Taille et part du marché de l'assurance risque politique aux États-Unis - Analyse de la croissance et prévisions (2027 - 2032)

Tendances et Analyses du Marché

Incertitude liée à la politique commerciale, volatilité des droits de douane et intervention gouvernementale

L'évolution des politiques commerciales, l'intervention gouvernementale et les restrictions sur les transferts de capitaux transfrontaliers peuvent accroître la demande d'assurance risque politique et de crédit commercial parmi les entreprises américaines ayant des investissements à l'étranger et une exposition aux chaînes d'approvisionnement. Cependant, les droits de douane seuls ne déclenchent généralement pas de sinistres au titre de l'assurance risque politique. La couverture dépend du risque assuré, des conditions de la police et du fait qu'une action gouvernementale entraîne une perte couverte, telle que l'expropriation, l'inconvertibilité des devises, les restrictions de transfert ou la rupture de contrat. La U.S. International Development Finance Corporation (DFC) identifie l'inconvertibilité des devises, l'ingérence gouvernementale et la violence politique comme des risques couverts par ses produits d'assurance risque politique. Les entreprises impliquées dans le commerce international peuvent également avoir besoin d'une assurance crédit commercial pour se protéger contre le non-paiement par des acheteurs étrangers. 

Tensions géopolitiques, sanctions et exposition à la violence politique

Les conflits géopolitiques et les perturbations des routes commerciales stratégiques accroissent le besoin de couverture contre la violence politique, la guerre maritime et d'autres assurances spécialisées pour les opérations commerciales liées aux États-Unis. En mars 2026, la U.S. International Development Finance Corporation (DFC) a annoncé un plan de réassurance maritime offrant environ 20,00 milliards USD de couverture renouvelable pour les navires éligibles opérant dans la région du Golfe. Le plan se concentre initialement sur les risques liés à la coque, aux machines et aux marchandises^[1]. En avril 2026, la DFC et ses partenaires du secteur privé ont annoncé une capacité de réassurance supplémentaire de 20,00 milliards USD, portant la capacité totale déclarée de la facilité à environ 40,00 milliards USD. Par ailleurs, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté le H.R. 7128, la loi de réautorisation du programme d'assurance contre le risque terroriste de 2026, le 30 juin 2026, tandis que le Sénat examinait son propre projet de loi de réautorisation, le S. 4395. Ces développements législatifs témoignent d'une attention continue portée au mécanisme fédéral de soutien à l'assurance contre le terrorisme. 

Infrastructures, énergie et investissements stratégiques dans les marchés émergents

L'énergie, les infrastructures et les investissements stratégiques dans les marchés émergents constituent d'importants facteurs de demande pour l'assurance risque politique parmi les investisseurs, les promoteurs de projets, les prêteurs et les institutions de financement du développement américains. Selon le Rapport sur l'investissement mondial 2026 de la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement, l'investissement direct étranger mondial a augmenté de 6 % pour atteindre 1,60 trillion USD en 2025, bien que les flux entrants vers les économies en développement n'aient augmenté que de 2 % pour atteindre 901,00 milliards USD, reflétant une reprise inégale des investissements^[2]. En mai 2026, l'Agence internationale de l'énergie a estimé que l'investissement mondial dans l'énergie atteindrait 3,40 trillion USD en 2026, dont 2,20 trillion USD pour l'énergie propre. En septembre 2026, la U.S. International Development Finance Corporation a approuvé un prêt et une assurance risque politique pour les investisseurs en fonds propres dans le projet d'infrastructure hydraulique du Transporteur national de Jordanie, qui comprend une importante usine de dessalement et un système de transport d'eau. Ces investissements démontrent la pertinence de l'assurance risque politique pour les projets exposés à l'intervention gouvernementale, aux risques contractuels et à l'instabilité politique, en particulier lorsque des engagements de capitaux à long terme nécessitent une protection contre des risques non commerciaux définis.

Demande croissante de protection contre l'expropriation et la nationalisation

La protection contre l'expropriation et la nationalisation reste pertinente pour les investisseurs et prêteurs américains finançant des projets à l'étranger dans des secteurs tels que l'énergie, les mines et les infrastructures. Les actions gouvernementales qui confisquent des actifs, transfèrent la propriété, restreignent les droits des investisseurs ou compromettent progressivement le contrôle d'un investissement peuvent entraîner des pertes que l'assurance risque politique correctement structurée peut couvrir. La Multilateral Investment Guarantee Agency (MIGA), membre du Groupe de la Banque mondiale, a émis un montant record de 9,50 milliards USD en nouvelles garanties pour 44 projets au cours de l'exercice 2025^[3]. Cette activité reflète le recours continu aux garanties pour mobiliser les investissements privés et atténuer les risques non commerciaux. La MIGA a également indiqué que 75 % de ces projets soutenaient au moins l'un de ses domaines prioritaires stratégiques. Les investisseurs opérant dans les économies émergentes peuvent donc envisager une protection contre le risque politique parallèlement aux évaluations du risque pays, aux garanties contractuelles et aux arrangements de financement. Le besoin de couverture dépend de la conduite du gouvernement hôte, de la structure de l'investissement, des déclencheurs définis par la police et de la disponibilité de la capacité d'assurance.

Capacité de souscription limitée pour les pays et expositions à haut risque

La capacité d'assurance risque politique s'est élargie, mais la disponibilité varie selon les pays et les transactions. Les assureurs évaluent l'instabilité géopolitique, l'intervention gouvernementale, la conformité aux sanctions, la concentration par pays et par secteur, ainsi que les données sur les risques avant de souscrire. La Chine, Taïwan, les territoires touchés par des conflits et certaines parties de l'Afrique de l'Ouest peuvent faire face à des conditions plus strictes. L'évaluation 2025 de WTW a identifié une capacité limitée en Chine et dans certains marchés d'Afrique de l'Ouest, tandis que son enquête 2026 a signalé une capacité globale solide et une concurrence entre assureurs. Les assureurs privés, les agences de crédit à l'exportation et les institutions multilatérales offrent une couverture, mais les conditions et l'éligibilité varient. Les acheteurs ayant des expositions complexes ou concentrées peuvent avoir besoin de limites réduites, d'exclusions territoriales ou d'une couverture en couches provenant de plusieurs assureurs, ce qui peut retarder les décisions de financement ou d'investissement.

Primes élevées, franchises et coûts de couverture pour les petits acheteurs

Les coûts de l'assurance risque politique peuvent limiter son adoption par les entreprises ayant des investissements à l'étranger qui ne peuvent pas absorber des dépenses supplémentaires. Les primes varient selon le pays, l'événement assuré, la période de couverture, la structure de la transaction et le risque de perte. La National Association of Insurance Commissioners indique que les primes coûtent généralement environ 1 % de la limite assurée annuellement, bien que la tarification réelle varie selon le risque et les conditions de la police. Par exemple, une police avec une limite de 100,00 millions USD peut coûter environ 1,00 million USD par an, sans tenir compte des différences de franchises, d'exclusions et d'autres conditions. Les transactions de moindre envergure peuvent entraîner des coûts de placement et de diligence raisonnable proportionnellement plus élevés en raison de la souscription spécialisée, de l'examen juridique et du soutien des courtiers. Les agences publiques de crédit à l'exportation et les prestataires de garanties multilatérales offrent des alternatives, mais les conditions d'éligibilité et les restrictions par pays peuvent limiter leur adéquation. Une adoption plus large dépend d'une couverture abordable et de prestataires disposés à souscrire des expositions plus petites ou complexes.

*Nos prévisions considèrent les impacts des moteurs et des contraintes comme directionnels et non additifs. Les prévisions d'impact reflètent la croissance de référence, les effets de composition et les interactions entre variables.

Analyse des segments

La violence politique a représenté 34,3 % de la part du marché de l'assurance risque politique aux États-Unis en 2026 et devrait croître à un CAGR de 7,4 % de 2027 à 2032. La demande reflète les préoccupations concernant les troubles civils, les conflits armés, le terrorisme et les dommages à motivation politique causés aux actifs à l'étranger. La U.S. International Development Finance Corporation (DFC) fournit une assurance risque politique couvrant la violence politique, l'expropriation et l'inconvertibilité des devises pour les investissements à l'étranger éligibles. La couverture contre la violence politique est pertinente pour les investisseurs et les prêteurs cherchant une protection contre les pertes spécifiées découlant de conflits et de perturbations politiques.

La couverture contre l'expropriation et la nationalisation protège contre les actions gouvernementales spécifiées qui privent les investisseurs de la propriété, du contrôle ou des droits d'investissement. La couverture contre l'inconvertibilité des devises traite des restrictions sur la conversion ou le transfert de fonds, tandis que la couverture contre la rupture de contrat et le non-respect des obligations souveraines peut protéger les investissements éligibles et les arrangements de financement impliquant des contreparties gouvernementales. Ces types de couverture sont particulièrement pertinents pour les projets dépendant de contrats du secteur public, de concessions et d'engagements de paiement à long terme. La protection appropriée dépend de l'exposition assurée, du libellé de la police, des exclusions et des conditions d'éligibilité.

Les promoteurs et sponsors de projets ont représenté 29,9 % du marché de l'assurance risque politique aux États-Unis en 2026. La demande est soutenue par des projets énergétiques, miniers et d'infrastructure dans les marchés émergents, où des engagements de capitaux substantiels et de longues périodes de développement créent une exposition à l'intervention gouvernementale, à l'instabilité politique et aux risques contractuels. L'assurance risque politique peut aider les promoteurs à gérer les expositions non commerciales spécifiées et à renforcer les arrangements d'allocation des risques requis par les prêteurs de projets. Le rapport Investissement mondial dans l'énergie 2026 de l'Agence internationale de l'énergie fournit un contexte sur l'ampleur de l'investissement mondial dans l'énergie et les besoins de financement des infrastructures. 

Les institutions financières devraient croître à un CAGR de 6,8 % jusqu'en 2032. Les banques et autres prêteurs utilisent la protection contre le risque politique et le non-paiement connexe pour gérer les risques associés aux prêts transfrontaliers, au financement de projets et aux investissements à l'étranger. Les sociétés multinationales restent des acheteurs importants en raison de leur exposition aux filiales étrangères, aux actifs opérationnels et aux contreparties gouvernementales. Les exportateurs et importateurs peuvent utiliser la protection contre le risque politique ou l'assurance crédit commercial selon que leur exposition principale concerne un investissement à l'étranger ou le non-paiement par un acheteur. Les institutions du secteur public et de développement utilisent également des garanties et des arrangements de partage des risques pour soutenir les investissements éligibles dans des marchés difficiles.

Les courtiers et intermédiaires ont détenu 52,8 % du marché de l'assurance risque politique aux États-Unis en 2026, ce qui en fait le principal canal de distribution. Les placements en assurance risque politique nécessitent souvent une analyse détaillée des pays, une négociation du libellé des polices et une coordination entre plusieurs assureurs. Les courtiers aident les acheteurs à comparer les déclencheurs de couverture, les exclusions, les limites et les conditions tout en structurant les polices autour des caractéristiques juridiques et commerciales des investissements à l'étranger. Leur rôle consultatif est particulièrement pertinent pour les placements complexes impliquant la violence politique, l'expropriation et les contreparties souveraines.

Les plateformes numériques et en ligne devraient croître à un CAGR de 8,5 % de 2027 à 2032. Les outils numériques peuvent rationaliser le traitement des soumissions, l'échange de documents et la communication entre assureurs, courtiers et clients. Les ventes directes restent pertinentes pour les grandes entreprises ayant des relations établies avec des souscripteurs spécialisés, tandis que la bancassurance et les partenariats stratégiques peuvent aider à intégrer l'assurance pertinente dans les arrangements de financement et d'investissement.

Les agences de crédit à l'exportation ont représenté 64,8 % du marché de l'assurance risque politique aux États-Unis en 2026. La DFC indique qu'elle a émis plus de 3 000 polices d'assurance risque politique dans 152 pays, avec une couverture totale dépassant 59,00 milliards USD depuis 1974. Les prestataires du secteur public soutiennent les investissements à l'étranger et les activités commerciales américaines éligibles par le biais d'assurances risque politique et de garanties connexes. Leur implication est particulièrement pertinente pour les projets stratégiques d'infrastructure, d'énergie et de développement où la capacité privée seule peut ne pas répondre aux exigences de financement.

Les institutions multilatérales devraient croître à un CAGR de 8,1 % de 2027 à 2032. Des institutions telles que la Multilateral Investment Guarantee Agency (MIGA) fournissent des garanties qui aident à mobiliser les investissements privés dans des marchés exposés à des risques politiques et autres risques non commerciaux. Les assureurs privés restent essentiels pour les couvertures personnalisées, la souscription spécialisée et les placements qui ne répondent pas aux conditions d'éligibilité du secteur public. Ensemble, les agences publiques, les institutions multilatérales et les assureurs privés fournissent différentes sources de capacité, permettant aux projets éligibles de structurer leur protection en fonction de leurs risques et de leurs besoins de financement.

L'énergie et l'électricité ont représenté 29,2 % du marché de l'assurance risque politique aux États-Unis en 2026 et devraient croître à un CAGR de 7,8 % de 2027 à 2032. Les projets de production d'énergie, d'énergie renouvelable et d'infrastructure énergétique nécessitent des capitaux substantiels et dépendent souvent de permis, de concessions et d'arrangements de paiement à long terme. L'assurance risque politique peut aider les investisseurs et les prêteurs à gérer les expositions spécifiées à l'intervention gouvernementale, aux restrictions de transfert de devises et à la violence politique. Le rapport Investissement mondial dans l'énergie 2026 de l'Agence internationale de l'énergie met en évidence l'ampleur continue de l'investissement mondial dans l'énergie et les besoins en capitaux associés aux infrastructures énergétiques. 

Les infrastructures et les transports génèrent de la demande parce que les ports, les routes, les installations logistiques et autres actifs peuvent dépendre des approbations gouvernementales et des arrangements contractuels à long terme. Les projets miniers, pétroliers et gaziers et de ressources naturelles peuvent faire face à l'expropriation, au nationalisme des ressources et aux changements de politique gouvernementale. Les entreprises manufacturières et industrielles peuvent nécessiter une protection pour leurs installations et investissements à l'étranger, tandis que les institutions de services financiers et bancaires peuvent chercher une couverture pour les prêts et investissements transfrontaliers éligibles. La souscription spécifique au secteur dépend donc de l'emplacement, de la contrepartie, de la structure de l'investissement et des risques politiques couverts par la police.

Analyse géographique

Le Sud a représenté 32,1 % du marché de l'assurance risque politique aux États-Unis en 2026. La région comprend des sièges sociaux et des opérations pour des entreprises des secteurs de l'énergie, de la pétrochimie, de la logistique, des services financiers et de l'industrie ayant une activité internationale significative. Le Southern Economic Development Council a indiqué que 41 % des investissements directs étrangers américains proviennent des États du Sud. Les entreprises du Texas, de Géorgie, de Floride et de Louisiane sont exposées à l'Amérique latine, au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, et à l'Asie-Pacifique. Ces activités à l'étranger peuvent soutenir la demande de couverture contre l'intervention gouvernementale, les perturbations de paiement et la violence politique.

L'Ouest devrait croître à un CAGR de 3,8 % de 2027 à 2032. Les entreprises technologiques, aérospatiales, de défense et d'investissement dont le siège est en Californie, à Washington et au Colorado ont des intérêts commerciaux et d'investissement internationaux exposés aux développements géopolitiques. Le programme américain de sécurité des investissements sortants est entré en vigueur le 2 janvier 2025 et interdit ou exige une notification pour certains investissements impliquant des technologies sensibles spécifiées et des pays préoccupants. La base technologique et d'investissement de la région peut également être affectée par les changements dans les risques géopolitiques liés à la Chine et à Taïwan et par l'appétit de souscription des assureurs.

Le Nord-Est reste un centre majeur pour l'origination des transactions, le placement d'assurances et les activités de services financiers. Les banques et institutions financières basées à New York peuvent utiliser la couverture risque politique dans les structures de prêts et d'investissements transfrontaliers. Le Midwest contribue à la demande par le biais d'entreprises manufacturières ayant des chaînes d'approvisionnement à l'étranger et des investissements au Mexique et en Asie du Sud-Est. Toutes les régions font face à des profils d'exposition différents, mais le marché américain de l'assurance risque politique est façonné par l'empreinte internationale de ses entreprises et institutions financières. La croissance régionale dépendra des flux d'investissement, des conditions commerciales, des développements géopolitiques et de la disponibilité de la capacité des assureurs pour les territoires à risque élevé.