クリプト保険市場の規模・シェア分析 - 成長トレンドと予測（2026年～2031年）

グローバルクリプト保険市場のトレンドとインサイト

機関投資家による採用の拡大が需要構成を再形成

機関投資家によるデジタル資産保有は、受託責任および監督責任を持つ企業にとって、保険付きカストディをより重要なものにしています。年金基金、ソブリン・ウェルス・ファンド、および登録投資顧問は、ファーストパーティの損失エクスポージャーに対応できるカストディ体制を利用するよう、より大きな圧力に直面しています。この変化により、保護は任意の追加ではなく、より広範な機関投資家の参加のための条件となっています。2024年7月に施行された韓国の仮想資産利用者保護法は、仮想資産サービスプロバイダーに対し、ホットウォレット保有の経済的価値の少なくとも5%に相当する保険または準備金を維持することを義務付けています。Samsung Fire & Marineのコリア・デジタル・アセット向けポリシーは、当初15%のプレミアム率で始まり、後に10%で更新され、初期の機関投資家需要が新しい管轄区域における価格発見をどのように支援できるかを示しています。クリプト保険市場は、規制上の義務と受託責任基準が同時に適用される場合に恩恵を受けます。なぜなら、補償需要が暗号資産の価格サイクルに左右されにくくなるからです。

暗号資産犯罪損失の拡大が構造的な保険ニーズを強化

暗号資産サービスから盗まれた金額は2025年に34億米ドルに達し、北朝鮮の国家支援を受けたアクターがその少なくとも20.2億米ドルに責任を負っていました^{[1]Chainalysis、「2025年の暗号資産ハッキングと盗難資金」、Chainalysis、chainalysis.com}。同情報源によると、これらのアクターはサービス侵害の76%を占めており、主要な損失事象の集中度が浮き彫りになっています。2025年上半期にハッキングされた資産の回収率はわずか4.2%であり、回収努力が失敗した場合のファーストパーティの財務的保護の重要性が高まっています。スマートコントラクトのインシデントには、ブロックチェーン・フォレンジクス、コードレビュー、およびオンチェーン証拠が必要であり、これらは従来のサイバー保険金請求業務とは異なります。CertiKは2025年に760件のオンチェーンインシデントで33.5億米ドルの損失を記録し、2024年から37.1%増加しました。これらの事象はクリプト保険市場の需要を支えますが、同時に引受業者が価格設定、累積リスク、および利用可能な限度額について慎重になる要因ともなっています。

DeFiおよびトークン化資産の拡大が新たな補償フロンティアを創出

DeFiおよびトークン化資産は、従来の財産保険やサイバー保険のポリシー構造に収まらないエクスポージャーを生み出しています。DeFiのトータル・バリュー・ロックドの2%未満しか保険補償を受けておらず、Nexus Mutualが2026年に追跡された保険セクターのトータル・バリュー・ロックド1億2,350万米ドルの大部分を占めていました^{[2]ハッカーがDeFiから数十億ドルを流出させているが、あなたの暗号資産はほぼ無保険}。BlackRockのトークン化BUIDLファンドは2024年に資産が10億米ドルを超え、同一の商品構造内に準備金、カストディ、秘密鍵、およびスマートコントラクトのエクスポージャーをもたらしました。2025年のJournal of Banking and Financeの論文は、ベーシスリスクが中程度の場合、パラメトリック・オンチェーン補償が従来の損害填補補償を補完または代替できることを発見しました^{[3]「分散型金融リスク移転とスマートコントラクトベースの保険」、Journal of Banking and Finance、sciencedirect.com}。入手可能な証拠は、以前の市場モデルが提供していたよりも、引受業者がDeFiエクスポージャーを評価するためのより強固な基盤を与えています。したがって、クリプト保険市場は、プロトコルおよびトークン化資産発行者がより式なリスク移転の取り決めを求めるにつれ、カストディおよび犯罪補償を超えて拡大することができます。

組み込み型保険の統合が摩擦を低減し普及を拡大

保険の普及率が低いままであった理由は、購入者がコアとなるデジタル資産活動とは別に補償を手配する必要があることが多いためです。組み込み型流通は、取引所インターフェース、カストディアルプラットフォーム、およびDeFiボールト内に保護を組み込み、個別の調達ステップを削減します。OpenCoverのCovered Vaultsは、Nexus Mutualの引受インフラを通じて、ボールトごとに最大5,000万米ドルの補償能力を提供します^{[4]OpenCover、「Covered Vaultsの紹介：ボールトネイティブなリスク移転のための最初のプリミティブ」、OpenCover、opencover.com}。この構造により、補償はスタンドアロンのポリシー層ではなく、基礎となる商品の一部となります。PicnicはCovered Vaultsをネオバンク体験に活用し、デジタルドル保有、カード支出、オンチェーン利回り、および組み込み型保護を組み合わせました。このアプローチにより、ブローカー主導のプロセスでは十分にサービスを受けられていない小売および中小企業ユーザーにクリプト保険市場を拡大することができます。

データ不足が保険数理上の信頼性を制約

デジタル資産の短い歴史は、引受のための安定した損失データの入手可能性を制限しています。AM Bestは2025年に、セクターの短い事業歴と自己保険への以前の依存により、意味のある暗号資産損失データが依然として乏しいと述べました。大規模な損失はまた、過去の平均値や重大性の前提を歪める可能性があるため、予測を困難にします。Chainalysisによると、Bybitの15億米ドルのインシデントは、インシデントの中央値の1,000倍以上でした。Immunefiは2024年から2025年にかけて191件の公開報告されたインシデントを記録し、総額46.7億米ドルに上りました。保険会社が構造化された保険金請求のより長い記録を得るまで、クリプト保険市場はいくつかの補償ラインで引受能力の制約と高いプレミアムに直面する可能性があります。

構造的な引受能力のギャップが市場拡大を制限

高リスクのデジタル資産エクスポージャーに対する利用可能な能力は、少数のLloyd'sシンジケートと専門保険会社に集中したままです。この構造は、主要な取引所、カストディアン、またはホットウォレットのエクスポージャーに対する限度額の組み立てを困難にする可能性があります。Relm Insuranceは2026年5月に、グローバルな能力限界と相関損失への懸念から、Bybitレベルのイベントは依然として保険をかけることが困難であると述べました。EIOPAは2025年3月にEU保険会社の暗号資産保有に対して100%の資本要件を勧告し、従来の再保険サポートに関連する資本負担を増加させました。SymbioticのCore V2は2026年7月に保険、信用、およびトークン化資産向けの共有担保を導入し、同社はこのモデルがスタンドアロンプールよりも70%高い資本効率を提供すると述べました。このようなオンチェーン再保険構造の規制上の認識は依然として不完全であるため、能力の制約は近い将来クリプト保険市場を制限し続けるでしょう。

*当社の予測では、推進要因および抑制要因の影響を加算的ではなく方向性のあるものとして扱います。影響予測は、ベースライン成長、構成効果、および変数間の相互作用を反映しています。

セグメント分析

補償タイプ別：犯罪・忠実履行補償がリードし、サイバー賠償責任が加速

犯罪・忠実履行・現物保険は2025年のクリプト保険市場シェアの42.4%を占めました。このセグメントは、窃盗、従業員の不正行為、および物理的損失に対する保護を必要とする機関投資家向けカストディアン、取引所、および財務運営の主要な補償として残っています。コールドストレージの犯罪補償は、ホットウォレットのエクスポージャーよりも管理環境の評が容易であるため、Lloyd'sシンジケートからより多くの参加を集めています。ホットウォレット補償は、より頻繁なオペレーショナルおよびサイバー脅威に直面しているため、より高いプレミアム負荷とより厳格なセキュリティ要件を伴います。Mosaic InsuranceはLloyd's Syndicate 1609を通じてサイバーと金融機関犯罪を組み合わせた商品を発売し、サイバーおよびテクノロジー能力で最大1,000万米ドル、犯罪能力で500万米ドルを提供しています。この商品は、損失がテクノロジー障害と金融犯罪の両方を含む可能性がある場合の統合補償の必要性を反映しています。

サイバー賠償責任および技術上のエラー・アンド・オミッションズ保険は、2026年から2031年にかけてCAGR 29.1%で成長すると予測されています。MiCA、DORA、およびFCAの暗号資産制度は、認可を受けたエンティティ間でオペレーショナル・レジリエンスとテクノロジー賠償責任への注目を高めています。これらの要件は、セキュリティ障害、テクノロジーエラー、およびサービス中断に関連する補償の需要を拡大しています。デジタル資産カストディおよび犯保険、スマートコントラクトおよびプロトコル補償、ステーブルコインおよびDeFi金融リスク保険、専門賠償責任、およびインフラ保護は、より広範な補償ミックスの一部として残っています。MiCA第67条は、暗号資産サービスプロバイダーが特定の財務リソースを保有する代替として適格な保険ポリシーを使用することを認めており、これは欧州連合における賠償責任補償需要を直接支援します。したがって、クリプト保険市場の規模は、確立されたカストディ保護と規制されたテクノロジーリスクのための新しいポリシー形式を組み合わせ続けています。

保険モデル別：従来型キャリアがリードするがオンチェーンモデルが加速

従来型集中型・規制型保険は2025年のクリプト保険市場シェアの68.3%を占めました。Lloyd'sシンジートと専門認可キャリアが機関投資家向け契約をリードしたのは、規制対象の取引所と機関投資家が格付けされた補償を必要とすることが多いためです。彼らの地位はまた、より大きな能力、確立された保険金請求プロセス、および正式なコンプライアンスプログラム内での受け入れを反映しています。分散型プロトコルは、ほとんどの管轄区域でキャリアの適格要件をまだ満たすことができません。2025年7月に発足したNative Risk Collectiveは、検証済みのセキュリティ管理にプレミアム割引を連動させ、Mosaic Insurance、Chaucer、およびセキュリティテクノロジーベンダーを結集しました。このプログラムは、従来の能力が技術的管理を使用して引受の信頼性を向上させている方法を示しています。

分散型・オンチェーン型相互保険・補償プロトコルは、2026年から2031年にかけてCAGR 36.3%で成長すると予測されています。これらのモデルは、スマートコントラクトプーリングとコミュニティガバナンスを使用して、従来のポリシー文言の範囲外に落ちる可能性のあるリスクに対処します。Nexus Mutualは2025年にSymbioticと合し、リステーキング資本に裏付けられた利回り生成型再保険レイヤーを作成しました。この取り決めにより、専用のアイドル準備金のみに依存することなく、実効能力を高めることができます。ハイブリッドおよび代替リスク共有モデルは、購入者が規制された補償とオンチェーンリスク移転の両方を必要とする場合に引き続き関連性があります。Journal of Banking and Financeの研究は、ベーシスリスクとデフォルトリスクが中程度に留まる場合のDeFi保険の役割を支持しています。したがって、クリプト保険市場の規模は、規制された保険モデルとオンチェーンリスク移転モデルの両方の段階的な採用から恩恵を受けると予想されます。

流通チャネル別：ブローカーが中心的役割を維持しながらプラットフォームがアクセスを拡大

ブローカーおよび専門仲介業者は2025年のクリプト保険市場シェアの54.7%を占めました。彼らの役割は、デジタル資産リスクの引受の複雑さと、専門的な購入者を限られた引受能力に結びつける必要性を反映しています。Marsh McLennan、Aon、Elmore、Howden、およびNativeは、リスクアドバイザリーおよびLloyd'sと超過・余剰能力へのアクセスを通じて機関投資家向け契約を支援してきました。ブローカーはまた、購入者がカストディ管理、ガバナンス、およびセキュリティ慣行を引受業者が評価できる形式で説明するのを支援します。WTWは2026年6月にRedefindを買収し、盗まれたデジタル資産の追跡・回収コストに特化したプラットフォームを追加しました。この取引は、仲介業者がポリシー契約締結と並行して回収関連サービスを追加している方法を示しています。

組み込み型・プラットフォーム流通は、2026年から2031年にかけてCAGR 32.3%で成長すると予測されています。このチャネルにより、ユーザーが別途保険検索を開始することなく、ウォレット、取引所、またはボールト内で補償を提示することができます。このモデルは、DeFiユーザーおよびリテール取引所参加者の調達摩擦を低減することができます。直接流通とデジタル保険マーケットプレイスは、オンライン購入を好むが複雑な機関投資家向け契約を必要としない顧客にサービスを提供します。OpenCoverのボールトベースのアプローチは、商品主導の流通がユーザーのオンチェーン活動に直接補償能力を追加できる方法を示しています。プラットフォームベースの商品が一般的になるにつれ、クリプト保険市場の規模はより広範なリテールおよび中小企業の参加を獲得する可能性があります。

エンドユーザー別：カストディアンが収益をリードし機関投資家が成長を牽引

適格カストディアンおよびデジタル資産ウォレット・カストディプロバイダーは2025年のクリプト保険市場シェアの31.2%を占めました。彼らのリーディングポジションは、主要なデジタル資産管轄区域全体でのライセンス、コンプライアンス、およびファーストパーティ損失要件を反映しています。米国、欧州連合、シンガポール、および香港のカストディプロバイダーは、保険または同等の財務的保護を維持することが一般的に期待されています。彼らの運用資産もまた、窃盗、損失、およびオペレーショナルエクスポージャーを移転する明確な必要性を生み出しています。Aonは2026年3月に、EthereumのUSDCとSolanaのPYUSDを使用して、CoinbaseおよびPaxosのためのステーブルコインプレミアム支払いの概念実証を完了しました。このイベントは、保険決済インフラが主要なカストディおよび取引所クライアントの運営モデルに適応していることを示しました。

機関投資家および資産運用会社は、2026年から2031年にかけてCAGR 31.2%で成長すると予測されています。年金受託者および投資委員会は、デジタル資産配分が従来の金融資産に使用されるものと同様のカストディ体制を持つことをますます期待しています。この期待は、受託者監督を支援できる補償に置かれる価値を高めます。LTP Groupは2026年2月に、Canopiusが引受するプログラムで、デジタル資産カストディ保険プログラムをコミット能力1億米ドルに拡大しました。取引所、DeFiプロトコル、企業、およびリテール投資家はそれぞれ異なるリスクプロファイルと補償ニーズを持っています。リテールユーザーは、従来のブローカー仲介型契約が小規模取引向けに設計されていないため、最大の未サービスエンドユーザーグループとして残っています。したがって、クリプト保険市場の規模は、機関投資家の参加とデジタル資産カストディ要件が増加するにつれて拡大すると予想されます。

被保険資産・エクスポージャー別：暗号資産がコアを維持しトークン化資産が拡大

暗号資産は2025年の被保険資産エクスポージャーの59.1%を占めました。カストディアルおよび取引所環境で保有されるビットコイン、イーサー、および主要なアルトコインが最大の確立されたエクスポージャーベースを形成しました。暗号資産カストディの引受慣行は、新しいトークン化商品よりも成熟しています。コールドストレージ補償は、強力なアクセス管理と運用手順が整っている場合に支援しやすくなります。ホットウォレット契約は、サイバー窃盗に対するより高い脆弱性のため、依然してより高いプレミアムとより厳格なセキュリティ要件を必要とします。非代替性トークンおよびデジタル資産インフラは補償ミックスの小さな部分として残っており、インフラリスクはより広範な技術上のエラー・アンド・オミッションズ補償と並行して契約されることが多いです。

その他のファンジブルトークンおよびトークン化資産は、2026年から2031年にかけてCAGR 32.8%で成長すると予測されています。トークン化された実物資産とDeFiプロトコルの財務は、スマートコントラクトの脆弱性、秘密鍵の侵害、カストディ障害、および準備金リスクを含むリスクプロファイルを生み出します。BlackRockのBUIDLファンドは2024年に資産が10億米ドルを超え、トークン化された金融商品の保険ニーズへの注目を集めました。ステーブルコインはまた、準備金開示と償還義務がより正式になるにつれ、クリプト保険市場にとってより関連性が高まっています。BDICは2025年後半にSEC準拠のステーブルコイン向けStableCover Proを発売し、準備金障害、償還保証違反、およびカストディリスクをターゲットにしました。これらの動向は、デジタル資産商品がより機関化されるにつれ、より広い被保険資産ベースを示しており、クリプト保険市場の規模の成長を支援します。

地域分析

北米は2025年のクリプト保険市場シェアの41.1%を保有しました。この地域は、機関投資家向けデジタル資産資本、登録投資顧問、専門引受業者、および超過・余剰市場能力の集中から恩恵を受けています。デジタル資産市場明確化法は2025年に米国下院で可決され、デジタル資産全体にわたるSECとCFTCの責任を定義しようとしました。GENIUS法はまた、準備金基準と開示に関する不確実性を低減するステーブルコイン枠組みを提供しました。暗号資産上場投資信託と取引所登録に関するカナダの立場、およびメキシコの成長するリテール活動が地域需要に加わっています。北米の優位性はまた、より大きな単一リスク限度額を組み立てることができる専門的なマネージング・ジェネラル・エージェントと共同保険構造の深さを反映しています。この深さにより、キャリアは一つのバランスシートに依存することなく、より大きな契約を共有することができます。地域構造は、確立された購入者に他の多くの市場よりも専門的な引受へのより大きなアクセスを与えます。

欧州は2025年に第2位の地域市場でした。MiCAは2024年12月から完全に有効となり、保険会社が規制対象の暗号資産サービスプロバイダーと関与する方法を再形成しました。第67条は、適格な保険補償が欧州連合27加盟国全体の財務リソース要件を支援することを認めています。DORAは2025年1月17日から適用され、保険更新の議論にますます影響を与えるオペレーショナル・レジリエンス要件を追加しました。英国はMiCAの範囲外ですが、Lloyd's of LondonとFCAの発展中の暗号資産枠組みを通じて能力を提供しています。ドイツ、フランス、およびベネルクス諸国は、プロバイダーがMiCA認可を完了し、補償を運営要件に統合するにつれ、重要な需要センターとなっています。

アジア太平洋地域は、2026年から2031年にかけてCAGR 29.8%で成長すると予測されています。シンガポール、香港、およびオーストラリアは、ライセンス、機関投資家の流入、および高いデジタル資産取引活動を通じて成長を支援していま。香港の証券先物委員会は2025年にA-S-P-I-Reロードマップを発行し、規制対象の仮想資産活動の範囲を拡大し、正式な保険取り決めを奨励しました。シンガポールは2025年6月30日にデジタルトークンサービスプロバイダー枠組みを発動し、オフショアプロバイダーにライセンスの取得とマネーロンダリング防止・テロ資金供与対策規則の遵守を義務付けました。Canopiusは2025年2月に香港を拠点とするMGA Qubitをアジア太平洋地域初のLloyd'sカバーホルダーとして選定し、カストディおよび犯罪商品の地域流通の構築を支援しました。中東、南アフリカ、および南米は依然として小規模な機会エリアであり、UAE、ブラジル、およびその他の活発な市場がカストディおよび賠償責任補償の需要を生み出しています。