance risque politique. Un libellé clair de la police et une description soigneuse de l'investissement assuré sont donc importants pour que la protection réponde comme prévu.

Investissements directs étrangers et financement de projets transfrontaliers dans les marchés émergents

Les investissements directs étrangers et le financement de projets élargissent le besoin de transfert du risque politique sur l'ensemble du marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique. La CNUCED a indiqué que l'écart de financement annuel pour les Objectifs de développement durable dans les pays en développement est passé de 2,5 milliards USD en 2014 à 4 milliards USD en 2023. La même publication a constaté que 80 % des investisseurs interrogés par la Commission de l'Union africaine et l'Organisation de coopération et de développement économiques considéraient le risque politique comme un obstacle à l'investissement en Afrique. En octobre 2025, Etihad Credit Insurance a indiqué qu'elle opérait dans 30 pays africains et soutenait les investissements dans les énergies renouvelables, les infrastructures, la santé et la transformation numérique^[4]. Ces flux de capitaux nécessitent des produits adaptés aux investisseurs, aux prêteurs, aux exportateurs et aux gouvernements hôtes. Ils accroissent également le besoin de coopération entre les agences de crédit à l'exportation, les fournisseurs multilatéraux et les assureurs privés.

Primes élevées, franchises et capacité restreinte dans les marchés touchés par les conflits

Les primes élevées, les franchises et la capacité limitée contraignent la demande dans les parties du marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique qui font face aux risques les plus importants. Les acheteurs dont les valeurs de projet sont plus faibles peuvent constater que le coût d'une couverture complète réduit la viabilité financière d'une transaction. Les augmentations de taux de 20 % à 30 % dans les pays du Golfe en 2026 illustrent la tarification plus élevée qui peut suivre une exposition géopolitique concentrée. La capacité peut également devenir sélective lorsque les assureurs doivent limiter leur exposition agrégée à un pays, un risque ou un événement unique. Cela peut laisser les développeurs de projets plus petits et les exportateurs avec des options limitées même lorsqu'ils ont un besoin clair de protection. Il en résulte un déficit de couverture dans les mêmes marchés où le risque d'investissement est souvent le plus difficile à gérer.

Libellés de polices complexes, exclusions de couverture et exigences de règlement des sinistres

La complexité des libellés de polices et des exigences de réclamation limite l'adoption plus large sur le marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique. Allianz Commercial a identifié la clarté du langage comme un problème pratique dans la gestion des sinistres, en particulier lorsque des polices en langue anglaise sont utilisées dans des marchés où l'anglais n'est pas la langue d'exploitation. Les événements hybrides peuvent combiner violence, action réglementaire, intervention de l'État et contrôles des changes de manière difficile à classer selon les anciens formulaires de police. Le traitement des mesures gouvernementales indirectes reste particulièrement important pour les investisseurs dans les secteurs minier et infrastructurel. Les assurés doivent comprendre les déclencheurs, les exclusions, les exigences en matière de preuves et la séquence de notification d'un sinistre potentiel. Un meilleur libellé et des processus de réclamation plus solides peuvent réduire les litiges et rendre la couverture plus utile dans les juridictions complexes.

*Nos prévisions considèrent les impacts des moteurs et des contraintes comme directionnels et non additifs. Les prévisions d'impact reflètent la croissance de référence, les effets de composition et les interactions entre variables.

Analyse des segments

La violence politique a capté 34,3 % de la part du marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique en 2026, ce qui en fait le principal type de couverture. Sa position reflète la fréquence des événements de violence politique et les valeurs assurées élevées attachées aux actifs exposés aux conflits. Les entreprises du Conseil de coopération du Golfe peuvent souscrire une couverture large incluant la guerre et la guerre civile, bien que la couverture doive être alignée sur l'exposition réelle de chaque actif. Lockton a noté que les programmes de violence politique à limite maximale ne reflètent pas toujours le profil de risque des emplacements stables du Conseil de coopération du Golfe tels que les Émirats arabes unis, Oman et le Koweït. Le marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique nécessite donc une sélection rigoureuse des risques plutôt qu'une structure standard unique pour tous les emplacements.

La couverture contre l'expropriation, la nationalisation et la privation d'actifs gagne en importance à mesure que les projets miniers et de ressources naturelles font face à davantage d'interventions réglementaires. La couverture contre l'inconvertibilité des devises et les restrictions de transfert devient également plus importante pour les projets dont les revenus ou le service de la dette sont en devises étrangères. Le cadre de 495 millions USD de MIGA pour CrossBoundary Energy montre que ces couvertures peuvent être appliquées au niveau d'un portefeuille, et pas seulement projet par projet. La couverture pour rupture de contrat et non-respect des obligations est pertinente lorsque les accords d'infrastructure dépendent d'une entité étatique ou d'une contrepartie souveraine. AXA XL indique qu'elle peut offrir des durées d'assurance risque politique et crédit de plus de 20 ans, ce qui peut soutenir la nature à long terme de ces projets.

Les développeurs et promoteurs de projets représentaient 29,9 % du marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique en 2026. Leur rôle de premier plan est lié au grand nombre de projets énergétiques, infrastructurels et extractifs qui nécessitent une gestion des risques du financement jusqu'à l'exploitation. Les prêteurs exigent généralement une preuve de couverture du risque politique avant de débloquer les fonds pour les grands projets. Cela fait de l'assurance une partie de la structure de financement plutôt qu'une dépense d'exploitation facultative. Les développeurs de projets doivent également déterminer si la police couvre la construction, l'exploitation et les éventuels changements dans l'environnement politique sur la durée de vie du projet.

Les institutions financières constituent le groupe d'utilisateurs finaux à la croissance la plus rapide et devraient croître à un CAGR de 8,9 % jusqu'en 2032. Les banques utilisent l'assurance contre le non-paiement et la couverture contre la frustration de contrat pour gérer l'exposition pays dans les portefeuilles de prêts et de financement du commerce. Leur besoin de couverture augmente lorsque les prêts s'étendent sur plusieurs marchés avec différents systèmes juridiques et contreparties souveraines. Les sociétés multinationales restent des acheteurs importants car les exigences de gouvernance peuvent faire de la gestion du risque pays une responsabilité au niveau du conseil d'administration. Les exportateurs et importateurs restent moins bien servis, car les transactions plus petites peuvent être en dessous du seuil de taille pour les polices complexes.

Les courtiers et intermédiaires détenaient une part de 52,8 % en 2026, leur conférant le rôle le plus important dans la distribution de la couverture sur le marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique. Les transactions de risque politique nécessitent souvent une connaissance du marché local et une coordination entre assureurs, agences de crédit à l'exportation, prêteurs et investisseurs. Les courtiers aident à structurer les placements lorsqu'un programme couvre plusieurs pays ou combine différents types de risques. Ils soutiennent également les négociations sur les limites, les exclusions, le libellé des polices et les procédures de réclamation. Ce rôle reste précieux là où les clients ont besoin d'une couverture sur mesure pour des projets complexes.

Les plateformes numériques et en ligne devraient croître à un CAGR de 8,9 % jusqu'en 2032. Leur croissance est liée aux flux de travail automatisés et aux outils qui aident les utilisateurs à évaluer le risque pays et le risque de transaction. Saudi EXIM a rapporté des travaux sur une plateforme d'analyse des risques utilisant des indicateurs politiques et économiques pour soutenir les évaluations de pays et de marchés. Les outils numériques peuvent rendre les produits standard plus accessibles aux petits investisseurs et exportateurs qui ne peuvent pas justifier un placement entièrement courtisé. La bancassurance et les partenariats stratégiques peuvent également intégrer la couverture dans les packages de financement du commerce et de prêts de projets.

Les agences de crédit à l'exportation ont capté une part de 64,8 % en 2026, leur conférant la position dominante sur le marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique. La CNUCED a constaté que les agences de crédit à l'exportation représentaient 78 % de l'émission totale mondiale d'assurance risque politique au cours de la décennie précédente. Elles sont importantes car le Royaume-Uni, les États-Unis, l'Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, la Chine et l'Allemagne utilisent des institutions nationales pour soutenir le commerce et l'investissement à l'étranger. Ces fournisseurs opèrent sous des mandats qui définissent qui peut recevoir une couverture, quels marchés sont éligibles et quels risques peuvent être assurés. Leurs liens avec les gouvernements peuvent les aider à fournir de la capacité là où les fournisseurs privés peuvent être plus prudents.

Les institutions multilatérales devraient croître à un CAGR de 8,1 % jusqu'en 2032. MIGA a émis 9,5 milliards USD de nouvelles garanties au cours de l'exercice 2025, tandis que la Plateforme de garanties du Groupe de la Banque mondiale a émis 12,3 milliards USD pour 77 projets dans 40 pays. Ces institutions peuvent offrir des durées plus longues et peuvent soutenir des transactions plus petites ou à risque plus élevé difficiles à souscrire seuls pour les assureurs privés. Leurs garanties peuvent encourager les prêteurs et assureurs privés à participer à un projet. Les assureurs privés restent pertinents là où les clients ont besoin de rapidité, de flexibilité et d'une couverture spécifique au projet.

L'énergie et l'électricité représentaient 34,7 % du marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique en 2026 et devraient croître à un CAGR de 8,5 % jusqu'en 2032. Le secteur a besoin d'une couverture à long terme car les centrales électriques, les actifs renouvelables, les pipelines et les infrastructures connexes sont exposés aux actions gouvernementales et aux changements dans l'environnement opérationnel. Le cadre CrossBoundary Energy de MIGA couvre des projets solaires, éoliens et de stockage par batteries dans jusqu'à 20 pays africains. Cela montre comment les projets d'énergie renouvelable distribuée s'ajoutent à la demande aux côtés des investissements établis dans le pétrole et le gaz. Les actifs énergétiques impliquent également souvent des contrats publics, des paiements en devises étrangères et des engagements en capital importants.

Les infrastructures et les transports constituent un autre secteur important, soutenu par les plans d'investissement en Arabie saoudite, aux Émirats arabes unis, en Égypte et au Nigéria. Les investissements dans les mines, le pétrole et le gaz, et d'autres ressources naturelles créent de la demande, mais le nationalisme des ressources peut limiter la volonté des assureurs de souscrire certains projets. La fabrication, les services financiers, l'agro-industrie, la santé et la technologie sont des domaines de demande plus petits qui peuvent croître à mesure que les liens commerciaux régionaux se renforcent. La Zone de libre-échange continentale africaine soutient les chaînes d'approvisionnement transfrontalières qui peuvent nécessiter une protection plus large contre le risque pays. Le secteur de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique ne dépend donc pas d'un seul secteur, même si l'énergie et l'électricité restent les plus importants.

Analyse géographique

L'Arabie saoudite devrait croître à un CAGR de 9,5 % jusqu'en 2032, ce qui en fait le pays à la croissance la plus rapide sur le marché de l'assurance risque politique au Moyen-Orient et en Afrique. Le pays a enregistré 119 milliards SAR (31,7 milliards USD) d'entrées d'investissements directs étrangers en 2024, soit 24 % de plus qu'en 2023. Son objectif pour 2025 était de 139 milliards SAR (37 milliards USD), ce qui indique des efforts soutenus pour attirer des capitaux dans les énergies renouvelables, la construction, la logistique et les grands projets. Ces investissements accroissent le besoin d'une couverture capable de répondre au financement transfrontalier et aux durées de projet plus longues. Les tensions politiques régionales rendent également l'évaluation des risques plus importante pour les investisseurs et les assureurs.

Les Émirats arabes unis constituent un hub régional pour l'investissement sortant et la couverture du risque politique. Etihad Credit Insurance opère dans 30 pays africains et soutient les investissements dans les énergies renouvelables, les infrastructures, la santé et la transformation numérique. MIGA et Etihad Credit Insurance ont formé un partenariat pour étendre les garanties en combinant la capacité multilatérale avec les capacités d'origination des Émirats arabes unis. L'Afrique du Sud présente un profil de risque distinct car SASRIA fournit une couverture nationale pour les grèves, les émeutes et les troubles civils. Les placements internationaux restent importants pour les expositions transfrontalières et les expositions à la violence politique de plus grande envergure.

Le reste du Moyen-Orient et de l'Afrique détenait 44,8 % du marché régional de l'assurance risque politique en 2026. Au cours de l'exercice 2024, MIGA a émis 1,2 milliard USD de garanties pour 10 projets en Égypte, en Jordanie, au Maroc, à Oman et en Tunisie, notamment dans les énergies renouvelables, l'expansion aéroportuaire et les infrastructures éducatives. Le Nigéria offre des opportunités en raison de sa base de ressources naturelles et de son besoin d'investissement, tandis que les équilibres extérieurs, les conditions de prêt et la gestion du taux de change restent des considérations importantes. La mise en œuvre progressive de la Zone de libre-échange continentale africaine soutient également le commerce et l'investissement transfrontaliers, notamment à travers l'Alliance Trans-Africa Bond introduite par Afreximbank et ZEP-RE.